El análisis de razones financieras es una herramienta matemática utilizada por los gerentes de negocios para obtener información útil sobre la rentabilidad, solvencia, eficiencia, liquidez, cobertura y valor de mercado de una empresa. Esta información se proporciona a la gestión empresarial a través del análisis de ratios financieros, que analiza los datos contenidos en la cuenta de la empresa. balance, estado de resultadosy estado de flujos de efectivo. La información obtenida después de la interpretación del análisis de las razones financieras es esencial para los gerentes que deben tomar decisiones financieras para la empresa, así como para interesados externos, como inversores, que necesitan evaluar la salud financiera de la empresa.
¿Qué es el análisis de razones financieras?
El análisis de razones financieras es una herramienta esencial que ayuda a los gerentes de negocios e inversores a analizar y comparar las relaciones financieras entre cuentas en los estados financieros de una empresa. Son un instrumento que permite el análisis financiero a lo largo de la historia de una empresa, una industria o un sector empresarial.
El análisis de razones financieras emite juicios basados en los datos adquiridos a través del cálculo de las razones para mejorar la rentabilidad, solvencia y liquidez de una empresa.
Tipos de Razones Financieras
Tenemos seis tipos de razones financieras que los gerentes de negocios usan comúnmente en su examen. Dentro de estas seis categorías, 15 índices financieros pueden ayudar a un gerente comercial e inversionistas externos en el análisis de la salud financiera de la empresa. Las razones financieras solo son útiles si puede compararlas con otra cosa. Compare cada relación con los datos de períodos anteriores para el negocio. También puede compararlo con datos de otras empresas en la misma industria.
#1. Ratios de Liquidez
Los índices de liquidez determinan si una empresa puede satisfacer sus obligaciones de deuda presentes con sus activos circulantes. Hay tres índices de liquidez principales que los ejecutivos de la empresa consideran:
- Ratio de capital de trabajo
También conocida como razón corriente (activo corriente – pasivo corriente). Estas estadísticas se eliminan del balance de la empresa. Evalúa si la empresa puede cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo con activos circulantes.
- Coeficiente de liquidez
La razón rápida (activo corriente – inventario/pasivo corriente) también se conoce como la razón de prueba ácida. Puede obtener estos números del balance general. La razón rápida evalúa la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de deuda a corto plazo sin vender ningún bien.
- Relación de efectivo
Este índice de liquidez (efectivo + equivalentes de efectivo/pasivos corrientes) proporciona una evaluación más conservadora de la liquidez de una empresa porque solo incluye efectivo y equivalentes de efectivo, como valores negociables a corto plazo, en el numerador. Denota la capacidad de la empresa para pagar todos los pasivos presentes sin agotar ningún activo adicional.
#2. Razones de eficiencia
Los índices de eficiencia, también conocidos como índices de gestión de activos o índices de actividad, se utilizan para evaluar la eficacia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ventas y maximizar las ganancias o la riqueza de los accionistas. Por lo tanto, evalúan qué tan eficientes son las operaciones internas y de corto plazo de la empresa. Los cuatro índices de eficiencia más ampliamente utilizados generados a partir de un balance general y datos del estado de resultados son:
- Relación de rotación de inventario (ventas/inventario):
Esta relación (ventas/inventario) muestra qué tan rápido se vende, reabastece o entrega el inventario cada año. El índice de rotación de inventario informa al gerente de finanzas si la empresa se está quedando sin bienes o almacenando inventario obsoleto.
- Días de ventas pendientes:
Esta relación, también conocida como período promedio de cobranza (cuentas por cobrar/ventas promedio por día), ayuda a los gerentes financieros a evaluar la eficiencia con la que la empresa cobra las cuentas de crédito pendientes.
- Ratio de rotación de activos fijos (ventas/activos fijos netos):
Esta relación (ventas/activos fijos netos) se enfoca en la planta, propiedad y equipo de la empresa, o activos fijos, y examina la eficiencia con la que se utilizan esos activos.
- Ratio de rotación de activos totales (ventas/activos totales):
El índice de rotación de activos totales (ventas/activos totales) combina la evidencia de la utilización eficiente de su base de activos por parte de una empresa en una sola medida. Permite a la gestión financiera evaluar qué tan bien la base de activos genera ventas y ganancias.
#3. Ratios de Solvencia
Los coeficientes de solvencia, o de gestión de la deuda, de una corporación permiten al administrador financiero evaluar la situación de la empresa con respecto a la financiamiento de deuda, o apalancamiento financiero, que utilizan para financiar sus actividades. Los índices de solvencia evalúan cuánto financiamiento de deuda emplea una empresa en comparación con su ganancias retenidas or Financiamiento de capital. Existen dos ratios de solvencia significativos:
- Ratio de endeudamiento total (pasivos totales/activos totales):
El índice de deuda total (pasivos totales/activos totales) calcula el porcentaje de financiamiento para las operaciones de la empresa que proviene de una combinación de obligaciones actuales y deuda a largo plazo.
- Coeficiente de endeudamiento:
Si la empresa cotiza en bolsa, esta relación (pasivos totales/activos totales – pasivos totales) es fundamental. La información de este índice es prácticamente la misma que la del índice de endeudamiento total. Sin embargo, se presentan en un estilo que los inversionistas pueden usar más fácilmente al examinar el negocio.
#4. Coeficientes de cobertura
Los índices de cobertura evalúan la capacidad de una empresa para cumplir con sus compromisos de deuda y satisfacer los costos asociados. Entre estos compromisos se encuentran el pago de intereses, el pago de arrendamientos y, en ocasiones, el pago de dividendos. Estos índices, junto con los índices de solvencia, brindan a la administración financiera una imagen completa de la posición de deuda de la empresa. Estos son los dos índices de cobertura más importantes:
- Razón de interés devengado por veces:
Esta relación (ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)/gastos por intereses) evalúa qué tan bien una empresa puede pagar su deuda general o pagar los pagos de intereses de la deuda.
- Índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR):
El DSCR (ingresos operativos netos/costos totales del servicio de la deuda) es un índice de resumen útil que muestra qué tan bien una empresa puede cumplir con todos sus compromisos de servicio de la deuda.
#5. Razones de Rentabilidad
Los índices de rentabilidad son los índices de resumen de la empresa comercial. Cuando se calculan los índices de rentabilidad, se suman las consecuencias de la gestión de la liquidez, los activos y la deuda de la empresa. Los cuatro índices de rentabilidad más predominantes y significativos son los siguientes:
- Margen de beneficio neto:
Esta relación (ingresos netos/ventas) muestra la ganancia por dólar de ventas de la empresa.
- Relación de rendimiento sobre activos totales (ROA) (ingresos netos/ventas):
La relación ROA (ingresos netos/ventas) ilustra cuán eficientemente cada dólar de activos totales genera ganancias.
- Poder adquisitivo básico (BEP):
BEP (EBIT/activos totales) es comparable a la relación ROA en el sentido de que mide la eficiencia de los activos en la generación de ventas. La relación BEP, por otro lado, elimina la influencia de los impuestos y la deuda del cálculo.
- Retorno sobre el capital (ROE):
Esta relación (ingresos netos/capital común) muestra cuánto dinero ganan los accionistas con su inversión en la empresa. La relación ROE es especialmente relevante para las empresas que cotizan en bolsa.
#6. Razones de valor de mercado
Los índices de valor de mercado generalmente se calculan para empresas que cotizan en bolsa y no se emplean comúnmente para pequeñas empresas. Algunas pequeñas empresas, por otro lado, cotizan en bolsa. Los índices clave de valor de mercado son los siguientes:
- Relación precio/beneficio (P/U):
La relación P/E (precio de las acciones por acción/ganancias por acción) demuestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores por las acciones de una empresa por cada dólar de beneficio.
- Relación precio/flujo de caja:
Los flujos de caja libres determinan el valor de una empresa. La relación precio/flujo de efectivo (precio de las acciones/flujo de efectivo por acción) mide qué tan exitosamente una empresa genera flujo de efectivo.
- Relación mercado/valor contable:
La relación mercado/valor contable (precio de las acciones/valor contable por acción) proporciona a la gestión financiera otro indicador de cómo los inversores perciben el valor de la empresa.
¿Cuál es el proceso de análisis de razones financieras?
El análisis de razones financieras se utiliza para obtener información de los estados financieros de una empresa que no se puede analizar con solo mirarlos.
Un gerente financiero recopila el balance, el estado de resultados y el estado de flujos de efectivo de la empresa, así como información sobre el precio de las acciones si la empresa cotiza en bolsa, para realizar un análisis de razones financieras. Por lo general, descargan estos datos en un hoja de cálculo.
Las pequeñas empresas pueden programar su hoja de cálculo para generar automáticamente cada uno de los 15 índices financieros.
En la mayoría de los casos, determinan proporciones para un trimestre o un año. Reúna las proporciones de otras empresas de la misma industria. Por lo tanto, es necesario hacer comparaciones. Un gerente financiero solo puede concluir el desempeño de la empresa después de comparar los índices financieros con períodos anteriores y los índices de otras compañías en la industria. Entonces, con base en estos cálculos y comparaciones, los gerentes financieros pueden construir una buena imagen del desempeño corporativo.
Por sí solo, el cálculo de una sola razón no proporciona mucha información. Por ejemplo, si la relación deuda-activo de una empresa es del 50% durante un período, no transmite una historia útil a menos que la gerencia la compare con períodos anteriores, especialmente si la relación deuda-activo fue significativamente menor o mayor en el pasado. La relación deuda-activo, en este caso, indica que la deuda financia el 50% de los activos de la empresa. El gerente de finanzas o el inversionista no sabrá si eso es bueno o malo a menos que lo compare con la historia anterior de la empresa o con los competidores de la empresa.
El análisis y la interpretación precisos de las razones financieras brindan a las organizaciones información sobre su estado financiero, lo que les permite realizar las modificaciones financieras necesarias para mejorar su rendimiento financiero.
Análisis e Interpretación de Ratios Financieros
Cuando piensa en lo que le dicen los números, el análisis y la interpretación de las razones financieras tienen sentido. Cuando se trata de deuda, una corporación es más fuerte financieramente cuando tiene menos deuda y más activos. Como resultado, un análisis de razón financiera menor que uno es más poderoso que una razón de cinco. Sin embargo, asumir deuda durante los períodos de expansión puede ser estratégicamente útil siempre que esté regulado.
Una relación de margen de flujo de efectivo determina qué tan bien una corporación puede convertir las ventas en efectivo. Se puede calcular dividiendo el flujo de efectivo operativo por las ventas netas en el estado de resultados. Cuanto mayor sea el ratio o proporción del flujo de caja operativo, mejor.
Las proporciones de margen de beneficio son de la misma manera. Por lo tanto, si la creación de un producto cuesta $20 y se vende a $45, el margen de beneficio bruto se calcula restando el costo de los bienes vendidos de los ingresos y dividiendo el resultado por los ingresos [0.55 = ($45- $20) / $45]. Cuanto mayor sea esta relación, mayor será la ganancia por producto.
¿Quién hace uso del análisis de razones financieras?
El análisis de la razón financiera puede ser requerido por una variedad de partes interesadas, que incluyen:
#1. Gerentes financieros
Los gerentes financieros deben tener acceso a la información que proporciona el análisis de razones financieras con respecto al desempeño de las diversas funciones financieras del negocio. El análisis de razones es una herramienta útil y sólida para el análisis financiero.
#2. Competidores
Otras empresas encuentran útil el conocimiento sobre otras empresas en su campo para desarrollar su estrategia competitiva.
#3. Inversores:
Tanto si una empresa cotiza en bolsa como si está financiada por capital de riesgo, los posibles inversores necesitan información financiera recopilada mediante un análisis de ratios para decidir si invertir o no en la empresa.
Los beneficios y desventajas de usar el análisis de razones financieras
Beneficios
#1. Útil en la creación de objetivos de alto rendimiento:
Los gerentes financieros y comerciales pueden determinar el rendimiento financiero aceptable para sus empresas mediante el análisis de razones financieras. Entonces, al examinar los datos financieros del líder de la industria, la empresa puede determinar cuál es el desempeño razonable y esforzarse por lograr un mayor desempeño.
#2. Útil para pequeñas empresas con un enfoque limitado o divisiones de corporaciones más grandes:
El análisis de razones financieras no es beneficioso para empresas grandes con varias divisiones. Debido a que las proporciones solo son útiles cuando se comparan con la industria o los datos financieros de la empresa, las empresas más pequeñas con una línea de negocios o divisiones de empresas más grandes encuentran valioso el análisis de proporciones.
#3. Útil para analizar el desempeño de una empresa a lo largo del tiempo:
Las empresas pueden examinar el rendimiento financiero a lo largo de períodos de tiempo, como un trimestre o un año fiscal, mediante el uso de series de tiempo o análisis de índices financieros de tendencia.
#4. Útil para comparar empresas sobre una base transversal o industrial:
Comparar el desempeño financiero de una empresa con el de un grupo de empresas similares dentro de una industria permite que la administración financiera evalúe la posición competitiva de la empresa.
Inconvenientes
#1. No es útil para empresas grandes con varias divisiones:
Debido a que el análisis de razones solo es relevante sobre una base comparativa, las divisiones de las grandes corporaciones pueden utilizarlo, pero no es útil para una empresa multidivisional en su conjunto.
#2. Problemas si hay inflación:
Si el negocio está funcionando en un clima inflacionario, los datos financieros se corromperán de un período de tiempo al siguiente, por lo que el análisis de índices sería inútil.
#3. Decoración de escaparates:
Las empresas pueden engañar a sus inversores embelleciendo sus estados financieros. El escaparate es la práctica de hacer que las cuentas financieras parezcan más sólidas cambiando los hechos.
#4. Empresas estacionales y cíclicas:
Si las ventas de una empresa son estacionales o cíclicas, el análisis y la interpretación de razones financieras utilizando datos de series de tiempo pueden producir resultados sesgados porque las ventas varían mucho entre los períodos de tiempo.
#5. Uso de datos cuantitativos
La primera limitación de este análisis es que es más cuantitativo que cualitativo. Como resultado, se dejan de lado ciertos aspectos que pueden tener un impacto significativo en el futuro de una empresa. Y esto simplemente significa que, aunque el análisis de razones financieras es extremadamente beneficioso, solo proporciona la mitad de la historia.
Conclusión
Aunque el análisis de razones financieras tiene limitaciones, los beneficios que ofrece son esenciales para el crecimiento general del negocio. Porque ayuda a evaluar la salud general del desempeño de su negocio.
Preguntas frecuentes sobre el análisis de razones financieras
¿Cuál es el propósito de una razón financiera?
Los índices financieros permiten a los dueños de negocios evaluar el desempeño de su empresa y compararlo con el de otras empresas en su campo. Las razones se utilizan para determinar la relación entre dos o más componentes de los estados financieros. Cuando se comparan los resultados en varios períodos de tiempo, son más efectivos.
¿Por qué es importante el análisis de razones financieras?
Porque mide el desempeño de una organización. Estos índices ayudan en la comprensión de las cuentas financieras de su empresa. Se pueden utilizar para analizar el estado financiero de su negocio mediante la identificación de tendencias particulares a lo largo del tiempo.
¿Cómo se mejoran las razones financieras?
El pago de pasivos, el empleo de financiación a largo plazo, la gestión adecuada de las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar y la disminución de los costos son todas formas en que una corporación puede mejorar sus índices de liquidez.
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