Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine beliebte Statistik, die Investoren und Analysten zur Bestimmung der Unternehmenspreise verwenden. Das KGV kann widerspiegeln, wie die Bewertung eines Unternehmens im Vergleich zu seiner Industriegruppe oder einer Benchmark wie dem S&P 500-Index abschneidet. Lassen Sie uns in diesem Artikel mehr über das Kurs-Gewinn-Verhältnis, die Formel und ihre Funktionsweise erfahren.
Was ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis, das zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Gewinn je Aktie (EPS) besteht. Es ist ein gängiges Verhältnis, das Anlegern ein besseres Verständnis der Unternehmenswert. Das KGV spiegelt die Markterwartungen wider. Außerdem ist es der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen Einkommens (oder je nach Fall des zukünftigen Einkommens) zahlen müssen.
Der Gewinn ist entscheidend für die Bestimmung des Wertes einer Unternehmensaktie, weil Investoren wissen wollen, wie lukrativ ein Unternehmen ist und in Zukunft sein wird. Unter der Annahme, dass das Unternehmen nicht wächst und seine laufenden Gewinne konstant bleiben, kann das KGV als die Anzahl der Jahre angesehen werden, die das Unternehmen benötigt, um den für jede Aktie gezahlten Preis wieder hereinzuholen.
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Wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis funktioniert
Wenn Sie sich das KGV einer Aktie ansehen, sagen Sie praktisch wenig darüber aus, bis Sie es mit dem historischen KGV des Unternehmens oder dem KGV eines Konkurrenten in derselben Branche vergleichen. Ohne Vergleiche ist es schwierig festzustellen, ob eine Aktie mit einem KGV von 10x ein Schnäppchen oder eine Aktie mit einem KGV von 50x überteuert ist.
Das KGV ist nützlich, da es Aktien mit unterschiedlichen Preisen und Gewinnniveaus standardisiert.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis wird auch als Gewinnmultiplikator bezeichnet. KGV wird in zwei Typen eingeteilt: Folgen und Voraus. Ersteres basiert auf dem Gewinn pro Aktie früherer Perioden, während ein führendes oder vorausschauendes KGV vorliegt, wenn EPS-Berechnungen auf prognostizierten Zahlen basieren (oft von Management- oder Aktienanalysten bereitgestellt).
Formel für das Kurs-Gewinn-Verhältnis
KGV = Aktienkurs pro Aktie / Gewinn pro Aktie
or
KGV = Marktkapitalisierung / Gesamtnettogewinn
or
Gerechtfertigtes KGV = Dividendenausschüttungsverhältnis / R – G
wo;
R bezeichnet die erforderliche Rendite.
G bezeichnet die Rate des nachhaltigen Wachstums.
Erläuterung der Kurs-Gewinn-Verhältnis-Formel
Die einfache Formel für das Kurs-Gewinn-Verhältnis verwendet den aktuellen Aktienkurs und den Gewinn pro Aktie, um das aktuelle KGV zu berechnen. Zur Berechnung des EPS werden die Gewinne der vorangegangenen zwölf Monate durch die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert. Das Einkommen kann um einzigartige oder einmalige Dinge bereinigt werden, die einen anormalen Einfluss auf das Einkommen haben.
Das gerechtfertigte Kurs-Gewinn-Verhältnis wird verwendet, um das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu berechnen, für das ein Investor auf der Grundlage der Dividende, der Einbehaltungspolitik, der Wachstumsrate und des Unternehmens zahlen sollte erforderliche Rendite. Eine häufige Aktienbewertungsstrategie besteht darin, das gerechtfertigte KGV mit dem grundlegenden KGV zu vergleichen.
Warum sollten Sie das Kurs-Gewinn-Verhältnis verwenden?
Anleger investieren bevorzugt in finanziell gesunde Unternehmen, die eine gute Kapitalrendite (ROI) bieten. Unter den vielen Kennzahlen können wir das KGV im Researchprozess für die Aktienauswahl verwenden. Dies liegt daran, dass wir so feststellen können, ob wir einen angemessenen Preis zahlen. Unabhängig vom Aktienkurs werden ähnliche Unternehmen innerhalb der gleichen Branche zum Vergleich zusammengestellt. Darüber hinaus ist es schnell und einfach zu verwenden, wenn versucht wird, ein Unternehmen auf der Grundlage des Gewinns zu bewerten. Wenn wir ein hohes oder niedriges KGV sehen, können wir sofort feststellen, mit welcher Art von Aktie oder Unternehmen wir arbeiten.
Hohes KGV
Unternehmen mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis werden häufig als solche angesehen Wachstumsunternehmen. Dies bedeutet, dass die zukünftige Performance positiv sein wird. Außerdem haben die Anleger größere Erwartungen an zukünftiges Gewinnwachstum und sind bereit, dafür mehr zu zahlen. Der Nachteil ist, dass Wachstumsaktien häufig volatiler sind. Daher üben sie großen Druck auf die Unternehmen aus, mehr zu tun, um ihren höheren Preis zu rechtfertigen. Infolgedessen wird die Investition in Wachstumsaktien eher als riskantes Unterfangen angesehen. Auch Aktien mit hohem KGV können überbewertet sein.
Niedriges KGV
Unternehmen mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis werden manchmal als Value-Aktien angesehen. Es deutet darauf hin, dass sie billig sind, weil ihr Aktienkurs im Vergleich zu ihren Fundamentaldaten niedriger ist. Diese Fehlbewertung wird für Anleger ein wunderbares Geschäft sein und sie dazu veranlassen, die Aktie zu erwerben, bevor der Markt sie korrigiert. Und wenn dies der Fall ist, profitieren die Anleger, weil der Aktienkurs steigt. Aktien mit niedrigem KGV finden sich in ausgereiften Branchen, die beständige Dividenden bieten.
Beispiel für ein Kurs-Gewinn-Verhältnis
Aktie A ist nicht von Natur aus teurer als Aktie B, wenn sie bei 30 $ gehandelt wird, während Aktie B bei 20 $ gehandelt wird. Unter dem Gesichtspunkt des Werts könnte uns das Kurs-Gewinn-Verhältnis dabei helfen, zu beurteilen, welches der beiden günstiger ist.
Angenommen, das durchschnittliche KGV des Sektors beträgt 15, und Aktie A hat ein KGV von 15 und Aktie B hat ein KGV von 30. Aktie A ist günstiger, obwohl sie einen höheren absoluten Preis hat als Aktie B. Das liegt daran Sie zahlen weniger für jeden US-Dollar des aktuellen Einkommens. Aktie B hingegen hat ein höheres Verhältnis als sowohl der Konkurrent als auch der Sektor. Dies könnte bedeuten, dass Anleger in Zukunft im Vergleich zum Markt mit einem besseren Gewinnwachstum rechnen.
Das KGV ist einfach eine Bewertungsmessung und Finanzanalyse-Tools die uns helfen können, Investitionsentscheidungen zu treffen. Es sollte nicht die einzige sein.
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Die Vor- und Nachteile der Nutzung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses
Vorteile der Verwendung des KGV
Anleger können einschätzen, ob die Aktien eines Unternehmens über- oder unterbewertet sind. Sie können dies tun, indem sie den Preis mit dem Gewinn vergleichen und entscheiden, welche Aktien sie kaufen möchten. Für das Unternehmen ist das KGV ein guter Indikator für das Vertrauen der Anleger in das Unternehmen.
Die Nachteile der Verwendung des KGV
Das KGV hat Grenzen als Maß für den Aktienwert eines Unternehmens. Es sollte nicht als alleiniger Indikator für den Wert eines Unternehmens verwendet werden. Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis ist bedeutungslos, es sei denn, es wird mit den übrigen Aktien desselben Sektors oder ähnlicher Unternehmen verglichen.
Preis-Gewinn-Verhältnis-Vergleiche
Hier sind die besten KGV-Vergleiche:
#1. Gleichaltrige
Wettbewerber in einer Branche haben größtenteils ähnliche Unternehmen und Umsatzmuster. Das bedeutet, dass die KGVs in der Branche ähnlich sein sollten, wobei Abweichungen zum Positiven die Unternehmensqualität widerspiegeln. Wenn Sie glauben, dass ein Unternehmen ein hervorragendes Geschäft hat, aber ein niedriges KGV hat, könnte es eine ausgezeichnete Investition sein.
#2. Geschichte
Die Untersuchung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses einer Aktie ist eine der besten Methoden, um Investitionen in Aktien mit konstant niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen zu vermeiden. Wenn das Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Value-Aktie seit Jahren ungünstig ist, was ist dann der einzigartige Katalysator, der dazu führen wird, dass sie in Zukunft zu höheren Preisen gehandelt wird? Wenn ein Wachstumsunternehmen mit seinem höchsten KGV aller Zeiten gehandelt wird, seine Wachstumsrate sich jedoch verlangsamt, kann der Kurs der Aktie bald fallen.
Befindet sich ein Unternehmen also am Ende seines Lebenszyklus und beweist noch sein Geschäftsmodell, ist in den Folgejahren mit mehrfachen Expansionen zu rechnen. Es kann bereit sein, ein hohes KGV zu akzeptieren. Wenn ein Unternehmen in der Vergangenheit nur langsam oder gar nicht gewachsen ist, sollten Sie mehrfachen Rückgängen gegenüber skeptisch sein und nur niedrige Kurs-Gewinn-Verhältnisse akzeptieren.
#3. Wachstum
Da ein schnell wachsendes Unternehmen ein hohes KGV wert sein kann, können Sie Verhältnisse vergleichen, indem Sie das KGV eines Unternehmens als Vielfaches seiner prognostizierten Gewinnwachstumsrate berechnen. Teilen Sie einfach das Kurs-Gewinn-Verhältnis eines Unternehmens entweder durch die Gewinnwachstumsrate der letzten Jahre oder eine von Analysten bereitgestellte Prognose für die nächsten Jahre. Unternehmen mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Wachstum-Verhältnis – sagen wir weniger als eins – können etwas höhere Kurs-Gewinn-Verhältnisse wert sein.
Häufig gestellte Fragen zum Kurs-Gewinn-Verhältnis
Ist es besser, ein hohes oder niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis zu haben?
Ein höherer PE zeigt, dass das Unternehmen große Hoffnungen auf zukünftiges Wachstum hat, entweder weil es klein ist oder in einem sich schnell entwickelnden Markt tätig ist. Andere bevorzugen ein niedriges KGV, da dies darauf hindeutet, dass die Erwartungen nicht zu hoch sind und das Unternehmen die Gewinnschätzungen eher übertreffen wird.
Was ist ein gutes Kurs-Gewinn-Verhältnis für Banken?
Die großen Banken haben ein KGV von 8.46, die kleineren Regionalbanken ein KGV von 13.50. 6 Ein Mittel- oder Mediandurchschnitt würde darauf hindeuten, dass das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis der Bankenbranche deutlich mehr der üblichen Marktperformance entspricht.
Wie ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Amazon?
Amazon.com hat ein nachlaufendes Zwölfmonats-KGV von 55.56X, während die Internet-Commerce-Branche ein KGV von 46.61X aufweist.
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