L'une des stratégies de négociation d'options les plus simples est la vente courte et la vente longue impliquant une seule option. Ici, nous allons en savoir plus sur ce qu'est l'option de vente courte en la comparant à un exemple. Nous comparerons leurs flux de trésorerie et les risques encourus et nous conclurons avec des recommandations sur le moment de négocier chacune des stratégies.
Qu'est-ce qu'un Short Put ?
Une vente courte est essentiellement la vente d'une option de vente. Une option de vente ou de vente est un instrument dérivé du marché financier qui donne à son détenteur le droit de vendre un actif, à un prix particulier, avant (ou à) une date particulière à l'émetteur (c'est-à-dire le vendeur) de l'option de vente. Les signifie ici la personne qui achète l'option, tandis que le prix particulier est connu sous le nom de grève. Ainsi, lorsqu'un trader vend une option de vente, on dit qu'il est à découvert. Ici, le trader vend le droit de vendre l'action sous-jacente de l'option courte à l'avenir, à tout moment avant l'expiration de l'option. le commerçant le vend au prix spécifique du contrat d'option connu sous le nom de prix d'exercice et pour un certain nombre d'actions dans le contrat.
Le trader utilise l'approche short put visant à profiter du montant de la prime d'option qu'il reçoit sans exécuter l'option. Lorsque l'acheteur de l'option exerce l'option, le vendeur doit acheter l'action sous-jacente au prix d'exercice de l'option (un prix spécifique). Cela entraînera une perte. En effet, l'acheteur de l'option n'exercera son option que si le cours de la bourse passe en dessous du prix d'exercice.
Stratégie d'options de vente courtes
Lorsque vous vendez des options de vente sans intention d'acheter l'action, vous voulez que les options de vente que vous vendez expirent sans valeur. La stratégie est un potentiel de faible profit si l'action reste au-dessus du prix d'exercice, mais présente un risque substantiel lorsque le cours de l'action baisse. Quel est le potentiel de cette stratégie d'options de vente courtes, vous vous demandez peut-être ? La plupart des traders optent pour cette stratégie en raison de la forte probabilité de succès lors de la vente de puts très hors du cours. Par conséquent, lorsque le marché évolue contre vous, vous devez mettre en place un plan stop-loss. Gardez donc un œil sur la stratégie au fur et à mesure qu'elle se déroule.
Cependant, cette stratégie est basée sur de simples spéculations et est donc très risquée. Il convient surtout aux commerçants chevronnés. Il fonctionne lorsque le marché est haussier à neutre.
Il y a un grand sweet spot pour cette stratégie. Ainsi, tant que le cours de l'action est supérieur ou au prix d'exercice, vous réaliserez votre profit maximum. C'est pourquoi cette stratégie attire la plupart des commerçants. Pour le scénario de profit potentiel maximal, le profit potentiel est limité à la prime reçue pour la vente de l'option de vente. De plus, pour la perte potentielle maximale, elle est substantielle mais limitée au prix d'exercice moins la prime si l'action tombe à zéro.
Avantages de l'option de vente courte
Certains des avantages de l'option de vente à découvert incluent :
- Il établit un prix à terme plus élevé.
- Le coût d'un call est moindre en vendant le put.
- Il est très flexible, compensé à tout moment.
Inconvénients de l'option de vente courte
- Le bénéfice limité du prix à terme minimal
- Dépense en capital de l'exposition potentielle à la marge
- Si vous compensez avant l'expiration, cela changera le coût et le P/L (avantage sur le marché supérieur, désavantage sur le marché inférieur)
Les traders utilisent une option de vente courte pour acheter le titre sous-jacent. Pour un exemple d'option de vente courte, supposons que vous souhaitiez acheter une action à 20 $, mais qu'elle se négocie actuellement à 25 $. Vendre une option de vente avec un prix d'exercice de 20 $ signifie que si le prix tombe en dessous de 20 $, vous devrez acheter cette action à 20 $. C'est ce que tu voulais faire de toute façon. L'avantage ici est que vous obtenez une prime pour la vente de l'option. Si vous avez obtenu une prime de 2 $ pour la vente de l'option, vous avez réduit votre prix d'achat à 18 $. Si le prix du sous-jacent ne descend pas en dessous de 20 $, vous conservez toujours la prime de 2 $.
Quel est le risque d'une option de vente courte ?
Le profit sur une vente courte est limité à la prime reçue, mais le risque peut également être important. Lors de l'écriture d'une option de vente, l'émetteur doit acheter le sous-jacent au prix d'exercice. Ainsi, lorsque le prix du sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice, l'émetteur de l'option de vente pourrait faire face à une perte importante.
En regardant cet exemple d'option de vente courte, en supposant que le prix d'exercice de la vente est de 25 $ et que le prix du sous-jacent tombe à 20 $, le vendeur de vente fera face à une perte de 5 $ par action. Ils peuvent fermer le commerce d'options pour faire une perte. Sinon, ils peuvent laisser l'option expirer, ce qui entraînera l'exercice de l'option et l'émetteur de l'option de vente détiendra le sous-jacent à 25 $.
Si le commerçant exerce l'option et que l'émetteur doit acheter les actions, cela nécessitera une mise de fonds supplémentaire. Dans ce cas, pour chaque contrat de vente à découvert, le trader devra acheter pour 2,500 25 $ d'actions (100 $ x XNUMX actions).
Ajustement potentiel de la stratégie
Pour un marché en hausse, le rachat de l'option de vente courte captera la baisse de la prime. Vous roulez l'option d'achat longue pour tirer profit d'une augmentation de prix. En outre, vous pouvez vendre des strike calls plus élevés pour générer un crédit supplémentaire.
De même, dans un marché en baisse, vous pouvez dérouler un appel long pour réaliser des économies grâce à une baisse des prix. En outre, vous pouvez baisser une option de vente courte pour étendre la gamme d'opportunités de bénéficier de la baisse des prix.
Exemple d'option de vente courte
Supposons qu'un investisseur est haussier sur des actions hypothétiques ABC Corporation, qui se négocie actuellement à 30 $ par action. Dans cet exemple d'option de vente courte, l'investisseur pense que l'action atteindra 40 $ au cours des prochains mois. Le commerçant peut simplement acheter des actions, mais cela nécessite un capital de 3,000 100 $ pour acheter XNUMX actions. Écrire une option de vente peut facilement générer des revenus, mais pourrait créer une perte plus tard.
L'investisseur écrit alors une option de vente ayant un prix d'exercice de 32.50 $, expirant dans trois mois, pour 5.50 $. Par conséquent, le profit maximum est limité à 550 $ (5.50 $ x 100 actions). La perte maximale ici est de 2,700 32.50 $, ou (5.50 $ - 100 $) x 32.50 actions. La perte maximale se produit si le sous-jacent tombe à zéro et que l'émetteur de l'option de vente doit encore acheter les actions à XNUMX $. Dans cet exemple d'option de vente courte, la perte est partiellement compensée par la prime reçue.
Lisez aussi : Appel court vs appel long expliqué ! Comparer les risques et les récompenses
Qu'est-ce que Long Call et Short Put ont en commun ?
Appel long et les options de vente courtes sont parmi les stratégies d'options les plus simples. Les deux n'impliquent qu'une seule option. Les deux sont haussiers, ce qui signifie qu'ils gagnent de l'argent lorsque le titre sous-jacent augmente et qu'ils perdent lorsque le sous-jacent diminue.
Il peut sembler qu'ils sont identiques et peu importe celui que vous choisissez lorsque vous pensez qu'un titre va monter. Ça compte quand même. En fait, ces deux stratégies diffèrent de diverses manières, ce que nous allons illustrer dans un exemple.
Exemple
En supposant que vous pensez qu'un stock, se négociant actuellement à 35 $ par action, pourrait augmenter. Vous devez choisir entre acheter une option d'achat d'exercice de 35 $ et vendre une option de vente d'exercice de 35 $. Les deux options se négocient actuellement à 2 $ par action ou 200 $ pour un contrat (c'est-à-dire 100 actions de l'action sous-jacente).
Flux de trésorerie initial
Vous initiez une position d'achat longue en achetant une option de vente. Ainsi, pour initier la transaction, vous devez payer la prime d'option - dans notre exemple 200 $.
Vous pouvez initier une position de vente courte en vendant une option de vente. Pour cela, vous recevrez une prime.
Par conséquent, un appel long a un flux de trésorerie initial négatif tandis qu'un put court a un flux de trésorerie positif.
Bénéfice maximal possible
Le long call rapporte de l'argent lorsque l'action sous-jacente augmente. Si le stock est au-dessus du prix d'exercice de 35 $ à l'expiration, la valeur de l'option d'achat augmente dollar pour dollar avec le stock. Par exemple, si l'action se termine à 40 $, le call vaudra 40 - 35 = 5 $ à l'expiration. Le coût initial total, le long call trade rapportera 3 $ par action ou 300 $ pour un contrat. Si l'action finit à 50 $, la valeur de l'option sera de 50 – 35 = 15 $ et le profit brut de 13 $ par action, ou 1,300 XNUMX $ pour un contrat. Plus le stock monte, plus le produit est élevé.
Une vente à découvert génère également des bénéfices lorsque le titre augmente. Cependant, le profit est limité aux 200 $ reçus pour la vente de la mise au début. Il n'y a aucun moyen de gagner plus, peu importe que l'action atteigne 40 $, 50 $ ou 500 $. Vous conservez donc la prime d'option reçue.
La long call a un profit potentiel illimité tandis que le short put a ses profits limités à la prime reçue (flux de trésorerie initial).
Perte maximale possible
C'est combien vous pouvez perdre dans le pire des cas lorsque vous vous trompez et que le cours de l'action chute.
Pour un appel long, le pire des cas est que l'action se retrouve en dessous de 35 $ et que l'option expire sans valeur. Vous perdrez la prime d'option payée au début et rien de plus. La perte maximale possible de l'exemple est de 200 $.
Une position de vente courte est beaucoup plus risquée. L'option de vente augmentera en valeur à mesure que l'action baisse. Parce que vous êtes à court de l'option, sa valeur est votre perte. Par exemple, si l'action se termine à 30 $ à l'expiration, le put vaudra 35 - 30 = 5 $ et vous perdrez 500 $. Avec la prime de 200 $ reçue au début, votre perte globale sera de 30 $.
Théoriquement, dans le pire des cas, l'action peut tomber à zéro et la valeur de l'option de vente sera égale à son prix d'exercice qui est de 35 $ par action, soit 3,500 3,300 $ pour un contrat. Avec la prime, votre perte totale sera de XNUMX XNUMX $.
Le risque maximum d'une transaction d'achat longue est limité au coût initial (prime d'option payée) tandis que le risque maximum d'une vente courte est généralement très élevé et égal au prix d'exercice moins la prime d'option reçue.
Comment fonctionne une option de vente courte ?
Une option de vente courte est une stratégie baissière où un investisseur écrit (vend) une option de vente, pariant que le prix de l'action sous-jacente restera au-dessus du prix d'exercice. L'émetteur de l'option de vente perçoit la prime de l'acheteur et est obligé d'acheter l'action au prix d'exercice si l'acheteur exerce son option.
Quel est l'impact d'une hausse du cours d'une action sur une option de vente courte ?
Lorsque le cours de l'action augmente, la valeur de l'option de vente diminue. L'émetteur de l'option de vente profitera si le cours de l'action reste supérieur au prix d'exercice, car il ne sera pas tenu d'acheter l'action au prix le plus élevé.
Que se passe-t-il si le détenteur d'une option de vente courte décide d'acheter l'action sous-jacente ?
Si le détenteur d'une option de vente courte décide d'acheter l'action sous-jacente, il aura effectivement clôturé sa position de vente courte. Le détenteur subira une perte si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice, mais réalisera un profit si le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice.
Comment une option de vente courte peut-elle être fermée ?
Une option de vente courte peut être clôturée en achetant une option de vente avec le même titre sous-jacent, le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Cela compensera la position courte initiale et mettra fin à l'obligation d'acheter l'action si l'option est exercée.
Quel est le rôle de la volatilité implicite dans une option de vente courte ?
La volatilité implicite est une mesure de la volatilité attendue du cours de l'action sous-jacente. Cela peut avoir un impact sur le prix de l'option de vente et affecter le rendement de l'option de vente à découvert. Une volatilité implicite plus élevée se traduira par un prix d'option de vente plus élevé et un rendement inférieur pour le vendeur, tandis qu'une volatilité implicite plus faible se traduira par un prix d'option de vente inférieur et un rendement plus élevé pour le vendeur.
Quelle est la différence entre les options de vente de style européen et américain ?
Les options de vente de style européen ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration, tandis que les options de vente de style américain peuvent être exercées à tout moment avant la date d'expiration. Cela signifie que les options de vente de style américain sont plus flexibles et peuvent être exercées pour profiter des mouvements du marché, tandis que les options de vente de style européen sont moins flexibles mais ont une structure de prix plus simple.
Conclusion
Nous pouvons voir les stratégies de trading d'options simples couramment utilisées par les traders, le short put et le long call. Nous avons été en mesure d'énoncer en quoi consiste la stratégie de vente à découvert, les risques, les flux de trésorerie et les récompenses
Par la suite, nous pouvons voir leurs similitudes et leurs différences. Nous pouvons voir qu'alors que le long call a un flux de trésorerie initial négatif, le short put a un flux de trésorerie positif. Pour les risques, le call long a un profit potentiel illimité tandis que le put short a ses profits limités à la prime reçue (flux de trésorerie initial). Le risque maximum d'un call long se limite au coût initial tandis que le risque maximum d'un put short est généralement très élevé et égal au prix d'exercice moins la prime d'option.
FAQ sur les options de vente courtes
Qu'est-ce qu'une option de vente courte ?
Une vente à découvert se produit lorsqu'un trader vend ou vend une option de vente sur un titre. Le concept du short put est de profiter d'une hausse du cours de l'action en collectant la prime liée à une transaction short put. En conséquence, le vendeur de l'option subira des pertes si le prix baisse.
Pouvez-vous vendre à découvert une option de vente ?
Une option de vente donne au titulaire du contrat le droit, mais non la responsabilité, de vendre l'actif sous-jacent à un prix fixe à une certaine date. Cela offre également la possibilité de vendre à découvert l'option de vente.
Comment protéger une option de vente courte ?
En utilisant cette méthode, vous achetez une option de vente avec un prix d'exercice plus élevé, puis vendez une option de vente avec un prix d'exercice inférieur. Les deux alternatives, cependant, ont la même date d'expiration. Un put spread protège l'investisseur en séparant les prix d'exercice des puts achetés et vendus.
Une vente courte est-elle haussière ?
Un spread de put haussier rapporte le plus d'argent lorsque le prix de l'action sous-jacente est supérieur au prix d'exercice du put short (prix d'exercice plus élevé) à l'expiration.
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