Le prix des contrats à terme est le prix du marché d'un produit financier. Avec la modification des intérêts, de la durée et des dividendes versés avec un contrat. Cet article est là pour avoir une compréhension claire de la tarification des contrats à terme et de leur contrat.
Tarification des contrats à terme
Les contrats à terme sont des dérivés financiers dont la valeur est principalement déterminée par le prix des actions ou des indices sous-jacents. Cependant, le prix n'est pas aussi simple. Il existe toujours un écart de prix entre le sous-jacent des segments cash et dérivés. Nous pouvons expliquer cette distinction en utilisant deux modèles de tarification simples pour les contrats à terme. Ceux-ci vous permettront de prévoir comment le prix d'un contrat à terme sur actions ou d'un contrat à terme sur indice se comportera. Ils sont les suivants :
- Le modèle du coût de transport
- Le modèle d'attente
Cependant, gardez à l'esprit que ces modèles ne font que fournir une base pour votre compréhension des marchés à terme. Cela dit, être conscient de ces théories vous donne une idée de ce à quoi vous attendre du prix à terme d'une action ou d'un indice.
Modèle de coût de transport
Le modèle de coût de portage repose sur l'hypothèse que les marchés sont parfaitement efficients. Cela implique qu'il n'y a pas de différences de prix entre les espèces et les contrats à terme. En conséquence, aucune chance pour arbitrage. Le phénomène selon lequel les commerçants profitent des différences de prix sur deux ou plusieurs marchés est révolu.
De plus, lorsqu'il y a peu de place pour l'arbitrage. Les investisseurs ne se soucient pas des prix du marché au comptant et à terme lorsqu'ils négocient l'actif sous-jacent. Cependant, cela est dû au fait que leurs bénéfices finaux sont les mêmes.
Par souci de simplicité, le modèle suppose également que le contrat est bloqué jusqu'à l'échéance afin qu'un juste prix puisse être déterminé.
En résumé, le prix d'un contrat à terme (FP) sera le même que le prix au comptant (SP) plus le coût net de détention de l'actif jusqu'à la date d'échéance du contrat à terme.
SP + (Coût de portage - Retour de portage) = FP
Quoi de plus?
Le coût de portage dans ce contexte fait référence au coût de conservation de l'actif jusqu'à l'échéance du contrat à terme. De plus, cela pourrait inclure les frais de stockage, les intérêts payés pour acquérir et entretenir l'actif, les frais de financement, etc. Pendant ce temps, le rendement de portage concerne tout revenu tiré de l'actif pendant qu'il est en attente. Tels que les dividendes, les bonus, etc. Lors du calcul du prix des contrats à terme d'un indice, le Carry Return fait référence aux rendements moyens fournis par l'indice pendant la période de détention du marché au comptant. Le coût de portage net est la somme des deux.
L'essentiel de ce modèle de tarification est que détenir une participation sur le marché au comptant peut présenter des avantages ou des inconvénients. Le prix d'un contrat à terme reflète ces dépenses ou avantages afin de vous facturer ou de vous récompenser de manière appropriée.
Qu'est-ce que le modèle d'espérance de prix à terme ?
Selon le modèle d'anticipation des prix à terme. Le prix à terme d'un actif est essentiellement ce que sera le prix au comptant de l'actif dans le futur.
Cela indique que si le sentiment général du marché favorise un prix plus élevé pour un actif à l'avenir, le prix à terme de l'article sera positif.
De même, une augmentation du sentiment pessimiste sur le marché entraînerait une baisse du prix à terme de l'actif.
Ce modèle, contrairement au modèle Cost of Carry, considère qu'il n'y a aucun lien entre le prix au comptant actuel de l'actif et son prix à terme. Cependant, la seule chose qui compte est la vision du futur prix au comptant de l'actif.
C'est également la raison pour laquelle de nombreux acteurs boursiers se tournent vers les modèles de prix futurs pour prévoir les fluctuations de prix sur le segment des liquidités.
Tarification des contrats à terme par rapport au prix au comptant des matières premières
Les prix au comptant et à terme sont des cotations pour un contrat d'achat. Le coût convenu de la marchandise par l'acheteur et le vendeur. Cependant, ce qui les distingue, c'est le moment de la transaction et la date de livraison de la marchandise. Le premier fait référence à une transaction qui aura lieu immédiatement, tandis que le second fait référence à une transaction qui aura lieu plus tard, généralement quelques mois plus tard.
Prix au comptant de la marchandise
Le prix au comptant d'une marchandise est le coût actuel de cette marchandise pour l'achat, le paiement et la livraison actuels. De plus, le paiement et la livraison sont tous deux nécessaires rapidement dans les contrats au comptant sur les matières premières. La transaction est conclue « sur place », d'où le terme « prix au comptant ».
Dans un sens plus large, le prix au comptant d'un produit indique le coût auquel le produit est actuellement échangé sur le marché. Pendant ce temps, les prix au comptant des matières premières sont suivis par les commerçants et les investisseurs de la même manière que les cours des actions. Lorsque les gens disent quelque chose comme "l'or se négocie à 1,800 XNUMX $ l'once", ils font généralement référence au prix au comptant.
Prix à terme des matières premières
Le prix à terme correspond à une transaction impliquant la marchandise qui aura lieu plus tard, littéralement, dans le futur. Par conséquent, un acheteur de contrats à terme sur marchandises s'assure d'un prix pour une livraison à venir.
Le prix à terme d'une marchandise est déterminé par son prix au comptant actuel plus le coût de portage pendant la période intermédiaire avant la livraison. Par conséquent, le coût de portage fait référence au coût de stockage de la marchandise, qui comprend les intérêts, l'assurance et d'autres frais accessoires.
La formule suivante peut être utilisée pour calculer les prix à terme des matières premières : Ajouter les coûts de stockage au prix actuel de la matière première. Divisez la réponse par le nombre d'Euler (2.718281828…) multiplié par le taux d'intérêt sans risque multiplié par la période jusqu'à l'échéance.
Facteurs spéciaux à prendre en compte dans le prix au comptant, le prix à terme et la base
Étant donné que les marchés financiers anticipent en permanence et modifient les attentes, les prix au comptant et à terme fluctuent.
La base est la distinction entre le prix au comptant local d'un produit livrable et le prix du premier contrat à terme disponible. De plus, le terme « local » est important dans ce contexte parce que les prix à terme reflètent les prix mondiaux pour n'importe quel produit de base et servent ainsi de référence pour les prix locaux. De plus, la base peut différer considérablement d'un endroit à l'autre, principalement en raison des coûts de transport de l'article jusqu'à son point de distribution.
À titre d'exemple de base de contrat à terme :
Supposons que le prix au comptant actuel du pétrole brut est de 50 $ le baril.
Ensuite, le prix à terme du pétrole brut pour livraison dans deux mois est de 54 $.
La base est de 4 $, ce qui équivaut à 54 $ – 50 $.
La base est un sujet important à comprendre pour les gestionnaires de portefeuille et les traders. puisque le lien entre prix au comptant et prix à terme influence la valeur des contrats utilisés en couverture. De plus, les négociants en matières premières utilisent une base pour décider du moment optimal pour acheter ou vendre une matière première. Les commerçants achètent et vendent selon que la base se renforce ou se détériore.
Il convient de mentionner que la base n'est pas toujours correcte. Habituellement, il existe des écarts entre les prix au comptant et les prix relatifs jusqu'à l'expiration du contrat le plus proche. Étant donné que la qualité des produits varie, la base est une mesure imprécise.
Le marché à terme existe parce que les producteurs recherchent la sécurité qui accompagne le blocage d'un prix acceptable à l'avance. tandis que les acheteurs à terme espèrent que la valeur marchande de leur achat augmente entre l'intérim et la livraison.
Tarification du contrat à terme
Un contrat à terme est un accord entre deux parties pour acheter et vendre un actif spécifique dans une quantité prédéterminée et à un prix prédéterminé à une date future.
L'actif est payé et livré à une date future connue sous le nom de date de livraison. De plus, l'acheteur d'un contrat à terme signifie détenir une position longue ou simplement longue. En outre, le vendeur de contrats de prix à terme doit avoir une position courte ou simplement être court.
Tarification du contrat à terme Explication
Les actifs sous-jacents d'un contrat à terme peuvent être des matières premières, des actions, des devises, des taux d'intérêt ou des obligations. Pendant ce temps, le contrat de prix à terme est négocié sur une bourse de bonne réputation. L'échange sert de facilitateur et de médiateur entre les parties. L'échange exige que les deux parties ouvrent un compte minimal dans le cadre du contrat au début, connu sous le nom de marge.
Parce que les prix à terme sont sujets à fluctuer quotidiennement. Les écarts de prix sont payés quotidiennement par la marge. Cependant, si la marge est épuisée, le contractant doit la reconstituer sur le compte. C'est ce qu'on appelle le marquage au marché. Par conséquent, le jour de la livraison, seul le prix spot est utilisé pour résoudre la différence. Car toutes les autres disparités ont déjà été traitées.
Les contrats à terme peuvent être utilisés pour se couvrir contre le risque ou pour spéculer sur les mouvements de prix.
Comment les contrats à terme et les contrats à terme sont-ils évalués ?
La variation de prix d'un contrat à terme à la date t est égale à la valeur du contrat, actualisée du temps restant avant la date de règlement. Les contrats à terme sont évalués au prix du marché. Un contrat à terme n'a aucune valeur tant qu'il n'a pas été évalué au prix du marché. Les prix à terme sont égaux aux prix à terme si les taux d'intérêt sont prévisibles.
Quels éléments influencent les prix à terme ?
Les taux d'intérêt sont l'un des éléments les plus importants qui influent sur les prix à terme, mais il existe d'autres facteurs majeurs qui ont également un impact significatif sur les prix à terme, notamment le prix sous-jacent, les revenus d'intérêts (dividendes), les coûts de stockage, le taux sans risque et rendement de commodité.
Pourquoi les prix à terme et à terme diffèrent-ils les uns des autres ?
En raison de la façon dont les taux d'intérêt affectent les flux de trésorerie à court terme du règlement quotidien, les prix à terme peuvent différer des prix à terme. Les prix à terme et à terme seront les mêmes si les taux d'intérêt sont stables ou n'ont aucun lien avec les prix à terme.
Qui détermine le prix des contrats à terme ?
Les opérateurs de couverture et les spéculateurs jouent un rôle important en influençant le prix des matières premières au jour le jour, car ils représentent ensemble une grande partie des intérêts d'achat et de vente des contrats à terme sur matières premières.
Comment les contrats à terme génèrent-ils des revenus ?
Les contrats à terme sont des contrats dérivés qui tirent leur valeur d'un actif financier, tel qu'une action, une obligation ou un indice boursier établi. Par conséquent, ils peuvent être utilisés pour obtenir une exposition à une variété d'instruments financiers, tels que des actions, des indices, des devises et des matières premières.
Les contrats à terme sont-ils moins chers que les options ?
Un contrat d'options ne peut jamais valoir exactement zéro dollar. Au contraire, les contrats à terme ont la capacité de subir des prix négatifs et le font fréquemment. En effet, quel que soit le prix du marché, les détenteurs de contrats à terme sont tenus d'acheter l'actif sous-jacent.
Conclusion
Le prix des contrats à terme est le prix du marché d'un produit financier. Avec modification pour les intérêts, la durée et les dividendes versés avec un contrat.
FAQ sur la tarification des contrats à terme
Comment évaluez-vous les contrats à terme ?
Les prix à terme des matières premières peuvent être calculés comme suit : Ajouter les coûts de stockage au prix au comptant de la matière première. Multipliez la valeur obtenue par le nombre d'Euler (2.718281828…) élevé au taux d'intérêt sans risque multiplié par le temps jusqu'à l'échéance.
Pouvez-vous vendre à terme ?
Pour vendre à découvert des actions ou des contrats à terme, vous devrez d'abord vendre et acheter plus tard. En fait, la meilleure façon d'apprendre à vendre à découvert est de vendre à découvert une action/un contrat à terme et de faire l'expérience du P&L.
Puis-je vendre des contrats à terme avant l'expiration ?
Oui, le contrat à terme peut être réglé avant l'expiration. … Cela peut être fait soit en vendant le même contrat à une autre partie, soit en prenant une position opposée dans un nouveau contrat qui a la même échéance et le même prix contractuel.
- Comment repérer les investissements à haut rendement (guide facile)
- Vue d'ensemble des options de vente et de vente avec des exemples de négociation d'options
- Stratégie de tarification : meilleures stratégies pour maximiser les bénéfices
- Formule de rendement des dividendes : signification, exemples détaillés et conseils gratuits pour les investisseurs
- TARIFICATION COST PLUS : Signification, Exemple, Avantages & Inconvénients
