ВИХІДНІСТЬ ДО СПІГУЛЮВАННЯ: визначення, формула, приклад і як обчислити

Вам як інвестору необхідно знати ціну облігації, купонні виплати та термін погашення. Отже, усі купонні виплати здійснюються вчасно, а потім реінвестуються за тією самою процентною ставкою. Проте є потреба розрахувати ставку дисконту. Ця ставка дисконту є прибутковістю до погашення. Дохідність до погашення являє собою очікувану річну норму прибутку, отриману від облігації за припущенням, що боргова безпека зберігається до погашення. Ця стаття докладніше пояснює формулу прибутковості до погашення, калькулятор, а також те, як розрахувати прибутковість до погашення.

Формула прибутковості до погашення та калькулятор 

Формула, наведена нижче, зосереджується на тому, як розрахувати неточну прибутковість до погашення за допомогою калькулятора. Тоді як для розрахунку точного YTM знадобиться тестування. Однак є помилки щодо різних ставок у поточній вартості облігації. Це відбувається до тих пір, поки ціна не збігається з фактичною ринковою ціною облігації. Останнім часом є комп'ютерні програми які полегшують обчислення.

Де

• C — купон.
• F — номінальна вартість облігації.
• P — поточна ринкова ціна.
• n буде роками до погашення.

Формула нижче оцінює існуючу вартість облігації. Якщо у вас є поточна вартість облігації, ви можете обчислити прибутковість до погашення в зворотному порядку, використовуючи ітерації.

 Покроковий калькулятор прибутковості до погашення

Заходи для розрахунку прибутковості до погашення наступні:

• Зібрали дані про облігацію, зокрема її номінальну вартість, місяці, що залишилися до погашення, поточну ринкову ціну облігації та ставку купона облігації.
• Тепер розрахуйте річний дохід, який можна отримати від облігації, який здебільшого є купоном, і його можна було б виплачувати щорічно, піврічно, щоквартально, щомісяця тощо, і, відповідно, слід зробити розрахунок.
• Також потрібно відчужувати дисконт, який відрізняється від номінальної вартості облігації та поточної ринкової ціни протягом терміну дії облігації.
• Чисельник формули YTM буде сумою суми, розрахованої на кроках 2 і 3.
• Знаменником формули YTM буде середня ціна та номінал.
• Якщо розділити крок 4 на значення кроку 5, це буде приблизний дохід на момент погашення.

Застосування та використання калькулятора прибутковості до погашення

• Дохідність до погашення дозволяє інвестору порівняти поточну вартість облігації з іншими варіантами інвестування на ринку.
• Ви повинні враховувати тимчасову вартість грошей під час розрахунку YTM, що допомагає краще аналізувати інвестиції з урахуванням майбутнього прибутку.
• Це сприяє прийняттю надійних рішень щодо того, чи принесе інвестування в облігації хороші прибутки в порівнянні з вартістю інвестиції в поточному стані

Розрахунки в прибутковості до погашення

Калькулятор і формула прибутковості до погашення також складаються з таких факторів:

№1. Ставка купона (C)

Ставку купона часто називають процентною ставкою за облігаціями. Однак ставка — це періодичні платежі, які регулярно здійснюються від емітента облігацій інвесторам. Загалом, чим вище купонна ставка, прикріплена до облігації, тим вища прибутковість.

№2. Номінальна вартість (FV)

Номінальна вартість облігації (тобто номінальна вартість) — це сума, яка має бути погашена власнику облігації на дату погашення.

№3. Поточна вартість (PV)

Поточна вартість (PV) облігації відноситься до поточної ринкової ціни та того, скільки інвестори готові заплатити за облігацію на відкритому ринку станом на поточну дату, яка може бути вищою (або нижчою), ніж FV облігації на основі ринкові умови та попит/пропозиція.

№ 4. Дата погашення

Попередньо визначена дата, коли емітент за контрактом зобов’язаний погасити основну суму, починаючи з цієї дати, можна визначити кількість років до погашення.

№ 5. Кількість складних періодів (n)

Кількість періодів нарахування коштів відноситься до кількості платежів, здійснених за один рік, помноженої на кількість років до погашення (наприклад, п’ять років до погашення та піврічні купонні виплати означатимуть n = 10 періодів).

Чітке розуміння прибутковості до погашення (YTM)

Дохідність до погашення — це внутрішня норма прибутку (IRR) облігації. Однак актив має бути затриманий до погашення, а всі прибутки мають бути реінвестовані за постійною ставкою. YTM подібний до поточної прибутковості, де він визначає прибутковість. Проте цього можна очікувати, тримаючи охорону протягом року. Тому YTM трохи розвивається і облік вартості грошей у часі.

Крім того, це загальний належний прибуток для інвестора, якщо облігація призупинена до погашення. YTM розраховує всі поточні значення майбутніх грошових потоків від інвестицій, які дорівнюють поточній ринковій ціні. Однак це ґрунтується на презумпції, що всі доходи реінвестуються за стабільною ставкою. Таким чином, інвестиція зберігається до погашення. Інвестор знає ціну облігації, купонні виплати та термін погашення. Однак необхідно розрахувати ставку дисконтування. Ця ставка дисконту є прибутковістю до погашення. Часто для розрахунку використовується метод проб і помилок. Розрахувати калькулятор прибутковості до погашення можна лише методом проб і помилок.

Однак можна легко розрахувати прибутковість до погашення, знаючи зв’язок між ціною облігації та її прибутковістю. Коли ціна облігації дорівнює номіналу, ставка купона дорівнює процентній ставці облігації. Якщо облігація продається з премією, то купонна ставка вища за процентну ставку. І якщо облігація продається з дисконтом, купонна ставка нижча за ставку процентна ставка. Ця інформація допоможе інвестору легко розрахувати прибутковість до погашення.

Чому доза прибутковості до зрілості постійно змінюється?

Вона постійно змінюється, оскільки кожна облігація має номінальну вартість, і вона може торгуватися за номіналом, премією або дисконтом. Розмір відсотків, що сплачуються за облігаціями, є фіксованим. Однак його поточна прибутковість річних відсотків відносно поточної ринкової ціни коливається в міру зміни ціни облігації. Він коливається в залежності від ринкових умов. Тому на практиці прибутковість відкритого боргового фонду відрізняється від фактичної прибутковості схеми.

Крім того, оскільки боргові фонди інвестують у кілька фондів, зміна прибутковості однієї облігації вплине на прибутковість боргового фонду. Однак величина цієї зміни буде пропорційна вазі облігацій у портфелі боргових взаємних фондів.

Беручи наведений вище приклад, давайте зрозуміти, як зміна ринкових умов впливає на прибутковість облігацій. Припустимо, що рейтинг облігації знижується через погану ефективність через рік. В результаті, ринкова вартість облігацій тепер становить 700 індійських рупій.

Важливість врожайності до терміну погашення

• Показник YTM полегшує порівняння між різними облігаціями та їх очікуваною прибутковістю, що допомагає інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення щодо того, як керувати своїми портфелями облігацій. Навіть для облігацій з різними термінами погашення та купонними ставками.
• YTM дає змогу порівнювати, які представляють річну ставку незалежно від років до погашення облігації.
• Розуміючи формулу прибутковості до погашення, інвестори можуть краще передбачити, як зміна ринкових умов може вплинути на їхні портфельні активи на основі їхньої портфельної стратегії та наявних інвестицій.
• Враховуючи зростання прибутковості, коли ціни падають (і навпаки), інвестори можуть прогнозувати прибутковість до погашення (YTM) на портфельні інвестиції, щоб керувати кращими рішеннями.
• YTM також може дозволити борговим інвесторам оцінити свій ступінь ризику відсоткової ставки, що пояснює потенційну негативну сторону, яка спричиняє раптові зміни процентних ставок.
• Зв'язок між поточним прибутком та ризиком процентної ставки обернено пропорційний, що означає, що чим вищий прибутковість, тим менш чутливі ціни облігацій до зміни процентної ставки.

Переваги та недоліки прибутковості до погашення

Існують причини, які можуть спонукати інвесторів вкладати свої гроші до високого терміну погашення. Нижче наведені переваги та недоліки врожайності до терміну погашення.

Переваги 

Ось кілька переваг прибутковості до погашення:

• Дохідність до погашення розраховує загальний прибуток, який інвестор отримає протягом усього терміну дії облігації.
• Він не тільки враховує приріст доходу, але також враховує приріст капіталу, що представляє повну картину доходу.
• Він не включає жодного прогнозу в свій розрахунок і тому дає більш точну інформацію.

Недоліки

Розглянемо також недоліки врожайності до терміну погашення:

• Передбачається, що облігація/інвестиція буде призупинена до погашення, що недоцільно, оскільки існує широкий спектр облігацій, які дозволяють інвестору також збільшити свої інвестиції до погашення, і експерт-інвестор може скористатися цією опцією.
• Іншим серйозним обмеженням прибутковості до погашення є ставка інвестицій. Прибутковість до погашення передбачає, що ви реінвестуєте всі прибутки від інвестицій за однаковою ставкою. На сучасному інвестиційному ринку існує безліч варіантів інвестування, і мудрий інвестор ніколи не буде інвестувати за однаковою ставкою, якщо є кращий варіант.

На додаток до вищезазначених переваг та недоліків прибутковості до погашення, він передбачає, що облігація/інвестиція буде призупинена до погашення, що недоцільно, оскільки існує широкий спектр облігацій, які дозволяють інвестору збільшити свої інвестиції до погашення. також термін погашення, і експерт-інвестор може скористатися цим варіантом.
Іншим серйозним обмеженням прибутковості до погашення є норма інвестицій.

На сучасному інвестиційному ринку існує безліч варіантів інвестування, і мудрий інвестор ніколи не буде інвестувати за однаковою ставкою, якщо є кращий варіант.

Що таке YTM і купонна ставка?

Дохідність до погашення — це прогнозована загальна норма прибутку за облігацією, якщо припустити, що вона зберігається до погашення, тоді як купонна ставка вказує на фактичну суму відсотків, яку власник облігації фактично отримує щороку.

Краще мати вищу або нижчу дохідність до погашення?

Низькоприбуткові облігації є кращими для інвесторів, які шукають майже безризикові інвестиції, або для тих, хто хеджує змішаний портфель, тримаючи частину його в цінних паперах з низьким рівнем ризику. Високоприбуткові облігації є кращими для інвесторів, які готові взяти на себе певний ризик в обмін на більший прибуток.

Чому важлива врожайність до стиглості?

Основна перевага прибутковості до погашення полягає в тому, що вона дозволяє інвесторам порівнювати різні цінні папери та прибуток, який вони можуть очікувати від кожного. Це важливо для вибору цінних паперів для включення в їх портфелі.

Яка різниця між прибутковістю та процентною ставкою?

Прибутковість облігацій називається прибутковістю до погашення (YTM). Загальний прибуток, який власник облігації може очікувати отримати, коли облігація погашається, відомий як прибутковість до погашення. Відсоткова ставка, яку емітент облігацій погоджується сплатити, визначає прибутковість.

У чому різниця між YTM і IRR?

IRR і прибутковість до погашення найбільше відрізняються, оскільки останній відноситься до інвестицій, які вже були зроблені. Дохідність до погашення, або YTM, — це термін, який використовується для визначення прибутковості інвестицій на основі їх поточної ринкової ціни (часто це облігації чи інші цінні папери з фіксованим доходом).

Які фактори впливають на врожайність?

Ці речі враховуються. Купонна ставка — чим вища купонна ставка або сума відсотків, сплачених за облігацією чи CD, тим вищий дохід. Це тому, що облігація або CD сплачуватиме відсотки на більшу частину своєї номінальної вартості кожного року. Ціна. Дохідність облігації або CD зменшується зі збільшенням ціни облігації або CD.

Чи вища прибутковість означає вищий прибуток?

Через те, що ці суми виплат є фіксованими, ви б віддали перевагу придбати облігацію за меншу суму, щоб збільшити свої прибутки, що призведе до більшої прибутковості. З іншого боку, прибутковість облігації буде нижчою, якщо ви придбаєте її за вищою ціною.

Поширені запитання про прибутковість до погашення

{
"@context": "https://schema.org",
“@type”: “Сторінка поширених запитань”,
“mainEntity”: [
{
“@type”: “Питання”,
«name»: «Чи є прибутковість до погашення річною?»,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Відповідь”,
«текст»: «

Так, прибутковість до погашення (YTM) облігації – це річний прибуток, який інвестор в облігації отримає від утримання облігації до погашення.

"
}
}
, {
“@type”: “Питання”,
«name»: «Прибутковість до погашення має бути вищою чи нижчою?»,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Відповідь”,
«текст»: «

Оскільки ці суми виплат фіксовані, ви хотіли б купити облігацію за нижчою ціною, щоб збільшити свій прибуток, що означає вищий прибуток. З іншого боку, якщо ви купуєте облігацію за вищою ціною, ви будете заробляти менше за нижчою прибутковістю.

"
}
}
, {
“@type”: “Питання”,
«name»: «Чому прибутковість до зрілості важлива?»,
“acceptedAnswer”: {
“@type”: “Відповідь”,
«текст»: «

Це важливо, оскільки дає можливість інвесторам проводити порівняння між різними цінними паперами та прибутками, які вони можуть очікувати від кожного. Це важливо для визначення того, які цінні папери додати до своїх портфелів.

"
}
}
]}

Статті по темі

• ЕФЕКТИВНИЙ РІЧНИЙ ВИХІД: визначення, як знайти формулу EAY та калькулятор
• Калькулятор фондового ринку: подивіться, як може рости ваш ринок
• Теорія життєвого циклу продукту: посібник із етапів і прикладів
• Формула поточної вартості: визначення, приклади, формула та розрахунки
• Пояснення етапів життєвого циклу продукту на реальних прикладах
• Вихід: визначення, як обчислювати на прикладах і типи

(Сематекст)