La modellazione finanziaria è una delle competenze dell’analisi economica più apprezzata ma poco compresa. Fondamentalmente, una previsione delle prestazioni future di un'azienda è l'obiettivo della modellazione finanziaria, che combina misurazioni contabili, finanziarie e aziendali.
Scopriamo di più esaminando tutte le informazioni necessarie per la modellazione finanziaria e le sue migliori pratiche.
Cos’è la modellazione finanziaria?
La modellazione finanziaria stima il successo finanziario di un progetto o di un'azienda considerando tutte le variabili pertinenti, la crescita e le ipotesi di rischio e comprendendone a fondo l'impatto. Grazie ad esso l'utente può comprendere tutti i fattori coinvolti nelle previsioni economiche. È anche fondamentale ricordare quanto in modo significativo le ipotesi e gli input influenzino l'accuratezza dei risultati.
Per i dirigenti aziendali, un modello finanziario è valido. Gli analisti finanziari lo utilizzano più frequentemente per valutare e prevedere in che modo gli sviluppi imminenti o le scelte esecutive influiscono sulla performance azionaria di una società.
Qual è lo scopo della modellazione finanziaria?
Le persone all'interno e all'esterno delle aziende utilizzano un modello finanziario per l'analisi finanziaria e il processo decisionale. La necessità di ottenere liquidità, espandere l'azienda in modo organico, vendere o cedere segmenti di business, allocare capitale, budget, prevedere o valutare un'azienda sono alcuni dei motivi per cui un'azienda dovrebbe sviluppare un modello finanziario.
Linee guida per la modellazione finanziaria
#1. Flessibilità
Deve essere adattabile in ogni circostanza e flessibile nella portata (perché gli imprevisti sono una componente standard di qualsiasi organizzazione o settore). La facilità con cui un modello finanziario può essere modificato sempre e ovunque è fondamentale per la sua adattabilità.
#2. Effettivo
Non dovrebbe essere eccessivamente dettagliato o ingombrante. Quando crei un modello finanziario, dovresti sapere che dovrebbe essere una buona rappresentazione della realtà.
# 3. Struttura
L’integrità logica è della massima importanza. L'autore del modello può cambiare, quindi il sistema dovrebbe essere rigoroso e l'integrità dovrebbe sempre avere la priorità.
Programmi ideali per la modellazione finanziaria
Prevedere come funzionerà un’azienda in futuro può essere difficile. Ogni azienda è diversa e necessita di un particolare insieme di calcoli e presunzioni. A differenza di Excel, che in genere è più accessibile, altri strumenti software potrebbero essere eccessivamente rigidi e specializzati.
Chi crea i modelli finanziari?
Molti tipi diversi di esperti costruiscono modelli finanziari. Investment banking, ricerca azionaria, sviluppo aziendale, FP&A e contabilità (due diligence, consulenza su transazioni, valutazioni, ecc.) sono tra i percorsi lavorativi scelti più frequentemente.
Quali dettagli dovrebbe contenere un modello finanziario?
Sezioni su ipotesi e determinanti, un conto economico, uno stato patrimoniale, un rendiconto finanziario, programmi di supporto, valutazioni, analisi di sensibilità, diagrammi e grafici dovrebbero essere tutti inclusi in un modello utilizzabile e comprensibile.
Quali tipi di aziende utilizzano la modellazione finanziaria?
Gli esperti in una vasta gamma di settori utilizzano la modellazione finanziaria. Ecco alcuni esempi: Le istituzioni utilizzano modelli economici per la ricerca, la gestione del portafoglio e il private equity. I banchieri li utilizzano per le vendite, il trading, la ricerca azionaria e le attività bancarie commerciali e di investimento. I contabili pubblici li utilizzano per la due diligence e le valutazioni.
Tipi di modelli finanziari
Dovresti essere consapevole dei diversi tipi di modelli finanziari. Puoi modellare i requisiti finanziari della tua azienda e realizzare piani a lungo termine utilizzando questi modelli con una conoscenza fondamentale della finanza aziendale e modelli efficaci.
#1. Modello di prezzo delle opzioni
Mentre Excel dispone di funzionalità sofisticate per la modellazione dei dati, altri modelli funzionano più come calcolatrici di base. Il modello Black-Scholes e l'albero binomiale sono due esempi del modello di pricing delle opzioni. Entrambi dipendono da equazioni matematiche piuttosto che da standard soggettivi definiti dall'utente.
#2. Modelli esterni
Gli analisti finanziari possono utilizzare i seguenti modelli per prendere decisioni aziendali che riguardano altre aziende: Questi modelli, ad esempio, aiutano a determinare se la fusione con un'altra società o organizzazione è una mossa finanziaria saggia.
#3. Modello di flusso di cassa scontato
Attualizzando i flussi di cassa liberi previsti al presente, il modello dei flussi di cassa scontati (DCF) considera il valore temporale del denaro. Sono possibili anche flussi di cassa liberi con leva o non livellati.
Il DCF descrive il (1) valore aziendale e (2) il valore azionario di un'azienda in entrambe le situazioni. Questo approccio mostra se il valore di mercato dell'azienda è attualmente sopravvalutato o sottovalutato.
#4. Il modello della somma delle parti
Il modello della somma dei componenti comprende asset che non rientrano perfettamente in un'analisi DCF, a differenza degli investimenti con valore fisico. Prendiamo come esempio i titoli basati sul mercato, come i titoli negoziabili.
Prendi il valore dell'Unità aziendale 1 e moltiplicalo per l'Unità aziendale 2, quindi per Investimenti 3. Successivamente, deduci le Passività 4 per ottenere il NAV.
#5. Modello di Leveraged Buyout
Il modello a tre dichiarazioni è uno dei modelli finanziari più popolari. Tuttavia, il modello di acquisizione con leva finanziaria è più complesso e costruito sulla performance prevista della società. Per gli analisti che lavorano nel private equity e nell’investment banking, il modello Leveraged Buyout (LBO) è utile.
#6. Modello di offerta pubblica iniziale
Il modello di offerta pubblica iniziale (IPO) è utile per gli investitori e le organizzazioni aziendali. Secondo il modello IPO, gli analisti devono confrontare il valore potenziale della loro azienda con attività simili e ipotizzare il prezzo che i potenziali investitori sarebbero disposti a pagare per le potenziali azioni della società.
#7. Modello di consolidamento
Il modello di consolidamento somma ciascuna unità aziendale anziché la somma delle parti. Di conseguenza, ogni unità aziendale viene consolidata in un unico modello.
#8. Modello di bilancio
Sebbene un modello di budget sia semplice, è essenziale per il processo di pianificazione aziendale della tua organizzazione. A seconda del tuo ciclo finanziario, puoi aggiungere numeri mensili o trimestrali. Come il modello a tre dichiarazioni, il modello di budget incorpora il rendiconto dei ricavi e consente agli analisti finanziari di pianificare per i prossimi anni.
#9. Modello di previsione
Il modello di previsione consente ai professionisti della pianificazione e dell'analisi finanziaria di confrontare le proiezioni future con le stime di budget attuali. Puoi mantenere modelli separati o combinare la previsione e il budget in un unico foglio di calcolo.
Prerequisiti per la modellazione finanziaria
Solo quando il software di modellazione finanziaria produrrà risultati affidabili e precisi aiuterà a costruire questi modelli. Si dovrebbe possedere l'insieme di capacità necessarie per preparare un modello in modo efficace. Diamo un'occhiata a quali sono queste abilità:
#1. Comprensione del concetto di contabilità
Gli International Financial Reporting Standards (IFRS), gli US GAAP e altri principi contabili specializzati sono esempi di standard del settore finanziario globale. Questi principi mantengono coerente la presentazione dei dati e degli eventi finanziari. È fondamentale comprendere queste linee guida e nozioni per mantenere l'accuratezza e la qualità mentre ci si prepara a costruire un modello Excel.
#2. Abilità di Excel
Un programma come MS Excel viene utilizzato come strumento principale per la modellazione finanziaria in Excel, dove viene creato un modello. Consiste in vari calcoli complessi sparsi in numerose schede collegate per rappresentare le loro relazioni reciproche. Quando si crea un modello, è essenziale avere una conoscenza approfondita di Excel, comprese le formule, le scorciatoie da tastiera, gli stili di presentazione, le macro VBA, ecc. L'analista ha un vantaggio rispetto agli altri nel suo campo di lavoro padroneggiando queste competenze.
#3. Collegamento delle dichiarazioni del modello finanziario
Ciò completa la correlazione tra i rendiconti e ci fornisce un quadro completo della situazione finanziaria dell'azienda. L'interconnessione consente ai dati vitali del modello di fluire da un conto a quello successivo.
#4. Predizione
La capacità di prevedere gli aspetti finanziari Poiché l'obiettivo della modellizzazione è spesso quello di comprendere lo scenario futuro di qualsiasi questione economica, è fondamentale. Sia l’arte che la scienza entrano nella previsione. Un analista può ottenere una buona indicazione di quanto sarà interessante l’investimento o l’impresa in futuro formulando ipotesi plausibili durante la proiezione dei dati. Forti capacità di previsione aumentano l’affidabilità di un modello.
#5. Presentazione
Il processo di modellazione finanziaria presenta dettagli, numeri e algoritmi complessi. Varie organizzazioni lo utilizzano, inclusi management, clienti e responsabili operativi. Se il modello appare disorganizzato e difficile da comprendere, questi individui non riescono a interpretarne il significato. Pertanto, rendere il modello ricco di dettagli è fondamentale mantenendone la presentazione semplice.
Pro e contro della modellazione finanziaria
Vantaggi della modellazione finanziaria
Di seguito sono riportati alcuni dei principali vantaggi dell’adozione del modello finanziario:
#1. Migliore comprensione degli affari
La costruzione di un modello finanziario richiede una conoscenza approfondita dell’azienda. Lo sviluppo del modello obbliga l’azienda a considerare e fare un elenco dei fattori che influiscono sulle numerose caratteristiche del business.
La procedura fa inoltre considerare all'azienda i numerosi cambiamenti che potrebbero verificarsi sia internamente che esternamente. Pertanto, è ragionevole affermare che le aziende che sviluppano modelli finanziari devono condurre una due diligence maggiore rispetto ai loro concorrenti. Ciò migliora la nostra comprensione dell’azienda. Pertanto, lo sviluppo di modelli finanziari ha un impatto a catena che migliora la comprensione del business sottostante.
#2. Aiuta nella scelta di una strategia di finanziamento
Le aziende possono comprendere meglio lo stato del proprio flusso di cassa quando utilizzano modelli finanziari. È semplice determinare le esigenze di flusso di cassa dell'azienda, la capacità di prestito e la capacità di pagare gli interessi. Ciò aiuta l'azienda nella scelta del miglior approccio finanziario. Ad esempio, i ricavi delle nuove imprese non sono chiari. Tuttavia, i loro costi sono sostanzialmente costanti.
Possono utilizzare la modellazione finanziaria per determinare la quantità di denaro di cui avranno bisogno per farcela fino a quando non inizieranno ad arrivare i ricavi. Di conseguenza, le imprese in fase di avvio possono calcolare la quantità di capitale che dovrebbero vendere per raggiungere il loro prossimo obiettivo.
#3. Aiuta a raggiungere la valutazione corretta
La modellazione finanziaria consente alle aziende di riconoscere il proprio valore reale. Alcuni di questi modelli presuppongono erroneamente che le entrate e le spese abbiano legami lineari.
Utilizzando i modelli finanziari, è possibile calcolare l’importo preciso del flusso di cassa libero che maturerà per l’azienda in vari periodi di tempo. Vendere le proprie partecipazioni a investitori esterni come banche di investimento e gruppi di private equity consente alle aziende di conoscere il loro esatto valore di mercato.
Contro della modellazione finanziaria
Ci sono degli svantaggi nell’approccio della modellazione finanziaria. L'elenco seguente ne contiene alcuni tra i più significativi.
#1. Richiede tempo
È fondamentale rendersi conto che la modellazione finanziaria richiede molto tempo. Questo affinché tutti gli adempimenti necessari possano essere espletati per la creazione di un modello finanziario. È necessario verificare la presenza di anomalie tecniche e finanziarie nel modello, raccogliere i dati e determinare i fattori sottostanti. Quindi, questo modello deve essere reso facile da usare e intuitivo.
Inutile dire che tutto questo richiede tempo e denaro. Molte aziende, soprattutto quelle più piccole, potrebbero non avere risorse sufficienti per questo progetto. I modelli finanziari, quindi, hanno relativamente poca applicazione in molte situazioni.
#2. Falso
I modelli finanziari sono del tutto insufficienti. Molte persone usano la crisi dei mutui subprime del 2008 come esempio per sostenere questa argomentazione. Tuttavia, è importante rendersi conto che il modello stesso è soggetto a errori.
Nessuno può stimare con precisione variabili come tassi di interesse, aliquote fiscali e quote di mercato. Se qualcuno possedesse davvero un tale talento, non avrebbe bisogno di sviluppare modelli finanziari perché farebbe una fortuna scambiando azioni e derivati!
#3. Fattori morbidi
Molte fusioni sono fallite a causa di fattori deboli come le sfide legate all’integrazione delle culture delle due organizzazioni acquisite. Da un lato i modelli tengono conto dei risparmi sui costi derivanti dalla fusione, che si tradurranno in sinergie. D’altro canto, non tengono conto dei costi derivanti dalla mancanza di compatibilità culturale. Anche se i modelli finanziari indicavano che avrebbero avuto successo, molte fusioni sono già fallite.
Come posso avviare la modellazione finanziaria?
- Identificare l'obiettivo del modello.
- Stabilisci i KPI per la tua azienda.
- Ottieni un modello per un modello finanziario.
- Unisci il modello con i risultati effettivi.
- Inizia a fare proiezioni di reddito.
- Requisiti relativi all'organico del progetto.
- Stimare altri costi.
Qual è la differenza tra CFA e modellazione finanziaria?
Garantendo che tu possa applicare le tue conoscenze ai problemi del mondo reale, il corso CFA ti aiuta nello sviluppo di abilità di alto livello. La modellazione finanziaria, d'altra parte, ti insegna come scomporre e analizzare condizioni economiche e processi aziendali unici.
La modellazione finanziaria è difficile?
L’approccio “impara facendo” viene spesso utilizzato per acquisire queste capacità, sebbene la lettura di studi di ricerca sull’equità possa essere utile nel processo. Anche per coloro che lavorano nel settore finanziario, la modellazione finanziaria è vista come un compito impegnativo. Tuttavia, la contabilità è un'abilità notevolmente più semplice da apprendere.
Quanto tempo ci vuole per imparare la modellazione finanziaria?
Per diventare abili in questa abilità ci vogliono in genere anni. A seconda del progetto e della sua complessità, varia anche il tempo necessario per sviluppare un modello finanziario specifico. Quando si utilizzano le stime, modelli particolari possono essere prodotti in pochi giorni, ma è più tipico che il processo richieda diversi mesi.
Cosa sono le competenze di modellazione finanziaria?
La capacità di sviluppare scenari ipotetici per future decisioni finanziarie utilizzando dati contabili e documentazione finanziaria è nota come modellizzazione finanziaria. A questo scopo potrebbe essere necessario comprendere termini come entrate, flusso di cassa, allocazione del capitale e ammortamento.
La modellazione finanziaria richiede la matematica?
L'intricata logica delle formule e le ipotesi nascoste rendono la modellazione finanziaria difficile da apprendere. Oltre alle capacità di risoluzione dei problemi e di processo decisionale, sono necessarie competenze tecniche e quantitative.
Conclusione
La modellazione finanziaria è il processo che utilizza i numeri per descrivere le operazioni di un’azienda nel passato, nel presente e nel futuro previsto. Questi modelli sono progettati per essere strumenti per prendere decisioni. I dirigenti aziendali potrebbero usarli per prevedere i costi e i profitti di un nuovo progetto proposto.
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Riferimenti
