El presupuesto de capital es uno de los procesos para decidir qué gastos de capital a largo plazo valen el dinero de una empresa en función de su capacidad para beneficiar a la empresa a largo plazo.
Obtenga más información sobre la importancia del presupuesto de capital en los negocios y también sobre cómo utilizar las técnicas en la toma de decisiones.
¿Qué es el presupuesto de capital?
El presupuesto de capital es una serie de técnicas o procesos para decidir cuándo invertir en proyectos. Por ejemplo, se pueden utilizar técnicas de presupuesto de capital para evaluar una inversión potencial en una nueva fábrica, línea de fabricación o sistema informático. Básicamente, el presupuesto de capital es una técnica de toma de decisiones en la que una organización prepara y decide cualquier inversión a largo plazo cuyos rendimientos de flujo de efectivo se esperan obtener más allá de un año. En general, una organización puede tomar cualquiera de las siguientes decisiones de inversión:
- Expansión
- Departamento de Compras
- Suplente
- Producto nuevo
- I + D
- Campaña Publicitaria Significativa
- Inversión en bienestar social
Análisis de decisiones de presupuesto de capital
El proceso de toma de decisiones del presupuesto de capital se basa en determinar si los proyectos y las áreas de gasto valen la pena financiarse en efectivo del marco de capitalización de deuda, capital y ganancias de la empresa, o no.
Técnicas para el análisis de decisiones de presupuesto de capital
Las siguientes son las cinco técnicas o procesos principales que se pueden utilizar para el análisis de decisiones de presupuesto de capital con el fin de elegir la inversión viable:
#1. Periodo de recuperación
El período de recuperación es la cantidad de años que lleva recuperar el gasto original de la inversión: la salida de efectivo. Entonces, esto quiere decir que cuanto más rápido sea el período de recuperación, mejor.
Caracteristicas:
- Proporciona una estimación aproximada de la liquidez.
- Proporciona algunos detalles sobre el riesgo de la inversión.
- El cálculo es fácil.
#2. Período de recuperación descontado
Esta es una de las técnicas de presupuestación de efectivo más importantes.
Caracteristicas:
- Tiene en cuenta la valor temporal del capital.
- El uso del costo del dinero considera el riesgo en los flujos de efectivo del proyecto.
#3. Valor presente neto
El valor presente neto (VAN) como técnica de presupuestación de efectivo es la cantidad de los valores presentes de todos los flujos de efectivo proyectados en el caso de que se lleve a cabo un proyecto.
VAN = CF0 + CF1/(1+k)1+ . . . + CFn/(1+k)n
dónde,
- CF0 = Inversión Inicial
- CFn = Flujo de caja después de impuestos
- K = Tasa de Retorno Requerida
La tasa de rendimiento requerida suele ser el costo promedio ponderado del capital (WACC), que incluye las tasas de deuda y capital como capital total.
Caracteristicas:
- Tiene en cuenta el valor temporal del capital.
- Tiene en cuenta todos los flujos de caja del proyecto.
- El uso del costo del dinero considera el riesgo en los flujos de efectivo del proyecto.
- Indica si la inversión aumentará el valor del proyecto o del negocio.
#4. Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR como técnica de presupuestación de efectivo es la tasa de descuento que se aplica cuando el valor presente de las entradas de efectivo incrementales proyectadas es igual al gasto inicial del proyecto.
Específicamente, cuando PV(Entradas) = PV (Salidas)
Caracteristicas:
- Tiene en cuenta el valor temporal del capital.
- Tiene en cuenta todos los flujos de caja del proyecto.
- El uso del costo del dinero considera el riesgo en los flujos de efectivo del proyecto.
- Indica si la inversión aumentará el valor del proyecto o del negocio.
#5. Índice de Rentabilidad
El Índice de Rentabilidad como técnica de presupuesto de efectivo se calcula dividiendo el Valor Presente de los flujos de efectivo potenciales de un Proyecto por el desembolso de efectivo inicial.
PI = PV del flujo de caja futuro / CF0
Entonces, en cuyo caso,
La inversión inicial es CF0.
A menudo se refieren a esta relación como la relación de inversión de ganancias (PIR) o la relación de inversión de valor (VIR).
Caracteristicas:
- Tiene en cuenta el valor temporal del capital.
- Tiene en cuenta todos los flujos de caja del proyecto.
- El uso del costo del dinero considera el riesgo en los flujos de efectivo del proyecto.
- Indica si la inversión aumentará el valor del proyecto o del negocio.
- Cuando el capital es escaso, es útil para clasificar y también para seleccionar empresas.
Ejemplos de presupuestos de efectivo
Ejemplo de presupuesto en efectivo #1
Una organización está considerando dos proyectos antes de decidirse por uno. Los siguientes son los flujos de efectivo previstos.
El WACC de la empresa es del 10%.
Solución:
Entonces, utilizando los métodos de decisión de presupuesto de capital más tradicionales, calculemos y determinemos qué proyecto se elegirá sobre el otro.
El valor presente neto (VAN) del Proyecto A es $1.27.
El valor actual neto (VAN) Proyecto B es $ 1.30.
La tasa interna de rendimiento del Proyecto A es del 14.5%.
La tasa interna de retorno del Proyecto B es del 13.1%.
Dado que el valor actual neto de ambas empresas es tan similar, tomar una decisión aquí es difícil. Como resultado, elegimos el siguiente enfoque para determinar la tasa de rendimiento de la inversión en cada una de las dos empresas.
Esto ahora indica que el Proyecto A generaría rendimientos más altos (14.5 por ciento) que el Proyecto B, que está produciendo rendimientos decentes pero más bajos que el Proyecto A.
Como resultado, podemos elegir el Proyecto A sobre el Proyecto B.
Ejemplos de presupuestos en efectivo #2
A la hora de elegir un proyecto en función del periodo de Payback, debemos tener en cuenta las entradas de cada año y el año en el que la salida se compensa con las entradas.
Ahora hay dos enfoques para calcular la duración del reembolso en función de las entradas de efectivo que pueden ser iguales o diferentes.
Período de recuperación del proyecto A
Después de diez años, la entrada se ha mantenido constante en $100 millones.
Dado que el Proyecto A representa un flujo de efectivo constante, el período de recuperación es una medida de Inversión inicial/Flujo de efectivo neto. Como resultado, tomará aproximadamente diez años completar el Proyecto A para recuperar la inversión inicial.
Período de recuperación del proyecto B
Sumando las entradas, la inversión de $1000 millones se cubre en cuatro años.
El proyecto B, por otro lado, tiene flujos de efectivo erráticos. Si suma las entradas anuales, puede determinar fácilmente en qué año se acercan la inversión y los rendimientos. Como resultado, el criterio de inversión inicial para el Proyecto B se cumple en el cuarto año.
En comparación, el Proyecto A tarda más en producir beneficios para toda la empresa, por lo que el Proyecto B debe elegirse sobre el Proyecto A.
Ejemplo de presupuesto en efectivo #3
Considere un proyecto con una inversión inicial de $100,000. Usando el proceso del período de recuperación descontado, podemos determinar si el rango del proyecto vale la pena o no.
Este es un tipo extendido de período de recuperación en el que se considera el valor del dinero en el tiempo. Además, se pueden usar los flujos de efectivo descontados para calcular la cantidad de años necesarios para satisfacer la inversión inicial.
Dadas las siguientes observaciones:
Se han producido ciertas entradas de efectivo a lo largo de los años como resultado de la misma iniciativa. Calculamos los flujos de efectivo descontados a una tasa de descuento fija usando el valor del dinero en el tiempo. Los flujos de efectivo descontados se muestran en la columna C anterior, y la columna D muestra la salida inicial que se compensa cada año con las entradas de efectivo descontadas proyectadas.
El período de recuperación será entre los años 5 y 6. Ahora, debido a que se considera que la vida del proyecto es de 6 años y el proyecto regresa en un período más corto, podemos inferir que este proyecto tiene un mejor VAN. Por lo tanto, seleccionar este proyecto, que tiene el potencial de agregar valor al negocio, será una decisión acertada.
Ejemplo de presupuesto en efectivo #4
Usar el método de presupuestación del índice de rentabilidad para elegir entre dos proyectos que son tentativos con un negocio determinado. Las siguientes son las entradas de efectivo esperadas de los dos proyectos:
El Índice de Rentabilidad del Proyecto A es de $1.16.
El índice de rentabilidad del Proyecto B es de $0.90.
El índice de rentabilidad también incluye convertir las entradas de efectivo futuras previstas diarias de la empresa utilizando una tasa de descuento, que suele ser el porcentaje WACC. El número de estos valores actuales de entradas de efectivo potenciales se compara con el gasto inicial para calcular el índice de rentabilidad.
Si el índice de Rentabilidad es mayor a uno, indica que las entradas son más beneficiosas que las salidas.
En este caso, el Proyecto A tiene un índice de $ 1.16 en comparación con el Proyecto B, que tiene un índice de $ 0.90, lo que indica que el Proyecto A es claramente una mejor opción que el Proyecto B y, por lo tanto, es elegido.
Beneficios del presupuesto de capital
- Ayuda en el proceso de toma de decisiones cuando se trata de oportunidades de inversión.
- El control sobre los gastos de la empresa es adecuado.
- Promueve la comprensión de los riesgos y sus implicaciones para los negocios.
- Aumentar la riqueza de los accionistas y mejorar las participaciones en el mercado
- Evite la inversión excesiva o insuficiente.
Restricciones del presupuesto de capital
- Las decisiones se toman durante mucho tiempo y, como resultado, no suelen ser reversibles.
- Debido al riesgo subjetivo y al factor de descuento, la naturaleza de la introspección es introspectiva.
- Pocas técnicas o cálculos se basan en suposiciones; por lo tanto, la incertidumbre puede resultar en una aplicación incorrecta.
Métodos de presupuesto de capital: una descripción general
- Un período de recuperación descontado tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, pero no tiene en cuenta el flujo de caja.
- No tiene en cuenta todo el flujo de efectivo, aunque su tiempo de recuperación es sencillo y rápido.
- La tasa interna de rendimiento (IRR) es una métrica única (rendimiento), pero tiene el potencial de ser engañosa.
- El valor actual neto (NPV) es un método financieramente sólido para clasificar proyectos en varias categorías.
¿Cómo pueden las organizaciones comunicar de manera efectiva los resultados de su análisis de presupuesto de capital?
Las organizaciones pueden comunicar de manera efectiva los resultados de su análisis de presupuesto de capital presentando datos y análisis claros, concisos y bien organizados, y asegurándose de que los resultados sean fáciles de entender para las partes interesadas.
¿Qué papel juegan las proyecciones financieras en el presupuesto de capital?
Las proyecciones financieras juegan un papel crucial en el presupuesto de capital, ya que proporcionan los datos y el análisis necesarios para evaluar los posibles resultados financieros de las diferentes opciones de inversión.
¿Qué factores deben considerar las organizaciones al tomar decisiones de presupuesto de capital?
Las organizaciones deben considerar una amplia gama de factores al tomar decisiones de presupuesto de capital, incluidos los posibles riesgos y recompensas de cada inversión, la disponibilidad de recursos financieros, las metas y objetivos de la organización y el impacto de cada inversión en el desempeño financiero y operativo de la organización.
¿Cómo pueden las organizaciones asegurarse de que sus decisiones de presupuesto de capital se alineen con su estrategia comercial general?
Las organizaciones pueden asegurarse de que sus decisiones de presupuesto de capital se alineen con su estrategia comercial general al considerar sus metas y objetivos, y al involucrar a las partes interesadas clave en el proceso de presupuesto de capital.
¿Qué papel juegan las partes interesadas en el presupuesto de capital?
Las partes interesadas desempeñan un papel fundamental en el presupuesto de capital, ya que sus aportes y comentarios pueden ayudar a las organizaciones a tomar mejores decisiones de inversión y pueden garantizar que los resultados del análisis del presupuesto de capital sean bien recibidos y comunicados de manera efectiva.
Conclusión
El presupuesto de capital es un proceso integral y crítico para que una organización seleccione entre proyectos a largo plazo. Es un protocolo que hay que seguir antes de invertir en cualquier proyecto o empresa a largo plazo. Brinda a la gerencia métodos para calcular adecuadamente los rendimientos de la inversión y también para hacer juicios medidos para comprender si la selección será ventajosa para aumentar el valor de la empresa a largo plazo o no.
Preguntas frecuentes sobre el presupuesto de capital
¿Qué es el presupuesto de capital y por qué es importante?
El presupuesto de capital es importante porque crea rendición de cuentas y mensurabilidad. … El proceso de elaboración de presupuestos de capital es una forma medible para que las empresas determinen la rentabilidad económica y financiera a largo plazo de cualquier proyecto de inversión. Una decisión de presupuesto de capital es tanto un compromiso financiero como una inversión.
¿Qué es la fórmula de presupuesto de capital?
Los factores de costo de capital en el flujo de efectivo durante toda la vida útil del producto y los riesgos asociados con dicho flujo de efectivo. Luego, el costo de capital se calcula con la ayuda de una estimación. Fórmula: Valor Actual Neto (VAN) = Rt.
¿Cuál es el primero en el presupuesto de capital?
Generación de Proyectos
Generación de una propuesta de inversión es el primer paso en el proceso de presupuesto de capital.
¿Por qué el VAN es el mejor método de presupuesto de capital?
El flujo de caja de cada año se puede descontar por separado de los demás, lo que hace que el NPV sea el mejor método. El VAN se puede utilizar para determinar si una inversión como un proyecto, fusión, o la adquisición agregará valor a una empresa.
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