Жодна історія банківської справи 1980-х років не була б повною без обговорення одночасної кризи індустрії заощаджень і позик (S&L). Озираючись на фіаско S&L (як це зараз відомо), можна дізнатися кілька важливих уроків для регуляторів фінансових установ. Фінансовий сектор пережив період лиха у 1980-х роках, зосередившись на національній індустрії заощаджень і кредитів. Ця стаття послужить розумінням і детально обговорить кризу заощаджень і позик у 1980-х роках, причини кризи та багато інших фактів, які можуть вас зацікавити. Давайте зануримося!
Що таке заощадження та позики?
Заощадження та позики виникли з соціальної мети досягнення власності на житло. У 1831 році в Пенсільванії було засновано першу S&L. Ці заклади були засновані групами людей, які хотіли мати власні будинки, але не мали необхідних заощаджень. На початку 1800-х років банки не позичали гроші під іпотеку житла. Члени групи об’єднували свої заощадження та позичали їх декільком членам, щоб допомогти фінансувати покупки житла. Коли кредити були погашені, кошти були доступні для позичання іншим членам.
S&L, також відомі як ощадливі, загалом менші за банки як за кількістю, так і за активами під управлінням. Тим не менш, вони були важливими провідниками для іпотечного ринку США. У 1980 році було майже 4,000 ощадливих кредитів із загальними активами в 600 мільярдів доларів, 480 мільярдів з яких були іпотечними кредитами (FDIC). Це становило приблизно половину від 960 мільярдів доларів непогашених іпотечних кредитів на житло на той час (Рада керуючих 2013).
Якою була криза заощаджень і позик у 1980-х роках?
У 1980-х роках Сполучені Штати пережили фінансову кризу, спричинену стрімким зростанням інфляції, а також зростанням високоприбуткових боргових інструментів, відомих як сміттєві облігації, що призвело до банкрутства більше половини національних ощадних і позикових установ (S&L). .
Ощадно-позикова установа, також відома як ощадна, є різновидом громадського банку. Він пропонує споживачам чекові та ощадні рахунки, а також позики та іпотеку.
S&L був винайдений у 1800-х роках. Вони були засновані з метою надання недорогих іпотечних кредитів робітничому класу, щоб вони могли купувати житло. Найвідоміший приклад ощадливості можна знайти у фільмі «Це чудове життя». У 3,200-х роках у Сполучених Штатах існувало понад 1980 S&L; на сьогодні їх залишилося менше 700, і, за оцінками, криза S&L коштувала платникам податків до 160 мільярдів доларів.
Розуміння кредитно-ощадної кризи 1980-х років
Здатність S&L конкурувати з іншими кредиторами була суттєво обмежена обмеженнями, накладеними на них на початку їх заснування Федеральним законом про банки житлових позик 1932 року, такими як обмеження процентних ставок за депозитами та позиками. Наприклад, на початку 1980-х років, коли вкладники вкладали гроші в новостворені фонди грошового ринку, S&L не змогли конкурувати з традиційними банками через обмеження кредитування.
Додайте до цього рецесію, спричинену високими відсотковими ставками ФРС у спробі покласти край двозначній інфляції, і S&L залишиться з портфелем іпотечних кредитів під низькі відсотки, що постійно зменшується. Їхній потік доходів був серйозно обмежений.
Доля S&Ls змінилася до 1982 року. Отримавши здоровий прибуток у 1980 році, вони втрачали до 4.1 мільярда доларів на рік.
Як розгорталася криза позик і заощаджень 1980-х років
У 1982 році президент Рональд Рейган підписав Гарн-Ст. Закон про депозитарні установи Germain, який скасував співвідношення позики до вартості та обмеження процентної ставки для S&L і дозволив їм тримати 30% своїх активів у споживчих кредитах і 40% у комерційних позиках у відповідь на погані перспективи S&L за поточних економічних умов . S&L більше не підлягали Положенню Q, що призвело до звуження різниці між вартістю грошей і нормою прибутку на активи.
Оскільки винагорода більше не була пов’язана з ризиком, зомбі-ощадники почали платити все вищі відсотки, щоб залучити кошти. S&L почали інвестувати в більш ризиковану комерційну нерухомість, а також у ще більш ризиковані сміттєві облігації. Ця стратегія інвестування у все більш ризиковані проекти та інструменти ґрунтувалася на припущенні, що вони принесуть більший прибуток. Звичайно, якби ці повернення не матеріалізувалися, платники податків [через Федеральну корпорацію страхування заощаджень і позик (FSLIC)] залишилися б тримати мішок, а не банки чи чиновники S&L. Зрештою так і сталося.
Читайте також: РЕФІНАНСУВАННЯ КРЕДИТІВ: визначення та як це працює (докладний посібник)
Поєднання дерегульованого кредитування та вимог до капіталу, а також гарантії, що фінансуються платниками податків, створили величезну моральну небезпеку в галузі S&L. S&L дозволили йти на більший ризик і стимулювали їх прийняти. У результаті галузь зазнала швидкого зростання, а спекулятивний ризик різко зріс.
Спочатку заходи виявилися ефективними, принаймні для деяких S&L. До 1985 року S&L активи зросли майже на 50%, значно випереджаючи зростання банків. Зростання S&L було особливо високим у Техасі. Деякі законодавці штатів дозволили подвоїти заощадження та позики шляхом інвестування в спекулятивну нерухомість. Незважаючи на це, станом на 1985 рік більше ніж кожна п’ята заощадження та позики були неприбутковими.
Що стало причиною кредитно-ощадної кризи 1980-х років?
Криза позик і заощаджень у 1980-х роках була спричинена низкою факторів, найсуттєвішим з яких була інфляція. Споживачі в Сполучених Штатах зіткнулися зі зростанням цін, високим рівнем безробіття та наслідками потрясіння пропозиції — нафтового ембарго — яке спричинило стрімке зростання цін на енергоносії на початку 1980-х років. Результатом стала стагфляція, токсичне середовище зростання цін і уповільнення зростання, що підштовхнуло економіку до спаду.
Для боротьби з інфляцією Федеральному резерву потрібно було діяти швидко, тому він різко підвищив ставку ФРС. Це вплинуло на всі інші коротко- та довгострокові відсоткові ставки, які досягли максимуму в 16.63% у 1981 році, що зробило «американську мрію» про володіння будинком майже неможливою.
Це було до тих пір, поки не була запроваджена «революція» у фінансуванні нерухомості: іпотечні кредити зі змінною процентною ставкою, що відображали зміни процентних ставок. Вони призведуть до того, що власник житла буде відповідальним за певну частину ризику, якщо відсоткові ставки знову різко зростуть, і знову переслідуватимуть світові ринки під час фінансової кризи 2007-2008 років. Розглянувши, що спричинило кризу заощаджень і позик у 1980-х роках, давайте поглянемо на деякі наслідки цього курсу.
Які наслідки кризи заощаджень і позик 1980-х років?
У 1989 році президент Джордж Буш-старший запропонував Закон про реформу фінансових установ, відновлення та правозастосування (FIRREA), який реформував галузь S&L, надавши 50 мільярдів доларів США на закриття або «порятунок» невдалих S&L та запобігання подальшим збиткам, оскільки 747 S&L оголосили про банкрутство між 1989 роком. і 1995р.
Крім того, FIRREA вимагала від усіх S&L продати свої інвестиції в сміттєві облігації та запровадити суворіші вимоги щодо підтримки капіталу. Він також запровадив нові покарання за банківське шахрайство в установах федерального страхування. Resolution Trust Corporation, нове державне агентство, було створено для вирішення решти S&L. Він перебував під управлінням Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC), поки він не був виведений з експлуатації в 2011 році.
Криза S&L була однією з причин восьмимісячної рецесії в Сполучених Штатах у 1990 році. Протягом цього часу купівля житла була найнижчою з часів Другої світової війни.
The Reckoning
Завдяки цим регуляторним і законодавчим змінам галузь S&L швидко розширювалася. Між 1982 і 1985 роками активи економічного сектору зросли на 56 відсотків, що більш ніж удвічі перевищує рівень банків (24 відсотки). Це розширення було викликано припливом депозитів, оскільки зомбі-ощадники почали платити все більш високі відсотки, щоб залучити кошти. Ці зомбі дотримувалися стратегії «розоритися», інвестуючи у все більш ризиковані проекти в надії отримати більші прибутки. Якби ці прибутки не відбулися, платники податків опинилися б на гачку, оскільки зомбі вже були банкрутами, а ресурсів FSLIC було недостатньо для покриття збитків.
Загибель ощадливої індустрії була зосереджена в Техасі. У 1988 році, році піку банкрутства закладів, застрахованих FSLIC, на Техас припадало понад 40% усіх банкрутств (включаючи допоміжні операції) по всій країні, хоча вони швидко поширилися на інші частини країни. У 1987 році FSLIC вирішив, що було б дешевше спалити кілька недобудованих будинків, які були профінансовані збанкрутілим техаським S&L, ніж намагатися їх продати.
дозвіл
Наприкінці 1980-х років Конгрес вирішив зайнятися проблемами індустрії ощадливості. У 1989 році він прийняв Закон про реформу фінансових установ, відновлення та примусове виконання 1989 року, який започаткував низку галузевих реформ. Головний регулятор S&L (Рада федерального банку житлових позик) і збанкрутілий FSLIC були скасовані. Натомість Конгрес створив Управління з нагляду за ощадливістю та передав страхування ощадливості FDIC.
Крім того, було створено та профінансовано Resolution Trust Corporation (RTC) для вирішення проблемних S&L, що залишилися. RTC закрив 747 S&L із активами на загальну суму понад 407 мільярдів доларів. Зрештою RTC закрився 31 грудня 1995 року, поклавши край кризі ощадливості. Кінцеві витрати для платників податків можуть скласти 124 мільярди доларів. На жаль, комерційна банківська індустрія зіткнулася з власними проблемами в цей період як у Техасі, так і в інших країнах. Банківська криза також призвела до значних реформ законодавства, що відкрило шлях для періоду стабільності та прибутковості.
Чим криза S&L відрізнялася або схожа на кредитну кризу 2007–2008 років?
І криза заощаджень і кредитів 1980-х років, і кредитна криза були спричинені циклами підйому та падіння. І банки, і ощадні банки були залучені до фінансування бумів, а потім зазнали негативного впливу, коли ситуація погіршилася. Спекуляція зіграла свою роль в обох кризах, причому значну роль відіграла нерухомість, а також погане управління ризиками в установах.
Оскільки у 1980-х роках стандарти кредитування комерційної нерухомості були послаблені, комерційна нерухомість стала критичним джерелом проблем. Більшість збанкрутілих банків були невеликими, але в обох кризах великі банки зазнали проблем і потребували державної допомоги. На порятунок цих закладів під час обох криз йшли кошти платників податків.
Криза заощаджень і кредитів, з іншого боку, включала три рецесії та тривала довше, тоді як криза 2007-2008 років включала лише одну рецесію та тривала менше часу. Банкротство банків під час кризи заощаджень і кредитів було поступовим і розповсюдженим у часі, тоді як банкротство банків під час кризи 2007-2008 років було швидким.
Чи криза заощаджень і кредитів спричинила рецесію?
Кульмінацією фінансово-кредитної кризи стала крах сотень ощадно-позикових установ, а також неплатоспроможність Федеральної корпорації страхування заощаджень і позик, що коштувало платникам податків мільярди доларів і сприяло рецесії 1990-91 років.
Хто потрапив у в'язницю за кредитно-ощадну кризу?
Кітінг, Чарльз Х.-молодший. Після того, як група сенаторів США, відомих як «п’ятірка Кітінга», обдурила тисячі вкладників, він потрапив у в’язницю та став символом кризи заощаджень і позик на суму 150 мільярдів доларів минулого покоління.
Які 4 причини спричинили кризу заощаджень і кредитів?
Надмірне кредитування, спекуляції та ризик підживлювали кризу S&L завдяки моральному ризику, створеному дерегуляцією та гарантіями допомоги платників податків. Деякі S&L призвели до прямого шахрайства серед інсайдерів, і деякі з цих S&L знали про такі шахрайські транзакції та дозволяли їх.
Хто був замішаний у кредитно-ощадному скандалі?
Чарльз Кітінг, голова Асоціації заощаджень і позик Лінкольна, надихнув назву скандалу. Джон Гленн (штат Огайо), Алан Кренстон (штат Каліфорнія), Джон Маккейн (штат Аризона), Денніс Декончіні (штат Аризона) і Дональд Рігл увійшли до п’ятірки Кітінга (штат Мічиган).
Кому зараз належить Lehman Brothers?
На початку фінансової кризи Barclays Plc (BARC. L) придбала більшість брокерських активів Lehman у США.
Lehman Brothers ще існує?
Станом на травень 2022 року Lehman Brothers Holdings, Inc. все ще перебувала в стадії ліквідації перед судом у справах про банкрутство Південного округу Нью-Йорка. Допоміжні офіси в Сполучених Штатах та інших країнах продовжували відстежувати виплати кредиторам компанії.
Чому Lehman Brothers не виручили?
За роки, що минули після краху, ключові регулятори стверджували, що вони не могли врятувати Lehman, оскільки йому не вистачало належної застави для підтримки позики згідно з повноваженнями ФРС про екстрене кредитування.
Чи існують заощадження та позики?
Це правда, але сьогоднішні заощадження та позики були об’єднані або придбані банківськими холдинговими компаніями. Вони підпорядковуються набагато суворішим нормам, наприклад вимогам, щоб 60% їхніх активів інвестувалися в житлову іпотеку та інші споживчі товари.
Висновок
Криза позик і заощаджень 1980-х і 1990-х років була першою серйозною банківською кризою після Великої депресії. Клієнти та платники податків постраждали в результаті кризи, яка призвела до закриття тисяч ощадних і позикових установ і втрати мільярдів доларів. У результаті кризи було здійснено багато банківських реформ, але їх було недостатньо, щоб запобігти наступній кризі між 2007 і 2008 роками, яка призвела до Великої рецесії. Уроки кризи S&L все ще вивчаються, і потрібні додаткові нормативні акти банківської галузі.
- ЩО ТАКЕ КОМІСІЯЦІЙНИЙ МАГАЗИН? Найкращі онлайн-магазини комісійних товарів у 2023 році
- КРИЗОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: шляхи створення успішного плану управління
- Найкращі бізнес-ідеї для початку без стресу (40 безкоштовних порад + бізнес-плани)
- Планування кризових комунікацій: докладний посібник із прикладами
- Антикризове управління: детальний посібник із планування антикризового управління
посилання
