Birisi Borç Sermaye Piyasalarında (DCM) çalıştığını söylüyorsa, bir tahvil düşünebilirsiniz. Yüksek kaliteli bağ.
Veya hiçbir şey düşünemezsiniz, çünkü borç piyasaları hakkında, hisse senedi piyasalarından çok daha az bilgi mevcuttur.
Borç, öz sermayeden daha az görünürdür, ancak hem borç veren şirketlere hem de DCM bağlamında onlara danışmanlık yapan bankacılara sayısız fayda sağlar. Bu yazıda borç sermaye piyasalarını inceleyeceğiz. Borç sermaye piyasası analisti olmak için ne gerektiğini, maaşlarını ve iş tanımlarını öğreneceksiniz.
Borçlu Sermaye Piyasaları Nelerdir?
Genellikle sabit gelirli piyasalar olarak bilinen borç sermaye piyasaları (DCM), yatırımcıların borç senetleri karşılığında şirketlere borç verdiği düşük riskli sermaye piyasalarıdır. Şirketler ayrıca bu piyasaları, finansmanlarını çeşitlendirmeye yardımcı olan krediler yoluyla kendilerini finanse etmek için kullanırlar.
Neden Borçlu Sermaye Piyasalarına Yatırım Yapmalısınız?
Borç menkul kıymetleri, yatırımcılara bir gelir akışı (dolayısıyla “sabit gelir” olarak adlandırılır) ve sermayenin korunmasını (çoğu durumda) sağlar. Tüm yatırımcılar, yatırım kararları verirken risk düzeyine karşılık getiri düzeyini dikkate alır ve çeşitli yatırımcıların çeşitli risk toleransları vardır. Bazı yatırımcılar yüksek risk/yüksek ödül kavramına çekilir ve hisse senedi sermaye piyasaları. Borç sermaye piyasalarındaki borçlanma araçları ise genellikle daha düşük riskli, sabit getirili yatırım arayan yatırımcılar için daha çekicidir.
Borçlanma senetleri
Bunlar, bir şirketin finansman karşılığında borç verenlere verdiği taahhütlerdir. Örneğin, tahviller, hazineler, para piyasası araçları vb. Bunlar tipik olarak dalgalanmayan faiz oranlarının eklenmesiyle sağlanır. Borçlunun borcunu geri ödemek için öngörülen kabiliyetine dayanırlar. Örneğin, borçlunun geri ödeme gücü yok gibi görünüyorsa, bir borç senedinin faiz oranı daha yüksek olacaktır; tersine, borçlunun böyle bir yeteneği varsa, bir borç senedinin faiz oranı daha düşük olacaktır.
alma prosedürü nedir borçlanma senetleri? Birincil pazar ve ikincil pazar borçlanma senetleri edinmenin iki ana yoludur. Birincil piyasa, hükümetlerin ve şirketlerin tahvillerini doğrudan ihraç ettiği yerdir. Tahvil sertifikalarını daha önce almış olan kişiler, ikincil pazar tahvili arz ve talebe göre daha yüksek veya daha düşük bir fiyata yeniden satmak.
Tahvil Sınıflandırmaları
Tahviller borç sermaye piyasası ekipleri tarafından sunulan bir tür yatırımdır. Tahviller, değişen risk-getiri profillerine ve özelliklerine sahip çeşitli menkul kıymetler grubudur.
Aşağıda, özelliklerinin genel bir açıklamasıyla birlikte daha sık görülen tahvillerin bir listesi bulunmaktadır:
#1. Yatırım dereceli tahviller:
Bu tahviller, piyasanın çoğunluğunu oluşturur ve minimum risk ve faiz oranlarına sahiptir. Genellikle işletme sermayesini ve rutin iş operasyonlarını finanse etmek için kullanılırlar.
#2. Yüksek getirisi olan tahviller:
Getirinin de faiz anlamına geldiğini unutmayın. Sonuç olarak, bunlar yüksek faizli tahvillerdir. Aynı zamanda en tehlikeli türlerdir çünkü genellikle ödemelerinde temerrüde düşebilecek şirketler tarafından verilirler.
#3. Devlet tahvilleri:
Hükümetler faaliyetlerini finanse etmek için yatırımcılara tahvil satarlar. Belki de onları Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Hazineler olarak tanıyorsunuzdur. Bunlar genellikle şirket tahvillerinden daha güvenlidir, ancak koşulları hala piyasanın kredibilitelerini nasıl değerlendirdiği ile belirlenir. Devlet tahvilleri ise genellikle hükümetin tam inancı ve kredibilitesi ile desteklenir.
Gelişmekte olan piyasa tahvilleri, gelişmekte olan ülkeler tarafından, genellikle hükümetleri tarafından ihraç edilir. Bu ülkeler tipik olarak, daha düşük kredi notlarına ve daha yüksek getirilere yol açan artan siyasi ve ekonomik zorluklarla karşı karşıyadır.
#4. Belediye tahvilleri:
Amerika Birleşik Devletleri, bu tür tahviller için en büyük pazara sahiptir. Bunlar, şehirler, okul bölgeleri ve ilçeler dahil olmak üzere çeşitli devlet kurumları tarafından verilir.
DCM ve Özsermaye Piyasaları Arasındaki Fark Nedir? (ECM)
DCM ve ECM arasındaki temel ayrım, gerçekleşen yatırım faaliyetinin türüdür. Yatırımcılar DCM'deki işletmelere borç para verir. ECM'deki yatırımcılar, bir şirketin öz sermayesinin bir parçasını satın alırlar. Bu iki yatırım faaliyeti son derece farklı risk ve ödül seviyelerine sahiptir. Yatırımcılara borçlanma araçları ile sabit bir kupon oranı sunulmaktadır. Bu nedenle piyasa sıklıkla sabit getirili piyasa olarak bilinir ve sonuç olarak hisse senetlerine kıyasla daha az yatırım getirisi sunar.
Borç Sermaye Piyasası Analisti İş Tanımı
Borç sermaye piyasası analisti işi, ECM gibi, şirketler, hükümetler ve organizasyondaki diğer kuruluşlar hakkında daha kolay finansman elde etmeleri için hikayeler anlatmanızı gerektirir. Ancak bu hikayelerdeki anlatı çizgileri ve aktörler değişir.
Örneğin, özsermaye yatırımcıları bir şirketin gelişme potansiyeli ve yukarı yönü ile ilgilenirken, borç yatırımcıları daha çok zararları önleme konusunda endişelidir çünkü artışları sınırlıdır.
Sonuç olarak, bir konuya odaklanacaklar. şirketin nakit akışı istikrarı, yinelenen gelir, faiz kapsamı ve iş riski.
“Yıllık yüzde XX getiri alacaksınız ve en kötü durumda bile şirket anaparanızı geri ödeyecek” şeklinde bir hikaye duymak istiyorlar.
Borç sermaye piyasalarında borç oluşturma alanında çalışıyorsanız, analist olarak aşağıdaki iş türlerini bekleyebilirsiniz:
#1. Pazar Güncelleme Sunumları:
Mevcut piyasadaki finansman seçenekleri hakkında fikirlerinizi sağlamak için endüstriyi kapsayan ekiple işbirliği yapabilirsiniz. Bu sayfalar, toplanan nakit miktarı, tamamlanan tekliflerin sayısı, piyasanın genel kaldıracı ve son tekliflerin koşulları hakkında bilgiler içerebilir.
#2. Borç Karşılaştırılabilirleri (Bileşenler):
Konsept, karşılaştırılabilir kamu kuruluşlarına (halka açık şirketler) veya Karşılaştırılabilir Şirket Analizine benzer, ancak bunlar borç ihraçları için olduğundan, sunulan veriler önemli ölçüde farklılık gösterir. İhraççının adı, teklif tarihi ve tutarı, kupon oranı, menkul kıymet türü (örneğin, kıdemli teminatlı senetler ve ikinci dereceli senetler), cari fiyat, ihraççının kredi notu, Vadeye Kadar Getiri (YTM) ve Getiri En Kötü (YTW) ve Borç/FAVÖK, FAVÖK/Faiz ve Serbest Nakit Akışı/Faiz gibi kredi istatistikleri ve oranları örnek olarak verilebilir.
#3. Durum çalışmaları:
Potansiyel müşterileri motive etmek ve bilgilendirmek için, benzer, önceki hizmetler hakkında da slaytlar üreteceksiniz. Bunu başarılı bir şekilde yapmak için, her bir teklifin özelliklerini incelemeniz, ön başvuru formunu okumanız ve teklifin ardından şirketin performansını değerlendirmeniz gerekir. İşte bu tür birkaç örnek:
#4. İç Memorandum:
Önerilen borç sorununun hikayesini ortaya koymak için bu belgeyi yazacaksınız. Bu, ilgili tehlikeler hakkında bankanızın dahili komitesini bilgilendirecektir.
#5. Satış Ekibi Memorandumu:
Hisse senedi satış gücü muhtırasına benzer, ancak biraz daha teknik. Satış temsilcilerine tahvil teklifini potansiyel yatırımcılara sunma konusunda yardımcı olur.
#6. Müşteriler ve Yatırımcılarla Konuşma:
Bir Ortak olarak, bundan daha fazlasını yapacaksınız, ancak yatırımcılar bir şirketin ihracı hakkında daha fazla bilgi edinmek için grubu sık sık telefonla arasa da - bazen satış gücü aracılığıyla. Bu aramaları, diğer herkes meşgul veya müsait değilse cevaplayacaksınız. DCM grubu, her hafta müşterilere yeni olası hizmetlerin koşulları hakkında bir fikir edinmeleri için gösterge niteliğinde fiyatlandırma gönderir.
#7. Finansal modelleme:
Kredi analizinde, birden fazla senaryoya sahip (örneğin, Baz, Olumsuz ve Aşırı Olumsuz) 3 tablo modelleri geliştirir ve bir şirketin kredi metrikleri ve oranlarının (Borç / FAVÖK, FAVÖK / Faiz vb.) teoride nasıl değiştiğini inceleyebilirsiniz. Uygulamada, birçok DCM grubu çok az finansal modelleme yürütür çünkü yatırım düzeyinde ihraçların analiz edilmesi çok kolaydır. Tahvil fiyatlandırması ve koşulları, sıklıkla müşterinin kredi notu ve temel finansal bilgiler tarafından belirlenir.
Borç Sermaye Piyasası Analisti Maaşı
Analist düzeyinde, borç sermaye piyasası maaşı, diğer herhangi bir grubun maaşıyla karşılaştırılabilir.
Öte yandan, bir borç sermaye piyasası analisti ve kıdemli bankacılar gibi Genel Müdürler için maksimum maaş, ücretler ve marjlar daha düşük olduğundan ve ücretler daha eşit dağıtıldığından daha düşüktür.
Bir finans merkezinde iyi performans gösteren bir borç sermaye piyasası analisti MD, yine de yılda 1 milyon dolar veya daha fazla kazanabilir, ancak çok daha fazla hareket etmesi olası değildir.
Bazıları, DCM'nin "daha istikrarlı" olduğu ve bankacıların kriz dönemlerinde işten çıkarılma ihtimalinin daha düşük olduğu için ECM'den daha uzun vadeli kariyer fırsatları sunduğunu iddia ediyor.
Bu kısmen doğrudur çünkü hisse senedi piyasaları borç piyasalarından daha hızlı ve kararlı bir şekilde kapanma eğilimindedir; ayrıca, DCM'deki beceriler daha geniş bir sektör yelpazesine aktarılır.
Bununla birlikte, bu fikir biraz abartılı çünkü şiddetli bir durgunlukta tüm gruplardan birçok bankacı işten çıkarılacak.
İyi haber şu ki, DCM'de ECM'den daha geniş bir çıkış seçenekleri yelpazesine erişiminiz var.
Bankanız içindeki çeşitli gruplara transfer yapabileceğiniz gibi, düzenli firmalarda, kredi derecelendirme kuruluşlarında, kurumsal bankacılıkta ve kredi araştırmalarında kurumsal finansman alanında Hazine pozisyonlarına da başvurabilirsiniz.
Kötü haber şu ki, özel sermayeye veya riskten korunma fonlarına girmek istiyorsanız DCM hala başlamak için iyi bir yer değil.
Ayrıca, pek çok kredi odaklı hedge fonu olmasına rağmen, bunların çoğu yatırım dereceli ihraçlar yerine yüksek getirili tahvillere, ara katlara veya daha yüksek risk/potansiyel getirisi olan diğer menkul kıymetlere yatırım yapmaktadır.
Bu nedenle, özel sermaye veya hedge fon çıkışlarında çalışmak istiyorsanız, güçlü bir endüstri grubuna veya M&A ekibine katılmalısınız.
Ancak, bankacılık dışında uzun vadeli bir kariyer yapmak istiyorsanız, DCM mükemmel bir alternatif çünkü çok kazanırken daha iyi bir yaşam tarzına sahip olacaksınız.
Ayrıca, normal şirketlerde krediyle ilgili diğer pozisyonlarla veya kurumsal finansmanla ilgileniyorsanız, iyi fırsatlar sunarlar.
Borç Sermaye Piyasaları Sıkça Sorulan Sorular
DCM sabit gelir mi?
Borç sermaye piyasaları (DCM), sabit getirili piyasalar olarak da bilinir ve düşük risklidir.
ECM, DCM'den daha mı iyi?
DCM düzenlemesi, ECM'den çok daha fazla. Her yıl, küresel olarak ihraç edilen borç miktarı, ihraç edilen öz sermaye miktarını dört veya beş kat aşıyor. Pratikte bu, ECM ve DCM bankacılarının çok farklı roller oynadığı anlamına gelir.
Borç sermaye piyasaları nasıl para kazanıyor?
Firmalar, bankalar veya hükümetler olabilen borçlular/ihraççılar, yatırımcılara borç yükümlülüklerini (ticarete konu krediler) satarak borç sermaye piyasalarında para toplarlar. Tahvillerden elde edilen kâr, yatırımcı tarafından alınan faiz ödemelerinin yanı sıra tahvilin piyasa değerindeki herhangi bir kazançtan oluşur.
- ECN Brokers: Birleşik Krallık, Avustralya ve ABD Müşterileri için En İyi 9 (+ Ayrıntılı Kılavuz)(Yeni bir tarayıcı sekmesinde açılır)
- İkincil Piyasa: İkincil Piyasada Nasıl İşlem Yapılır?
- GÜVENLİK TAHVİLLERİ: Kefalet Senetleri Nedir?(+ABD Uygulamaları)
- Nakit Oranı: Formül, Hesaplamalar ve Örnekler
- Yönetici Özeti: İş Planı ve Banka Kredileri İçin Yönetici Özeti Nasıl Yazılır
