收益率曲线适用于债券投资者。 收益率曲线的简化含义是绘制在图表上的曲线，显示具有不同期限的不同债券的收益率，通常从三个月到 30 年不等。
我们知道什么是债券吗？
债券是一种具有固定收益的金融工具，通常代表您向公司组织或政府提供的贷款。 他们使用这些债券为项目融资。 在债券期限（期）结束时，债券发行人（政府或企业组织）将不得不偿还其投资者。
它被比作你是一个从银行获得贷款的商人。 但在这种情况下，贷款是在个人和政府之间。
债券也有固定利率。 有些有浮动利率。 这是因为有不同类型的债券。
接下来，我们将讨论收益率曲线的含义、分析和反转。
收益率曲线含义
收益率曲线的含义是衡量债券投资者对风险和回报的感受的一种方式。
YC 以图形方式显示了长期和短期债券收益率之间的利率。
在图表的绘制中，债券收益率在纵轴上，到期年在横轴上。
它显示了长期和短期投资的成本，并允许公司决定其资本结构以及何时更改已经存在的资本结构。
资本结构是组织运作的融资组合。 他们可以决定仅使用股权资本作为其融资工具或仅使用债务。 他们也可能混合使用股权和债务。
例如，让我们考虑以下从美国财政部网站获得的有关美国国债收益率的数据。
| 日期↓/成熟度→ | 收益率曲线的形状 | 0.5 | 1 | 2 | 3 | 5 | 7 | 10 | 20 | 30 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31日-8月00 | Inverted | 6.38 | 6.22 | 6.18 | 6.09 | 5.98 | 5.98 | 5.73 | 5.96 | 5.67 |
| 03-3-06 | 平面 | 4.75 | 4.75 | 4.76 | 4.75 | 4.71 | 4.69 | 4.68 | 4.84 | 4.66 |
| 26-9-13 | 陡 | 0.03 | 0.09 | 0.34 | 0.67 | 1.43 | 2.05 | 2.66 | 3.41 | 3.69 |
| 11二月18 | 正常 | 2.5 | 2.7 | 2.91 | 2.98 | 3.04 | 3.13 | 3.22 | 3.37 | 3.46 |
如果我们将这些绘制在图表上，我们会得到下图。 这称为收益率曲线。
收益率曲线 (YC) 的类型
这里有 四种基本分类 这些取决于它们的形状。
#1。 正常收益率曲线
正常收益率曲线涉及短期债券通常收益率较低，以表明投资者的资金风险较小。 而长期收益率具有较高的回报率，因为它涉及长期投资和风险。
债券的理念是，债券的时间越长，您获得的回报就越多，因为债券发行人可能不会偿还您。
这显示在从右向左倾斜的正常收益率曲线中。 在这里，投资者预计经济将以正常速度增长。
#2。 陡峭的YC
这是短期收益率处于正常收益率曲线水平但长期收益率较高的类型。
这个收益率表明未来利率会上升。 事实上，利率预计会上升。
#3。 平 YC
在这里，长期债券和短期债券的收益没有显着差异。
当这种情况发生时，没有人会想要进行长期投资，因为他们预计利率会下降。 他们最终可能会失去最初的投资。
#4。 倒置YC
否则称为异常收益率曲线，它与正常收益率曲线相反。 短期债券的反向收益率曲线高于长期债券的收益率。 曲线向下倾斜，图形倒置。
#5。 驼峰 YC
这是当中期收益率大于短期和长期收益率时发生的另一个 YC。 这条曲线表明经济增长缓慢，非常罕见。
收益率曲线的重要性
从收益率曲线的含义我们可以看出，它被用作金融市场上债务的基准，例如抵押贷款利率或银行贷款利率。 此外，它还用于预测经济产出和增长的变化。 收益率曲线如下 重要性。
#1。 金融中介
由于金融机构通过出售短期存款获得大部分资金，然后长期放贷，因此在高利润时，借贷之间的曲线很陡。
当利润减少时，曲线是平坦的。
#2。 成熟度和收益率
它显示了成熟度和收益率之间的关系。 如果曲线向上倾斜，投资者将不得不投资于长期证券以增加其收益率。 我们知道，期限越长，风险就越高。
#3。 证券定价过高或过低
曲线显示了定价过高或过低的证券（债券）。 要知道定价过低的债券，收益率将高于曲线。 对于定价过高的债券，RR 将低于曲线。
#4。 预测利率
曲线的形状向投资者展示了利率可能会变成什么。
正态曲线表示短期债券的收益率较高，而倒置曲线表示短期债券的收益率较高。
另见： 融资机会-灰质资本
影响收益率曲线的因素
1。 经济增长
强劲的经济增长导致产量增加。 曲线通常是陡峭的。 在经济强劲增长期间，有许多投资选择可供组织争夺资本。
2。 通货膨胀
CBN 通常会通过提高利率来应对通货膨胀，因为通货膨胀会导致购买力下降。 在这里，投资者预计其短期投资的利率会提高。
3.利率
这个有点棘手。
由于央行加息，投资者的投资需求将会增加。 最终，投资的增加将导致利率下降。
另请参阅： 反向收益率曲线：所有你需要知道的详细分析（+示例）
收益率曲线分析涉及测量具有不同到期期限的证券之间的利率差异。 然后 YC 以图形表示形式检查这些。
收益率曲线理论
#1。 纯期望理论
根据这一理论，各种期限是替代品，收益率曲线的形状取决于市场对未来利率的预期。 该理论指出，产量随时间而变化，但未能具体说明 YC 形状的细节。 该理论没有考虑利率风险或再投资风险。
#2。 流动性偏好理论
纯期望理论是该理论的延伸。 它包括称为流动性溢价或期限溢价的费用。 该理论考虑了持有长期债务的风险高于短期债务。
#3。 市场细分理论
分段市场理论基于短期和长期证券之间存在的不同需求和供应关系。 它基于这样一种观念，即不同期限的证券不能相互交换。
由于投资者更喜欢短期到期资产而不是长期到期证券，因为前者的风险较低，所以短期证券的价格会更高，因此收益率会更低。
#4。 栖息地偏好理论
这是市场细分理论的发展。 根据这一理论，投资者选择特定的投资期限。 他们将不得不支付溢价才能在此时间范围之外进行投资。 这个理论解释了为什么长期收益率高于短期收益率。
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收益率曲线常见问题解答
收益率曲线是什么意思？
收益率曲线是描述具有相同信用等级但不同期限的债券的收益率（利率）的线。 YC 的斜率预测未来的利率走势和经济活动。
为什么收益率曲线很重要？
收益率曲线是衡量债券投资者风险承受能力的一种方法，它会对您的投资回报产生重大影响。 如果你了解它的运作方式和解读方式，YC 甚至可以用来预测经济的走向。
正收益率曲线是什么意思？
向上倾斜的收益率曲线是由长期债务的利率高于短期债务的利率来定义的。
收益率曲线中风险最高的部分是什么？
在正态分布中，收益率曲线的末端风险最高，因为短期利率的小幅变动会导致长期收益率的较大变动。 长期债券对利率变化极为敏感。
