La diligencia debida es un término que se usa a menudo en inversiones, bienes raíces, fusiones y adquisiciones (M&A), acuerdos, leyes e incluso en la vida cotidiana.
Pero muy pocas personas entienden lo que significa la frase “hacer su diligencia debida” porque significa diferentes cosas en diferentes situaciones.
Esta guía lo expondrá a todo lo que necesita saber sobre la "diligencia debida", como lo que significa en diferentes contextos, ejemplos, tipos y situaciones en las que necesita "hacer la diligencia debida".
General
La debida diligencia es una frase razonablemente popular. En términos generales, se refiere al proceso de examinar y verificar hechos sobre una empresa u oportunidad de inversión cuando se utiliza en los negocios. Surge específicamente para los equipos de cumplimiento cuando consideran acuerdos con nuevos proveedores y terceros. Sin embargo, definir la diligencia debida y cómo implementarla en sus prácticas puede ser un desafío.
El término 'diligencia debida' tiene una definición simple en el diccionario. Dependiendo del contexto, el término puede tener varias implicaciones, particularmente para corporaciones, ONG e instituciones educativas.
Merriam-Webster define la diligencia debida en los negocios. De acuerdo con la definición, investigación y análisis de diligencia debida de una empresa u organización realizados en preparación para una transacción comercial (como una fusión corporativa o la compra de valores).'
¿Qué es exactamente la diligencia debida?
La debida diligencia se refiere a las medidas de una organización para examinar y verificar minuciosamente una entidad antes de iniciar una sociedad comercial con un proveedor, un tercero o un cliente.
La debida diligencia, en general, en términos comerciales, significa examinar de manera cuidadosa y atenta los problemas que influyen en el negocio. Ser proactivo en lugar de reactivo en reacción a las dificultades es lo que implica la diligencia debida.
Debida Diligencia en los Negocios
La diligencia debida en los negocios es ampliamente considerada como una excelente práctica en todas las acciones transaccionales. Si bien esto implica la compra de organizaciones enteras, incluye otras compras, como software, hardware u otros productos que requieren dólares de la empresa. El objetivo es garantizar que solo se realicen buenas compras que se ajusten a las exigencias y estándares de toda la empresa.
Un nuevo software comercial para una empresa sería un ejemplo. Para llevar a cabo la diligencia debida adecuada, se requiere una revisión del precio del producto, así como lo siguiente:
- Ver reseñas de clientes anteriores
- Determinar si el software de seguridad es compatible con los sistemas actuales
- Determinar si se requieren más gastos para el paquete de software (por ejemplo, suscripciones).
Tipos de diligencia debida
La diligencia debida puede tomar varias formas dependiendo de su objetivo.
- Diligencia debida comercial tiene en cuenta la cuota de mercado y la posición competitiva de una empresa, así como sus perspectivas de futuro y oportunidades de crecimiento. Esto tendrá en cuenta la cadena de suministro de la empresa desde los proveedores hasta los clientes, el análisis de mercado, el canal de ventas y el canal de investigación y desarrollo. Esto también podría incluir las operaciones generales de una empresa, como la gestión, los recursos humanos y la tecnología de la información.
- Due diligence legal asegura que los huevos legales, regulatorios y de cumplimiento de una empresa estén todos en la misma canasta. Se cubre todo, desde litigios pendientes hasta derechos de propiedad intelectual para garantizar que la empresa se incorporó correctamente.
- Due diligence financiera es el proceso de auditar los estados financieros y los libros de una empresa para garantizar que no haya irregularidades y que la empresa sea financieramente estable.
- Debida diligencia fiscal examina la exposición fiscal de una empresa, si debe impuestos atrasados y dónde podría reducir su carga fiscal en el futuro.
¿Cuál es la definición de Due Diligence Financiera?
La debida diligencia financiera es una evaluación en profundidad de la información financiera de otra empresa. Las empresas realizan investigaciones financieras antes de llegar a un acuerdo con otra empresa.
Esto finalmente ayuda a determinar su valor y calcular los peligros potenciales. Las condiciones comunes que requieren una investigación financiera incluyen iniciar una gran inversión, fusionarse o adquirir una empresa.
Muchas personas se preguntan qué tipo de documentación de diligencia debida se debe recopilar. Los siguientes materiales y papeles fueron examinados durante la debida diligencia financiera:
- Tendencias en ingresos, ganancias y crecimiento
- Opciones e historial de acciones
- Deudas, tanto a corto como a largo plazo.
- Múltiplos y ratios de valoración con referencia a competidores y benchmarks de la industria
- Balances, estados de resultadosy Estados de flujos de efectivo
Áreas de Debida Diligencia
La diligencia debida a menudo se realiza en los negocios debido a dos tipos de transacciones. Esto implica la venta o compra de bienes y servicios y la fusión o adquisición de otra organización comercial.
Cada transacción se lleva a cabo normalmente en varios lugares.
En transacciones típicas, el propósito de la investigación es determinar si la compra es una decisión acertada. Los elementos que pueden evaluarse incluyen:
- Garantías
- Los inventarios
- Comentarios de los clientes sobre el vendedor.
La diligencia debida en fusiones y adquisiciones es mucho más extensa.
Examina cosas como:
- Estados financieros.
- Estrategias y prácticas comerciales
- La base de consumidores de la empresa objetivo.
- Productos o servicios en proceso
- Datos sobre recursos humanos
- Sostenibilidad y medio ambiente
Diligencia debida estricta frente a Diligencia debida blanda
La diligencia debida se puede clasificar como "dura" o "blanda" según el enfoque que se adopte.
Las estadísticas y los datos que se encuentran en los estados financieros, como el balance general y el estado de resultados, son el foco de la diligencia debida estricta. Esto puede incluir la investigación fundamental y el uso de índices financieros para comprender el estado financiero de una empresa y generar proyecciones futuras. Este tipo de diligencia debida también puede detectar señales de alerta o discrepancias financieras; sin embargo, la diligencia debida dura es propensa a interpretaciones halagüeñas por parte de vendedores entusiastas.
La debida diligencia suave funciona como un control cuando los números están distorsionados o exagerados.
La debida diligencia blanda es un método más cualitativo que considera factores como la calidad de la gestión, las personas dentro de la organización y la lealtad del cliente. Las relaciones con los empleados, la cultura organizacional y el liderazgo son ejemplos de impulsores del éxito comercial que los datos no pueden expresar por completo. Cuando las transacciones de fusiones y adquisiciones fallan, lo que se estima que ocurre entre el 70 % y el 90 % de las veces, generalmente se debe a que se pasa por alto el factor humano.
Ejemplos de diligencia debida
A continuación se proporcionan varios ejemplos de uso diligente:
- Realizar controles rigurosos de una propiedad antes de la compra para garantizar que sea una inversión inteligente
- Un suscriptor que examina el negocio y las operaciones de un emisor antes de venderlo.
- Antes de lanzar una fusión, una empresa investiga minuciosamente a otra para ver si es una buena inversión.
- Consumidores que leen reseñas en línea antes de comprar un artículo o servicio
- Personas que revisan sus cuentas bancarias y tarjetas de crédito para asegurarse de que no haya actividad extraña.
- Persona que prueba o prueba un producto en una tienda antes de comprarlo.
Los tres principios de diligencia debida
La debida diligencia es un método crucial para que las empresas identifiquen riesgos por adelantado. Pero también podría ser un problema de derechos humanos. Las Naciones Unidas adoptaron sus Principios Rectores sobre Empresas y Derechos Humanos en 2011. Este documento describe tres principios que las organizaciones pueden utilizar para garantizar que sus operaciones no pongan en peligro los derechos humanos.
Si bien están relacionados con los derechos humanos, también son componentes esenciales de cualquier programa eficiente de diligencia debida. Son los siguientes:
- Identificar y evaluar: las organizaciones son responsables de determinar si sus operaciones pueden tener un impacto en los derechos humanos y determinar el nivel en el que existe ese riesgo.
- Prevenir y mitigar: A continuación, las empresas deben actuar de buena fe para prevenir tales riesgos y/o mitigar cualquier consecuencia actual o futura.
- Rendición de cuentas: las organizaciones también deben mantener un registro detallado de cómo abordarán proactivamente cualquier problema potencial de derechos humanos.
Cómo llevar a cabo la debida diligencia en acciones
Los inversionistas individuales que realizan la debida diligencia deben seguir los diez procedimientos que se describen a continuación. La mayoría están conectados a acciones, pero también pueden usarse para bonos, bienes raíces y una variedad de otras inversiones.
Paso 1: examinar la capitalización de la empresa
La capitalización de mercado, o valor total, de una corporación indica la volatilidad del precio de sus acciones, la amplitud de su propiedad y el tamaño potencial de los mercados objetivo de la empresa.
Las corporaciones de gran capitalización y mega capitalización suelen tener flujos de ingresos sólidos y una base de inversores amplia y diversa, lo que da como resultado una volatilidad reducida. Los precios de las acciones y las ganancias de las empresas de mediana y pequeña capitalización a menudo fluctúan más que las corporaciones gigantes.
Paso 2: Tendencias de ingresos, ganancias y márgenes
Los ingresos o los ingresos netos o las ganancias de la empresa se incluirán en el estado de resultados. Ese es el resultado final. El seguimiento de las tendencias en los ingresos, los gastos operativos, los márgenes de beneficio y el rendimiento del capital de una empresa es fundamental.
El margen de beneficio de una corporación se calcula dividiendo su ingreso neto por sus ingresos. Para obtener una perspectiva, examine los márgenes de beneficio durante varios trimestres o años y compárelos con empresas de la misma industria.
Paso 3: Industria y Competidores
Ahora que sabe qué tan grande es la empresa y cuánto dinero gana, es hora de evaluar la industria en la que trabaja y sus competidores. Cada negocio se define en parte por sus competidores. La diligencia debida implica comparar los márgenes de beneficio de una empresa con los de dos o tres competidores. Las preguntas a considerar incluyen: ¿Es la empresa líder en su industria o en sus mercados objetivo especializados? ¿Se está expandiendo la industria en la que opera la empresa?
La debida diligencia en numerosas empresas de la misma industria puede proporcionar a un inversor información valiosa sobre cómo se está desempeñando la industria y qué empresas tienen una ventaja competitiva.
Paso 4: Calcular múltiplos de valoración
Se utilizan muchas razones e indicadores financieros para evaluar las organizaciones, pero la razón precio/ganancias (P/E), la razón precio/ganancias/crecimiento (PEG) y la razón precio/ventas (P/S) son tres de los más importantes. En servicios como Yahoo! Finanzas, estas proporciones ya están calculadas para usted.
Cuando investigue las proporciones de una empresa, compárela con sus competidores. Es posible que te encuentres cada vez más interesado en un rival.
- La relación P/E indica cuánta expectativa se construye en el precio de las acciones de la empresa. Es una buena idea observar esta relación durante varios años para asegurarse de que el trimestre actual no sea un valor atípico.
- La relación precio/valor contable (P/B), el múltiplo empresarial y la relación precio/ventas (o ingresos) evalúan la valoración de una empresa en proporción a su deuda, ingresos anuales y balance. La comparación entre pares es crucial aquí porque los rangos saludables varían según la industria.
- La relación PEG indica las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento de las ganancias futuras de la empresa y cómo se relacionan con el múltiplo de ganancias existente. En condiciones típicas de mercado, las acciones con índices PEG cercanos a uno se consideran razonablemente valoradas.
Paso 5: Administración y propiedad de acciones
¿La compañía todavía está dirigida por sus fundadores o la junta ha agregado muchas caras nuevas? Las empresas más jóvenes suelen estar dirigidas por sus fundadores. Examine las biografías de los gerentes para determinar su nivel de competencia y experiencia. El sitio web de la empresa contiene información biográfica.
La diligencia debida considera si los fundadores y ejecutivos poseen una gran proporción de las acciones de la empresa y si han vendido acciones recientemente. La alta propiedad por parte de la alta dirección es buena, mientras que la mínima propiedad es una señal de advertencia. Los accionistas reciben un mejor servicio cuando las personas a cargo tienen un interés personal en el rendimiento de las acciones.
Paso 6: Balance
El balance general consolidado de la empresa indicará sus activos y pasivos y la cantidad de efectivo disponible.
Examine el nivel de deuda de la empresa y cómo se compara con otros en la industria. La deuda no siempre es algo malo, según el plan de negocios y la industria de la organización. Sin embargo, asegúrese de que esas deudas tengan una calificación alta por parte de las agencias calificadoras.
Algunas empresas e industrias, como las del petróleo y el gas, exigen una gran cantidad de dinero, mientras que otras requieren pocos activos fijos y gastos de capital. Determine la relación deuda-capital para determinar el patrimonio positivo de la empresa. En general, cuanto más efectivo gana una empresa, mejor es la inversión porque la empresa puede cumplir con sus deudas mientras sigue creciendo.
Si las cifras de activos totales, pasivos totales y capital contable cambian significativamente de un año a otro, intente averiguar por qué. La lectura de las notas al pie de página de los estados financieros y la explicación de la gerencia en los informes trimestrales o anuales puede arrojar luz sobre lo que realmente está sucediendo en una empresa. La empresa podría prepararse para el lanzamiento de un nuevo producto, acumular ganancias retenidas o tener problemas financieros.
Paso 7: revise el historial de precios de acciones
Los inversores deben investigar los cambios de precio a corto y largo plazo de las acciones, así como si las acciones han sido volátiles o estables. Compare las ganancias producidas en el pasado y vea cómo se correlacionan con el cambio de precio.
Recuerde que el rendimiento pasado no es garantía de futuros movimientos de precios. Por ejemplo, si es un jubilado que busca dividendos, es posible que no desee un precio de acciones volátil. Las acciones que son constantemente volátiles tienden a tener propietarios a corto plazo, lo que puede crear un riesgo adicional para algunos inversores.
Paso 8: Opciones de dilución de stock
Los inversores deben comprender cuántas acciones tiene la empresa en circulación y cómo se compara ese número con la competencia. ¿La corporación va a emitir más acciones? Si este es el caso, el precio de las acciones puede verse afectado.
Paso 9: Predicciones
Los inversionistas deben saber qué predicen los expertos de Wall Street para el crecimiento de las ganancias, los ingresos y las ganancias en los próximos dos o tres años. Los inversores también deben buscar comentarios sobre las tendencias de la industria a largo plazo, así como noticias específicas de la empresa sobre asociaciones, empresas conjuntas, propiedad intelectual y nuevos productos o servicios.
Paso 10: Considere los riesgos tanto a largo como a corto plazo.
Asegúrese de comprender los riesgos de toda la industria y los específicos de la empresa. ¿Hay algún problema legal o regulatorio sin resolver? ¿Hay inconsistencia en la gestión?
Los inversores siempre deben jugar al abogado del diablo, imaginando las peores situaciones y sus posibles efectos en las acciones. ¿Cómo afectaría a la empresa si falla un producto nuevo o si un competidor introduce un producto nuevo y superior? ¿Cómo afectaría al negocio un aumento en las tasas de interés?
Una vez que haya realizado los pasos anteriores, comprenderá mejor el desempeño de la empresa y cómo se compara con la competencia. Estará mejor preparado para tomar una decisión informada.
Artículos Relacionados
- Debida diligencia: significado, ejemplos y los 9 tipos más comunes
- COMPRAR UN PRÉSTAMO COMERCIAL: Pasos para comprar un negocio existente
- Proceso de diligencia debida: ¿Qué es la diligencia debida? (10 pasos efectivos)
- Cómo comprar un terreno: guía paso a paso
- Qué sucede durante y después del período de diligencia debida
Referencias
