在当今投资者可用的众多投资策略中，价值投资是最受考验和最真实的策略之一。
它是第一条投资的核心，因为如果使用得当，它可以成为确保股市成功的最有效方法之一。
让我们来看看什么是价值投资，它是如何运作的，谁在使用它（提示：一些世界上最成功的投资者），以及随着时间的推移如何应用该策略来大幅增加您的财富。
什么是价值投资？
价值投资是一种投资策略，专注于被投资者和整个市场低估的股票。 与其业务的基本收入和盈利能力相比，重视投资者寻求的股票通常似乎被低估了。 采用价值投资策略的投资者预计，随着越来越多的人认识到公司核心业务的真正内在价值，股价将会上涨。
内在价值与当前股价的差距越大，寻求投资可能性的价值投资者的安全边际就越大。 因为不是每只价值股都能成功扭转局面。 这种安全边际对于价值投资者在误认公司时限制损失至关重要。
价值投资是如何开始的？
随着时间的推移，价值投资得到了发展。 它的起源可以追溯到大萧条及其后果。 那时，该策略的唯一重点是收购资产价值超过交易股票的公司。 部分原因是当时许多公司都倒闭了。 此外，以低于资产价值的价格购买股票的可能性会在公司解散时产生直接后果。
然而，价值投资已经演变为对公司现金流和收益的更基本的检查。 为了确定股票是否大幅折价，价值投资者会考虑公司的竞争优势。
两位最知名的价值投资者
本杰明格雷厄姆 被广泛认为是“价值投资之父”。 格雷厄姆于 1934 年出版的《证券分析》和 1949 年出版的《聪明的投资者》确立了价值投资的基本原理，包括内在价值的概念和对安全边际的需求。
除了这两本书之外，格雷厄姆对价值投资最持久的贡献是他参与了为著名投资者沃伦·巴菲特奠定基础的工作。 巴菲特在哥伦比亚大学跟随格雷厄姆学习，并在格雷厄姆的公司短暂工作。
巴菲特，伯克希尔哈撒韦公司（纽约证券交易所代码：BRK.A）（纽约证券交易所代码：BRK.B）的首席执行官，可能是最知名的价值投资者。 他在二十出头就开始了他的价值投资生涯。 在 1960 年代接管伯克希尔哈撒韦之前，他利用该策略在 1970 年代为投资者带来了巨额回报。
然而，伯克希尔副董事长兼巴菲特长期投资合伙人查理芒格的影响，以及巴菲特作为投资者的成熟，影响了巴菲特的策略。 巴菲特不再专注于购买廉价资产，而是将重点转向以合理价格收购优质企业。
与此同时，另一位受到巴菲特和格雷厄姆影响的著名价值投资者是塞思·克拉曼，他于 1991 年出版了《安全边际：为有思想的投资者准备的风险规避价值投资策略》。 关于安全边际的书 包含他对价值投资的看法，反映了他的经验，并强调了耐心和纪律作为投资者的重要性。
巴菲特说：“以合理的价格收购一家出色的企业，而不是以极好的价格收购一家公平的企业，”巴菲特说，他多年来改变了对价值的看法。
结论
首先要意识到的是，价值投资策略需要长期前景。 经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯曾警告说：“市场保持非理性的时间可能超过你的偿付能力。” 教训是，虽然一个人的时机可能偶尔会很幸运，而且投资很快就会得到回报，但即使是以价值为中心的策略也不能保证迅速获得回报。 市场先生并不总是很快“意识到”他对股票的看法是错误的，或者他低估了一项资产。
实施价值投资理念需要时间，但您投入的时间和精力是值得的。 理解和应用格雷厄姆近 90 年前讨论的价值投资概念——以及巴菲特和其他人从那时起做出贡献和改进的那些概念——可以让你成为更好的投资者。 您将有更高的机会选择出色的股票。
什么特征可以区分超值股票？
与资产价值相比，价值股票的估值便宜，或 关键财务措施 （例如收入、收益或现金流）。 另一方面，最具价值的公司具有其他诱人的属性，使他们对价值投资者感兴趣：
- 拥有长期成功记录的企业
- 一致的盈利能力
- 不需要大量增长的稳定收入流。 他们也不需要大量的销售收缩。
- 股息支付，尽管股息支付不需要有资格成为价值股票。
然而，重要的是要注意，具有所有这些特征的公司并不总是一个非常有价值的股票。 当一只股票对投资者来说似乎具有极好的价值时，它实际上可能是一个价值陷阱。 即使他们的股票看起来很有吸引力，价值陷阱也可能继续经历股价下跌。
为什么要买价值股？
每个人都喜欢一笔好交易，因为价值投资的目标是那些以低于其基本价值的价格出售的股票。 价值投资策略对喜欢获得好交易的个人很有吸引力。 价值股票赚钱所需要的只是让足够多的其他投资者发现股票的当前价格与其实际价值之间存在不匹配。 当这种情况发生时，股价应该上涨以反映内在价值的增加。 那些以折扣价购买的人将获得利润。
此外，许多投资者更喜欢以低于其内在价值的价格购买的股票所提供的安全边际。 不能保证股价不会进一步下跌。 它使进一步的股价下跌不太可能和不太严重。
对于自认为具有低风险承受能力的防御性投资者的人来说，一旦股市意识到股票的真正价值，强大的价值股票既可以防止亏损，也可以兑现。
投资价值股需要耐心。 这是因为价值股票通常需要很长时间才能以更合适和更高的水平重新定价。 然而，对于那些准备等待的人来说，回报可能非常可观。
如何识别价值股
价值投资需要广泛的调查。 您需要通过检查大量不受欢迎的股票来完成您的研究。 这是为了计算公司的内在价值并将其与当前股价进行比较。 在找到一家真正有价值的股票之前，您可能需要查看数十家公司。
许多潜在的价值投资者因此而望而却步。 但是，您可以使用几种策略来发现高价值股票。 通过正确理解评估公司和评估其业务前景的各种方法，您将能够更快地淘汰无效的股票。 因此，它可以让您专注于您最好的选择。
如何避免价值陷阱
价值陷阱是一种看起来很便宜但实际上并不便宜的股票。 一些情况经常导致价值投资者应该注意的价值陷阱：
制造业和建筑业等周期性行业的收益在繁荣时期会显着增长，但当商业状况下降时，其中很大一部分就会蒸发。 当投资者预计一只股票会破产时，与之前的收益相比，它的价值会显得非常便宜。 但在经济周期的较慢阶段盈利下降后，这一数字要小得多。
专注于知识产权的股票很容易成为价值陷阱。 例如，如果一家药房企业有一种流行的疗法，但即将失去专利保护，那么它的很大一部分收入可能会突然消失。 这也适用于在新领域率先上市但缺乏竞争力的科技企业。
为避免价值陷阱，请记住，在评估股票时，公司的未来比过去更重要。 如果您专注于公司未来几个月和几年的销售和盈利增长机会，您将更有可能识别出真正的价值股票。
价值投资适合你吗？
如果您的主要投资目标是降低不可逆转损失的风险，同时提高产生正回报的机会，那么您很可能本质上是一个价值投资者。
另一方面，那些喜欢追随市场最热门业务的人通常会觉得价值投资很无聊。 价值公司的增长潜力通常充其量是不温不火的。
价值投资者也必须具有韧性。 在牛市期间，价值发现过程排除的股票比它发现的要多得多。 因此，这可能是一种非常困难的投资方法。
在整个搜索过程中，您从购买清单中删除的许多公司将在牛市期间继续升值，尽管您认为它们一开始就太贵了。 然而，当牛市结束时，价值股提供的安全边际可以更容易度过低迷期。
增长与价值投资
如果价值投资不适合您的投资风格，您可能需要调查增长投资。 增长投资侧重于公司看到其销售额和净收入随着时间的推移迅速攀升的机会，重点关注市场上增长最快的公司。
与价值投资者相比，成长型投资者不太关心内在价值。 而不是依靠惊人的公司增长来证明投资者必须支付更高的价值来购买股票。
价值投资常见问题解答
沃伦巴菲特是价值投资者吗？
巴菲特被广泛认为是有史以来最好的投资者之一。 他的投资策略、价值和理念可以帮助投资者做出合理的投资判断。
价值投资是一个好策略吗？
根据某些研究，在价值调整的基础上，价值投资在很长一段时间内都优于增长。 根据价值投资者的说法，短期价值经常将股价推低至低位，从而创造绝佳的购买机会。
哪个是更好的增长或价值投资？
最后，在成长股和价值股之间的整体长期表现方面，没有明显的赢家。 当经济表现良好时，成长型股票的平均表现优于价值型股票。 在经济困难时期，价值股往往表现更好。
