資本の確保はどの企業にとっても難しい仕事です。 お金に関して言えば、友人、家族、ベンチャーキャピタル、銀行はすべて、独自の基準、期待、懐疑論を持っています。 その真っ只中にいる場合は、いくつかの重要な指標とこだわりのポイントを理解する必要があります。そのうちのXNUMXつは、レバレッジ比率と呼ばれるものです。
このセクションでは、より広い「レバレッジ比率」の傘下にある財務比率のいくつかを調べ、堅実なものがどのように見えるかを調べ、それを計算する方法の例を見ていきます。 始めましょう。
レバレッジ比率とは何ですか？
レバレッジ比率は、会社が負担した負債の金額を、貸借対照表、損益計算書、またはキャッシュフロー計算書で他の勘定科目と比較する財務比率です。 これらの比率は、会社の資産と事業運営がどのように資金調達されているかを示しています（負債または資本を使用）。 次の図は、XNUMXつの一般的なレバレッジ比率を示しています。負債/資本と負債/資本です。
一般的なレバレッジ比率のリスト。
市場アナリスト、投資家、および貸し手は、さまざまなレバレッジ比率を考慮に入れる場合があります。 総資産、総資本、営業費用、および収入は、負債に非常に匹敵するいくつかの勘定科目です。
最も一般的なレバレッジ比率のXNUMXつとその公式は次のとおりです。
負債対資産比率=総負債/総資産
デットエクイティレシオ=総負債/総エクイティ
負債資本比率=総負債/（総負債+総資本）
債務対EBITDA比率（EBITDA）=総債務/利息、税金、減価償却、および償却前の収益
自己資本比率=総資産/ 総資本
レバレッジ比率の計算方法の例
レバレッジ比率の例＃1
会社の次の財務データを検討してください。
50万ドル相当の資産
20万ドルの負債
25万ドルの株式
年間5万ドルのEBITDA
年間減価償却費2万ドル
次に、例の上記のXNUMXつのレバレッジ比率のそれぞれを次のように計算します。
負債/資産=$20 / $ 50 = 0.40x
デット/エクイティ=20/25= 0.80x
負債/資本=20/（20 + $ 25）= 0.44x
EBITDAへの負債=$20 / $ 5 = 4.00x
$ 50 / $ 25=2.00x資産/資本
レバレッジ比率の例2
企業の総資産が100億ドル、総負債が45万ドル、総資本が55万ドルの場合、総資産に対する借入金の比率は0.45であり、リソース全体の半分未満です。 デット・エクイティを比較すると、この会社の比率は0.82であり、エクイティが会社の資産の大部分を占めていることを示しています。
レバレッジ比率の重要性と適用
レバレッジ比率は、企業が借入金を使用する程度を測定します。 また、会社の支払能力と資本構造を評価します。 企業の資本構造における高いレバレッジは危険な場合がありますが、利点もあります。
レバレッジの使用は、企業が利益を上げているときに増幅されるため、有利です。 一方、レバレッジの高い企業は、収益性が低下した場合に苦労し、同じ状況でレバレッジのない企業やレバレッジの低い企業よりもデフォルトのリスクが高くなる可能性があります。
最後に、現在の債務水準を調べることは、企業がさらなる借入を申請するときに債権者が考慮する重要な要素です。
本質的に、レバレッジはリスクを増大させると同時に、物事が順調に進んだ場合に報酬を生み出します。
さまざまな種類のレバレッジ比率とは何ですか？
＃1。 営業レバレッジ
変動費に対する固定費の比率または比率は、営業レバレッジ比率と呼ばれます。 営業レバレッジが大きい企業は、その事業における固定費の割合が高く、資本集約的な企業です。 販売量のわずかな変化は、収益と投資収益率に大きな影響を及ぼします。 このタイプの組織にとってのマイナスの状況は、製品に対する市場の需要の低下により、その高い固定費が収益でカバーされなかった場合です。 A 車両製造会社は資本集約的な産業の一例です。
固定費対売上高の比率が大きい場合（つまり、50％を超える場合）、会社は強力な営業レバレッジを持っています。 固定費対収益率が低い場合（つまり、20％）、会社の営業レバレッジは最小限に抑えられます。
＃2。 財務レバレッジ
財務レバレッジ比率は、企業がその商業活動の資金調達に使用した、または使用する予定の義務または負債の金額です。 収益の増加がローンで支払われる利子を上回っていれば、株式資本ではなく借入金を使用することで、企業の株主資本利益率とXNUMX株当たり利益を大幅に向上させることができます。 過度の借り入れはデフォルトと 破産。 上記の最も頻繁な財務レバレッジ比率のリストを参照してください。
＃3。 複合レバレッジ
複合レバレッジ比率とは、営業レバレッジと財務レバレッジの適用の組み合わせを指します。 たとえば、貸借対照表と損益計算書を見ると、営業レバレッジは営業利益を通じて損益計算書の上半分に影響を与えますが、財務レバレッジは株主へのXNUMX株当たり利益を計算できる下半分に影響を与えます。
レバレッジはどのように作成されますか？
レバレッジは、次のようなさまざまな方法で開発されています。
- 企業は特定の資産を購入するために債務を負います。 これは「資産担保貸付」として知られており、不動産や有形固定資産（PP＆E）などの固定資産の購入で非常に人気があります。
- プライベートエクイティファーム（または別の会社）がレバレッジドバイアウト（LBO）に従事する場合。
- 企業は、その総信用度に基づいてお金を借ります。 これは通常、「キャッシュフローローン」の一形態であり、通常は大企業のみが利用できます。
- 企業が買収資金を調達するために資金を借りる場合（合併と買収のプロセスの詳細をご覧ください）。
- エクイティ投資家は、投資ポートフォリオの規模を活用するために資金を借りることを選択しました。
- 人がオプション、先物、証拠金、またはその他の金融商品を取引する場合。
- 人が家を購入し、費用の一部を賄うために金融機関からお金を借りることを決定したとき。 物件がより高い価格で転売された場合、利益が実現します。
- 企業は、事業を活用するために固定費を引き上げます。 固定費は事業の資本構造を変えることはありませんが、営業レバレッジを強化します。これにより、収益に比べて収益が不均衡に増減します。
高い営業および財務レバレッジの危険性は何ですか？
レバレッジが収益を倍増させると、危険も倍増します。 営業レバレッジと財務レバレッジの比率が高いと、企業にとって非常に有害になる可能性があります。 高い営業レバレッジ比率は、企業の売上が限られているが、支払わなければならないかなりのコストまたはマージンがあることを示しています。 これにより、収益目標が低下するか、営業利益が他の費用を賄うのに不十分になり、会社にマイナスの結果をもたらす可能性があります。
一方、高い財務レバレッジ比率は、投資収益率（ROI）がローンに支払われる利子を超えない場合に発生します。 これは、会社の収益性とXNUMX株当たり利益に大きな悪影響を及ぼします。
なぜレバレッジ比率を考慮する必要がありますか？
投資家として、あなたはすべてを考慮しなければなりません。 レバレッジ比率は、会社の資本がどのように編成されているかを示します。
多くの企業は、外部からの融資を躊躇しています。 彼らは、成長や新しいイニシアチブは公平性によって資金提供されるべきであると信じています。
ただし、レバレッジの恩恵を受けるには、資本は負債の一部で構成されている必要があります。 それは資本コストを下げるのを助けます（資本コストを下げることによって、それは莫大です）。 さらに、利子（つまり、債務のコスト）を支払った後にのみ税金を決定できるため、税金の支払いを減らすのに役立ちます。
投資家として、あなたは会社を調べて、前述のレバレッジ比率を計算しなければなりません。 会社がレバレッジを利用できるかどうかを学びます。 借金が多すぎる会社に投資するのは危険すぎる。 同時に、企業に負債がない場合、資本コストに多額の費用がかかり、その結果、長期的には収益性が制限される可能性があります。
ただし、レバレッジ比率を計算するだけでは不十分です。 企業の業績を明確に把握するには、すべての財務諸表（特に、XNUMXつの財務諸表）を調べる必要があります。 キャッシュフロー計算書, 損益計算書, バランスシート、 および株主資本計算書）およびその他すべての比率。 ただし、企業がレバレッジを利用しているかどうかを投資家が判断するのに役立ちます。
レバレッジ比率に関するFAQ
良いレバレッジ比率とは何ですか？
0.5以下の数値が望ましい。 言い換えれば、負債は会社の資産の半分以上を賄うべきではありません。
レバレッジは良いですか悪いですか？
レバレッジは、取引資本を最大限に活用するのに役立ちます。 エキスパートトレーダーは、より少ない取引資金でより多くの契約や株式を取引できるため、それを高く評価しています。
どのような財務レバレッジ比率が私たちに教えてくれますか？
財務レバレッジ比率は、多くの場合、エクイティまたはデットレシオとして知られ、企業のデット全体を調査することにより、企業のエクイティの価値を評価します。 言い換えれば、財務レバレッジ比率は、企業の全体的な債務負担を評価し、それを資産または資本と比較します。
