Le Naked Call sono strategie di investimento in base alle quali un investitore scrive (vende) opzioni call di mercato aperto e senza possedere il titolo sottostante. Continua a leggere per saperne di più sulla vendita di chiamate nude e di cosa si tratta.
Capire le chiamate nude
le chiamate nude consentono a un investitore di ricevere entrate premium senza vendere il titolo sottostante. Fondamentalmente, l'unico motivo per scrivere un'opzione call non coperta è ricevere un premio.
È pericoloso per definizione perché esiste un potenziale di profitto al rialzo limitato e, in teoria, un potenziale di perdita al ribasso illimitato. In realtà, il guadagno massimo dello scrittore dell'opzione è il premio anticipato, che normalmente viene accreditato sul proprio account. Di conseguenza, lo scopo dello scrittore è che l'opzione scada senza valore.
La perdita massima, d'altra parte, è potenzialmente illimitata poiché non vi è alcuna restrizione su quanto potrebbe aumentare il prezzo del titolo sottostante. Inoltre, a seconda delle impostazioni di tolleranza al rischio e stop-loss. Il venditore delle opzioni molto probabilmente le riacquisterà prima che il prezzo sottostante salga troppo oltre il prezzo di esercizio.
Fare uso di chiamate nude
Anche in questo caso, la scrittura di chiamate non coperte comporta un rischio significativo di perdita. In alternativa, gli investitori che sono fiduciosi che il prezzo del titolo sottostante. Generalmente, un'azione diminuirà o rimarrà invariata può scrivere opzioni call per ricevere il premio. Inoltre, se il prezzo delle azioni rimane al di sotto del prezzo di esercizio. Tra il momento in cui le opzioni vengono messe e la loro data di scadenza. Quindi lo scrittore dell'opzione trattiene l'intero premio meno le commissioni.
Se, invece, il prezzo del titolo sale al di sopra del prezzo di esercizio entro la data di scadenza delle opzioni. Quindi l'acquirente delle opzioni può chiedere al venditore di produrre azioni del titolo sottostante. Quindi, il venditore di opzioni dovrà quindi uscire sul mercato aperto. E acquistare quelle azioni al tasso di mercato per venderle all'acquirente delle opzioni al prezzo di esercizio delle opzioni.
Se, ad esempio, il prezzo sorprendente è di $ 60 e il prezzo di mercato aperto della società è di $ 65 al momento dell'esecuzione del contratto di opzioni. Il venditore di opzioni perderà $ 5 per azione meno il premio pagato.
Esempio
Il premio raccolto aiuterà a compensare la perdita sul titolo, ma la perdita potenziale è comunque sostanziale. Ad esempio, supponiamo che un investitore lo creda Amazon.com's la potente corsa al rialzo era terminata quando alla fine si è stabilizzata a marzo 2017 vicino a $ 852 per azione.
L'investitore ha acquistato un'opzione call con un prezzo d'esercizio di $865 e una data di scadenza di maggio 2017. Tuttavia, dopo un breve stop, il titolo ha continuato la sua tendenza al rialzo, raggiungendo $966 entro la data di scadenza a metà maggio.
La possibile responsabilità era il prezzo di esercizio di $ 966 meno il prezzo di esercizio di $ 865, risultando in un prezzo delle azioni di $ 101. Quindi, il compenso è di qualsiasi premio raccolto all'inizio.
Vendere chiamate nude
Illustrazione di chiamate nude di vendita
Supponiamo che Eddie, un investitore esperto che comprende i rischi della scrittura a chiamata nuda, sia interessato a Stock XYZ. Crede che il titolo rimarrà stabile o scenderà nel breve termine e sceglie di vendere una call senza prima detenere azioni del titolo. Eddie vende una call del 55 luglio per un premio di $ 3 o $ 300 ($ 3 x 100 azioni) quando XYZ viene scambiato a $ 50.
Perché il vecchio Ed è un esperto trader di opzioni. Capì di concentrarsi sulle chiamate a breve termine oa breve termine. Mentre il decadimento del tempo è il peggior avversario di un acquirente di opzioni, è il migliore amico di un venditore di opzioni. Più breve è il tempo prima della scadenza di un'opzione, più velocemente il suo premio si disintegrerà.
Su un punto simile, Eddie ha scelto i 55 colpi per una ragione. Capisce che più lontano è il denaro della call venduta, più il titolo sottostante deve avanzare per evitare di diventare privo di valore. Inoltre, dopo aver studiato la volatilità storica della società XYZ, Eddie ha scoperto che il livello di $ 55 ha fermato la maggior parte dei tentativi di rialzo dell'azionario nell'ultimo anno, dimostrandosi un duro antagonista nelle classifiche del titolo. Perché da tempo XYZ non è riuscita a sfondare la barriera dei 55 dollari. Un'opzione da 55 strike sembrava logica, poiché è meno probabile che le azioni sfondano questo strike prima che le opzioni scadano a luglio.
Potenziali risultati
Andando avanti, se le azioni XYZ rimangono al di sotto di $ 55 alla scadenza. La chiamata del 55 luglio venduta da Eddie non avrà alcun valore. Ora può mantenere il premio di $ 300 e fare i suoi affari.
Immaginiamo, d'altra parte, che l'equità salga alle stelle a $59 prima della scadenza delle opzioni di luglio. Eddie guadagnerà quindi $ 55 per azione, o $ 5,500, dall'acquirente della chiamata se la chiamata del 55 luglio è in esecuzione. Ma prima, deve pagare $ 5,900 per 100 azioni al valore di mercato, lasciandogli $ 400 short (prezzo di acquisto di $ 5,900 meno $ 5,500 ricevuti all'esercizio). Eddie ora ha una perdita netta di $ 100 sulla sua posizione di chiamata nuda dopo aver aggiunto $ 300 dal premio iniziale ricevuto.
Eddie se la è cavata alla leggera, nonostante il fatto che una perdita di $ 100 sembri essere un gioco da ragazzi. Ogni punto guadagnato da XYZ avrebbe comportato ulteriori perdite per lo scrittore nudo.
Tuttavia, ora deve acquistare 100 azioni di XYZ al nuovo prezzo di mercato. Il che equivale a uno sbalorditivo $ 10,000. Eddie è ora in calo di $ 4,500 (prezzo di acquisto di $ 10,000 meno $ 5,500 ricevuti durante l'esercizio). Eddie ora ha perso $ 4,200 dopo aver dedotto il premio di $ 300 che ha ricevuto all'inizio. Mi dispiace, Ed.
Vendere chiamate nude: perché?
Simile a una put nuda, a seconda di quanto è fuori denaro l'opzione call. La situazione più probabile è che scada senza valore. O che il commerciante possa acquistarlo a meno di quanto viene venduto. Tuttavia, molti investitori venderanno opzioni call su azioni che già possiedono (Call coperto), il che offre numerosi vantaggi. La naked call è considerata una delle strategie di opzioni più rischiose a causa del suo potenziale di perdita illimitato. Nel frattempo, vendere uno spread di credito call è un approccio potenzialmente più sicuro. In modo da strutturare un trade con un profilo di rischio comparabile.
Il metodo dell'opzione nuda
Per chiamate nude
Una posizione long call garantisce al proprietario il diritto di acquistare azioni al prezzo di esercizio fino alla scadenza della posizione. Inoltre, la potenziale ricompensa è illimitata e il pericolo è limitato al costo della chiamata. Tuttavia, se una chiamata opzione viene assegnata, il venditore è obbligato a vendere le azioni al prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione (l'acquirente esercita il proprio diritto). Il profitto massimo è limitato all'importo del credito ricevuto e il rischio del venditore è illimitato.
Per Naked Put
Una posizione put lunga garantisce al proprietario il diritto di vendere. (o vendere allo scoperto) azioni di azioni al prezzo di esercizio fino alla scadenza della posizione. Inoltre, il profitto massimo è limitato ma relativamente ampio (prezzo di esercizio meno il costo). Perché quella è la caduta massima di un sottostante e il rischio è nel limite del costo della put. Se un venditore di un'opzione put viene assegnata, questi è obbligato ad acquistare azioni al prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione (l'acquirente esercita il suo diritto). Il profitto massimo è limitato all'importo del credito ricevuto e il rischio del venditore è moderato ma significativo (prezzo di esercizio meno il credito).
L'AAPL Naked Put
Diamo un'occhiata a un esempio utilizzando Apple Inc. (AAPL). AAPL parti aveva superato una certa resistenza e al momento della stesura di questo articolo veniva scambiato a $ 136 per azione. Il trader ora crede che dopo una lieve inversione, il titolo riprenderà la sua tendenza al rialzo. Poiché questo è un probabile luogo di supporto, un trader di opzioni può vendere la put del 130 luglio 17 giorni prima della scadenza. Il prezzo dell'offerta per l'opzione put è di $ 0.50. Se le azioni AAPL vengono scambiate a un valore pari o superiore a $ 130 per azione al momento della scadenza, il contratto del 130 luglio sarà privo di valore e il trader manterrà il premio guadagnato. (Non dimenticare di includere eventuali commissioni che il trader potrebbe pagare.) Non va tutto bene? Quindi, cosa succede se il titolo scende al di sotto di quel livello di supporto?
Se AAPL scende di altri $ 10 a $ 126 prima della scadenza, la put scadrà in the money, costringendo il trader a riacquistarla per evitare l'assegnazione (azioni lunghe al prezzo di esercizio). Questo potrebbe costare un sacco di soldi al trader. Il nostro investitore ha guadagnato $ 0.50 di premio assegnando valori. Il intrinseco il valore del 130 put era di $ 4 quando è scaduto. Il trader perde $ 4 meno il premio di $ 0.50 raccolto, per una perdita totale di $ 3.50 o $ 350 in contanti effettivi.
Conclusione
Nonostante la possibilità di profitto, i trader di opzioni devono essere consapevoli del potenziale rischio della vendita di naked call. Inoltre, il margine per le naked call è significativamente maggiore del margine per le strategie su opzioni con rischio specifico. Tuttavia, se un investitore li usa saggiamente, ad esempio vendendo put nudi per acquisire le azioni a un prezzo inferiore. E vendendo chiamate come parte di una posizione di chiamata coperta: lui o lei può aumentare i rendimenti.
Domande frequenti sulle chiamate nude
Come posso ottenere un'opzione di chiamata nuda?
Per impostare una call nuda, un investitore vende semplicemente un'opzione call senza possedere il titolo sottostante. Il lato corto di un'opzione call è necessario per consegnare azioni del titolo sottostante se l'opzione viene esercitata
L'acquisto di chiamate nude è rischioso?
Una chiamata nuda è molto più rischiosa che scrivere una chiamata coperta perché hai venduto il diritto a qualcosa che non possiedi. Il parallelo più vicino nel mondo delle azioni è lo shorting di un titolo, nel qual caso prendi in prestito il titolo che stai vendendo
Quando dovresti comprare una chiamata nuda?
Una naked call è un tipo di strategia di opzioni in cui gli investitori scrivono un'opzione call senza la sicurezza di possedere il titolo sottostante. Le Naked Call non sono, per loro natura, una strategia di trading conservatrice e quindi dovrebbero essere utilizzate solo da trader esperti con una tolleranza al rischio elevata.
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