Les investisseurs sont intéressés par les liquidités de l'entreprise sur ses comptes bancaires, car ces chiffres montrent la vérité sur les performances d'une entreprise. Cependant, vous pouvez utiliser le rendement FCF pour calculer si votre entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour les dividendes. Néanmoins, il s'agit d'un ratio de solvabilité financière qui se rapproche du cash-flow libre par action. On s'attend à ce qu'une entreprise gagne par rapport à sa valeur marchande par action. Cet article explique comment calculer le rendement FCF et la formule du rendement FCF sans effet de levier.
Qu'est-ce que le rendement FCF ?
Le rendement du cash-flow libre est une mesure importante pour les parties prenantes. En effet, cela contribue à donner une image plus juridique de la santé économique d'une entité que Le bénéfice net. Par conséquent, le FCF donne un taux de solvabilité financière qui compare le flux de trésorerie disponible par action. Vous pouvez évaluer le ratio en prenant le flux de trésorerie disponible par action et en le divisant par le cours actuel de l'action. Néanmoins, le rendement du flux de trésorerie disponible est similaire à la mesure du rendement des bénéfices. Cette mesure du rendement des gains consiste généralement à mesurer le bénéfice par action selon les PCGR divisé par le cours de l'action.
Le rendement des flux de trésorerie disponibles est important en tant que mesure de la réussite opérationnelle. Plus le rendement du flux de trésorerie disponible d'une entreprise est élevé, plus elle sera capable et probable à l'avenir. Elle peut également, assurer toutes ses dettes et obligations qui revêtent une importance particulière pour les investisseurs en capital récents. Ils préfèrent utiliser le rendement des flux de trésorerie disponibles comme mesure d'évaluation plutôt qu'un rendement des bénéfices. Les investisseurs préfèrent également le rendement des flux de trésorerie comme mesure d'évaluation plutôt qu'un multiple d'évaluation.
Le rendement du flux de trésorerie disponible serait un exemple plus précis de retour sur investissement, par rapport aux rendements en fonction des flux de trésorerie. Cependant, n'est pas entièrement remboursable en résultat comptable. En outre, le rendement du flux de trésorerie disponible est une mesure précieuse à la fois financière et analyse de marché et surtout pour les investisseurs. Il agit comme un indicateur de la capacité d'une entreprise à rembourser et à honorer toutes ses obligations. Essentiellement, il s'agit d'un indicateur solide de la stabilité financière d'une entreprise.
Choses importantes à noter sur le rendement FCF
Un rendement FCF plus élevé est favorable. En effet, cela signifie qu'une entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour satisfaire à toutes ses obligations. Elle n'est pas favorable lorsque le rendement du cash-flow libre est faible. Cependant, cela signifie que les investisseurs ne reçoivent pas un très bon bon retour sur l'argent qu'ils investissent dans l'entreprise.
Notez également que le rendement des flux de trésorerie disponibles donne aux investisseurs une idée de la capacité financière d'une entreprise. De même, avoir un accès rapide à des liquidités en cas de dettes imprévues ou d'autres obligations. Cela donne également aux investisseurs une idée du montant d'argent disponible s'ils liquident l'entreprise. Certains investisseurs considèrent les flux de trésorerie disponibles comme une représentation plus précise des rendements que les actionnaires reçoivent de la possession d'une entreprise. Cependant, préférer utiliser le rendement des flux de trésorerie disponibles comme mesure d'évaluation plutôt qu'un rendement des bénéfices.
En outre, les flux de trésorerie sont également une source de financement pour les investissements en capital à long terme d'une entreprise. La société utilisera d'abord son flux de trésorerie d'exploitation pour répondre aux besoins d'investissement avant de recourir à tout financement extérieur. Par conséquent, tout ce qui reste est un flux de trésorerie disponible et il devient disponible pour les actionnaires.
Formule de rendement FCF
La formule du rendement FCF est la suivante :
FCFY = Free Cash Flow annualisé par action / Capitalisation boursière
YCharts calcule cette métrique comme suit :
FCFY = flux de trésorerie disponible des 12 derniers mois / capitalisation boursière actuelle
Le rendement du flux de trésorerie disponible correspond simplement au flux de trésorerie disponible de l'entreprise, divisé par sa valeur marchande. il existe des moyens de calculer le rendement FCF. Premièrement, en utilisant la déclaration de trésorerie d'une entreprise, en retirant les dépenses en capital de toutes les opérations de trésorerie. Ensuite, vous pouvez diviser la valeur du flux de trésorerie disponible par la valeur ou la capitalisation boursière de l'entreprise.
Prenons cette information pertinente et produisons qu'un ratio est l'une des mesures les plus utiles dans l'analyse des stocks. Ce ratio exprime le pourcentage d'argent qui reste aux actionnaires par rapport au cours de l'action. Le ratio est extrêmement pertinent pour un investisseur. C'est parce qu'il se rapporte à la valeur que vous recevez pour votre investissement.
En comparant le FCF à la capitalisation boursière, vous produisez un pourcentage de rendement sur la valeur des actions qui peut améliorer les actionnaires. Cela pourrait inclure des dividendes, des rachats d'actions, une réduction de la dette ou des investissements supplémentaires (c'est-à-dire des acquisitions).
En conclusion, vous devez compléter vos analyses de rendements en expliquant comment vous calculez un rendement FCF. FCF Yield dans la plupart des notes de comité d'investissement travaillées en private equity.
Importance du flux de trésorerie disponible
Le Free Cash Flow fait partie de l'analyse de la force et de la santé d'une entreprise. Une entreprise avec un FCF négatif peut ne pas avoir les liquidités nécessaires pour rester en activité sans recevoir de liquidités supplémentaires par le biais d'emprunts. La baisse des flux de trésorerie est un signe avant-coureur que les bénéfices futurs de l'entreprise pourraient ne pas être en mesure de croître.
Une entreprise avec un FCF net positif génère les liquidités nécessaires pour payer les factures d'exploitation. Quoi qu'il en soit, répondre aux besoins en fonds de roulement. De plus, pour payer des impôts, faire face aux intérêts courants et aux paiements de la dette, investir dans des dépenses en capital et verser des dividendes. L'augmentation des flux de trésorerie peut indiquer qu'une entreprise est en bonne santé et précède souvent l'augmentation des bénéfices et l'amélioration de la valeur actionnariale.
FCF Yield détermine si le prix de l'action offre une bonne valeur pour le montant des flux de trésorerie disponibles que vous obtiendrez. En général, en particulier lors de la recherche d'actions à dividendes, des rendements supérieurs à 4 % seraient acceptables pour des recherches plus approfondies. Des rendements supérieurs à 7 % seraient de haut rang.
Rendement FCF sans effet de levier
Selon qu'une mesure de flux de trésorerie sans effet de levier ou à effet de levier est utilisée, le rendement du flux de trésorerie disponible indique le montant du flux de trésorerie qui appartient au groupe d'investisseurs. Les entreprises génératrices de flux de trésorerie sont autosuffisantes pour pouvoir financer leurs propres plans de croissance. Cependant, qui vaut plus et est évalué à des multiples plus élevés par le marché.
Si la mesure des flux de trésorerie utilisée comme numérateur est « sans effet de levier », la mesure d'évaluation correspondante au dénominateur est la valeur d'entreprise. D'autre part, si la métrique des flux de trésorerie est un FCF « à effet de levier », alors la métrique d'évaluation correspondante serait la valeur des fonds propres. Les mesures de rendement FCF sont similaires aux multiples d'évaluation en ce sens que la mesure des flux de trésorerie est normalisée pour montrer une base unitaire de l'évaluation.
En normalisant de cette manière, les rendements peuvent être comparés à des sociétés comparables (de différentes grandeurs de FCF), ainsi qu'à la performance historique de la société. Sinon, le montant du FCF à lui seul ne donnerait pas beaucoup d'informations sur les progrès positifs (ou ternes) de l'entreprise ou sur la façon dont sa trajectoire récente s'aligne sur ses pairs de l'industrie. Une autre similitude avec les multiples de valorisation est que les mesures sans effet de levier sont plus largement utilisées. Par conséquent, le rendement du FCF sans effet de levier a tendance à être utilisé à des fins plus larges, tandis que le rendement du FCF avec effet de levier est plus souvent suivi par les sociétés de capital-investissement ainsi que par les investisseurs sur les marchés publics. Le rendement FCF sans effet de levier représente la performance globale de l'entreprise au niveau opérationnel, et il peut montrer le montant de trésorerie restant qui pourrait être utilisé afin de bénéficier à tous les fournisseurs de capitaux (dette et capitaux propres).
Formule de rendement FCF sans effet de levier et comment la calculer
Ici, nous discuterons des formules et de la manière de calculer le rendement FCF sans effet de levier. Les mesures de rendement FCF sont similaires aux multiples de valorisation en ce sens que la mesure des flux de trésorerie. Cependant, il est normalisant montre la base unitaire de l'évaluation (dénominateur).
Rendement FCF sans effet de levier = Flux de trésorerie disponible pour la valeur de l'entreprise / de l'entreprise. Calcul du rendement FCF sans effet de levier
Étant donné que les revenus sont de 100 millions de dollars et que Hypothèse de marge d'EBITDA est de 40 %, l'EBITDA ressort à 40 millions de dollars. Vous soustrayez ensuite les 10 millions de dollars de dépréciation et d'amortissement (D&A) pour un EBIT de 30 millions de dollars.
Ce chiffre sera la taxe qui affecte le taux d'imposition de 30%, ce qui représentera une réduction de 9 millions de dollars pour obtenir 21 millions de dollars de bénéfice d'exploitation net après impôts (NOPAT). Parce qu'ils ne soustraient pas les intérêts de l'EBIT avant d'appliquer la taxe, cela montre la suppression des intérêts de l'équation. Avec NOPAT calculé, nous pouvons commencer à travailler vers le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF), ou FCF non nivelé.
Comme D&A est une dépense non monétaire, vous rajouterez les 10 millions de dollars précédents, que vous avez soustraits à l'origine car D&A est déductible d'impôt. Mais contrairement aux intérêts, le D&A est un élément de ligne opérationnel de base qui a un impact sur toutes les parties prenantes.
Une fois que vous soustrayez les besoins de réinvestissement de l'entreprise, les 5 millions de dollars de CapEx et les 3 millions de dollars de variation du fonds de roulement net (NWC), vous arriverez alors au FCFF de 23 millions de dollars. Les entreprises génératrices de cash-flow sont autosuffisantes en étant en mesure de financer elles-mêmes leurs plans de croissance et valent donc plus et sont valorisées à des multiples plus élevés par le marché.
Différence FCF sans effet de levier vs effet de levier
La principale différence entre les deux est que les mesures sans effet de levier sont plus larges. Par conséquent, le rendement du FCF sans effet de levier a tendance à être destiné à un plus large éventail d'objectifs. Le rendement du FCF à effet de levier est plus souvent suivi par les sociétés de capital-investissement ainsi que par les investisseurs sur les marchés publics. Le rendement FCF sans effet de levier représente la performance globale de l'entreprise au niveau opérationnel, il peut montrer le montant de trésorerie restant utilisé, afin de bénéficier à tous les fournisseurs de capitaux.
Par exemple, l'argent pourrait être utilisé pour rembourser la dette et les obligations obligatoires. En outre, faites face aux paiements d'intérêts, distribuez un dividende aux détenteurs d'actions privilégiées, rachetez des actions ou réinvestissez dans l'entreprise. Utilisez la valeur d'entreprise comme mesure d'évaluation correspondante qui représente également la valeur totale du capital de l'entreprise.
Ce qui compte plus que la mesure absolue elle-même, c'est la façon dont le rendement du FCF se compare d'une année à l'autre. Aussi, pour que l'entreprise comprenne et évalue pourquoi le rendement doit changer. Du point de vue d'un investisseur en capital-investissement, si le rendement du FCF à effet de levier augmente avec le temps, cela montre un signe positif. Cependant, cela signifie une protection contre les baisses et la capacité continue de la Société à honorer ses dettes.
Formule de rendement du flux de trésorerie disponible à effet de levier (FCF)
En revanche, la formule du rendement du FCF à effet de levier est le flux de trésorerie disponible à effet de levier divisé par la valeur des fonds propres. Étant donné que le flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres ne concerne que les actionnaires, vous devez utiliser la valeur des capitaux propres au dénominateur pour faire correspondre les parties prenantes représentées.
Rendement FCF à effet de levier = flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres / valeur des capitaux propres.
Alternativement, le rendement du FCF à effet de levier peut calculer le flux de trésorerie disponible par action divisé par le cours actuel de l'action. En bref, le rendement du FCF à effet de levier indique aux actionnaires le montant de flux de trésorerie disponible résiduel attribuable à chaque unité de valeur des capitaux propres.
Rendement FCF à effet de levier = flux de trésorerie disponible par action / cours actuel de l'action.
La formule de rendement FCF à effet de levier peut évaluer les rendements pour les actionnaires par rapport au cours de l'action de la société. Cependant, la principale lacune de la mesure du rendement du dividende est que toutes les entreprises n'émettent pas de dividendes. En conséquence, le rendement du FCF à effet de levier a tendance à être plus pertinent et largement utilisé.
Il n'y a pas de rendement FCF à effet de levier unique que les investisseurs ou les opérateurs ciblent puisque les rendements varient selon l'industrie. En outre, le rendement du FCF à effet de levier a un impact sur d'autres facteurs tels que la composition financière et l'amortissement requis de la dette. Cela étant dit, le rendement du FCF à effet de levier est généralement considéré comme une mesure interne plutôt qu'une mesure de comparaison avec d'autres concurrents.
Le rendement du FCF est-il multiple ?
Dans la mesure où la mesure des flux de trésorerie (numérateur) est normalisée pour indiquer une base unitaire de l'évaluation, les mesures de rendement FCF sont comparables aux multiples de valorisation (dénominateur).
Comment interprétez-vous le rendement FCF ?
Un rendement de flux de trésorerie disponible idéal est celui où l'entreprise dispose d'un flux de trésorerie disponible suffisant pour faire face à toutes ses obligations. Les investisseurs n'obtiennent pas un bon retour sur leur investissement dans l'entreprise si le rendement du flux de trésorerie disponible est faible.
Pourquoi le rendement FCF est-il important ?
Pour toute entreprise, grande ou petite, le rendement du flux de trésorerie disponible est crucial car il sert de mesure précise du flux de trésorerie par rapport à la taille de l'entreprise. Le cash-flow d'une entreprise est toujours un indicateur crucial de sa performance car elle communique principalement cette information aux investisseurs.
Augmenter le FCF est-il bon ?
Flux de trésorerie disponible : qu'est-ce que cela signifie ? L'augmentation des flux de trésorerie disponibles précède généralement l'augmentation des bénéfices. Les entreprises dont le FCF monte en flèche aujourd'hui pourraient récompenser les investisseurs demain si elles augmentent leurs ventes, deviennent plus efficaces, réduisent leurs coûts, rachètent des actions, versent des dividendes ou remboursent leurs dettes.
Le FCF négatif est-il bon ?
Par conséquent, la société investit dans sa croissance future, comme en témoignent les flux de trésorerie négatifs générés par les investissements. D'un autre côté, un flux de trésorerie négatif provenant d'opérations d'investissement peut être une indication d'avertissement si une société en fait l'expérience à la suite de mauvaises sélections d'achat d'actifs.
Le FCF est-il synonyme de profit ?
Le profit est-il synonyme de cash-flow libre ? Le cash-flow libre (FCF) n'est pas la même chose que le résultat net global mais est une mesure de la rentabilité d'une entreprise. Le montant des bénéfices qu'une entreprise rapporte sur une période donnée est appelé revenu net.
En quoi le FCF est-il différent du profit ?
Le profit est le montant d'argent qui reste après que toutes les dépenses ont été payées, tandis que le flux de trésorerie est le flux net d'argent entrant et sortant d'une entreprise. C'est la principale distinction entre flux de trésorerie et profit.
FAQ sur le rendement FCF
Un rendement FCF élevé est-il bon ?
Un rendement de flux de trésorerie disponible plus élevé est idéal car cela signifie qu'une entreprise dispose de suffisamment de flux de trésorerie pour satisfaire à toutes ses obligations.
Comment trouvez-vous le rendement du cash-flow libre ?
Vous pouvez trouver le rendement du FCF du point de vue des détenteurs d'actions ordinaires, le calcul du rendement du flux de trésorerie disponible est le suivant : FCFY = flux de trésorerie disponible par action (FCFE) par action/prix du marché par action.
Le rendement du FCF est-il endetté ou non endetté ?
Le rendement du FCF avec effet de levier s'élève à 5.1 %, soit environ 4.1 % de moins que le rendement du FCF sans effet de levier de 9.2 % en raison des obligations de la société.
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