資本予算は、長期的に会社に利益をもたらす能力に基づいて、どの長期資本支出が会社のお金に値するかを決定するプロセスのXNUMXつです。
ビジネスにおける資本予算の重要性と、意思決定における手法の使用方法について詳しく学びます。
キャピタルバジェットとは何ですか？
資本予算は、プロジェクトにいつ投資するかを決定するための一連の手法またはプロセスです。 たとえば、資本予算手法を使用して、新しい工場、製造ライン、またはコンピュータシステムへの潜在的な投資を評価できます。 基本的に、キャピタルバジェットは、組織がキャッシュフローリターンがXNUMX年を超えて得られると予想される長期投資を準備および決定する意思決定手法です。 一般に、組織は次の投資決定のいずれかを行うことができます。
- 拡張
- 購買
- 代替
- 真新しい製品
- R&D
- 重要な宣伝キャンペーン
- 社会福祉への投資
資本予算決定分析
資本予算の意思決定プロセスの基礎は、プロジェクトと支出領域が、会社の負債、資本、および収益の資本化フレームワークから現金で資金調達する価値があるかどうかを判断することにあります。
資本予算決定分析の手法
以下は、実行可能な投資を選択するための資本予算決定分析に使用できるXNUMXつの主要な手法またはプロセスです。
＃1。 返済期間
回収期間は、投資の元の費用であるキャッシュフローを回収するのにかかる年数です。 つまり、これは、回収期間が早いほど良いということです。
仕様：
- 流動性の概算を提供します。
- 投資のリスクに関する詳細を提供します。
- 計算は簡単です。
＃2。 割引回収期間
これは、最も重要な現金予算手法のXNUMXつです。
仕様：
- それは考慮に入れます 資本の時間価値.
- お金のコストを使用すると、プロジェクトのキャッシュフローのリスクが考慮されます。
＃3。 正味現在価値
キャッシュバジェット手法としての正味現在価値（NPV）は、プロジェクトが実施された場合のすべての予測キャッシュフローの現在価値の金額です。
NPV = CF0 + CF1 /（1 + k）1+。 。 。 + CFn /（1 + k）n
どこ、
- CF0=初期投資
- CFn=AfterTaxキャッシュフロー
- K=必要な収益率
必要な収益率は通常、加重平均資本コスト（WACC）です。これには、総資本として負債率と資本率の両方が含まれます。
仕様：
- 資本の時間的価値を考慮に入れます。
- プロジェクトのすべてのキャッシュフローを考慮に入れる
- お金のコストを使用すると、プロジェクトのキャッシュフローのリスクが考慮されます。
- 投資がプロジェクトまたはビジネスの価値を高めるかどうかを示します。
＃4。 内部収益率（IRR）
キャッシュバジェット手法としてのIRRは、予測される増分キャッシュインフローの現在価値がプロジェクトの初期費用と等しい場合に適用される割引率です。
具体的には、PV（流入）= PV（流出）の場合
仕様：
- 資本の時間的価値を考慮に入れます。
- プロジェクトのすべてのキャッシュフローを考慮に入れる
- お金のコストを使用すると、プロジェクトのキャッシュフローのリスクが考慮されます。
- 投資がプロジェクトまたはビジネスの価値を高めるかどうかを示します。
＃5。 収益性指数
資金予算手法の計算としての収益性指数は、プロジェクトの潜在的なキャッシュフローの現在価値を初期の現金支出で割ることによるものです。
PI=将来のキャッシュフローのPV/CF0
したがって、その場合、
初期投資はCF0です。
彼らはしばしばこの比率を利益投資比率（PIR）または価値投資比率（VIR）と呼びます。
仕様：
- 資本の時間的価値を考慮に入れます。
- プロジェクトのすべてのキャッシュフローを考慮に入れる
- お金のコストを使用すると、プロジェクトのキャッシュフローのリスクが考慮されます。
- 投資がプロジェクトまたはビジネスの価値を高めるかどうかを示します。
- 資本が不足している場合は、ランキングやベンチャーの選択に役立ちます。
現金予算の例
現金予算の例＃1
組織は、XNUMXつを決定する前に、XNUMXつのプロジェクトを検討しています。 予想キャッシュフローは以下のとおりです。
同社のWACCは10％です。
解決法：
したがって、従来の資本予算決定方法を使用して、どのプロジェクトが他のプロジェクトよりも選択されるかを計算して決定しましょう。
プロジェクトAの正味現在価値（NPV）は1.27ドルです。
正味現在価値（NPV） プロジェクトB $ 1.30です。
プロジェクトAの内部収益率は14.5％です。
プロジェクトBの内部収益率は13.1％です。
両方のベンチャーの正味現在価値は非常に類似しているため、ここで決定することは困難です。 その結果、次のアプローチを選択して、XNUMXつのベンチャーのそれぞれの投資収益率を決定します。
これは、プロジェクトAがプロジェクトBよりも高いリターン（14.5％）を生成することを示しています。プロジェクトBは、プロジェクトAよりも適切ですが、低いリターンを生成しています。
その結果、プロジェクトBではなくプロジェクトAを選択できます。
現金予算の例＃2
回収期間に基づいてプロジェクトを選択する場合、毎年の流入と、流出が流入によって相殺される年を考慮する必要があります。
現在、均等または異なる可能性のあるキャッシュインフローに基づいて回収期間を計算するためのXNUMXつのアプローチがあります。
プロジェクトAの回収期間
100年後、流入額はXNUMX億ドルで一定に保たれています。
プロジェクトAは一定のキャッシュフローを表すため、回収期間は初期投資/純キャッシュインフローの指標です。 その結果、初期投資を回収するためのプロジェクトAの完了には約XNUMX年かかります。
プロジェクトBの回収期間
流入に加えて、1000億ドルの投資はXNUMX年間でカバーされます。
一方、プロジェクトBのキャッシュフローは不安定です。 年間の流入額を合計すると、投資と収益が近い年を簡単に判断できます。 その結果、プロジェクトBの初期投資基準はXNUMX年目に満たされます。
それに比べて、プロジェクトAは企業全体に利益をもたらすのに時間がかかるため、プロジェクトAよりもプロジェクトBを選択する必要があります。
現金予算の例＃3
初期投資が$100,000のプロジェクトを考えてみましょう。 割引回収期間プロセスを使用して、プロジェクト範囲が価値があるかどうかを判断できます。
これは、お金の時間的価値が考慮される拡張タイプの回収期間です。 また、割引キャッシュフローを使用して、初期投資を満たすために必要な年数を計算できます。
以下の観察を考えると：
同じイニシアチブの結果として、何年にもわたって特定のキャッシュインフローが発生しました。 貨幣の時間価値を使用して、固定割引率で割引キャッシュフローを計算します。 割引キャッシュフローは上の列Cに示され、列Dは、予測される割引キャッシュ流入によって毎年相殺される初期流出を示しています。
回収期間は5年から6年の間です。現在、プロジェクトの寿命は6年と見られ、プロジェクトの返還期間が短いため、このプロジェクトのNPVはより優れていると推測できます。 結果として、ビジネスに付加価値を与える可能性のあるこのプロジェクトを選択することは賢明な決断です。
現金予算の例＃4
Profitability Indexの予算編成方法を使用して、特定のビジネスで暫定的なXNUMXつのプロジェクトから選択します。 以下は、XNUMXつのプロジェクトから予想されるキャッシュインフローです。
プロジェクトAの収益性指数は1.16ドルです。
プロジェクトBの収益性指数は0.90ドルです。
収益性指数には、割引率（通常はWACCパーセント）を使用して、ビジネスの毎日予測される将来のキャッシュインフローを変換することも含まれます。 潜在的なキャッシュインフローのこれらの現在価値の数は、収益性指数を計算するために初期支出と比較されます。
収益性指数がXNUMXより大きい場合は、流入が流出よりも有益であることを示しています。
この場合、プロジェクトAのインデックスは$ 1.16ですが、プロジェクトBのインデックスは$ 0.90です。これは、プロジェクトAがプロジェクトBよりも明らかに優れたオプションであり、選択されていることを示しています。
キャピタルバジェットのメリット
- 投資機会に関しては、意思決定プロセスを支援します。
- 会社の支出を管理することは適切です。
- リスクとそのビジネスへの影響についての理解を促進します。
- 株主の富を増やし、市場の保有を改善する
- 過剰または過少投資を避けてください。
資本予算の制約
- 決定は長い間行われ、その結果、通常は元に戻すことはできません。
- 主観的なリスクと割引要因のため、内省の性質は内省的です。
- 仮定に基づく手法や計算はほとんどありません。 したがって、不確実性により、誤ったアプリケーションが発生する可能性があります。
資本予算の方法：概要
- 割引回収期間は、時間価値のある金額を考慮に入れますが、キャッシュフローは考慮しません。
- 回収期間は単純明快ですが、すべてのキャッシュフローを無視します。
- 内部収益率（IRR）は単一のメトリック（収益）ですが、誤解を招く可能性があります。
- 正味現在価値（NPV）は、いくつかのカテゴリにわたってプロジェクトをランク付けするための財務的に堅実な方法です。
組織は、資本予算分析の結果を効果的に伝えるにはどうすればよいでしょうか?
組織は、明確かつ簡潔でよく整理されたデータと分析を提示し、利害関係者が結果を理解しやすいようにすることで、資本予算分析の結果を効果的に伝えることができます。
資本予算編成において財務予測はどのような役割を果たしますか?
財務予測は、さまざまな投資オプションの潜在的な財務結果を評価するために必要なデータと分析を提供するため、資本予算編成において重要な役割を果たします。
組織が資本予算を決定する際に考慮すべき要素は何ですか?
組織は、各投資の潜在的なリスクと見返り、財源の利用可能性、組織の目標と目的、各投資が組織の財務および運用パフォーマンスに与える影響など、資本予算を決定する際にさまざまな要因を考慮する必要があります。
組織は、資本予算の決定を全体的なビジネス戦略と一致させるにはどうすればよいでしょうか?
組織は、目標と目的を考慮し、主要な利害関係者を資本予算編成プロセスに参加させることにより、資本予算編成の決定を全体的なビジネス戦略に確実に合わせることができます。
資本予算編成において利害関係者はどのような役割を果たしますか?
利害関係者は、資本予算策定において重要な役割を果たします。利害関係者の意見やフィードバックは、組織がより良い投資決定を下すのに役立ち、資本予算分析の結果が好評を博し、効果的に伝達されるようにすることができるからです。
まとめ
資本予算は、組織が長期的にプロジェクトから選択するための不可欠で重要なプロセスです。 これは、長期的なプロジェクトや会社に投資する前に従わなければならないプロトコルです。 投資収益率を適切に計算し、測定された判断を下して、その選択が長期的に企業の価値を高めるのに有利であるかどうかを理解するための方法を経営陣に提供します。
資本予算に関するFAQ
資本予算とは何ですか？なぜそれが重要なのですか？
資本予算は重要です 説明責任と測定可能性を生み出すからです。 …資本予算プロセスは、企業が投資プロジェクトの長期的な経済的および財務的収益性を判断するための測定可能な方法です。 資本予算の決定は、財政的コミットメントと投資の両方です。
資本予算の公式とは何ですか？
製品の全寿命にわたるキャッシュフローの資本コスト要因と、そのようなキャッシュフローに関連するリスク。 次に、見積もりを使用して資本コストを計算します。 方式： 正味現在価値（NPV）= Rt.
資本予算の最初はどれですか？
プロジェクトの生成
投資の提案を生成する 資本予算プロセスの最初のステップです。
NPVが最良の資本予算方法であるのはなぜですか？
毎年のキャッシュフローは、他のキャッシュフローとは別に割り引くことができるため、NPVがより優れた方法になります。 NPVを使用して、プロジェクト、合併、 または買収は会社に付加価値をもたらします.
