Ninguna historia de la banca en la década de 1980 estaría completa sin una discusión sobre la crisis simultánea de la industria de ahorros y préstamos (S&L). Una mirada retrospectiva a la debacle de S&L (como se la conoce ahora) revela varias lecciones importantes para los reguladores de las instituciones financieras. El sector financiero experimentó un período de angustia en la década de 1980, con un enfoque en la industria de ahorro y préstamo de la nación. Este artículo servirá como una idea y entrará en detalles para discutir la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980, qué causó la crisis y muchos otros hechos que podrían interesarle. ¡Vamos a sumergirnos!
¿Qué son Ahorros y Préstamos?
El ahorro y el préstamo surgieron del objetivo social de lograr la propiedad de la vivienda. En 1831, se estableció la primera S&L en Pensilvania. Estas instituciones fueron fundadas por grupos de personas que querían tener su propia casa pero carecían de los ahorros necesarios. Los bancos no prestaban dinero para hipotecas residenciales a principios del siglo XIX. Los miembros del grupo unirían sus ahorros y se los prestarían a algunos de los miembros para ayudarlos a financiar la compra de su casa. A medida que se reembolsaron los préstamos, quedaron fondos disponibles para prestar a otros miembros.
Las S&L, también conocidas como cajas de ahorro, son generalmente más pequeñas que los bancos, tanto en términos de número como de activos bajo administración. No obstante, eran conductos importantes para el mercado hipotecario estadounidense. En 1980, había casi 4,000 cajas de ahorro con activos totales de $ 600 mil millones, de los cuales $ 480 mil millones estaban en préstamos hipotecarios (FDIC). Eso equivalía a aproximadamente la mitad de los $960 mil millones en hipotecas de viviendas pendientes en ese momento (Junta de Gobernadores 2013).
¿Qué fue la Crisis de Ahorros y Préstamos de la década de 1980?
En la década de 1980, Estados Unidos experimentó una crisis financiera provocada por una inflación vertiginosa, así como por el auge de los instrumentos de deuda de alto rendimiento conocidos como bonos chatarra, que resultó en la quiebra de más de la mitad de las instituciones de ahorro y préstamo (S&L) del país. .
Una institución de ahorro y préstamo, también conocida como caja de ahorro, es un tipo de banco comunitario. Ofrece a los consumidores cuentas corrientes y de ahorro, así como préstamos e hipotecas.
El S&L se inventó en el siglo XIX. Fueron fundados con el objetivo de proporcionar hipotecas de bajo costo a la clase trabajadora para que pudieran comprar casas. El ejemplo más conocido de ahorro se puede encontrar en la película It's a Wonderful Life. Había más de 1800 S&L en los Estados Unidos en la década de 3,200; quedan menos de 1980 en la actualidad, y se estima que la crisis de S&L ha costado a los contribuyentes hasta $ 700 mil millones.
Comprender la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980
La capacidad de las S&L para competir con otros prestamistas se vio gravemente limitada por las restricciones que les impuso la Ley Federal de Bancos de Préstamos para la Vivienda de 1932, como topes en las tasas de interés de depósitos y préstamos. Por ejemplo, a principios de la década de 1980, cuando los ahorradores invirtieron dinero en fondos del mercado monetario recién creados, las S&L no pudieron competir con los bancos tradicionales debido a las restricciones crediticias.
Agregue a eso una recesión causada por las altas tasas de interés de la Reserva Federal en un intento de terminar con la inflación de dos dígitos, y las S&L se quedaron con poco más que una cartera cada vez más reducida de préstamos hipotecarios a bajo interés. Su flujo de ingresos se había visto gravemente limitado.
La fortuna de las S&L había cambiado en 1982. Después de obtener ganancias saludables en 1980, estaban perdiendo hasta $4.1 mil millones por año.
Cómo se desarrolló la crisis de ahorros y préstamos de la década de 1980
En 1982, el presidente Ronald Reagan firmó el Garn-St. Ley de Instituciones de Depósito de Germain, que eliminó la relación préstamo-valor y los topes de las tasas de interés para las S&L y les permitió mantener el 30 % de sus activos en préstamos de consumo y el 40 % en préstamos comerciales en respuesta a las malas perspectivas para las S&L en las condiciones económicas actuales. . Las S&L ya no estaban sujetas a la Regulación Q, lo que resultó en una reducción del diferencial entre el costo del dinero y la tasa de rendimiento de los activos.
Debido a que la recompensa ya no estaba vinculada al riesgo, las cajas de ahorro zombis comenzaron a pagar tasas de interés cada vez más altas para atraer fondos. Las S&L comenzaron a invertir en bienes raíces comerciales más riesgosos, así como en bonos chatarra aún más riesgosos. Esta estrategia de invertir en proyectos e instrumentos cada vez más arriesgados se basó en la suposición de que generarían mayores rendimientos. Por supuesto, si esas devoluciones no se materializaran, los contribuyentes [a través de la Corporación Federal de Seguros de Ahorros y Préstamos (FSLIC)] se quedarían con la bolsa, no los bancos o los funcionarios de S&L. Eso es exactamente lo que sucedió al final.
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La combinación de préstamos desregulados y requisitos de capital, así como un respaldo de garantía financiado por los contribuyentes, creó un riesgo moral masivo en la industria de S&L. A las S&L se les permitió asumir mayores riesgos y se les incentivó para hacerlo. Como resultado, la industria experimentó un rápido crecimiento mientras que el riesgo especulativo se disparó.
Al principio, las medidas parecían ser efectivas, al menos para algunas S&L. Para 1985, los activos de S&L habían aumentado casi un 50%, superando con creces el crecimiento bancario. El crecimiento de S&L fue particularmente fuerte en Texas. Algunos legisladores estatales permitieron que los ahorros y los préstamos se duplicaran invirtiendo en bienes raíces especulativos. Aun así, a partir de 1985, más de uno de cada cinco ahorros y préstamos no eran rentables.
¿Qué causó la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980?
La crisis de Ahorros y Préstamos de la década de 1980 fue causada por una serie de factores, el más importante de los cuales fue la inflación. Los consumidores en los Estados Unidos enfrentaron precios en aumento, alto desempleo y los efectos de un shock de oferta (un embargo de petróleo) que hizo que los precios de la energía se dispararan a principios de la década de 1980. El resultado fue la estanflación, un entorno tóxico de aumento de precios y desaceleración del crecimiento que empujó a la economía a una recesión.
Para combatir la inflación, la Reserva Federal necesitaba actuar con rapidez, por lo que elevó drásticamente la tasa de los fondos federales. Esto tuvo un efecto dominó en todas las demás tasas de interés a corto y largo plazo, que alcanzaron un máximo del 16.63 % en 1981, lo que hizo que el “sueño americano” de tener una vivienda propia fuera casi imposible de alcanzar.
Eso fue hasta que se introdujo una “revolución” en el financiamiento de bienes raíces: las hipotecas de tasa variable o de reinversión, que reflejaban las tasas de interés cambiantes. Estos harían que el propietario de la vivienda fuera responsable de parte del riesgo si las tasas de interés subieran bruscamente nuevamente, y volverían a atormentar a los mercados globales durante la crisis financiera de 2007-2008. Habiendo visto qué causó la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980, veamos algunas consecuencias de este curso.
¿Cuáles son las consecuencias de la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980?
El presidente George HW Bush propuso la Ley de Reforma, Recuperación y Cumplimiento de las Instituciones Financieras (FIRREA) en 1989, que reformó la industria de las S&L al proporcionar $50 mil millones para cerrar o "rescatar" las S&L fallidas y evitar más pérdidas, ya que 747 S&L se declararon en bancarrota entre 1989 y 1995.
Además, FIRREA exigió a todas las S&L que vendieran sus inversiones en bonos basura e implementaran requisitos de mantenimiento de capital más estrictos. También instituyó nuevas sanciones por fraude bancario dentro de las instituciones aseguradas por el gobierno federal. La Resolution Trust Corporation, una nueva agencia gubernamental, se formó para resolver las S&L restantes. Fue administrado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) hasta que fue dado de baja en 2011.
La crisis de S&L fue una de las causas de la recesión de ocho meses de los Estados Unidos en 1990. Durante este tiempo, la compra de viviendas estuvo en su punto más bajo desde la Segunda Guerra Mundial.
The Reckoning
La industria de S&L se expandió rápidamente como resultado de estos cambios normativos y legislativos. Entre 1982 y 1985, los activos de la industria de ahorro aumentaron un 56 por ciento, más del doble de la tasa del 24 por ciento observada en los bancos. Esta expansión fue impulsada por una afluencia de depósitos a medida que las cajas de ahorro zombis comenzaron a pagar tasas de interés cada vez más altas para atraer fondos. Estos zombis estaban siguiendo una estrategia de "ir a por todas", invirtiendo en proyectos cada vez más arriesgados con la esperanza de obtener mayores recompensas. Si estas devoluciones no se materializaban, los contribuyentes estarían en apuros, porque los zombis ya estaban en bancarrota y los recursos de la FSLIC eran insuficientes para cubrir las pérdidas.
La desaparición de la industria de ahorro se centró en Texas. En 1988, el año pico de quiebras de instituciones aseguradas por FSLIC, Texas representó más del 40 % de todas las quiebras de ahorro (incluidas las transacciones asistidas) en todo el país, aunque se extendieron rápidamente a otras partes del país. En 1987, la FSLIC decidió que sería más barato quemar algunos condominios sin terminar que habían sido financiados por una Texas S&L en bancarrota que tratar de venderlos.
Resolución
A fines de la década de 1980, el Congreso decidió abordar los problemas de la industria del ahorro. Aprobó la Ley de Reforma, Recuperación y Cumplimiento de Instituciones Financieras de 1989 en 1989, que instituyó una serie de reformas de la industria. El principal regulador de S&L (la Junta Federal de Bancos de Préstamos para la Vivienda) y el FSLIC en bancarrota fueron abolidos. En cambio, el Congreso estableció la Oficina de Supervisión de Ahorros y transfirió el seguro de ahorro a la FDIC.
Además, se formó y financió la Resolution Trust Corporation (RTC) para resolver las restantes S&L en problemas. El RTC cerró 747 S&L con activos por un total de más de $ 407 mil millones. El RTC finalmente cerró el 31 de diciembre de 1995, poniendo fin a la crisis del ahorro. El costo final para los contribuyentes podría llegar a $124 mil millones. Desafortunadamente, la industria de la banca comercial experimentó su propia serie de problemas durante este período, tanto en Texas como en otros lugares. La crisis bancaria también resultó en una importante reforma legislativa, allanando el camino para un período de estabilidad y rentabilidad.
¿En qué se diferenció o se pareció la crisis de S&L a la crisis crediticia de 2007–2008?
Tanto la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980 como la crisis crediticia fueron causadas por ciclos de auge y caída. Tanto los bancos como las cajas de ahorro participaron en la financiación de los auges y luego se vieron afectados negativamente cuando la situación se deterioró. La especulación jugó un papel en ambas crisis, con el sector inmobiliario jugando un papel importante, así como la mala gestión del riesgo en las instituciones.
A medida que se relajaron los estándares de préstamos de bienes raíces comerciales en la década de 1980, los bienes raíces comerciales fueron una fuente crítica de problemas. La mayoría de los bancos en quiebra eran pequeños, pero en ambas crisis, los grandes bancos estaban en problemas y requerían la ayuda del gobierno. El dinero de los contribuyentes se utilizó para salvar a estas instituciones en ambas crisis.
La Crisis de Ahorros y Préstamos, por otro lado, involucró tres recesiones y duró más, mientras que la crisis de 2007-2008 involucró solo una recesión y duró menos tiempo. Las quiebras bancarias en la crisis de Ahorros y Préstamos fueron graduales y se extendieron en el tiempo, mientras que las quiebras bancarias en la crisis de 2007-2008 fueron rápidas.
¿La crisis de ahorros y préstamos causó una recesión?
La crisis de S&L culminó con la quiebra de cientos de instituciones de ahorro y préstamo, así como con la insolvencia de la Corporación Federal de Seguros de Ahorro y Préstamo, lo que costó a los contribuyentes miles de millones de dólares y contribuyó a la recesión de 1990-91.
¿Quiénes fueron a la cárcel por la Crisis de Ahorros y Préstamos?
Keating, Charles H. Jr. Después de defraudar a miles de depositantes con asistencia regulatoria de un grupo de senadores de los Estados Unidos conocidos como los Cinco de Keating, fue a prisión y llegó a simbolizar la crisis de ahorros y préstamos de $150 mil millones hace una generación.
¿Cuáles son las 4 Razones que provocaron la Crisis de Ahorros y Préstamos?
Los préstamos excesivos, la especulación y la asunción de riesgos alimentaban la crisis de S&L, gracias al riesgo moral creado por la desregulación y las garantías de rescate de los contribuyentes. Algunas S&L dieron como resultado un fraude total entre los internos, y algunas de estas S&L estaban al tanto de tales transacciones fraudulentas y las permitieron.
¿Quién estuvo involucrado en el escándalo de ahorro y préstamo?
Charles Keating, el director de la Asociación de Ahorros y Préstamos de Lincoln, inspiró el nombre del escándalo. John Glenn (D-Ohio), Alan Cranston (D-California), John McCain (R-Arizona), Dennis DeConcini (D-Arizona) y Donald Riegle estaban entre los Keating Five (D-Michigan).
¿Quién es dueño de Lehman Brothers ahora?
Al comienzo de la crisis financiera, Barclays Plc (BARC. L) compró la mayoría de los activos de corretaje de Lehman en EE. UU.
¿Sigue existiendo Lehman Brothers?
Lehman Brothers Holdings, Inc. todavía estaba en liquidación ante el Tribunal de Quiebras del Distrito Sur de Nueva York en mayo de 2022. Las oficinas provisionales en los Estados Unidos y en otros lugares han seguido supervisando los pagos a los acreedores de la empresa.
¿Por qué no se rescató a Lehman Brothers?
En los años transcurridos desde el colapso, los reguladores clave han afirmado que no podrían haber rescatado a Lehman porque carecía de garantías adecuadas para respaldar un préstamo bajo la autoridad de préstamos de emergencia de la Reserva Federal.
¿Siguen existiendo los ahorros y los préstamos?
Cierto, pero los ahorros y préstamos de hoy se han fusionado o han sido adquiridos por sociedades de cartera bancarias. Están sujetos a regulaciones mucho más estrictas, como exigir que el 60% de sus activos se inviertan en hipotecas residenciales y otros productos de consumo.
Conclusión
La Crisis de Ahorros y Préstamos de las décadas de 1980 y 1990 fue la primera gran crisis bancaria desde la Gran Depresión. Los clientes y contribuyentes se vieron perjudicados como resultado de la crisis, que resultó en el cierre de miles de instituciones de ahorro y préstamo y la pérdida de miles de millones de dólares. Se implementaron muchas reformas bancarias como resultado de la crisis, pero no lo suficiente como para evitar que ocurriera otra crisis entre 2007 y 2008, lo que resultó en la Gran Recesión. Las lecciones de la crisis de S&L aún se están aprendiendo y se requieren regulaciones adicionales de la industria bancaria.
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Referencias
