Durgunluklar korkutucu olabilir; Amerikan tarihi boyunca ekonomik gerilemeler sıklıkla yaşanmıştır. Gerçekte bunlar, ekonominin büyüdüğü, daraldığı ve genişlemeye devam ettiği daha geniş iş döngüsünün tipik aşamalarıdır. Genellikle durgunluk olarak adlandırılan bazı kasılmalar sırasında hayat zorlayıcı olabilir. Dolayısıyla bu yazıda ABD'nin durgunluk tarihine hızlı bir göz atacağız.
Durgunluk nedir?
Durgunluk, ekonominin bir iş döngüsü boyunca yavaşlaması veya daralmasıdır ve genellikle GSYİH'nın dörtte iki oranında azalmasıyla karakterize edilir. Ancak ABD'deki durgunluğa sonuçta Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER) karar veriyor. Reel kişisel gelir, istihdam, kişisel tüketim harcamaları, toptan-perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi çeşitli değişkenler artık NBER'in resesyon tanımına GSYİH'nin yanı sıra dahil ediliyor.
Ekonomik Durgunlukları ve Nedenlerini Tanıma
Resesyonlar genellikle iki çeyrek üst üste negatif GSYİH büyümesinden sonra "çağrılır", ancak sıradan insanlar bu terimi daha çok kullanırlar. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun (NBER) İş Döngüsü Tarihlendirme Komitesi, aslında resmi olarak durgunluk ilan ediyor.
NBER ve onu oluşturan uzmanlar, ekonomik daralma döneminin durgunluk olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağına karar verirken çeşitli ekonomik göstergeleri göz önünde bulunduruyor. Bunlar istihdam, çıktı, kişisel gelir ve daha fazlasına ilişkin verileri içerebilir. Sonuç olarak kesin bir bilim değildir.
ABD Durgunluğunun Tarihi
14'ların başındaki Büyük Buhran'ın başlangıcından bu yana ABD'de 1930 durgunluk yaşandı. Tarihsel durgunluklar, ekonomi tarihinde nispeten kısa ve küçük kesintiler olması nedeniyle dikkate değerdir. JP Morgan'ın Piyasa Rehberi'ne göre son 100 yılda ortalama durgunluk 14 ay, ortalama genişleme ise 47 ay sürdü. Buna benzer şekilde, net ekonomik etkileri de ihmal edilebilir düzeydedir. Tipik durgunluk ekonomik çıktıyı %2.5 oranında azaltırken, ortalama yükseliş GSYH'yi kabaca %25 artırdı. Sonuç olarak, durgunluklar hoş değildir ancak onları takip eden toparlanma güçlü olabilir. Durgunluklar, uzun vadeli yatırımcıların varlıklara indirimli yatırım yapma şansı olarak görülebilir.
Büyük Buhran'dan bu yana meydana gelen her resmi ABD durgunluğunu inceleyelim, bunların ciddiyetinin tipik olarak nasıl ölçüldüğüne ve nedenlerine odaklanalım.
#1. 1929'dan 1933'e kadar Buhran
- Zaman Dilimi: Dört Yıl
- GSYİH daralması: %10
- Zirve İşsizlik Oranı: %20
Amerika, 1920'lerde Birinci Dünya Savaşı'nın kesintilerinden ve yıkımından kurtuldu. Amerikalılar, ABD ekonomisi gelişirken, tercih ettikleri, yeni keşfedilen zenginlik yaratan sisteme (New York Menkul Kıymetler Borsası) gönülden atladılar. Yatırımcılar, Kükreyen Yirmili Yıllar boyunca şerit şeridini takip etti ve ticaret için tarihsel olarak yüksek marj seviyelerini kullandı. Sonunda harcamalar arttı ve menkul kıymet fiyatlarında, varlıkların değerini büyük ölçüde artıran eşi benzeri görülmemiş bir artışa yol açtı. Şu anda ABD tarihindeki en büyük durgunluğun başlangıcı olan 29 Ekim 1929 Kara Salı günü borsanın düşüşü, balonun patlamasına neden oldu.
#2. İkinci Dünya Savaşı'nın ardından yaşanan durgunluk: Kasım 1948'den Ekim 1949'a
- Zaman çerçevesi: 11 ay
- GSYİH %1.7 oranında küçüldü.
- Zirve İşsizlik Oranı: %7.9.
- Sebepler ve Nedenler: COVID-19 salgınının ekonomik toparlanması, çeşitli açılardan savaş sonrası ekonomik büyümenin ilk aşamasına benziyordu.
Savaş sırasında uygulanan fiyat kontrollerinin sona ermesi, 1946 ortalarında enflasyonda keskin bir artışa neden oldu; bu, çatışma boyunca kısıtlanan tüketici talebindeki birikmiş yığılma ve endüstriyel kapasite eksikliği nedeniyle daha da kötüleşti. Yıllık enflasyon oranı Haziran 3.3'daki %1946'ten Temmuz'da %11.6'ya ve zirve yaptığı Nisan 19'de %1947'a yükseldi.19 Politika yapıcılar 1947'nin ikinci yarısına kadar tepki vermediler ve tepki verdiklerinde de kredileri sınırlama girişimleri devam etti. sonuçta tüketicilerin ve üreticilerin işten çıkarılmasına yol açarak nispeten ılımlı bir durgunluğa neden oldu.
#3. Temmuz 1953'ten Mayıs 1954'e Kore Savaşı Sonrası Durgunluk
- Zaman çerçevesi: 10 ay
- GSYİH %2.7 oranında küçüldü.
- Zirve İşsizlik Oranı: %5.9
- Sebepler ve nedenler: Kore Savaşı sona erdiğinde hükümet harcamaları keskin bir şekilde azaldı ve federal bütçe açığı 1.7 mali yılında GSYİH'nın %1953'sinden bir yıl sonra %0.3'e düştü. Bu arada, 1953'te Federal Reserve para politikasını sıkılaştırdı.
Kore Savaşı Sonrası Sonuçta ABD'nin savaşa yönelik harcamalarının yüksek olması ve bunun sonucunda ortaya çıkan enflasyonist baskılar resesyona neden oldu. Bu dönemde ABD'nin enflasyon oranı savaş öncesindeki %2 seviyesinden şaşırtıcı bir şekilde %10'a fırladı. Fed enflasyonla mücadele için borçlanma maliyetlerini artırdı ve para arzını kısıtladı. Bu durgunluk nispeten kısa sürdü; zirveden dibe kadar yaklaşık 10 ay sürdü.
#4. Ağustos 1957'den Nisan 1958'e kadar Eisenhower Durgunluğu damgasını vurdu
- Süre: Sekiz ay
- GSYİH %3.7 azaldı.
- Zirve İşsizlik Oranı: %7.4
- Sebepler ve nedenler: Kore Savaşı sona erdikten sonra, Amerikan sermaye mallarının ihracatı hızla arttı ve uluslararası yatırımların arttığı bir dönemi başlattı.
1957'nin başlarında Asya'da ortaya çıkan önemli bir grip salgını hızla Avrupa'ya ve ardından yaz sonunda Amerika Birleşik Devletleri'ne sıçradı. Federal Reserve enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırırken “Asya Gribi” işgücü arzını azalttı ve üretimi sekteye uğrattı. Sonuç olarak konut piyasası durgunlaştı ve otomobil satışları düştü. Büyüme, Eisenhower yönetiminin çok sayıda teşvik önlemi uygulamaya koymasından sekiz ay sonra yeniden başladı ve geniş kapsamlı, ılımlı durgunluğa son verdi. Ayrıca rotayı değiştiren Federal Reserve, faiz oranlarını yüzde 1.75'e düşürdü.
#5. “Yuvarlanma Ayarlaması” olarak bilinen durgunluk (Nisan 1960 – Şubat 1961)
- Zaman çerçevesi: 10 ay
- GSYH %1.6 azaldı
- Zirve İşsizlik Oranı: %6.9
- Nedenleri ve nedenleri: Amerikan sanayi sektörlerinde, düşük maliyetli ithalattan kaynaklanan rekabetin arttığı bir ortamda tüketicilerin yerli otomobillere olan talebinin azalmasıyla bağlantılı olarak adlandırılan "değişken ayarlama", bu nispeten hafif durgunluğa yol açtı.
Ekonominin bir alanındaki yavaşlama tüm ekonomiyi önemli ölçüde etkilediğinde buna "değişken ayarlama" durgunluğu denir. Otomobil sektörünün küreselleşmesi ve buna bağlı olarak yurt içi araç satış ve üretimindeki düşüş de bu durgunluğa denk geldi. Bu 2.4 aylık durgunluk boyunca GSYİH %10 düşerken işsizlik neredeyse %7'ye ulaştı. Tünelin sonundaki ışık, 1961'de başlayan ve 1969'dan itibaren dokuz yıl süren uzun süreli genişleme aşamasıydı. Bu dönemde kümülatif GSYİH %90'ın üzerinde artarak neredeyse iki katına çıktı. 20. yüzyılın en uzun ekonomik büyüme dönemi bu dönemde yaşandı.
#6. Kasım 1970'ten Aralık 1969'a kadar Nixon Durgunluğu
- Zaman çerçevesi: 11 ay
- GSYH %0.6 azaldı
- Zirve İşsizlik Oranı: %5.9
- Bunun nedenleri arasında ABD'nin Vietnam Savaşı'na artan katılımı ve 1960'ların sonlarında askeri harcamalarda artışa yol açan iç politika girişimlerine yapılan yüksek harcamalar yer alıyor.
Uzun süren genişleme dönemini Nixon Durgunluğu izledi. Ayrıca bu durgunluk hafifti ve zirvesinden dip noktasına kadar yalnızca 11 ay sürdü. Nixon'un 1971'de altın standardını kaldırması, kısa bir süre sonra ortaya çıkan daha önemli bir gelişmeydi. Bu, dalgalı döviz kurlarının kapısını açtı ve merkez bankalarına para politikası yoluyla ulusal ekonomiler üzerinde daha fazla güç verdi. Doların değerinin diğer para birimlerine göre azalması nedeniyle daha sonraki durgunluk ve enflasyon da daha da kötüleşti.
#7. Kasım 1973'ten Mart 1975'e Petrol Şoku Durgunluğu
- Süre: 16 ay
- GSYİH daralması: %3
- Zirve İşsizlik Oranı: %8.6
- Sebepler ve nedenler: Bu uzun süreli, şiddetli durgunluk, petrol fiyatlarının dört katına çıkmasına neden olacak Arap Petrol Ambargosu'ndan sonra başladı.
Kısa Nixon Durgunluğunun ardından büyüme büyüdü ve üç yıl boyunca devam etti. Bu dönemde yıllık GSYİH %5.1 oranında büyürken, yıllık istihdam oranı %3.4 arttı. 1973 petrol krizi beklenmedik bir şekilde bu genişleme aşamasına son verdi. Durgun büyümeye rağmen enflasyon inatla yüksek kaldı ve stagflasyon olarak bilinen bir durum olan çift haneli rakamlara ulaşacaktı. 1973'te borsanın düşmesi ve OPEC'in petrol fiyatlarını dört katına çıkarması stagflasyon durgunluğuna yol açtı.
#8. Ocak-Temmuz 1980 arasında süren Birinci Enerji Krizi ve Temmuz 1981 ile Kasım 1982 arasında süren ikinci Enerji Krizi
- Süre: Altı ay
- GSYİH daralması: %2.2
- Zirve İşsizlik Oranı: %7.8
- Nedenleri ve nedenleri: 1979'un başlarında, İran Devrimi'nin petrol fiyatlarının iki katına çıkmasına yol açmasından kısa bir süre önce, artan işsizlikle mücadele etmek amacıyla uygulanan uyumlu para politikası nedeniyle ABD enflasyon oranı %7'ye ulaştı.
Petrol Şoku Durgunluğunun ardından on yılın geri kalanı boyunca genişleme yaşandı. Enerji fiyatları önemli bir mutsuzluk kaynağı olmaya devam etti ve bu dönemde enflasyon yüksek kalarak 15'de %1980'lik zirveye ulaştı. yıllar sonra, 25'de. Bu genişlemeyi “çift dipli” bir durgunluk takip etti. 2008'deki kısa bir durgunluğu, ABD'de 1980'den 1981'ye kadar süren Büyük Buhran'dan bu yana görülen en büyük ekonomik gerileme izledi; bu, kısmen Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırarak artan fiyatlara karşı mücadele etme kararlılığından kaynaklanıyordu. İşsizliğin %1982'in üzerine çıkmasıyla GSYİH %1.8 oranında küçüldü.
#9. Temmuz 1990-Mart 1991 Arasındaki Körfez Savaşı Durgunluğu
- Süre: Sekiz ay
- GSYİH daralması: %1.5
- Zirve İşsizlik Oranı: %6.8
- Sebepler ve nedenler: Bu çok küçük durgunluk, Irak'ın Kuveyt'i işgal etmesinden bir ay önce başladı ve bunun ardından petrol fiyatlarında yaşanan şok, toparlanmanın hayal kırıklığı yaratan ilerleme eksikliğini etkilemiş olabilir.
Körfez Savaşı'ndaki durgunluk, 1980'lerdeki barış zamanındaki uzun genişlemeye kıyasla hafif ve hızlıydı. Bu kriz yalnızca sekiz ay sürdü ve hem tasarruf ve kredi krizi hem de Körfez Savaşı'nın petrol fiyatları üzerindeki etkisi nedeniyle ortaya çıktı. Irak, petrol üreten komşusu Kuveyt'i Ağustos 1990'da işgal etti. Körfez Savaşı'nın ardından petrol üretiminin azalması, varil başına fiyatların yükselmesine neden oldu. Bu durum, konut ipotek piyasalarının durumunun da etkisiyle piyasanın resesyona girmesine yol açtı. Küçük yerel bankalar 1980'lerin sonunda zor durumda kaldılar çünkü Fed, tarihsel olarak düşük faiz oranlarındaki konut ipoteklerine ilişkin yıllar süren borç birikiminin ardından artan enflasyona tepki olarak faiz oranlarını kademeli olarak artırdı.
#10. Mart 2001'den Kasım 2001'e kadar Dot-Com Durgunluğu
- Süre: Sekiz ay
- GSYİH daralması: %0.3
- Zirve İşsizlik Oranı: %5.5
- Nedenleri ve nedenleri: ABD tarihindeki en uzun ekonomik yükselişin ardından dot-com balonu patladı ve tarihteki en hafif durgunluklardan birine neden oldu.
Dot-Com Balonu'na kadar 1990'lar Amerikan tarihindeki en uzun ekonomik genişlemeyi yaşadı. BT halka arzları ve hisse senedi fiyatları hızla yükselirken, internet girişimlerinin ilk dalgasını çevreleyen heyecan dalgası ve tarihsel olarak düşük borçlanma oranları kaynama noktasına ulaştı. Adından da anlaşılacağı gibi, bu durgunluk 1999 ve 2000 yıllarında, Fed'in faiz oranlarını artırmaya başlamasıyla birlikte internet şirketlerinin hisse değerlerinin düşmesiyle başladı. Teknoloji odaklı NASDAQ sonuçta değerinin %77'sinden fazlasını kaybetti ve bu kayıpları telafi etmek 15 yıldan fazla sürdü.
Hisse senedi piyasasındaki erimenin her zaman durgunluğa yol açmadığını anlamak çok önemlidir. Ancak 11 Eylül 2001'deki yıkıcı Dünya Ticaret Merkezi saldırısı, olumsuz bakış açısını pekiştirdi ve ABD ekonomisini durgunluğa sürükledi.
Genel olarak, Dot Com Durgunluğu 8 ay sürdü; bu süre zarfında işsizlik oranı %5.5'e yükseldi ve GSYİH %0.95 oranında küçüldü.
#11. Aralık 2007 ile Haziran 2009 Arasındaki Büyük Durgunluk
- Süre: On sekiz ay
- GSYİH daralması: %4.3
- Zirve İşsizlik Oranı: %9.5
- Nedenleri ve nedenleri: Küresel bir mali kriz, S&P 500'ün %57 oranında en düşük seviyeye düştüğü hisse senetlerindeki ayı piyasası ve 1937-1938 Bunalımı'ndan bu yana yaşanan en kötü ekonomik gerilemenin tümü, ABD emlak değerlerinde ülke çapında yaşanan düşüşten kaynaklandı. .
COVID-19 Durgunluğu öncesinde Büyük Durgunluk, İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana yaşanan en uzun ve en derin ekonomik gerilemeydi. 2008'in dördüncü çeyreğinde reel GSYH'de %8.5'lik bir düşüş yaşandı ve işsizlik oranı Ekim 2009'da %10 ile zirveye ulaştı. Yüksek faizli ipotek krizi ve ABD konut balonunun patlaması Büyük Durgunluğun nedenleriydi.
Finansal firmalar, resesyondan önceki yıllarda ortalamanın altında ipotek kredilerini birleştiren ve bunları CDO (Teminatlı Borç Yükümlülükleri) olarak bilinen yüksek kaliteli yatırımlar olarak sunan karmaşık araçlar geliştirdiler. Tüketicilerin ipoteklerini geri ödeyememesi nedeniyle, önde gelen subprime kredi verenler 2007'de iflas ilan etti ve bu da konut piyasasındaki balonun sönmesine neden oldu. Sonraki 18 ay boyunca borsalar çöktü ve önemli finans kuruluşları iflas başvurusunda bulunarak küresel bir mali krize ve resesyona yol açtı.
Yıllar sonra, 2007-2009 Büyük Durgunluğunun sonuçları hâlâ hissediliyor. Borçlanmayı teşvik etmek için Fed faiz oranlarını sıfıra indirdi. Kongre, mali piyasa düzenlemelerini iyileştirmek ve başka bir mali krizi önlemek için iki teşvik paketini ve ardından Dodd-Frank Yasasını kabul etti.
#12. Şubat'tan Nisan 19'ye kadar COVID-2020 Durgunluğu
- Süre: İki ay
- Sebepler ve nedenler: Mart 2020'de COVID-19 salgını Amerika Birleşik Devletleri'ne ulaştı. Ardından gelen seyahat ve istihdam kısıtlamalarının bir sonucu olarak istihdam hızla düştü ve olağanüstü kısa ama ciddi bir durgunluğa yol açtı.
İki aylık koronavirüs durgunluğu, 1945 Büyük Buhranından bu yana GSYİH'de en büyük düşüşü görmesine rağmen ABD tarihindeki en kısa durgunluk oldu. Nisan 2020'nin ilk üç haftasında ABD'de yaklaşık 24 milyon kişinin iş kaybı yaşandı. Hükümetin yardımları hızla ekonomiyi desteklese de, virüsün ekonomik etkisi ve ardından gelen evde kalma talimatları hâlâ değerlendiriliyor. Fed borç verme oranlarını hızla sıfıra indirdi, Kongre parayı Amerikalıların cebine koyan teşvik planlarını kabul etti ve küçük işletmelere hayatta kalmalarına yardımcı olmak için KKD kredileri verildi. Tıbbi, sosyal ve ekonomik krizlere rağmen tutumlar iyileşti ve COVID-19 salgını hızla iyileşti. 2021'de reel GSYİH %5.6 artarken işsizlik oranı 50 yılın en düşük seviyesine geriledi.
2023'te ABD'de resesyon olacak mı?
Öncelikle şunu belirtmek gerekir ki ne resesyon ne de borsanın herhangi bir gündeki performansı %100 doğrulukla tahmin edilebilir. Ancak yatırımcılar belirli göstergeleri izleyebilir.
2023'ün başlarında ABD bir dizi farklı sorunla uğraştı: Yüksek borçlanma oranları, artan enflasyon, kültürel ve demografik değişiklikler bazı işletmeleri "yeni normal" oluşturmaya itti. Pandemi nedeniyle çok sayıda insan hayatını kaybetti, milyonlarca işçi emekliye ayrıldı ve pek çok açık pozisyon kaldı. Ürün ve hizmetlerin fiyatları arttıkça ücretlerin de artması gerekiyordu.
Buna rağmen istihdam yüksek kaldı, birçok şirket rekor kâr bildirdi ve borsa 2022'de düşüşe rağmen çoğunlukla pandemi öncesindeki seviyelerin üzerinde işlem gördü.
ABD Kaç Resesyon Yaşadı?
Konfederasyon Maddeleri'nden bu yana Amerika Birleşik Devletleri'nde 48'e kadar durgunluk yaşandı. İktisatçılar ve tarihçiler 19. yüzyıldaki bazı durgunluklar konusunda hemfikir olmasalar da, genel olarak "GSYH'deki döngüsel dalgalanmanın ve işsizliğin, XNUMX. yüzyıldan önce daha büyük olduğu" konusunda hemfikirdirler.
ABD Tarihindeki En Büyük Durgunluk Neydi?
Amerika Birleşik Devletleri'ni vuran en son durgunluk 2020'de meydana geldi. Ancak bu yalnızca kısa bir durgunluktu. 2007-2009 Büyük Durgunluğu modern zamanların en kötüsüydü, ancak 1929'dan 1933'e kadar süren Büyük Buhran Amerikan tarihindeki en büyük durgunluğa neden oldu.
Ekonomik durgunluk 8 yılda bir olur mu?
Ekonomik durgunluk ABD'yi ne sıklıkta vuruyor? 1948'den bu yana, ortalama her altı yılda bir olmak üzere 11 durgunluk yaşandı. 49 Ancak bir yıldan on yıla kadar uzanan farklı ekonomik genişleme aşamaları vardır.
Sonuç
ABD'deki durgunluğun tarihi kapsamlı ve karmaşıktır. Ekonomik durgunluklar olabiliyor, çok sık oluyor ve eğer onlardan öğrenmeniz gereken bir şey varsa, bunlar dünyanın sonu değil. Ekonomik durgunluklar çeşitli nedenlerle ortaya çıkabilir ve ne zaman gerçekleşeceğini tahmin etmek çoğu zaman imkansızdır.
Bunun ışığında, potansiyel ekonomik gelişmeler hakkında fikir sahibi olmak için haberleri, piyasaları ve ekonomik göstergeleri izleyebilir ve izlemelisiniz. Yukarıda belirtildiği gibi durgunluklar kötü haber olabilir, ancak genellikle kısa bir süre için olur ve sonrasında piyasalar genellikle toparlanır.
- 2023 YILININ EN POPÜLER MMORPG'si (İncelendi ve Derecelendirildi)
- SPOTIFY NEDEN ÇALIŞMIYOR: Sık Karşılaşılan Sorunlar ve Hızlı Düzeltmeler
- Dünyanın En Hızlı Motosikletleri: 11'ün En İyi 2023'i
- Bilgisayarım Neden Wi-Fi'a Bağlanmıyor? Sorunlar ve 10 Hızlı Çözüm
- SPOTIFY HESABI NASIL SİLİNİR: Adım Adım Kılavuz 2023
Durgunluk ABD Tarihi: Referanslar
