固定期限国库券 (CMT) 和美国财政部的利率在确定与可调整利率抵押贷款 (ARM) 挂钩的抵押贷款利率方面具有重要作用。 了解 CMT 利率如何影响抵押贷款利率可能会帮助您更有效地制定预算。 如果您计划购买新房或现有房屋，了解固定到期国债利率如何运作，参考 10 年和 5 年到期利率以及它们如何影响 ARM 利率，那么本文将带您了解所有这些细节. 让我们继续。
什么是财政部 CMT？
美国国库券 (T-bills)、国库券 (T-notes) 和国债 (T-bonds) 等国债是联邦政府支持的债务凭证。 这些国库证券的持有人（投资者）可以在主要市场和二级市场上购买和出售，并获得付款以换取您为保护它们而支付的资金。
- 国库券：国库券是不到一年到期的短期债务，通常被视为低风险投资。 国库券到期所需的时间越长，您预期获得的投资回报利息就越多。
- T-音符： T-notes 是政府担保的债务，利率固定，期限为 2 至 10 年。 国库券持有人每六个月收到一次付款，直到票据到期。
- 国债： 这些是期限为 10 至 30 年的固定利率政府债务证券。 国债每半年向投资者支付一次利息，直到债券到期为止，届时所有者可以预期收到债券面值的款项。
CMT 利率是通过计算在不同时间范围内到期的几种类型的美国国债的平均收益率并针对多个时间段进行调整而产生的计算收益率。 它通常以联邦储备委员会指数的形式向观察者展示，该指数向潜在的国债购买者展示了他们对这些债务工具的投资预期的平均收益率。
最好将 CMT 视为说明的当前快照。 根据当前交易证券的模式，如果您选择投资某些类型的国库券，所有权最终可能产生多少价值？
Constant Maturity Treasury 是基于最近拍卖的“实际”资产的“理论”证券集合：1、3 和 6 个月期票据，2、3、5、10 和 30 年期票据票据，以及 7 至 20 年期限范围内的“过期”。 国债收益率曲线利率是固定期限国债利率的另一个名称。
CMT 指数如何影响抵押贷款利率
在确定可变利率贷款（如可调整利率抵押贷款）的成本时，将 CMT 指数视为金融贷方（银行、信用合作社、在线贷方等）的参考点。 当市场条件发生变化时，贷方会改变对这些住房抵押贷款计划施加的利率。
可变利率贷方将首先根据 CMT 计算抵押贷款利率。 然后添加额外的百分点（他们的保证金）来决定借款人最终将为贷款支付多少。 您的个人风险状况、信用记录和其他特征都可能对您可用的抵押贷款利率产生影响。 然而，作为一般规则，随着 CMT 指数上升，任何与之相关的贷款——ARM 和其他可变利率产品——也往往会上升。
在决定是否使用固定到期国债 (CMT) 利率或其他基准来做出明智的抵押贷款或再融资决定时，您需要小心。 牢记国家经济因素、全球地缘政治环境以及房地产和住宅行业的现状
固定期限掉期
固定期限掉期 (CMS) 是一种利率掉期，允许购买者在掉期中固定流入资金的期限。 固定期限互换的一个分支的利率定期重置为或相对于伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 或 CMS 下的另一个浮动参考指数利率。 固定期限互换的浮动部分定期固定在互换曲线上的一个点，从而保持收到的现金流量的持续时间。
一般而言，互换实施后，收益率曲线的扁平化或反转将改善固定期限利率支付方相对于浮动利率支付方的地位。 在这种情况下，长期利率相对于短期利率下降。 而固定到期利率支付者和固定利率支付者的相对地位则更为复杂。 任何互换中的固定利率支付方将从收益率曲线的向上移动中获益最多。
例如，一位投资者认为总体收益率曲线将上升，导致六个月期伦敦银行同业拆借利率与三年期互换利率相比下降。 为了利用曲线的这种变化，投资者购买了支付六个月 LIBOR 利率并获得三年期互换利率的固定期限互换。
固定期限信用违约互换
固定期限信用违约互换 (CMCDS) 是一种信用违约互换，具有定期重置的浮动溢价，可作为应对违约损失的风险管理工具。 在定期重置日期，浮动付款对应于具有相同起始期限的 CDS 的信用利差。 CMCDS 不同于标准信用违约利差，因为保护买方支付给提供者的保费是浮动的，而不是在标准 CDS 中是固定的。
CMT 和抵押贷款利率
每月一年期 CMT 值是与许多固定期限或混合可调利率抵押贷款 (ARM) 相关的常见抵押贷款指数。 随着经济状况的变化，贷款人利用这个可变指数来改变利率，方法是在指数中增加一个固定数量的百分点，称为保证金，以确定借款人必须支付的利率。 当该指数上升时，与之相关的任何贷款的利率也会上升。
某些抵押贷款，例如支付选项 ARM，为借款人提供了一系列用于计算利率的指数。 但是，借款人应在投资分析师的协助下仔细分析此选项，因为不同指数的相对价值传统上在特定范围内相对一致。
例如，一年期 CMT 指数以前设定为低于一个月期伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 指数（但是，LIBOR 正在逐步取消利率设定）。
因此，在决定哪个指数最具成本效益时，请牢记 CMT 与某些基准利率或指数之间的差价或价差。 差值越大，一个指数相对于另一个指数的指数就越低。
什么是 1 年期固定期限国债？
当国库券的平均收益率设定为相当于一年期证券时，利率期限结构产生的指数被认为是一年期固定期限国债。
美国财政部每天提供一年期 CMT 值，以及每周、每月和每年的一年期 CMT 值。 固定期限国债利率被用作公司和机构发行的债务证券定价的基准。
与收益率曲线挂钩
收益率曲线对于创建债券定价基准很重要，它可以让投资者快速了解短期、中期和长期债券的收益率。 这条收益率曲线，也被称为“利率期限结构”，是显示类似质量债券的收益率与其到期时间的关系图，期限从 3 个月到 30 年不等。
收益率曲线有 11 个期限：1、3 和 6 个月，以及 1、2、3、5、7、10、20 和 30 年，固定期限国债 (CMT) 利率是这些期限的收益率曲线上的期限。
插值曲线
一年的 CMT 与插值收益率曲线（I 曲线）相关联。 美国财政部从日收益率曲线中推断出不变的到期收益率。 这是基于场外交易 (OTC) 市场上活跃交易的美国国债的收盘市场买入收益率，并根据纽约联邦储备银行的综合报价估算得出。
在这种情况下，CMT 表示，即使没有未偿资产具有该固定期限，这种插值方法也能提供特定期限的收益率。 换句话说，即使现有的债务证券没有在整整一年内到期，投资专业人士也可以计算一年期证券的收益率。
今天的 10 年期国债固定到期利率是多少？
10 年期利率是美国国债每周平均到期收益率的平均值。 在财政季度期间，美国联邦储备委员会每周在出版物 H.10 或任何后续出版物中发布的国债（调整为十 (15) 年的固定期限）。 或者，如果联邦储备委员会、公司选择的任何联邦储备银行或联邦政府的机构或部门未公布此类利率。
如果公司出于善意确定无法按上述规定计算 10 年期美国固定到期国债利率。 利率为年均到期收益率的算术平均值。 基于每一个交易活跃的有价美国国债在一个季度内每个工作日的收盘价。 最终到期日不少于 XNUMX 年且不超过 XNUMX 年的国债固定收益证券，由纽约市每个此类季度的每个营业日选择和报价的收市价之日起至少由三个公认的公司选择的美国政府证券交易商。
什么是 5 年固定期限国债？
固定期限的 5 年期国债利率是投资于美国政府发行的 5 年期国债工具的收益率。 5 年固定期限国债利率被用作其他证券定价的基准，例如公司债券。 收益率曲线的较长端包括 5 年固定期限国债利率。 过去，5 年期国债收益率在 16.27 年攀升至 1981%，当时美联储正在迅速提高基准利率以对抗通货膨胀。
5 年期固定期限国债利率为 4.03%，低于前一个交易日的 4.06% 和去年的 1.85%。 这高于 3.74% 的长期平均水平。
什么是 3 年期固定期限国债利率？
3 年固定期限利率高于 3.36% 的长期平均水平。
CMT代表金融是什么？
CMT 是 Certified Market Technician in Finance (CMT) 的缩写。
结束
CMT 利率会对浮动利率抵押贷款和其他浮动利率住房贷款产品产生重大影响，因此您在申请抵押贷款之前应该了解它们。 抵押贷款利率与市场利率同步攀升，利率越高，您可能预计每月支付的费用就越多。
您的抵押贷款利率并非主要由美国政府证券收益率决定。 了解贷方如何计算抵押贷款利率以及影响贷款支付的因素以获得最佳抵押贷款利率。
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参考资料
