一般来说，投资者会寻找股权乘数较低的公司，因为这表明该公司正在以更多的股权和更少的债务为资产购买融资。 债务负担高的公司可能存在财务风险。 如果公司开始难以从偿还债务和相关服务成本（如利息和费用）所需的经营活动 (CFO) 中产生现金流，情况尤其如此。 因此，请继续阅读以了解如何计算权益乘数和公式。
什么是权益乘数 (EM)？
权益乘数是衡量公司债务融资水平的关键财务指标。 换句话说，它是“总资产”与“股东权益”的比率。 如果权益乘数为 5，则表示对总资产的投资是股东投资的 5 倍。 相比之下，这意味着在总资产融资中，1部分是股权，4部分是债务。
股权公式
权益乘数公式如下：
总资产/普通股股东权益=权益乘数
在这种情况下，
- 总资产： 总资产是指公司的全部资产或公司资产负债表的总资产方。 在负债方面，所有负债和权益资本的总和被涵盖以得出总资产数字。
- 普通股股东权益： 它仅指普通股股东的资产。 请注意，优先股不是其中的一部分。 所以不包括优先股的原因是它是一个固定的承诺。
如何计算权益乘数
让我们看一个例子来更好地理解如何计算权益乘数：
承担，
- 一家公司的总资产等于 100 亿美元。
- 普通股股东权益 = 20 万美元
- 优先股 = 一千万美元
权益乘数公式如下：
总资产 / 普通股股东权益 = 100 / 20 = 5。
我们得到五倍的乘数。 简而言之，总资产是股东权益总额的五倍。
分析解读
经营企业需要购买资产。 所以你可以通过两种方式做到这一点：债务或股权。 5倍比率表示总资产是权益的5倍。 换句话说，五分之一的资产由股权融资，其余五分之四由债务融资。 按百分比计算，20% (1/5) 是股权融资，而 80% (4/5) 是债务融资。
此外，我们的大脑不断地好奇是否将任何事物归类为好或坏。 但是，在我们讨论 5 的倍数是好还是坏之前，重要的是要了解可以用两个项目进行比较——“行业标准”和“自己过去的倍数”。
行业要求
如果该倍数大于该公司在市场上的竞争对手的倍数，则可以公平地假设该公司具有更大的杠杆作用。
拥有过去的倍数
将我们的倍数与我们之前的倍数进行比较只会为我们提供一个模式。 如果这种趋势持续下去，财务经理可能会感到担忧，因为随着债务比例的上升，进一步的债务借贷变得更加困难。 因此，如果没有随着资产利用率的提高和有效利用而获得足够的盈利能力，企业将面临财务困境。
使用权益乘数计算债务比率
我们还可以使用债务比率和权益乘数来计算公司的债务金额。 公司通过债务和股权为其投资提供资金，这是这两个公式的基础。 总资本等于总债务和总权益的金额。
债务比率是由债务融资的公司资产的百分比。 我们可以使用权益乘数公式以下列方式衡量它：
总债务/总资产=债务比率
以ABC公司为例，我们可以计算出负债率如下：
负债率 = 200,000/1,000,000 = 0.2，或 20%
我们还可以使用股权乘数来计算公司的债务水平，使用以下公式：
债务权益比率 = 1 – (1/权益乘数)
负债率 = 1 – (1/1.25) = 1 – (0.8) = 0.2，或 20%
杜邦分析
杜邦分析是杜邦公司为内部检查目的而开发的财务评估工具。 它是 1920 年代由杜邦公司的管理层开发的，用于对公司的盈利能力进行定量评估。 杜邦模型将股本回报率 (ROE) 分为三个部分：净利润率、资产周转率和股本乘数。 因此，ROE 是衡量公司为其股东赚取的净收入的指标。 随着 ROE 的值随着时间的推移而增加，杜邦分析确定有多少调整是由于财务杠杆造成的。 此外，权益乘数的任何变化都会导致 ROE 值的变化。 ROE 公式如下所示：
ROE = 净利润率 x 总资产周转率 x 财务杠杆率
or
ROE = [净收入/销售额] x [销售额/平均总资产] x [平均总资产/平均股东权益] x [平均总资产/平均股东权益]
ROE与EM的关系
上式中ROE与权益乘数之间存在明显的关系。 股权乘数的任何上升都会提高 ROE。 较高的股权乘数表明公司在其资本结构中获得了更多的杠杆作用，同时具有较低的总资本成本。
股权乘数的好处和缺点
较高和较低的 EM 可能各有优缺点。
更大的新兴市场
由于资本结构中的高债务比例，可能会出现以下问题：
- 较高的债务水平表明较高的破产风险。 如果在任何情况下收益下降，未能履行财务和其他承诺的可能性就会上升。
- 由于债务已经高度杠杆化，借入更多债务变得困难。
减少电磁辐射
另一方面，较低的新兴市场可能表明通过杠杆带来的税收优惠为股东创造价值的效率低下。
理想的EM
不可能有完美的股权乘数。 它应该是公司整体计划的一部分。 这可能会因行业和其他因素（如债务可用性、项目规模等）而有很大差异。
权益乘数指标的问题
某些问题可能会影响股权乘数在研究中的使用。 因此，人们应该采取预防措施。
折旧增加
结果，总资产显示的数字较低，并且该指标被扭曲了。
营运资金赤字
因为在这种情况下，债务的概念包括所有负债，包括应付账款。 因此，在营运资本为负的情况下，有些资产由 资本 没有费用。 一般的解释在这里失败了。
盈利金融
高利润的企业可能不会向股东支付大量股息，并可能利用利润为其大部分资产提供资金。 所以这个指标没有价值。
季节性企业
季节性企业通常在一年中的一个季度完成大部分业务，比如第一季度。 因此，第一季度和第三季度的权益乘数会产生不同的指标结果。
权益乘数的一个例子
假设 ABC 拥有 10 万美元的净资产和 2 万美元的股东权益。 它有 5 个股权乘数（10 万美元 2 万美元）。 这表明 ABC 公司使用股权为其 20% 的资产提供资金，并使用债务为剩余的 80% 提供资金。
另一方面，与ABC公司同行业的商业DEF拥有20万美元的总资产和10万美元的股东权益。 它有 2 个权益乘数（20 万美元 x 10 万美元）。 这表明公司 DEF 使用股权为其一半资产提供资金，并使用债务为其另一半提供资金。
Business ABC 的权益乘数高于公司 DEF，这意味着 ABC 使用更多的杠杆来为资产收购提供资金。 较低的股本乘数是可取的，因为这意味着企业为购买房产而产生的债务较少。 在这种情况下，人们会更喜欢 DEF 公司而不是 ABC 公司，因为它欠的钱更少，因此携带的资产也更少 风险。
权益乘数和债务权益比率有什么区别？
权益乘数衡量公司的总杠杆率，而债务权益比率衡量用于为公司运营融资的债务与权益的比例。
权益乘数与其他财务比率相比如何？
权益乘数应与其他财务比率（如债务权益比率、股本回报率和利息覆盖率）进行比较，以全面了解公司的财务状况。
股权乘数如何因行业而异？
股权乘数因行业而异，取决于竞争程度、监管和资本要求等因素。
公司的权益乘数如何随时间变化？
公司的权益乘数会随着时间的推移而变化，具体取决于公司的增长率、债务融资和资产管理等因素。
公司的历史平均权益乘数是多少？
公司的历史平均权益乘数因行业而异，但通常在 1 到 2 之间。
公司如何提高其权益乘数？
公司可以通过减少债务、增加股本或两者兼而有之来提高股本乘数。
权益乘数的局限性是什么？
股本乘数是了解公司杠杆率的有用工具，但它有几个局限性，包括它没有考虑公司资产的质量或风险，或其债务的条款和条件。
权益乘数如何影响公司筹集资金的能力？
高股本乘数会影响公司筹集资金的能力，因为贷方和投资者可能将其视为风险较高的迹象，并且不太可能提供资金。
特别注意事项
较高的股权乘数并不一定意味着某些公司的投资风险较高。 因此，大量使用债务可能是帮助公司以较低成本购买资产的成功投资计划的一部分。 如果公司确定将债务作为一种融资选择比发行股票便宜，就会出现这种情况。
如果公司明智地使用其资产并获得足以偿还债务的利润，那么招致债务可能是一个不错的策略。 然而，这种方法使公司面临收益意外下降的可能性，这可能使其难以偿还债务。
此外，较低的股权乘数并不总是一个公司的好兆头。 在某些情况下，这可能表明公司无法找到愿意借钱给它的贷方。
股权乘数常见问题解答
高股权乘数是好还是坏？
Investopedia：最好有一个 低股权乘数 因为公司使用较少的债务来为其资产融资。 公司的权益乘数越高，其债务比率（负债与资产）就越高，因为债务比率是 XNUMX 减去权益乘数的倒数
股权乘数告诉我们什么？
权益乘数是 衡量公司资产中由股东权益而非债务融资的部分的风险指标. ... 一般来说，高股权乘数表明公司正在使用大量债务来为资产融资。
什么是股票乘数？
收益乘数 根据公司股票的每股收益 (EPS) 确定公司当前的股价. ......收益乘数可以帮助投资者确定股票的当前价格相对于公司该股票的每股收益有多贵。
如何提高股权乘数比？
公司可以通过多种方式提高其股本回报率，但这里有五种最常见的方式。
- 使用更多的财务杠杆。 公司可以通过债务和股权资本为自己融资。 …
- 提高利润率。 …
- 提高资产周转率。 …
- 分配闲置现金。 …
- 降低税收
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