Las corporaciones y las organizaciones gubernamentales necesitan dinero para sus propiedades, estructuras, herramientas, costos de funcionamiento y proyectos en curso. El mercado de deuda, donde se pueden emitir títulos de deuda o bonos, es una de las principales fuentes de financiación. La categoría de inversión conocida como valores de renta fija incluye bonos. Son obligaciones de deuda, lo que significa que el inversionista presta una cierta cantidad de dinero (el principal) a una empresa o gobierno por un cierto período de tiempo a cambio de un flujo regular de pagos de intereses (el rendimiento). Cuando el bono llega a su fecha de vencimiento, el dinero se entrega al inversor. Examinemos cómo los bonos generan ingresos para los inversores.
¿Cómo generan ingresos los bonos para los inversores?
Los bonos, que son instrumentos de deuda a largo plazo, son emitidos por corporaciones y gobiernos locales, estatales y federales, entre otros, para recaudar dinero de los inversionistas. Los bonos corporativos de tasa fija, tasa variable y cupón cero son todas opciones. Bonos como estos y los de los gobiernos ayudan a pagar el edificio, el equipo y las operaciones del emisor. Los inversores recibirán pagos de intereses y capital a intervalos predeterminados.
A pesar de que muchos bonos son de largo plazo, sus fechas de vencimiento varían. Aunque muchos tienen vencimientos más cortos, algunos tienen duraciones de 30 años.
Cuando un gobierno o una empresa emite un bono por primera vez, se vende en lo que se denomina el "mercado primario". Sin embargo, el mercado secundario es donde se adquieren y negocian la mayoría de los bonos. Esa no es una bolsa como la Bolsa de Valores de Nueva York o Nasdaq; es un mercado extrabursátil.
Los bonos bidireccionales generan ingresos para los inversores
- Las compras directas de bonos son realizadas por inversores privados con la intención de mantenerlos hasta su vencimiento y beneficiarse de los ingresos que acumulan. Además, podrían invertir en un fondo mutuo de bonos o ETF de bonos (ETF).
- Los bonos generan ingresos para los inversores a través de un mercado secundario. Los comerciantes de bonos profesionales controlan el mercado de las emisiones actuales, que se negocian con un descuento sobre su valor nominal. El alcance del descuento depende en parte del número de pagos restantes hasta que venza el bono.
- Pero su precio también representa una apuesta sobre cómo se moverán las tasas de interés. El valor de los bonos actuales puede aumentar si un operador anticipa tasas de interés más bajas en las próximas ofertas de bonos.
En cualquier escenario, el propietario del bono recibe pagos de intereses a lo largo de la vida del bono, conocido como cupón, a la tasa de interés en el momento en que se emitió. Por ejemplo, el emisor le enviaría un pago de cupón (interés) de $40 cada año si invirtiera $1,000 en un bono a 10 años con una tasa de cupón del 4%. Dado que la mayoría de los bonos se pagan dos veces al año, usted recibiría dos cheques, cada uno por $20.
La tasa de interés de cupón
Los bonos también generan ingresos para los inversionistas a través de tasas de interés de cupón que se preestablecen en el momento de la emisión y que se acumulan durante la vigencia del bono. Esta tasa se basa en las tasas de interés prevalecientes en el mercado.
El valor nominal, o valor a la par, del bono, se multiplica por la tasa de interés del cupón para llegar al pago de intereses del cupón que reciben los inversores. Por ejemplo, si el valor a la par de un bono es de $1,000 y su tasa de cupón es del 6 %, multiplicaría $1,000 por 0.06 para obtener el pago del cupón de $60. Los inversores suelen recibir pagos de cupones cada seis meses.
El riesgo de los inversores varía ampliamente en las empresas, incluidas las organizaciones gubernamentales. La tasa del cupón se incrementaría si la empresa fuera más riesgosa que las empresas de primer orden. Eso suena positivo, pero solo para inversores que tienen una mayor tolerancia al riesgo. Los especuladores del mercado financiero tienen una tolerancia al riesgo casi ilimitada.
Tasas de interés y precios de los bonos
Existe una relación negativa o inversa entre los precios de los bonos y las tasas de interés. Si las tasas de interés tienen una tendencia alcista y superan las tasas de interés de los bonos más antiguos del mismo tipo y plazo, el precio del bono más antiguo cae porque produce pagos de intereses (cupones) más pequeños a los inversores.
Los inversores en el mercado secundario solo comprarán el bono antiguo si se vende con descuento. Un bono con descuento es aquel que se vende por debajo de la par. Además, los inversores venderán sus bonos más antiguos con una tasa de cupón más baja a favor de comprar bonos recién emitidos con tasas de interés más altas. La situación se invierte si las tasas de interés comienzan a caer.
Dado que los precios de los bonos convergen a la par al vencimiento, los precios de los bonos representan el valor presente de los bonos con miras al valor futuro. Los rendimientos de los bonos son el rendimiento de un inversor sobre la inversión en bonos. Cuando las tasas de interés están subiendo, los inversionistas venderán sus viejos bonos de bajo rendimiento.
Hoy en día, las disposiciones de compra están presentes en la mayoría de los bonos corporativos. La cláusula de rescate le da al emisor del bono el derecho de pagar los bonos anticipadamente en el momento establecido en el contrato de bonos.
Beneficios y riesgos de los bonos
Repasaremos algunos de los beneficios y riesgos de los bonos, así como algunas justificaciones de por qué querría agregarlos a su cartera.
Beneficios de los bonos
- Las tasas de los bonos han crecido significativamente, dando a los inversores la oportunidad de ganarse la vida respetablemente. Los bonos del Tesoro con vencimiento a 10 años actualmente están ganando más que eso. Como resultado, su rendimiento ajustado por inflación podría aumentar. Mientras tanto, los bonos municipales y corporativos ofrecen entre 1.5 y 2.5 puntos porcentuales adicionales además de los rendimientos del Tesoro. Para diversificar sus inversiones, los bonos son cruciales.
- Los precios de los bonos también son comparativamente justos. Los ciclos de ajuste, en los que la Fed eleva las tasas para reducir la inflación, a menudo no terminan hasta que la tasa de los fondos federales se encuentra por encima de la inflación subyacente de manera duradera, lo que demuestra que los precios de los bonos se han ajustado por completo. Actualmente, el mercado de futuros de tasas de fondos de la Reserva Federal espera que se produzca un pico de alrededor del 5% en abril o mayo. Esto está en línea con la ubicación esperada de la inflación subyacente.
- Los bonos pueden proporcionar atractivas ganancias de capital. Es concebible beneficiarse de pagos de cupones relativamente grandes ahora y tal vez vender con una prima más adelante, ya que los inversores preocupados por la economía probablemente gravitarán hacia los bonos del Tesoro, lo que reduciría los rendimientos y elevaría los precios.
Riesgos de los Bonos
Estos riesgos incluyen:
- Riesgo crediticio. Es posible que el emisor se atrase en los pagos de intereses o de capital, lo que provocaría el incumplimiento de los bonos.
- Tasa de riesgo de cambio. El valor de un bono puede cambiar a medida que fluctúan las tasas de interés. El valor nominal de los bonos, más los intereses, se pagará al tenedor si se mantienen hasta el vencimiento. El valor del bono podría ser superior o inferior a su valor nominal si se vende antes de su vencimiento. Los bonos recién emitidos serán más tentadores para los inversionistas cuando las tasas de interés aumenten porque pagarán una tasa de interés mayor que los bonos más antiguos. Es posible que deba vender un bono antiguo con descuento si desea venderlo porque tiene una tasa de interés más baja.
- riesgo de inflación. Para los inversores que reciben una tasa de interés fija, la inflación disminuye el poder adquisitivo y representa un riesgo.
- Riesgo de liquidez. Esto se refiere a la posibilidad de que los inversionistas no puedan vender o adquirir el bono cuando lo deseen debido a la falta de un mercado para el mismo.
- riesgo de llamada. la posibilidad de que un emisor de bonos pueda retirar un bono antes de la fecha de vencimiento del bono. Esto podría suceder si las tasas de interés caen, al igual que un propietario puede refinanciar su hipoteca para aprovechar las tasas de interés más bajas.
¿Se pueden generar ingresos corrientes con los bonos?
Sí, puede generar ingresos actuales en bonos. Los ingresos corrientes se refieren a los flujos de efectivo que se esperan a corto y mediano plazo. Las acciones son un tipo de valor que paga ingresos actuales, pero los inversores que buscan ingresos actuales estables a largo plazo también pueden pensar en anualidades, fondos con fecha objetivo y bonos gubernamentales y/o corporativos. Un método llamado inversión de ingresos actuales busca inversiones que paguen distribuciones que estén por encima del promedio.
¿Es el bono una buena inversión?
Lo que hace que una inversión sea "buena" depende del inversor, sus objetivos financieros y cuánto riesgo está dispuesto a asumir. Los bonos también vienen en muchos tipos diferentes, como bonos corporativos, municipales y gubernamentales. En general, tener bonos en la cartera de uno puede ayudar a diversificarla y ofrecer una fuente confiable de ingresos.
¿Por qué los inversores compran bonos?
Ofrecen una fuente constante de ingresos. Los bonos suelen pagar intereses dos veces al año.
Los bonos son una forma de mantener su dinero seguro mientras invierte porque si los retiene hasta que vencen, le devolvemos su dinero.
¿Se puede perder dinero en bonos?
¡Sí! Uno puede perder dinero en bonos. Estas son algunas de las formas en que uno puede perder dinero negociando bonos.
- Bonos contra la inflación
- Valores respaldados por hipotecas y bonos extranjeros
- Bonos gubernamentales
- Vales de Depósito
¿Cuál es una desventaja de comprar un bono?
El tipo de valor, la duración de la tenencia y las características del emisor afectan el desempeño general de un valor en los mercados de bonos. Por ejemplo, en comparación con los bonos a largo plazo, los bonos a corto y mediano plazo suelen tener una volatilidad más baja. Al igual que los bonos del gobierno, los bonos municipales y los bonos de las autoridades locales a menudo conllevan menos riesgo que los bonos corporativos.
Los bonos tienen algunas desventajas, que incluyen cambios en las tasas de interés, turbulencias en el mercado, rendimientos más bajos y cambios en la salud financiera del emisor.
- Cambios en las tasas de interés: los costos de los bonos están inversamente correlacionados con las tasas de interés. Las tasas de interés caen cuando los precios de los bonos suben, y viceversa. Además, un cambio en los precios de los bonos influye directamente en los inversores institucionales y de fondos mutuos con exposición a los bonos. Los inversores profesionales afectados por esto incluyen bancos, fondos de pensiones y compañías de seguros.
- Turbulencia del mercado: Los precios de los bonos se ven afectados por la turbulencia del mercado y las condiciones macroeconómicas, independientemente de los fundamentos subyacentes del emisor. Según la situación financiera de un emisor, las agencias calificadoras pueden subir o bajar la calificación de ese emisor.
- Una rebaja inesperada podría conducir a una caída en los precios de los bonos. Tales variables externas afectan los precios del mercado de bonos en lugar del cupón o el pago de intereses del bono.
- Beneficio de la inversión: los bonos con una tasa de interés fija realizan pagos periódicos a una tasa predeterminada. Los bonos con tasas de interés flotantes a menudo tienen tasas de interés variables que dependen de una tasa de referencia. Las tasas de referencia incluyen el índice de precios al consumidor y la tasa de oferta interbancaria de Londres, por ejemplo.
- Los bonos a menudo tienen un rendimiento de la inversión a largo plazo más bajo que las acciones. por ejemplo, en India, el rendimiento anual promedio de los bonos es del 7%, en comparación con el 12% de las inversiones en acciones. Además, los bonos tienen un rendimiento general sustancialmente más bajo que las acciones debido a sus mayores implicaciones fiscales.
Conclusión
Los bonos son emitidos por corporaciones y otras entidades comerciales para recaudar capital de los inversionistas. A cambio, los inversores reciben pagos de intereses y capital en determinadas fechas. Hay varios tipos de bonos además de los bonos corporativos. Algunos de estos son bonos del Tesoro, bonos municipales, bonos de agencias federales y bonos de otros países. Los bonos generalmente se incluyen en las carteras de los inversores para equilibrar las acciones más riesgosas. Los mercados de bonos normalmente se mueven hacia arriba cuando los mercados de valores bajan. Sin embargo, durante el período de altas tasas de interés e inflación en 2022, este no fue el caso.
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Referencia
