Asegurar el capital es una tarea difícil para cualquier empresa. Cuando se trata de dinero, los amigos, la familia, las empresas de capital de riesgo y los bancos tienen su propio conjunto de estándares, expectativas y escepticismo. Si está en medio de esto, deberá comprender varios indicadores cruciales y puntos conflictivos, uno de los cuales es algo llamado su índice de apalancamiento.
En esta sección, repasaremos algunos de los índices financieros que caen bajo el paraguas más amplio del "índice de apalancamiento", examinaremos cómo se ve uno sólido y veremos un ejemplo de cómo calcularlo. Empecemos.
¿Qué son los índices de apalancamiento?
Un índice de apalancamiento es cualquier índice financiero que compara la cantidad de deuda contraída por una empresa con otras cuentas en su balance general, estado de resultados o estado de flujo de efectivo. Estos índices muestran cómo se financian los activos y las operaciones comerciales de la empresa (usando deuda o capital). El siguiente diagrama muestra dos índices de apalancamiento comunes: deuda/capital y deuda/capital.
Lista de Razones de Apalancamiento Comunes.
Los analistas de mercado, los inversores y los prestamistas pueden tener en cuenta una variedad de índices de apalancamiento. Los activos totales, el patrimonio total, los gastos operativos y los ingresos son algunas cuentas que son altamente comparables a la deuda.
Aquí hay cinco de los índices de apalancamiento más frecuentes y su fórmula:
Relación deuda-activos = Deuda total / Activos totales
Relación deuda-capital = Deuda total / Patrimonio total
Relación deuda-capital = Deuda total / (Deuda total + Patrimonio total)
Razón de deuda a EBITDA (EBITDA) = Deuda total / Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
Relación de activos a capital = Activos totales / Equidad total
Ejemplo de cómo calcular los índices de apalancamiento
Ejemplo de ratios de apalancamiento #1
Considere los siguientes datos financieros de una empresa:
Activos por valor de $ 50 millones
Deuda de $ 20 millones
Patrimonio de $ 25 millones
EBITDA de $ 5 millones por año
Gasto de depreciación anual de $ 2 millones
Ahora calcule cada uno de los cinco índices de apalancamiento mencionados anteriormente en el ejemplo de la siguiente manera:
Deuda/Activos = $20/$50 = 0.40x
Deuda/Patrimonio = 20/25 = 0.80x
Deuda/Capital = 20/(20 + $25) = 0.44x
Deuda a EBITDA = $20 / $5 = 4.00x
$50/$25 = 2.00x activo/patrimonio
Ejemplo #2 de Razones de Apalancamiento
Si una empresa tiene $100 millones en activos totales, $45 millones en deuda total y $55 millones en capital total, la cantidad proporcional de dinero prestado a los activos totales es 0.45, o menos de la mitad de todos sus recursos. Al comparar la deuda con el capital, la relación de esta empresa es 0.82, lo que indica que el capital representa la mayor parte de los activos de la empresa.
Importancia y aplicación de las razones de apalancamiento
Los índices de apalancamiento miden la medida en que una empresa utiliza los fondos prestados. También evalúa la solvencia y la estructura de capital de la empresa. Un alto apalancamiento en la estructura de capital de una empresa puede ser peligroso, pero también tiene ventajas.
El uso del apalancamiento es ventajoso cuando la empresa está obteniendo ganancias porque se amplifican. Una empresa altamente apalancada, por otro lado, tendrá problemas si su rentabilidad cae y tal vez corra un mayor riesgo de incumplimiento que una empresa sin apalancamiento o menos apalancada en la misma situación.
Finalmente, examinar el nivel actual de deuda es un elemento importante que los acreedores consideran cuando una corporación solicita más préstamos.
El apalancamiento, en esencia, aumenta el riesgo al mismo tiempo que crea una recompensa si las cosas van bien.
¿Cuáles son los diferentes tipos de ratios de apalancamiento?
#1. Apalancamiento Operacional
La proporción o razón de costos fijos a costos variables se denomina índice de apalancamiento operativo. Una corporación con un apalancamiento operativo significativo tiene una alta proporción de costos fijos en sus operaciones y es una empresa intensiva en capital. Pequeños cambios en el volumen de ventas tendrían un gran impacto en las ganancias y el retorno de la inversión. Una situación negativa para este tipo de organización sería que sus altos gastos fijos no fueran cubiertos por utilidades debido a una caída en la demanda del producto por parte del mercado. A vehículoLa empresa manufacturera es un ejemplo de industria intensiva en capital.
Si la relación entre costos fijos y ventas es grande (es decir, superior al 50%), la empresa tiene un fuerte apalancamiento operativo. Si la relación costo-ingreso fijo es baja (es decir, 20%), la empresa tiene un apalancamiento operativo mínimo.
#2. Apalancamiento financiero
Un índice de apalancamiento financiero es la cantidad de obligación o deuda que una empresa ha utilizado o utilizará para financiar sus actividades comerciales. El dinero prestado, en lugar del capital social, puede mejorar significativamente el rendimiento del capital y las ganancias por acción de una empresa, siempre que el aumento de las ganancias supere el interés pagado por los préstamos. El endeudamiento excesivo puede resultar en incumplimiento y bancarrota. Consulte la lista de los índices de apalancamiento financiero más frecuentes arriba.
#3. Apalancamiento combinado
Un índice de apalancamiento combinado se refiere a la combinación de aplicar apalancamiento operativo y apalancamiento financiero. Al observar el balance general y el estado de resultados, por ejemplo, el apalancamiento operativo afecta la mitad superior del estado de resultados a través de los ingresos operativos, mientras que el apalancamiento financiero influye en la mitad inferior, donde se pueden calcular las ganancias por acción para los accionistas.
¿Cómo se crea el apalancamiento?
El apalancamiento se desarrolla en una variedad de formas, incluyendo:
- Una empresa incurre en deuda para comprar activos específicos. Esto se conoce como "préstamos respaldados por activos" y es muy popular en la compra de bienes inmuebles y activos fijos, como propiedades, planta y equipo (PP&E).
- Cuando una firma de capital privado (u otra empresa) participa en una compra apalancada (LBO).
- Una empresa pide dinero prestado en función de su solvencia total. Esta suele ser una forma de "préstamo de flujo de efectivo" y normalmente solo está disponible para empresas más grandes.
- Cuando una empresa pide dinero prestado para financiar una adquisición (obtenga más información sobre el proceso de fusiones y adquisiciones).
- Los inversores de capital optaron por pedir dinero prestado para aprovechar el tamaño de su cartera de inversiones.
- Cuando una persona negocia opciones, futuros, márgenes u otros productos financieros.
- Cuando una persona compra una casa y decide pedir dinero prestado a una institución financiera para cubrir una parte del costo. Se obtiene una ganancia si la propiedad se revende a un precio mayor.
- Una empresa eleva sus costos fijos para apalancar sus operaciones. Los costos fijos no alteran la estructura de capital del negocio, pero mejoran el apalancamiento operativo, lo que aumenta/disminuye desproporcionadamente las ganancias en relación con los ingresos.
¿Cuáles son los peligros del alto apalancamiento operativo y financiero?
Si el apalancamiento multiplica las ganancias, también multiplica el peligro. Tener altos índices de apalancamiento operativo y financiero puede ser extremadamente dañino para una empresa. Un alto índice de apalancamiento operativo indica que una corporación tiene ventas limitadas pero costos o márgenes significativos que deben pagarse. Esto puede resultar en un objetivo de ingresos reducido o ingresos operativos insuficientes para cubrir otros gastos, lo que resulta en resultados negativos para la empresa.
Los altos índices de apalancamiento financiero, por otro lado, se desarrollan cuando el retorno de la inversión (ROI) no excede el interés pagado por los préstamos. Esto tendrá un gran impacto negativo en la rentabilidad y las ganancias por acción de la compañía.
¿Por qué debería considerar los índices de apalancamiento?
Como inversionista, debe considerar todo. Los índices de apalancamiento le mostrarán cómo se ha organizado el capital de una empresa.
Muchas empresas dudan en obtener préstamos de fuentes externas. Creen que cualquier crecimiento o nuevas iniciativas deben financiarse con capital.
Sin embargo, para beneficiarse del apalancamiento, el capital debe estar estructurado con una parte de la deuda. Ayuda a reducir el costo del capital (al reducir el costo del capital, es enorme). Además, ayuda a pagar menos impuestos porque solo puede determinar los impuestos después de pagar los intereses (es decir, el costo de la deuda).
Como inversionista, debe examinar las empresas y calcular los índices de apalancamiento antes mencionados. Sabría si la empresa es capaz o no de aprovechar el apalancamiento. Es demasiado peligroso invertir en una empresa que se ha endeudado demasiado. Al mismo tiempo, si una empresa no tiene deuda, puede gastar demasiado en el costo del capital y, como resultado, limitar su rentabilidad a largo plazo.
Sin embargo, calcular los índices de apalancamiento por sí solo no será suficiente. Para obtener una imagen clara de cómo se está desempeñando una empresa, debe examinar todos los estados financieros (particularmente los cuatro: estado de flujo de efectivo, estado de resultados, hoja de balance, y declaración de patrimonio de los accionistas), así como todos los demás índices. Sin embargo, ayuda a los inversores a determinar si una empresa está utilizando apalancamiento o no.
Preguntas frecuentes sobre los índices de apalancamiento
¿Qué es un buen coeficiente de apalancamiento?
Es preferible tener una cifra de 0.5 o menos. En otras palabras, la deuda no debe financiar más de la mitad de los activos de la empresa.
¿El apalancamiento es bueno o malo?
El apalancamiento puede ayudarlo a aprovechar al máximo su capital comercial. Los comerciantes expertos lo valoran ya que les permite negociar más contratos o acciones con menos dinero comercial.
¿Qué índice de apalancamiento financiero nos dice?
Los índices de apalancamiento financiero, a menudo conocidos como índices de capital o de deuda, evalúan el valor del capital de una empresa al examinar el panorama completo de su deuda. En otras palabras, los índices de apalancamiento financiero evalúan la carga de deuda general de una empresa y la comparan con sus activos o capital.
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