Şirket değerlemeleri, bir varlığın mevcut (veya tahmin edilen) değerini belirlemenin analitik sürecidir. Bir şirketin değerlemesi çeşitli yöntemler kullanılarak yapılabilir. Bir şirketin değerini belirlerken analistler, diğer faktörlerin yanı sıra şirketin yönetimini, sermaye yapısını, gelecekteki kazanç beklentilerini ve varlıklarının piyasa değerini dikkate alır. Bu yazıda şirket değerlemelerini, formülünü ve hesap makinesini tartışacağız.
Bir şirketin değerini diğer benzer şirketlere/varlıklara kıyasla mutlak veya göreli olarak belirleyebilirsiniz. Bir değeri belirlemek için her biri farklı bir sonuç verebilecek çeşitli yöntemler ve stratejiler vardır.
Şirket Değerlemelerinin Tanımı
Şirket değerlemeleri, bütün bir firmanın veya şirket biriminin ekonomik değerini belirleme sürecidir. Satış değeri, ortak mülkiyeti, vergilendirme ve hatta boşanma işlemleri dahil olmak üzere çeşitli amaçlar için. Şirket değerlemeleri aynı zamanda gerçeğe uygun değer bir işletmenin.
Pazar büyüklüğüne, kazanç çarpanlarına veya defter değerine bakmak da dahil olmak üzere bir şirkete değer vermenin birkaç yolu vardır.
Şirket Değerlemelerinin Temelleri
Finansı dahil edin, iş değeri sorunu düzenli olarak tartışılır. Bir firma faaliyetlerinin tamamını veya bir kısmını satmak, başka bir şirketle birleşmek veya başka bir şirket satın almak istediğinde.
İşletme yönetiminin gözden geçirilmesi, sermaye yapısı, gelecekteki kazanç tahminleri veya varlıklarının piyasa değeri bir şirketin değerlemesine dahil edilebilir. Değerlendiriciler, firmalar ve sektörlerin tümü değerleme için farklı araçlar kullanır. Mali kayıtların indirgenmiş nakit akışı modellerinin incelenmesi ve benzer şirket karşılaştırmalarının tümü, Şirket değerlemeleri için yaygın tekniklerdir. Vergi raporlaması da değerleme gerektirir. Bir şirketin hisselerinin satışı, satın alınması veya bağışlanması gibi vergiyle ilgili bazı faaliyetler, şirketin değerlemelerine göre vergilendirilecektir.
Şirket Değerleme Formülü
Bir şirketin değerini hesaplamanın çeşitli standart yolları vardır. Her biri hesaplandığında büyük olasılıkla farklı bir değerleme üretecektir, bu nedenle satmak isteyen bir işletme sahibi, bir fiyata karar vermeden önce üç hesaplamayı da uygulamalıdır. Şirket değerleme yöntemleri;
#1. Pazara Yaklaşım – Satış Odaklı
Şirketin gelirini, daha önce satış yapmış benzer şirketlerin satış fiyatları ile karşılaştırın. Örneğin, 3,000,000$ satışı olan bir rakip, 1,500,000$'a satın alınmıştır. Bu, 0.5x'in bir satış katıdır. Sahibinin şirketi 2 milyon dolarlık satış yaparsa, 0.5x katı, bir sonuca varmak için kullanılabilir. piyasaya dayalı değerleme $ 1,000,000. Bununla birlikte, bu stratejinin birkaç dezavantajı vardır. Birincisi, daha önce satılan firma önemli ölçüde farklı nakit akışlarına veya karlara sahip olabilir; veya edinen, edinenin fikri mülkiyeti veya diğer değerli varlıkları için bir prim ödemiş olabilir. Sonuç olarak, bu şirket değerleme formülü yalnızca, sahibinin şirketine çok benzeyen karşılaştırmalı firmada kullanılmalıdır.
#2. Piyasaya Kar Odaklı Yaklaşım
Şirketin karlılığını daha önce satış yapmış benzer şirketlerin satış fiyatları ile karşılaştırın. Örneğin, bir rakip 100,000 $ kar elde eder ve 500,000 $ 'a satar. Bu, 5x'lik bir kar çarpanıdır. Sahibinin işletmesi 300,000 ABD Doları kazanç elde ederse, 5 kat çarpanı, 1,500,000 ABD Doları değerinde piyasa tabanlı bir değerlemeyi hesaplamak için kullanılabilir. Öte yandan, karlar agresif muhasebe ile manipüle edilebilir, bu nedenle bazen kâr yerine nakit akışlarının katlarını hesaplamak daha iyidir.
#3. Kazanç Yaklaşımı
En az önümüzdeki beş yıl için işletmenin tahmini nakit akışlarının bir projeksiyonunu oluşturun ve ardından bugünkü değerlerini hesaplayın. Bu miktar, bir satış fiyatının belirlenmesinde temel teşkil eder. Tahmin edilen nakit akışlarındaki çeşitli değişikliklerin de bugünkü değer rakamı üzerinde önemli bir etkisi olabilir. Örneğin, mal sahibi kendisine piyasa oranından daha fazla ödüyor olabilir, bu da satın alanın onu daha düşük maliyetli bir yöneticiyle değiştirmesine izin vererek işletmenin mevcut değerini artırıyor olabilir. Alternatif olarak, mal sahibi için yeterince ödeme yapmamış olabilir. isteğe bağlı mallar sevmek sabit kıymet değiştirmeler ve bakım, tahmin edilen nakit akışlarının kaldırılmasına neden olarak daha düşük bir bugünkü değere neden olur. Bu tür endişeler, bir şirketin değeri hakkında çok fazla pazarlığa yol açabilir.
#4. Varlıklara Yaklaşım
Şirket için aktif ve pasif piyasa değerlerini hesaplayın. Ürün markası, müşteri listeleri, telif hakları ve ticari markalar gibi dahili olarak oluşturulan maddi olmayan varlıkların tahmini değerini bu rakamlara ekleyin. Bu değerlendirmelerin toplamı, işletmenin değerini belirlemenin temeli olarak hizmet eder. Birçok durumda, değeri maddi olmayan duran varlıklar değerinden daha ağır basıyor maddi varlıklar, bu varlıkların gerçek değeri konusunda alıcı ve satıcı arasında çok fazla ileri geri sonuçlanıyor.
Bir şeye değer vermenin ideal bir yöntemi yoktur. Her biri kusurlar içerir, bu nedenle alıcı ve satıcı muhtemelen işletmenin gerçek değeri konusunda anlaşamazlar. Bir satın alma işleminden herhangi bir değer elde etmek için, alıcı değerlemeyi düşürmeye çalışacaktır, ancak satıcı, tahminler üretirken ve varlıkları değerlendirirken çok iyimser olma teşviğine sahiptir.
Şirket Değerleme Hesaplayıcısı
Şirket değerlemeleri, işi satmak ve gelirleri emekliliğinizi finanse etmek veya başka bir işletmeye geçmek için kullanmak dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle önemlidir. Amacınız bu olmasa bile, yasal endişeleri gidermek için bir iş değerlendirmesine ihtiyacınız olabilir. IRS endişeleriveya hissedar anlaşmazlıkları. Şirket değerlemesi, yalnızca vergi amaçları için değil, aynı zamanda nakit elde etmek ve bir çalışanı idam etmek için de faydalıdır. hisse senedi sahipliği planı. Bir işletme sahibi olarak, şirketinizin ne kadar değerli olduğunu bilmek isteyebilirsiniz.
Bir şirket değerleme hesaplayıcısı bu süreçte, özellikle de bir firmayı satın almaya gücünüzün yetip yetmediğini veya işletmenin talep edilen fiyata değip değmediğini belirlerken faydalı olabilir. Bununla birlikte, çeşitli şirket değerleme hesaplayıcılarını kullanarak şirketinize değer verebilirsiniz. İşte çevrimiçi olarak başlayabileceğiniz en iyi ücretsiz şirket değerleme hesaplayıcılarından bazıları.
#1. Hisse Ağı
EquityNet, dünyanın en büyük kitle fonlaması öncülerinden biridir. 2005 yılında kurulan platform, binlerce girişimciyi her tür ve şekildeki yatırımcıyla buluşturuyor ve şimdiden dünyanın her yerindeki start-up'ların yüz milyonlarca dolar toplamasına yardımcı oldu. öz kaynak, borç, ve telife dayalı finansman.
Hisse Ağı ayrıca, Kuzey Amerika'daki 3,000'den fazla işletmeden toplanan gerçek piyasa verilerine dayanan bir şirket değerleme hesaplayıcısı sağlayarak bu amaca katkıda bulunur. Bu, bir şirketin değerini potansiyel rakiplerinkiyle karşılaştırmanıza olanak tanır; bu, birçok analistin görmezden geldiği bir şeydir.
#2. CalcXML (Hesap Makinesi XML)
CalcXML bir süredir küçük işletmelere çeşitli finansal çözümler sunuyor. Firmanın değerleme hesaplayıcısı da denenmiş ve gerçek bir modeldir.
Potansiyel alıcılara mülk hakkında hızlı bir genel bakış sağlayan temel bir araçtır. Yıllık kazançlar, fazla tazminat ve iş riski düzeyi gibi tüm temel unsurları göz önünde bulundurur. En iyi yanı, tamamlanması sadece birkaç dakika sürmesidir.
3 numara. BizEx
BizEx, diğer çoğu çevrimiçi değerleme hesaplayıcısında olduğu gibi, 'Kazançların Katlanması' yöntemini temel alan bir platforma ev sahipliği yapar. Bununla birlikte, şirket değerleme hesaplayıcıları, internette bulunan ücretsiz modellerin çoğundan önemli ölçüde daha gelişmiştir.
Bir şirketin takdirine bağlı ve takdir yetkisinin derinlemesine bir dökümünü sağlayarak, çeşitli kriterlere dayalı olarak anında değerleme aralıkları oluşturabilirsiniz. çoklu kazanç. Bunu takiben, dilerseniz bu rakamları bir komisyoncu ile görüşme seçeneğiniz vardır.
#4. Amerikan Nehir Bankası
American River Bank, bir şirketin değerini değerlendirmek için indirimli nakit akışı yöntemi şirket değerleme hesaplayıcısını kullanır. Bankaya göre bu strateji daha uygundur, çünkü gelecekteki faaliyet koşulları ve nakit akışları belirsizdir veya tahmin edilememektedir.
#5. Dijital Çıkışlar
Şirketiniz için en doğru değerleme hesaplayıcısını bulmak, büyük miktarda bilgiyi gözden geçirmeyi gerektirir. Digital Exits, bireysel işinize dayalı olarak ne kazanmayı bekleyebileceğinize dair daha gerçekçi bir tahmin sağlamak için 82 farklı endüstriyi inceledi.
Şirket tarafından sağlanan bilgiler, firmanızın pazardaki konumu hakkında daha iyi bilgi edinmenize yardımcı olacaktır.
#6. Çıkış Danışmanı
ExitAdviser, işletme sahiplerini potansiyel alıcılarla buluşturan ücretsiz bir internet hizmetidir. ExitAdviser'ın şirket değerleme hesaplayıcısı, bu hizmete uygun olarak, potansiyel alıcılara hızlı fiyat teklifleri sağlamak için tasarlanmıştır.
Alıcıların bir tahmin almak için sadece bir şirketin en son mali yılının net karını girmeleri ve satış büyümesini tahmin etmeleri gerekiyor. Ancak, daha doğru değerlendirmelerin oluşturulmasına yardımcı olacak başka gelişmiş girdi seçenekleri de mevcuttur.
Hiçbir iki değerin karşılaştırılabilir olmadığı gibi, bu listenin hiçbir şekilde ayrıntılı olmadığını hatırlamak önemlidir. Bir şirketin değerinin ne kadar olduğuna dair bir tahminde bulunmak için kullanabileceğiniz çok sayıda mükemmel değerleme hesaplayıcı çevrimiçi olarak mevcuttur. Bu ücretsiz iş değerleme hesaplayıcılarının her zaman doğru olmadığını her zaman aklınızda bulundurun. Günün sonunda, mevcut bir işletme için en iyi teklifi yaptığınızdan (veya kabul ettiğinizden) emin olmak için ödevinizi yapmak size kalmış.
Formula Şirket Değerleme Hesaplayıcısı
Bir şirkete değer biçmek için çeşitli yöntemler vardır ve hangisinin en güvenilir olduğu, diğer şeylerin yanı sıra şirketin yıllık gelirine ve erişilebilir veri miktarına bağlı olacaktır. Formül şirket değerleme hesaplayıcımızda sağladığımız yıllık satış ve kar katlarına ek olarak, piyasa bazlı ve varlığa dayalı değerleme yaklaşımları gibi diğer yöntemler de düşünülebilir.
- Yıllık Satışlar için Çoklu Formül
- Yıllık satışlar x sektör çarpanı = iş değerlemesi
- Satıcının İsteğe Bağlı Kazançları (SDE) için Çoklu Formül
- (Yıllık kazanç + mal sahibinin maaşı) x sektör çoklu Eşittir SDE değerlemesi
Bir İşletmenin Değerini Nasıl Hesaplarsınız?
Varlıklara Fiyat Koymak
Varlığa dayalı bir değerlendirme, karmaşık matematik kullanımını gerektirmeyen bir yaklaşımdır. Firmanızın toplam değeri, varlıklarınızın değeri toplanarak ve çıkarılarak hesaplanır. yükümlülüklerinizin değeri. İki yaklaşımdan birini kullanabilirsiniz:
Bu strateji, işletmenizin çalışır durumda kalacağını ve büyük varlıkları satmayacağınızı varsayar.
Tasfiye, bir şeyden kurtulma sürecidir. Bu yöntem, bir şirketin değerini, kapatırsanız, tüm varlıklarını tasfiye ederseniz ve tüm borçlarını öderseniz kazanacağınıza göre hesaplar. Tasfiye satışları nadiren piyasa fiyatlarını getirdiğinden, bu size düşük top değerlendirmesi sunar.
Varlığa dayalı bir değerlemenin dezavantajı, iyi bir işletmenin ekipmanından, gayrimenkulünden, envanterinden ve diğer varlıklarından daha değerli olmasıdır.
Şirket Değerlemesi
Bir fiyatı belirlemenin başka bir yolu, bir şirketi benzer olan başka bir şirketle karşılaştırmaktır. Örneğin, şirketinizi satıyorsanız, bölgenizdeki aynı sektördeki işletmeleri arayabilir ve onların değerinden tahminde bulunabilirsiniz.
Bu "bileşenleri" elde etmenin bir tekniği, henüz satmış olan işletmeleri aramak ve ne kadar sattıklarını bulmaktır. Diğer bir seçenek de, veriler mevcutsa, fiyat-kazanç oranı gibi bir istatistik kullanmaktır.
Ancak, kompozisyon kullanmanın bazı sakıncaları vardır:
- Karşılaştırılabilir anlaşmaları belirleyememeniz mümkündür.
- Satış verilerinin güncel olmaması ve mevcut piyasa değerini yansıtmaması mümkündür.
Tam olarak aynı olan çok fazla kompozisyon yok. Algoritmanın, bir şirketin eski ekipmanı veya daha iyi eğitimli çalışanları gibi büyük farklılıkları hesaba katacak şekilde nasıl uyarlanacağını anlamak zor olabilir.
İndirgenmiş Nakit Akışlarının Değerlemesi
DCF (İndirgenmiş Nakit Akışı), bir şirketin değerini belirlemek için çok daha verimli bir yaklaşımdır. Bir firmaya değer vermenin DCF yöntemi, varlık değerlendirmesinden daha fazla sayı kırmayı gerektirir. Öte yandan, bir firmanın gelecekte ne kadar nakit yaratacağını düşünmek, şirketin gerçek değerinin çok daha doğru bir resmini sunar.
Firma değerlemesini nakde dayandırmanın gerekçesi, nakit sahiplerinin nihayetinde istediği ve ihtiyaç duyduğu şeydir. Şirketinizin geliri harika ama nakit akışınız negatifse faturaları, ev sahibini veya çalışanlarınızı ödeyemezsiniz.
DCF'yi Nasıl Çalışırsınız?
Gelecekteki kazançlarınız için bir tahmin yapın. Basit bir büyüme tahmini kullanabilir veya fiyatlandırma, hacim, rekabet ve tüketici tabanınızın büyüklüğü gibi hususları dikkate alabilirsiniz. İkinci alternatif daha fazla çaba gerektirir.
Hem harcamalarınız hem de sermaye varlıklarınız için bir bütçe yapın. Gelirle birleştirildiğinde gelecekteki nakit akışınızı tahmin edebilirsiniz.
Nakit akışının bitiş değerini hesaplayın. Örneğin, beş yıl içinde gelecekteki nakit akışlarının tüm değeri ne olacak?
Son olarak, yerleşik prosedürleri kullanarak, uç değeri kullanarak net bugünkü değeri hesaplayın. Şirketin nakit akışı nihai değerde 17.5 milyon dolar oluşturuyorsa, o parayı şu anda ödeme yapmak için kullanamazsınız. Burada ve şimdi gelecekteki paranın değerini belirlemek için nakit akışını iskonto edersiniz. Bu size şirketin değeri olarak kullanmanız için bir dolar rakamı sağlar.
Yeni Bir İşin Fiyatı
Daha az yaygın olsa da başka bir yol, sıfırdan özdeş bir iş kurmanın ne kadara mal olacağını hesaplayarak bir şirkete değer vermektir. Örneğin, bir imalat şirketi satın almak istiyorsanız, ekipmanı edinmenin, gerekli alanı kiralamanın, kamyon satın almanın ve yetenekli bir ekip kiralamanın ne kadara mal olacağını hesaplamanız gerekir. Bu, köklü bir işletmenin değerini değerlendirmek için kullanılan bir tekniktir.
Bu yöntemin dezavantajı, varlığa dayalı değerleme gibi şirketin gelecekteki kazançlarını ve nakit akışını göz ardı etmesidir.
Karları Çarpın
Gelir, nakit akışı gibi, şirketin ne kadar para kazanacağının bir ölçüsüdür. Şirketin değeri, zamanın gelir yaklaşımı kullanılarak hesaplanır. Şirketin değeri, cari yıllık gelirlerin 0.5 veya 1.3 gibi bir faktörle çarpılmasıyla hesaplanır.
Çarpanınızı seçmenize izin verilmiyor. Yerli ürünler için 2.56 ve gıda işleme için 1.39 gibi sektöre özeldirler. Zamanın gelir tekniği, gıda işleme işinde 500,400$, ancak 921,600$ geliri olan bir şirket için ev ürünlerinde 360,000$'lık bir değer sağlıyor.
İş analistleri şirketin değerine tek başına kullanmak yerine bir üst sınır koymak için zamanın gelir yaklaşımını kullanabilir.
Borç ve Fazlalık
Bir şirketin değerlemesini hesapladıktan sonra ince ayar yapmanız gerekebilir. Çoğu yaklaşım, eldeki nakit miktarını veya kuruluşun borçlu olduğu toplam borç miktarını görmezden gelir. Nihai fiyatlandırmaya karar vermeden önce bunu göz önünde bulundurmalısınız.
Şirketinizi satmak istediğinizi ve indirgenmiş nakit akışı yaklaşımının net değerini 560,000 $ olarak belirlediğini varsayalım. Ancak, toplam 200,000 $ borcunuz var. Şirketin borçları dahil edilirse, alıcı 360,000 dolardan fazla ödemek istemeyebilir.
Acil masraflar için ihtiyacınız olandan daha fazla nakit paranız varsa, ekstra nakit yansıtmak için işletmenizin fiyatını yükseltmek isteyebilirsiniz. Alternatif olarak, fazlalığı korumanın ve geri kalanını alıcıya vermenin bir yolunu bulabilirsin.
Bir Profesyonel Çalıştırın
Bir firmaya değer biçme söz konusu olduğunda tek başınıza hareket etmezseniz daha iyi durumda olabilirsiniz. Değerleme, finans ve elektronik tablolar konusunda uzman olsanız bile belirli bir beceri setidir. Yetkin bir değerleme uzmanı, istihdam edilecek uygun çarpanları, en son karşılaştırılabilirleri, piyasa eğilimlerini ve bunların belirli firmanıza nasıl uygulanacağını anlar.
Profesyoneller ise objektiftir. İster bir çıkış stratejisi planlıyor olun, ister ideal firmanızı satın almaya hazırlanıyor olun, oyunda dış görünüme sahip olmak kararınızı etkileyebilir. Soğukkanlı bir profesyonel değerlendirme, hata yapmaktan kaçınmanıza yardımcı olabilir.
Makul bir tahmin de süreci hızlandırmaya yardımcı olur. Değerleme uzmanı, bugünün pazarında satmak için bir işletmenin nasıl fiyatlandırılacağını anlar.
Sonuç olarak,
Bir şirket değerleme analisti, satıcıların şirketleri için mümkün olan en iyi fiyatı elde etmelerine yardımcı olurken, fiyatın sağlam verilere dayanmasını da sağlayabilir. Bir iş değerleme uzmanına duyulan ihtiyaç, şirketin büyüklüğü, faaliyetlerinin karmaşıklığı ve büyümesini sağlayan sektör ve pazar faktörleri dahil olmak üzere çeşitli faktörler tarafından belirlenir.
FAQs
Bir şirketin değerlemesini nasıl belirlersiniz?
- Varlıklarınızın değerini toplayın. Tüm ekipman ve envanter dahil olmak üzere şirketin varlıklarının toplam değerini hesaplayın.
- Gelire dayalı olmalı
- Kazanç katlarından yararlanın.
- İndirgenmiş bir nakit akışı analizi yapın.
- Kendinizi finansal hesaplamalarla sınırlamayın.
Üç değerleme yöntemi nelerdir?
Bir firmayı sürekli bir endişe olarak değerlendirirken endüstri uygulayıcıları tarafından kullanılan üç temel değerleme yaklaşımı, (i) DCF analizi, (ii) benzer şirket analizi ve (iii) emsal işlemlerdir. Yatırım bankacılığında en yaygın olarak kullanılan değerleme yöntemleri bunlardır.
Hangi iş değerleme yöntemi en iyisidir?
İndirgenmiş Nakit Akışı (DCF) yaklaşımı en iyilerinden biridir. Öngörülen kazançlara dayalı olarak şirketinizin değerini belirlemek için kullanılabilir. Ayrıca, her biri uygun iskonto oranıyla gösterilen benzersiz risk profiline sahip bir dizi farklı projeksiyon için değerlemeyi yeniden çalıştırabilirsiniz.
Şirket değerlemelerinin maliyeti nedir?
Bir şirket değerlemesi, değerlemenin kapsamına bağlı olarak, 7,000 dolardan 20,000 dolara kadar herhangi bir yere mal olabilir. Sertifikalı iş değerleme uzmanlarının çoğu, bir proje ücreti tahmini sağlar.
