あなたが新人なら、オプション取引のテクニックと戦略を理解することはあなたを遅れないようにするでしょう。 一般的に、トレーディングポートフォリオは、株式、債券、ETF、さらには投資信託など、さまざまな資産で構成されています。 株やETFのみを取引する場合と比較して、オプションを効果的に使用すると、多くの利点が得られます。 オプションは、デリバティブと呼ばれるより大きな証券グループに属しています。 コールアンドプットオプション、先物、スワップ、モーゲージ担保証券など、さまざまな種類のデリバティブがあります。 ここでは、コール対プットオプション、数式、および取引を開始する前に知っておく必要のあるさまざまなオプション戦略について説明します。
コールオプションとプットオプション
コールまたはプットオプションの価格変動は、別の金融資産の価格変動に依存しているため、デリバティブ投資になります。 ただし、基礎となるのは、デリバティブが構築される金融商品を指します。
コールオプションは、将来、特定の価格で原資産を取得する権利を与えます。 そして、あなたはそれを実行するために契約の満了日まで持っています。 一方、プットオプションは、有効期限まで特定の価格で原資産を売却する権利を購入する場合です。
普通株式100株のコールvsプットオプションが標準です。 コールオプションとプットオプションの違いを覚える簡単な方法は、価格が上がると思う場合はコールオプションを購入し、価格が下がると思う場合はプットオプションを購入することです。
コールまたはプットオプションは デリバティブ投資、 これは、その価格変動が別の金融資産の価格変動の結果であることを意味します。 デリバティブのベースとなる金融商品はcomです。
プットオプションとコールオプションどっちがいい？
ボラティリティの上昇に賭けたい場合は、コール オプションではなくプット オプションを購入する必要があります。 ただし、ボラティリティが下がると思われる場合は、コール オプションを購入するよりも売却することをお勧めします。
コールとプットの売買
コールアンドプットオプションを購入するには、これらXNUMXつのことを選択できます。
- ロングコールを購入する
- ショートコールを販売します。
- ロングプットを購入する
- ショートプットを売る
株式を購入すると、原株でロングポジションを獲得するのに役立ちますが、コールオプションを購入すると、原株で潜在的なロングポジションを獲得することができます。 ただし、株をアンダーカットするとショートポジションになり、裸またはカバーされていないコールを売ると、原株の潜在的なショートポジションになります。
プットオプションを購入すると、原株のショートポジションを取ることができます。 裸または未婚のプットを売るとき、あなたは潜在的に原株でロングポジションを取っています。 これらのXNUMXつの条件を区別することが重要です。 オプション保有者はオプションを購入する個人であり、オプションライターはオプションを販売する個人です。
コールアンドプット保有者（買い手）は売買する必要はありません。 彼らは彼らの権利を使用するオプションがあります。 これにより、オプション購入者のリスクがプレミアムに制限されます。 ただし、オプションの期限が切れた場合は、コールアンドプットライター（売り手）が売買する必要があります。 これは、売り手が売買契約を履行する責任がある可能性があることを意味します。 また、オプション売り手は追加のリスクに対して脆弱であり、状況によっては無期限のリスクがあることも示唆しています。 これは、ライターがオプションプレミアムのコストよりもはるかに多くを失う可能性があることを意味します。
コールオプションとプットオプションのどちらがより安全ですか?
ここには明確な勝者はいません。 それはすべて、投資家が望む投資収益率と、リスクに対する快適さのレベルにかかっています。 リスクは、市場における原資産の潜在的な価格変動に集中しています。
コール対プットオプションのリスク
コールオプションは、株価がわずかに上昇するだけであるという最大のリスクを伴います。 これは、注意しないと投資でお金を失う可能性があることを意味します。 これは、100株あたりのコストが高いためです。 株式がプレミアム額をカバーしていない場合、あなたはあなたの投資に対してわずかな見返りしか得られないかもしれません。 コールからお金を稼ぐ方法はいくつかあります。たとえば、63株あたり1.75ドルでXNUMX株のオプションを購入し、XNUMX株あたりXNUMXドルのプレミアムを購入するなどです。
株価が6,500株あたり65ドルに上昇し、オプションを行使した場合、6,500ドルの価値があります。 全体的な利益（$ 6,300- $ 175- $ 25 = $ 25）からプレミアム額を削除する必要があるため、これは$500の利益になります。 ただし、すべての株式をまとめて購入すると、XNUMXドルの利益が得られます。
プットオプションを使用すると、ポートフォリオのリスクを管理できます。 議論のために、現在100ドルの価値がある100株の株式ABCを所有していると仮定します。 あなたはあなたにそれぞれ100ドルで100株を売る権利を与えるプットオプションを買うことができます。 株価が90株あたり1,000ドルを下回った場合、このオプションを行使することができます。 したがって、XNUMXドルを失う代わりに、プレミアムとして費やした金額を失う可能性があります。
上記の例は高度に抽象化されていることに注意してください。 オプションへの投資は、投資家が間違った選択肢を選択した場合、はるかに複雑になる可能性があります。
コールオプションvsプットオプションフォーミュラ
プットコールパリティは人気のあるオプションのアイデアであり、オプションの取引に関心のある人なら誰でも理解する必要があります。 パリティは、先物契約とコールおよびプットの間の関係です。
この理論を適用するには、プットとコールが同じ行使、満期、および原資産先物契約を持っている必要があります。 接続が高度に接続されているため、プットコールパリティが切断された場合、機会均等ポリシーが適用されます。
プット対コールパリティの式はc+k = f + pです。または、両方のオプションのコール価格と行使価格は、先物価格とプット価格オプションに等しくなります。
この式を単純化するために、先物価格をコール対プットオプション価格で割ったものとして表すことができます。 行使価格で割ると、ゼロになります。 そうでない場合は、潜在的な不均衡があります。 たとえば、先物価格が100からコール価格5を引いたものであり、プット価格10から105の行使価格を引いた場合、先物価格はゼロになります。
103が先物価格、6がコール価格であると仮定します。 8.8は最低プット価格です。 現在、コールは105と7になっているため、先物はそれぞれ合計105と7の価値があります。 プット価格は少なくとも7％下落する必要があります。
先物が100の場合、コール価格は5、プット価格は10です。 これはまさに先に述べたものです。 97.5の場合、コールは3.5セントの価値があり、プットは11セントの価値があります。
プットまたはコールがプット対コールオプションのパリティ式の他の変数によって変更されない場合、裁定取引の機会が存在します。
投資家のためのオプション戦略：コールオプションとプットオプション
オプション戦略の開発は、オプションの仕組みの基礎を学んだ後の次の論理的なステップです。 投資家が検討したい戦略のいくつかのオプションは次のとおりです。
＃1。 ロングコールオプション
営業の増加 現金流量 また、XNUMX株当たり利益（EPS）は、企業への投資を検討する際の重要な考慮事項です。 さらに、移動平均を監視することもできます。 移動平均を上回っている場合は、株式に投資する絶好の機会です。
＃2。 ロングプットオプション
原資産価格が行使価格を下回った場合、あなたは利益を上げます。 デットエクイティレシオが高い企業やインタレストカバレッジレシオが低下している企業の株価が暴落した場合、利益を得ることができます。 また、金利が上昇すると、レバレッジの高さから市場が崩壊する可能性があります。 その結果、市場全体のETFプットを購入することで、ポートフォリオを保護（ヘッジ）することができます。 市場ETF価格が行使価格を下回ったときにプットオプションを売って利益を得ることができるようになりました。
＃3。 ショートプットオプション
プットまたは「ショート」を売り、満了前に株式の価格が行使価格を上回って上昇することを賭けることにより、このアプローチはロングプットの逆になります。 ショートプットが稼ぐことができる最高のものは、それを売ることと引き換えに現金プレミアムです。 オプションの満期時に株式が行使価格を下回った場合、トレーダーは行使価格で株式を購入する必要があります。
たとえば、行使価格が20ドルで、有効期限が1か月のプットオプションは、100株あたり1ドルで売られています。 契約は$100のプレミアムを支払います。これは、XNUMXつの契約x $ XNUMXxXNUMX株に相当します。
＃4。 カバードコール
コールオプションの販売（「ショート」）は、カバードコールの基本です。 コールを売る場合、そのオプションの基礎となる株式を100株購入できます。 あなたが株を所有している場合、ショートコールは比較的安全で収益性の高い投資になる可能性があります。 満期時に、トレーダーは株式の価格が行使価格よりも低くなることを期待しています。 株式の所有者は、オプションが購入された価格よりも高い日を終えた場合、行使価格でそれをコールバイヤーに売らなければなりません。
たとえば、行使価格が20ドルで、有効期限が1か月のコールオプションは、現在100ドルで販売されています。 契約は1ドルで評価されます。これは、100つの契約に2,000ドルを掛けたものに等しく、100つの契約で表される1,100株の価値に等しくなります。 彼らは$XNUMXでXNUMX株の株式を取得し、$ XNUMXでコールを販売します。これは、トレーダーに$XNUMXを差し引きます。
＃5。 既婚プット
カバードコールのように、既婚プットは、原株の所有権を持つロングプットと「結婚」する複雑なオプション戦略です。 投資家は、XNUMX株の株式ごとにXNUMXつのプットを購入します。 このアプローチにより、投資家は、株価が下落した場合に投資を保護しながら、価値の増加を期待して株式を保持することができます。 保険の購入と同様に、所有者は資産の減少から身を守るために保険料を支払います。
たとえば、XYZ株が50株あたり50ドルで取引されている場合、行使価格が5ドルのプットは、500か月の有効期限で100ドルで利用できます。 5株を購入するには100ドルかかります。XNUMXドルのプレミアムに株数を掛けたものです。 投資家はXYZのXNUMX株を所有しています。
コールまたはプットでより多くのお金を失うことはありますか?
コール オプションの代わりにプット オプションを売った場合、0 ドルを超える損失はありません (株式は 0 ドルを下回ることはできないため)。 それでも、プレミアムの額よりも多くを失う可能性があります。
まとめ
プットオプションを書くことは、オプションに不慣れで、限られた金額を持っている人のためのオプション戦略です。 たとえば、現金で担保されたプットを書くことは、より経験豊富なトレーダーや投資家に特に適した複雑なオプション戦略です。 あなたがオプションに不慣れで、限られた金額を持っているならば、プットを書くことは良い考えではありません。 原証券の価格が行使価格を下回らない場合、プレミアムオプションをすべて失う可能性があります。
コールオプションとプットオプションのよくある質問
プットオプションとコールオプションのどちらが良いですか？
ボラティリティの上昇で取引したい場合は、プットオプションを購入するのが最良の選択肢です。 ボラティリティの低下を利用している場合は、コールオプションを販売することをお勧めします
どちらがより安全なコールまたはプットオプションですか？
どちらも他より優れているわけではありません。 それは単に投資家の投資目的とリスク許容度に依存します。 原資産の市場価格の変化は、最終的にリスクの大部分を占めます
コールオプションとプットオプションの両方を購入できますか？
ストラドルは購入または販売できます。 長いストラドルには、同じ行使価格と有効期限で、同じ原株のコールオプションとプットオプションの両方を購入することが含まれます。 有効期限が切れる前に原株がいずれかの方向に大幅に移動した場合、利益を得ることができます。
行使価格に達する前にコールオプションを売ることはできますか？
はい、簡単に言えばできます。 オプションは取引可能で、いつでも販売できます。 あなたがそれらを所有していなくても、そもそも。
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