Un call couvert est une transaction financière pour les investisseurs. En tant qu'investisseur financier, vous devez avoir entendu parler de l'option d'achat couverte. C'est un sujet crucial dans le monde de la finance. Cet article servira de guide pour discuter de la vente d'un appel couvert en argent ; il vous montrera également quelques exemples et formules pour l'appel couvert.
Alors que nous sommes sur le point de plonger dans ce sujet, asseyez-vous, détendez-vous, apprenez et appréciez.
Appel couvert
Un call couvert est une gestion des risques et une stratégie d'options. Cela comprend la détention d'une position durable dans l'actif sous-jacent, comme les actions. Il vend également une option d'achat sur l'actif sous-jacent. Les investisseurs emploient généralement la stratégie qui croient que l'actif sous-jacent ne subira que des changements de prix insignifiants.
En outre, un appel couvert concerne une transaction financière dans laquelle l'investisseur qui vend des options d'achat détient un montant équivalent du titre sous-jacent. Pour ce faire, un investisseur détenant une position longue sur un actif écrira (vendra) des options d'achat sur ce même actif pour produire un flux de revenus.
Cependant, la position longue de l'investisseur sur l'actif est la « couverture ». Il montre que le vendeur peut livrer les actions si l'acheteur de l'option d'achat décide d'opérer.
De plus, si l'investisseur achète simultanément une action et vend des options d'achat sur cette position, cela s'appelle une transaction « achat-écriture ».
Exemple d'appel couvert
Un investisseur détient des actions d'une société hypothétique WNE. Ils apprécient ses perspectives à long terme ainsi que le cours de son action. Cependant, ils estiment que l'action se négociera probablement relativement bas à court terme, peut-être à quelques dollars de son prix actuel de 250 $.
S'ils vendent une option d'achat sur WNE avec un prix d'exercice de 270 $, ils gagnent le bonus de la vente de l'option mais, pendant la durée de l'option, plafonnent leur potentiel de hausse sur l'action à 270 $. Supposons que la prime qu'ils reçoivent pour la vente d'une option d'achat de trois mois est de 0.75 $ (75 $ par contrat ou 100 actions).
L'un des deux cas se jouera:
- Les actions de WNE se négocient en dessous du prix d'exercice de 270 $. Le choix expirera sans valeur et l'investisseur conservera la prime de l'option. Dans ce cas, en utilisant la tactique d'achat-écriture, ils ont réussi à surperformer l'action. Ils possèdent toujours le stock mais ont 750 $ de plus dans leur poche, moins de frais.
- Les actions WNE dépassent 270 $. Le choix est effectué et la hausse du titre est plafonnée à 270 $. Si le prix dépasse 270.750 $ (prix d'exercice plus prime), l'investisseur aurait mieux fait de le conserver. Cependant, s'ils prévoyaient de vendre à 270 $ de toute façon, la vente de l'option d'achat leur donnait 0.750 $ supplémentaire par action.
Vendre un appel couvert
Lorsqu'un investisseur vend une option d'achat couverte, il est payé en échange de l'abandon d'une partie de la hausse future. Par exemple, imaginons que vous avez acheté des actions WNE pour 500 $ par action, en pensant qu'elles atteindront 600 $ d'ici un an. Vous êtes également prêt à vendre à 550 $ dans les six mois, en renonçant à la hausse supplémentaire tout en réalisant un profit à court terme. Dans ce cas, vendre un appel couvert sur la position pourrait être une tactique intéressante.
La chaîne d'options sur actions montre que la vente d'une option d'achat de 550 $ sur six mois coûtera à l'acheteur une prime de 40 $ par action. Vous pourriez vendre cette option contre vos actions, que vous avez achetées à 500 $, et que vous souhaitez vendre à 600 $ d'ici un an.
De plus, la vente de cet appel couvert génère une obligation de vendre les actions à 550 $ dans les six mois si le prix sous-jacent atteint ce niveau. Vous pouvez conserver les 40 $ de prime plus les 550 $ de la vente d'actions pour un total de 590 $, soit un rendement de 18 % sur six mois.
D'un autre côté, vous subirez une perte de 100 $ sur la position d'origine si l'action tombe à 400 $. Cependant, vous conservez la prime de 40 $ de la vente de l'option d'achat, ce qui réduit la perte totale de 100 $ à 600 $ par action.
Janvier 1
Acheter des actions XYZ à 500 $
Janvier 1
Vendez l'option d'achat XYZ pour 40 $ - expire le 30 juin, exerçable à 550 $
Juin 30
L'action clôture à 600 $ - le choix est exercé car il est supérieur à 550 $ et vous recevez 550 $ pour vos actions.
Juillet 2023
BÉNÉFICE : gain en capital de 50 $ + prime de 40 $ perçue sur la vente de l'option = 90 $ par action ou 18 %
Janvier 1
Acheter des actions XYZ à 500 $
Janvier 1
Vendez l'option d'achat XYZ pour 40 $ - expire le 30 juin, exerçable à 550 $
Juin 30
L'action clôture à 400 $ - le choix n'est pas exercé et il expire sans valeur car l'action est inférieure au prix d'exercice. (l'acheteur de l'option n'a aucune incitation à payer 550 $/action alors qu'il peut acheter l'action à 400 $)
Juillet 2023
PERTE : 100 $ de perte d'actions - 40 $ de prime perçue sur la vente de l'option = 60 $ ou -12 %.
Maintenant que nous savons tout à ce sujet, discutons de la vente d'un appel couvert dans l'argent. On y va?
Vendre un appel couvert dans l'argent
Disons que Jason achète 1000 1000 actions de Income Streams, Inc, pour XNUMX XNUMX $. Ce sera l'action sous-jacente contre laquelle il vend des options d'achat pour un revenu supplémentaire.
C'est un stock de qualité. Cependant, sur la base du graphique de l'action, il pense que l'action a une probabilité raisonnable de perdre de la valeur à court terme. C'est parce qu'il se situe au sommet de sa fourchette de négociation actuelle.
Dans cet esprit, il décide de vendre une option d'achat avec un prix d'exercice de 990 $ pour 20 $ au lieu d'une option d'achat avec un prix d'exercice de 1000 1.500 $ pour XNUMX XNUMX $ contre ses actions Income Streams, Inc..
Voici comment Jason le voit.
Supposons que le stock tombe à 970 $ à la date d'expiration de l'option. Le choix ne sera pas exercé. Il conservera l'action et vendra bientôt une autre option d'achat à un moment raisonnable. Par conséquent, nous anticipons que le titre reviendra vers le haut de sa fourchette de négociation d'ici une semaine ou deux en fonction de ses tendances récentes.
Jason a déjà fait un excellent 20 $ par contrat pour l'option d'achat qu'il a vendue.
L'exemple de Jason vous donne une idée simple et claire de la raison pour laquelle un vendeur d'options d'achat couvertes peut choisir une stratégie d'options d'achat couvertes dans la monnaie.
Cela dit, examinons la formule des options d'achat couvertes.
Formulaire d'appel couvert
La formule d'options d'achat couvertes peut être calculée comme suit :
CCV= PU-MAX(0 ou PU – EP)
Où,
CCV : valeur d'achat couverte
PU : Prix de l'actif sous-jacent à la date d'exercice
PE : Prix d'exercice
Ensuite, la prochaine chose à calculer est le profit de l'appel couvert.
Le calcul de la valeur est une extension de ce qui a été calculé ci-dessus.
Bénéfice = CCV- PS+ Premium
Où,
PS est le prix de l'actif au début de la tactique. tandis que
La prime est le prix payé par l'acheteur au vendeur d'options d'achat couvertes (écrivain
Conclusion
En conclusion, l'appel couvert est une transaction financière que les investisseurs doivent traiter avec une attention cruciale. Connaître la formule et les exemples d'options d'achat couvertes est également un avantage.
FAQ sur les appels couverts
Pouvez-vous perdre de l'argent sur un call couvert ?
Vous ne pouvez perdre le montant que vous avez payé pour l'actif que si vous utilisez une stratégie d'achat couverte. La prime d'option d'achat courte reçue plus le prix d'exercice de l'option d'achat courte ne peut être utilisée que pour compenser la réduction du prix d'achat dans une stratégie d'achat couverte.
Qu'est-ce qu'un exemple d'appels couverts ?
Un investisseur détient des actions d'une société hypothétique WNE. Ils apprécient ses perspectives à long terme ainsi que le cours de son action. Cependant, ils estiment que l'action se négociera probablement relativement bas à court terme, peut-être à quelques dollars de son prix actuel de 250 $.
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