Aandelenopties zijn onder meer populaire financiële instrumenten voor vermogensbeheerders, portefeuillebeheerders en buitenlandse institutionele beleggers. Het biedt de voordelen van weddenschappen met een grote exposure, gebaseerd op een nauwkeurig inzicht in de beweging van de aandelenkoers in een specifieke richting.
Betekenis van aandelenoptie
Een aandelenoptie (ook wel aandelenoptie genoemd) geeft een belegger het recht, maar niet de plicht, om een aandeel te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs en datum. Er zijn twee soorten opties: puts, waarbij wordt ingezet op een koersdaling, en calls, waarbij wordt gegokt op een koersstijging.
Aandelenopties zijn een soort aandelenderivaat dat ook wel aandelenopties wordt genoemd, omdat hun onderliggende waarde aandelen (of een aandelenindex) zijn.
Aandelenopties voor werknemers (ESO's) zijn een soort aandelenbeloning die door bedrijven aan bepaalde werknemers of leidinggevenden wordt verstrekt in de vorm van callopties. Deze verschillen van beursgenoteerde aandelenopties op beursgenoteerde aandelen doordat ze beperkt zijn tot één bedrijf dat ze aan zijn eigen personeel aanbiedt.
Aandelenoptieparameters
Amerikaanse versus Europese stijlen
Er zijn twee stijlen om uit te kiezen: Amerikaans en Europees. Amerikaanse opties kunnen op elk moment tussen de datum van aankoop en de vervaldatum worden uitgeoefend. Europese opties, die minder frequent voorkomen, kunnen alleen worden uitgeoefend op de datum waarop ze aflopen.
Vervaldatum
Optiecontracten zijn slechts voor een beperkte tijd beschikbaar. Dit wordt de vervaldatum genoemd. Opties met langere vervaldata hebben meer tijdswaarde, omdat de kans groter is dat een optie in-the-money wordt naarmate de onderliggende aandelen bewegen. De vervaldata van opties worden gespecificeerd volgens een gedefinieerd schema (ook wel een optiecyclus genoemd) en variëren gewoonlijk van dagelijkse of wekelijkse expiraties tot maandelijkse expiraties en tot een jaar of langer.
Strike prijs
De uitoefenprijs bepaalt of een optie al dan niet wordt uitgeoefend. Het is de prijs waartegen een handelaar verwacht dat het aandeel op de vervaldatum zal staan.
Als een handelaar bijvoorbeeld gelooft dat International Business Machine Corp. (IBM) in de toekomst zal stijgen, kan hij of zij een call voor een bepaalde maand en uitoefenprijs kopen. Een handelaar denkt bijvoorbeeld dat de aandelen van IBM medio januari de $150 zullen overschrijden. Ze kunnen dan een call van januari $ 150 kopen.
Contractgrootte
Contracten vertegenwoordigen het aantal onderliggende aandelen dat een handelaar van plan is te kopen. Elk contract vertegenwoordigt 100 aandelen van de onderliggende aandelen.
Voortbordurend op het vorige scenario besluit een handelaar vijf call-contracten te kopen. De handelaar heeft nu vijf januari $150 calls. Als de aandelenkoers vóór de vervaldatum boven de $ 150 stijgt, heeft de handelaar de optie om 500 aandelen IBM-aandelen uit te oefenen of te kopen voor $ 150, onafhankelijk van de huidige aandelenkoers. Als het aandeel minder dan $ 150 waard is, lopen de opties waardeloos af en verliest de handelaar de volledige premie die is betaald om de opties te kopen.
De premie is de prijs die voor een optie wordt betaald. Het wordt berekend door de belprijs te vermenigvuldigen met het aantal gekochte contracten en vervolgens te vermenigvuldigen met 100.
In ons voorbeeld zou een handelaar $500 uitgeven als hij vijf IBM $150 Calls van januari kocht voor $1 per contract. Als een handelaar wilde wedden op een koersdaling, kocht hij puts.
De volatiliteit van het onderliggende effect is een belangrijk begrip in de theorie van optieprijzen. Over het algemeen geldt dat hoe groter de premie is die vereist is voor alle opties die op dat effect worden gepubliceerd, hoe hoger de volatiliteit.
Handel in aandelenopties
Verschillende beurzen, waaronder de Chicago Board Options Exchange (CBOE), de Philadelphia Stock Exchange (PHLX) en de International Securities Exchange (ISE), vermelden aandelenopties voor handel.
Afhankelijk van de handelstechniek kunnen opties worden gekocht of verkocht. Als we verdergaan met het vorige voorbeeld: als een handelaar denkt dat de aandelen van IBM op het punt staan te stijgen, kan hij de call kopen of de put verkopen of schrijven. In dit geval zou de verkoper van de put de premie ontvangen in plaats van deze te betalen. Een verkoper zou $ 500 ontvangen voor vijf IBM-puts van $ 150 in januari.
Als de prijs boven de €150 uitkomt, loopt de optie waardeloos af, waardoor de putverkoper de volledige premie kan behouden. Als het aandeel onder de uitoefenprijs sluit, moet de verkoper de onderliggende aandelen kopen tegen de uitoefenprijs van $ 150. Wanneer dit gebeurt, verliest de handelaar zowel de premie als het extra kapitaal, omdat de aandelen nu worden gewaardeerd op $150 per aandeel, hoewel ze tegen lagere prijzen worden verhandeld.
Het verhandelen van optiespreads is een andere populaire benadering van aandelenopties. Handelaren combineren lange en korte optieposities met meerdere uitoefenprijzen en vervaldata om te profiteren van optiepremies met het minste risico.
Voorbeeld van een aandelenoptie
In het volgende voorbeeld gelooft een handelaar dat de aandelen van Nvidia Corp (NVDA) in de toekomst zullen groeien tot meer dan €170. Ze besluiten tien januari-oproepen van $ 170 te kopen voor een bedrag van $ 16.10 per contract. De handelaar zou $ 16,100 moeten uitgeven om de oproepen te kopen. Om de handelaar hiervan te laten profiteren, moet het aandeel echter boven de uitoefenprijs en de kosten van de calls stijgen, ofwel $186.10. Als het aandeel niet boven de $170 stijgt, vervallen de opties waardeloos en verliest de handelaar de volledige prijs.
Bovendien, als de handelaar in de toekomst wil gokken op een daling van Nvidia, kan hij op 10 januari $120 Puts kopen voor $11.70 per contract. De handelaar zou in totaal $11,700 moeten betalen. Om de handelaar winst te laten maken, moet het aandeel onder de $ 108.30 dalen. De opties zouden waardeloos aflopen als de aandelen boven de $120 zouden sluiten, wat zou resulteren in een verlies van de premie.
Voordelen van een aandelenoptie
Gezien het feit dat aandelenopties voor werknemers en opties in het algemeen een superieure techniek zijn om risico's af te dekken, is het van cruciaal belang om andere soortgelijke voordelen te benutten voordat u dergelijke transacties aangaat. Laten we de voordelen in meer detail bespreken in de onderstaande uitleg.
#1. Hefboom
Het kopen van aandelen vergt vanaf het begin een aanzienlijke kapitaaluitstroom. Met een kleinere initiële belegging kan een belegger via een optie echter een aanzienlijke blootstelling aan de onderliggende waarde verwerven.
#2. Gemak van kortsluiten
Het short gaan van aandelen brengt een hoog risico met zich mee en heeft juridische gevolgen. Met opties kan men echter gemakkelijk een shortpositie innemen door een premie te betalen op basis van veronderstellingen of unieke informatie.
# 3. Flexibiliteit
Opties kunnen worden geconstrueerd om aan de eisen van beleggers te voldoen. Een straddle, stranded en bull call spread zijn voorbeelden van handelsmethoden waarbij de handelaar speculeert op een beperkte prijsbeoordeling van het aandeel. In dit geval zet de handelaar in op hetzelfde aandeel met behulp van twee callopties voor de hogere en lagere uitoefenprijsklassen, een bull call spread en andere strategieën waarmee beleggers grote winsten kunnen creëren en ervan kunnen profiteren.
Nadelen van een aandelenoptie
Ondanks de talrijke voordelen die hierboven zijn beschreven, zijn er enkele overwegingen aan de andere kant van het spectrum. Laten we in de onderstaande punten de nadelen van normale aandelenopties of werknemersopties bespreken.
#1. Risico
De verliezen van optiekopers zullen beperkt blijven tot het betaalde premiebedrag. De optieschrijver draagt echter een aanzienlijk risico. Het kan mogelijk oneindig zijn. Als gevolg hiervan brengen aandelenopties een veel hoger risico met zich mee dan directe aankopen.
#2. Geen aandeelhoudersrechten
Eenmaal gekochte aandelen kunnen op elk moment worden verkocht, zelfs na een eeuw. Er is echter een vaste, vooraf gedefinieerde vervaldatum waarop een instrument in opties moet zijn ingedeeld. Als gevolg hiervan moet de belegger, zelfs als hij geld verliest, het instrument verzilveren, zelfs als hij geld verliest.
In de meeste gevallen betaalt de belegger de aankoopprijs in aandelenbelegging. Daarna is er geen betaling vereist. De optieverkoper moet echter voortdurend de marktprijzen in de gaten houden. Dit is om aan het eind van de dag de markt-tot-marktprijs van een instrument vast te stellen.
Hoe u de waarde van uw aandelenopties kunt bepalen
Als het bedrijf waarvoor u opties bezit, openbaar genoteerd is, wordt de waarde van uw aandelenopties bepaald door de huidige aandelenkoers. Bereken hoeveel het waard zou zijn als u het aantal aandelen waarop u een optie heeft, zou kopen of verkopen tegen de huidige marktprijs. Bereken vervolgens hoeveel het waard zou zijn om hetzelfde aantal aandelen tegen uw optieprijs te kopen of verkopen. Het verschil is de geldwaarde van uw aandelenoptie.
Het wordt moeilijker als het bedrijf niet beursgenoteerd is. Als het bedrijf een waardering heeft gekregen waaruit blijkt hoeveel elk aandeel waard is, kan dit u een startpunt bieden voor het waarderen van uw opties. Dat is echter nog steeds een theoretisch cijfer.
Het aantal beschikbare aandelen (of opties) heeft ook invloed op de waarde van uw aandelen. Hoe groter het aantal aandelen (bijvoorbeeld als de meeste werknemers aandelenopties hebben die kunnen worden uitgeoefend), hoe lager de waarde van elk individueel aandeel in het bedrijf.
De waarde van uw opties wordt eveneens beïnvloed door de waarde van de aandelen. Als u een werknemersaandelenoptie heeft om 20,000 aandelen te kopen voor $ 2 per aandeel, maar de aandelen worden nu verhandeld tegen $ 1 per aandeel, dan is uw optie waardeloos. Als de aandelenkoers echter naar $ 3 stijgt, zijn uw aandelenopties $ 20,000 waard.
Hoe aandelenopties uit te oefenen
Wanneer u uw aandelenopties uitoefent, koopt of verkoopt u ze feitelijk. Werknemers die bijvoorbeeld aandelenopties hebben, kunnen deze pas uitoefenen nadat ze definitief zijn verworven.
Als u aandelen via een optie koopt, betaalt u de optieprijs, ongeacht de huidige koers van het aandeel. Dus als u een werknemer bent die de mogelijkheid heeft om 12,000 aandelen te kopen tegen €1 per aandeel, moet u in totaal €12,000 betalen. U bent dan de enige eigenaar van de aandelen. Je kunt ze verkopen of houden.
Als u niet over het geld beschikt, kunt u uw aandelenopties nog steeds op een aantal manieren uitoefenen:
- Koop uw opties via een beursvennootschap en verkoop ze onmiddellijk. De makelaardij die de verkoop afhandelt, stelt u in staat de opbrengst van de verkoop effectief te gebruiken om de kosten van de aankoop van de aandelen terug te betalen.
- Exercise-and-sell-to-cover: Koop uw aandelen via een beursvennootschap en verkoop vervolgens alleen genoeg om de transactiekosten te dekken. De resterende aandelen behoudt u.
Belastingen op aandelenopties
U moet belasting betalen over de winst die u behaalt als u uw aandelenopties uitoefent. De methode waarmee uw belastingen worden berekend, wordt bepaald door het type optie dat u heeft en de tijd die u wacht tussen het uitoefenen van uw optie en het verkopen van uw aandelen.
Wettelijke belastingen op aandelenopties
Aandelenaankoopplannen voor werknemers of incentive-aandelenopties (ISO) worden gebruikt om wettelijke aandelenopties te geven. Wanneer u dit type optie krijgt, wordt u niet belast. Wanneer u de optie uitoefent, wordt u vrijwel altijd belast. Als dit gebeurt, wordt uw inkomen door uw werkgever vermeld op uw jaarlijkse W-2-formulier.
Als u na het uitoefenen van uw optie wordt belast, wordt u belast op het koopdeel. Dit is het verschil tussen de marktwaarde en de prijs die u heeft betaald. Als de openbare prijs bijvoorbeeld €2 per aandeel bedraagt en u een optie uitoefent om 10,000 aandelen te kopen voor €1 per stuk, bent u belasting verschuldigd over het verschil van €10,000.
Wanneer u uw aandelen verkoopt, moet u ook vermogenswinstbelasting betalen. Als u de aandelen minder dan een jaar na de verkoop ervan aanhoudt, worden ze beschouwd als een vermogenswinst (of -verlies) op korte termijn en worden ze belast tegen uw normale inkomstentarief. Als u ze langer dan een jaar bewaart, wordt u belast tegen het langetermijnmeerwaardentarief (dat varieert op basis van uw inkomen en de indieningsstatus).
Niet-statutaire aandelenoptiebelastingen
Niet-statutaire aandelenopties worden niet gegeven in het kader van een ISO-plan of een aandelenaankoopplan voor werknemers. Het kan zijn dat u in deze situatie belastbaar inkomen heeft als u de optie krijgt. Het belastbare inkomen dat u geacht wordt te hebben voor niet-wettelijke aandelenopties wordt bepaald door hoe gemakkelijk de reële marktwaarde van de optie kan worden vastgesteld.
Als de aandelen openlijk worden verhandeld, is de reële marktwaarde gemakkelijk vast te stellen. De optie wordt dan beschouwd als belastbaar inkomen op het moment dat u deze krijgt. Het belastingtarief over het inkomen wordt bepaald door uw totale inkomen en belastingschijf. U hoeft geen belasting te betalen over het inkomen uit de optie als u deze later uitoefent.
De meeste niet-wettelijke aandelenopties hebben echter geen duidelijk erkende reële marktwaarde. In dat geval wordt het pas als inkomen beschouwd als de optie wordt uitgeoefend of overgedragen. Daarna moet u als belastbaar inkomen de reële marktwaarde van de ontvangen aandelen opgeven (minus het bedrag dat u heeft betaald). Meestal wordt dit belast als vermogenswinst of -verlies.
Wat is het verschil tussen een aandeel en een aandelenoptie?
Een aandeel is een eigendomsbelang in een bedrijf dat in de loop van de tijd in waarde stijgt en daalt, afhankelijk van de winstgevendheid van het bedrijf. Een optie daarentegen is een weddenschap tussen handelaren over de prijs die een aandeel in een bepaalde periode waard zal zijn.
Wie creëert aandelenopties?
Een optieschrijver, ook wel bekend als schenker of verkoper, verkoopt een optie en verdient een premie van de koper door een positie te openen. Het antwoord op de vraag wie een optieschrijver is, is iemand die een nieuw optiecontract produceert en dit verkoopt aan een handelaar die dat contract wil kopen.
Wie keurt aandelenopties goed?
Een aandelenoptieplan moet worden goedgekeurd door de bestuurders van de onderneming en, in sommige situaties, door de aandeelhouders.
Verlopen aandelenopties?
Aandelenopties vervallen vaak als ze niet binnen tien jaar na toekenning worden uitgeoefend. Veel bedrijven stappen binnen tien jaar uit de markt of worden beursgenoteerd. In de huidige economische context houden sommige bedrijven hun activiteiten echter gedurende langere tijd privé.
In Conclusie
Opties zijn derivaten die de houder het recht geven om een vooraf bepaald bedrag van de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs (de uitoefenprijs) te kopen (in het geval van een call) of te verkopen (in het geval van een put) voordat het contract afloopt. Aandelenopties worden verkocht in conventionele hoeveelheden van 100 aandelen per contract, en vele worden verhandeld op beurzen waar beleggers en handelaars ze gemakkelijk kunnen kopen en verkopen. Het prijzen van opties is een belangrijke financiële prestatie, waarbij volatiliteit wordt erkend als een belangrijk onderdeel van de optietheorie.
ESO's zijn een soort aandelenbeloning die door bedrijven aan werknemers en leidinggevenden wordt gegeven. Een ESO geeft, net als een standaard call-optie, de houder het recht om de onderliggende waarde (de aandelen van het bedrijf) gedurende een beperkte tijd tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen. ESO's zijn niet het enige beschikbare type aandelencompensatie, maar wel een van de meest voorkomende.
- HOE VOORRAADOPTIES WERKEN: Alles wat u moet weten!!!
- WAT ZIJN AANDELENOPTIES: soorten, voorbeelden en de voordelen ervan
- HOE GELD TE VERDIENEN OP DE BEURS: Gedetailleerde gids
- Long Put: de complete beginnershandleiding (+Quick Tools)
Referenties
