De non-deliverable forward (NDF) is een essentieel onderwerp dat door handelaren over de hele wereld moet worden besproken. NDF is een tweepartijencontract voor valutaderivaten om kasstromen uit te wisselen tussen de NDF en de geldende contante koersen. Dit artikel behandelt echter de betekenis, valuta, biedlijst en voorbeeld van NDF.
Laten we het nu hebben over de betekenis van NDF.
NDF-betekenis
Een non-deliverable forward (NDF) is een in contanten afgewikkeld en vaak kortlopend termijncontract. Het notionele bedrag is echter niet vervangbaar, vandaar de naam "niet-leverbaar".
Ter informatie: Notionele waarde is een term die meestal wordt gebruikt om de onderliggende waarde in een derivatenhandel te waarderen. Bovendien komen in Currency NDF twee partijen overeen om tegengestelde kanten van een transactie te nemen voor een bepaald bedrag. Het is echter wel tegen een afgesproken tarief.
Dit betekent ook dat tegenpartijen het verschil tussen de gecontracteerde NDF-prijs en de huidige spotprijs verzoenen. De winst of het verlies wordt echter berekend over het fictieve bedrag van de overeenkomst. Dus het verschil nemen tussen het overeengekomen tarief en het contante tarief op het moment van overeenkomst.
Bovendien worden NDF's meestal contant afgerekend. De meest gebruikte valuta voor afwikkeling is de Amerikaanse dollar. NDF's worden echter ook wel forward contracts for difference (FCD's) genoemd. Ze worden ook meestal gebruikt in landen waar ze Forward FX-handel verbieden. Er wordt inderdaad een NDF gebruikt om de volatiliteit met wisselkoersen te beheren.
Laten we, nu we de betekenis van NDF kennen, een korte blik werpen op de kenmerken ervan
Kenmerken van Niet-leverbare forward
Ndf heeft vier belangrijke features. Er zijn echter verschillende essentiële kenmerken van een NDF, afgezien van het hierboven genoemde nominale bedrag. Ze bevatten:
Datum Bevestiging
Dit is een afgesproken datum waarop de spotkoers en de NDF-koers worden vergeleken. Ook wordt op deze manier een notioneel bedrag bepaald.
Regeling Datum
Dit is de dag dat beide partijen overeenkomen om het verschil tussen de verschuldigde wisselkoersen te maken. Echter, de ene partij betaalt de andere partij op deze dag, terwijl de ontvangende partij het verschil van de tarieven contant opvraagt
Niet-leverbare termijnkoers
Dit is de koers die op de transactiedatum wordt geaccepteerd. Nogmaals, het is de oprechte koers van de valuta's die bij de uitwisseling betrokken zijn.
Spottarief
Ten slotte is dit de meest actuele koers voor de NDF, zoals verstrekt door de centrale bank
Niet-leverbare forwards (NDF) Voorbeeld
Zoals eerder vermeld, is NDF een tweepartijencontract voor valutaderivaten om kasstromen uit te wisselen tussen de NDF en de geldende contante koersen. Een van deze partijen betaalt de andere echter het verschil dat uit deze uitwisseling komt.
Cashflow = (NDF-tarief – Spottarief) * Nominaal bedrag
Non-deliverable forward (NDF) wordt echter meestal offshore uitgevoerd, dat wil zeggen buiten de thuismarkt van de niet-verhandelde valuta. Als bijvoorbeeld de valuta van een land niet naar het buitenland kan verhuizen, zou het onmogelijk zijn om de transactie in die valuta te voltooien met iemand buiten het beperkte land.
Wat is NDF-vergoeding?
Een type termijncontract is de non-deliverable forward (NDF), die in contanten wordt afgewikkeld en een relatief korte looptijd heeft. Non-deliverable verwijst naar het feit dat het notionele bedrag nooit daadwerkelijk wordt uitgewisseld. In een valuta-NDF komen twee partijen overeen om tegengestelde zijden van een transactie te nemen in ruil voor een vooraf bepaalde som geld, tegen een overeengekomen wisselkoers.
Wie betaalt de termijnprijs?
Tegen de overeengekomen termijnprijs draagt de verkoper van een termijncontract de onderliggende waarde, het financiële derivaat of de valuta over aan de koper op de overeengekomen leveringsdatum. Het is gelijk aan de spotprijs plus eventuele bijkomende kosten, zoals opslag of rente.
NDF-voorbeeld
Er zijn verschillende voorbeelden van een non-deliverable forward (NDF). Laten we echter een voorbeeld bekijken dat u een beter begrip van NDF zal geven.
Voorbeeld:
WNE Company importeert telecommunicatieapparatuur van een Braziliaanse leverancier voor een bedrag van BRL 30 miljoen. WNE Co. wordt gefactureerd en de betaling dient binnen 100 dagen te worden voldaan (t+100). De leverancier wenst betaald te worden in USD voor een bedrag gelijk aan BRL 30 MM. Zo is WNE Co., en niet de leverancier, blootgesteld aan wisselkoersschommelingen.
WNE Co: koopt BRL / verkoopt USD
Bedrag: BRL 30.0 MM
Doorstuur NDF-snelheid: 0.7690
Scenario 1:
NDF Hedge is in-the-money
Vlekbevestigingssnelheid: 0.80000
Op de eindvervaldag is XYZ Co. verplicht om BRL 30.0 MM te kopen van Queens Bank tegen een koers van 0.76900 in vergelijking met de contante rente van 0.80000. Aangezien de BRL echter een niet-converteerbare valuta is, wordt het nettobedrag verrekend in USD.
Om de NDF te vereffenen, zal Queens Bank op t+93,0000 USD 100 aan XYZ Co. betalen. Het bedrag wordt vanuit het perspectief van XYZ Co als volgt berekend:
(BRL 30.0 MM * 0.80000) – (BRL 30.0 MM * 0.76900) = USD 93,0000
WNE Co. profiteert van de hedge ondanks de versterking van BRL en kan begroten dat de nettokosten van de apparatuur, uitgedrukt in dollars, USD 2.3070 MM zullen bedragen. WNE Co. krijgt dan een overboeking van Queens Bank naar de Braziliaanse leverancier USD 2.40 MM en WNE Co. ontvangt ook USD 93,0000 van Queens Bank. Het netto van de betalingen is gelijk aan het begrote bedrag van USD 20.307 MM. De leverancier zet de USD vervolgens om naar BRL met zijn eigen bank.
Scenario 2:
NDF Hedge is out-of-the-money
Bevestigingssnelheid: 0.74100
Op de eindvervaldag heeft WNE Co. de verplichting om BRL 30.0 MM te kopen van Queens Bank tegen een koers van 0.76900 in vergelijking met de fixatiekoers van 0.7410. Aangezien de BRL echter een niet-converteerbare valuta is, wordt het nettobedrag verrekend in USD.
Om de NDF te vereffenen, zal WNE Co. op t+84,0000 USD 100 aan Queens Bank betalen. Het bedrag wordt vanuit het perspectief van WNE Co als volgt berekend:
(BRL 30.0 MM * 0.7410) – (BRL 30.0 MM * 0.76900) = – USD 84,0000
WNE Co. zal Queens Bank 20.223 MM laten overschrijven aan de Braziliaanse leverancier en 84,0000 USD betalen aan Queens Bank. De som van de betalingen is gelijk aan het begrote bedrag van USD 20.307 MM. De leverancier zet de USD vervolgens om naar BRL met zijn eigen bank.
In welke valuta worden niet-leverbare termijncontracten verrekend?
Contant geld wordt gebruikt om NDF's af te wikkelen. De Amerikaanse dollar is de de facto standaard voor afwikkeling. Termijncontracten voor verschil, wat een andere naam is voor NDF's, is een andere term voor deze financiële instrumenten (FCD's). In landen waar termijnhandel in vreemde valuta verboden is, heeft het gebruik ervan een hoge vlucht genomen.
Hoeveel soorten termijntarieven zijn er?
Er zijn twee soorten termijnkoersen: termijnrentetarieven en termijnwisselkoersen.
NDF-valuta
De grootste NDF-markten zijn de Chinese yuan, Indiase roepie, Zuid-Koreaanse won, New Taiwanese dollar, Braziliaanse real en Russische roebel. Echter, het grootste deel van de NDF-handel vindt plaats in Londen. Het heeft ook actieve markten in New York, Singapore en Hong Kong.
Niettemin hebben sommige landen, waaronder Zuid-Korea, naast een actieve NDF-markt ook onshore-forwardmarkten gedefinieerd maar beperkt.
Bovendien vindt het grootste deel van de handel plaats via de Amerikaanse dollar. Er zijn echter ook effectieve markten die de euro, de Japanse yen en, in mindere mate, het Britse pond en de Zwitserse frank overnemen.
NDF-biedlijst
De NDF-biedlijst is een essentieel onderdeel van de niet-leverbare termijnafrekening. Het is echter best lastig om de NDF-biedlijst op internet te krijgen. Toch is hier een link die u naar de NDF-biedlijst leidt.
Disclaimer
Er moet echter worden opgemerkt dat dit alleen voor informatieve doeleinden is en niet voor enige vorm van investering.
Conclusie
Concluderend, niet-leverbare termijncontracten worden meestal offshore uitgevoerd, dat wil zeggen buiten de thuismarkt van de niet-verhandelde valuta.
NDF-Veelgestelde vragen
Wat is NDF India?
Een non-deliverable forward (NDF) is een in contanten afgewikkeld en vaak kortlopend termijncontract. Het notionele bedrag is echter niet vervangbaar, vandaar de naam "niet-leverbaar".
Hoe wordt het NDF-tarief berekend?
Het NDF-contract is (spotkoers genoteerde valuta X per dollar) x * dollar. Tel het aantal dagen gedeeld door 360 en deel dat aantal door de rentevoet van de valuta om het aantal dagen te krijgen gedeeld door de rentevoet van de valuta. (aantal dagen/360)
- Hoe u hoogrentende investeringen kunt spotten (eenvoudige handleiding)
- KOFFIEVOORRADEN: 5 Beste koffievoorraden 2022 ( + tariefplan )
- BETALINGSBALANS: definitie en componenten
- Klant tot klant (C2C): betekenis, hoe het werkt en voorbeelden
- GENERAL LEDGER: eenvoudige sjablonen, voorbeelden en alles wat je nodig hebt (+ gratis pdf's)
