尽职调查是所有成功并购 (M&A) 的基础。 在购买之前彻底研究一家公司及其活动是绝对不可替代的。 本指南揭示了大量有用的提示和步骤，应该作为第一次进行尽职调查的任何人的起点。 然而，这并非没有尽职调查流程的定义，因为它与并购相关。
尽职调查流程定义
尽职调查是对业务进行的彻底检查或审计，通常在 兼并或收购 （嘛）。 业务尽职调查的目的是确保对有关公司做出的任何决定都是知情的，从而增加您在并购交易中增加价值的机会。
继续前进，如果您正在寻找更详细的定义，我们关于尽职调查基础的文章将有很大帮助。
尽职调查的重要性是什么？
合并或收购是任何公司都会进行的最重要的公司活动。
尽职调查使企业能够充满信心地进行这些交易。
它还通过突出目标公司的漏洞（或危险信号）以及在目标公司内部发现以前不知道的机会，为买方带来了可观的价值。
尽职调查的难点是什么？
深入了解一个组织可能是一种高度技术性的方法，超出了大多数没有行业经验的人的能力。
有几个困难，但以下通常是最常遇到的：
#1。 不知道要问什么问题
重要的是要知道问题是什么以及必须回答哪些问题才能更好地检查它们。
#2。 执行缓慢
要求卖家获取文书工作或信息需要时间，有时会延迟交易的完成。
#3。 缺乏沟通
卖家往往将尽职调查视为麻烦事，导致不耐烦、沟通不畅，甚至产生摩擦。
#4。 缺乏专业知识
您很有可能需要招募人员至少在尽职调查过程的某些方面提供帮助（例如，知识产权专家）。
#5。 成本问题
尽职调查可能成本高昂、持续数月并需要冗长的专家时间，导致许多人错误地认为他们可以偷工减料。
如何进行尽职调查（过程）
尽职调查是对商业企业的详细检查，通常由潜在买家在签订商业协议之前进行。
示例包括为购买新设施的并购 (M&A) 做准备。
然而，为了完成调查，专业团队合作编译和审查数据，其中包括：
- 损益表
- 应付账款和应收账款
- 合伙合同
- 已经签订的合同
- 损益表
- 年度结果
- 纳税申报表
- 公司和运营实践
公司或股票的尽职调查流程、政策和程序中的步骤
以下是您在进行尽职调查时应遵循的步骤。 这基本上涵盖了尽职调查的流程、政策和程序。
#1。 建立公司的资本化
第一步是可视化或绘制您正在调查的业务的心理形象。 这就是为什么您应该查看公司的市值，它计算其流通股的总美元市值以确定公司的规模。
市值揭示了很多关于股票的波动性。 它还揭示了其他一些重要因素，例如所有权的多样性，以及公司终端市场的未来规模。 例如，大盘股和超大盘股公司的收入来源更稳定，不确定性更少。 另一方面，中型和小型公司只能代表市场的一个部分，并且可能会经历更大的股价和收益波动。
在你的股票尽职调查的这一点上，你没有对股票做出任何赞成或反对的决定。 你应该把精力集中在收集知识上，这些知识将为接下来的一切奠定基础。 当您开始查看销售和利润统计数据时，您了解的有关公司市值的详细信息将有助于正确看待事情。
#2。 收入和利润率趋势
在查看您正在调查的业务的财务数据时，最好从销售、收益和利润模式开始。 在财经新闻网站上查找过去两年的销售额和净收入趋势，您可以使用公司名称或股票代码快速搜索详细的业务详细信息。
这些网站包括显示公司价格随时间变化的历史图表，以及市销率 (P/S) 和市盈率 (P/E)。 检查两组数据的最新模式，注意增长是波动还是稳定，以及任一方向是否存在任何显着波动（例如一年内超过 50%）。
您还应该查看利润率，看看它们是上升、下降还是保持不变。 此外，您可以通过访问公司网站并在投资者关系部分查看其季度和年度财务报表来找到有关利润率的大量信息。 下面的步骤将涵盖更广泛的用法。
#3。 市场和竞争对手
既然您知道这家公司有多大以及它赚了多少钱，那么是时候看看它经营的行业以及它与谁竞争了。 检查两个或三个竞争对手的利润率。 通常，公司并没有明确定义他们的竞争对手。 您可以通过查看每个业务线中的主要竞争对手（如果有多个）来确定公司产品的终端市场规模。
许多大型股票分析网站提供有关该公司竞争对手的详细信息。 通常，您会找到您公司竞争对手的股票代码，以及您正在调查的公司及其竞争对手的具体指标的清晰比较。 如果您仍然不确定公司的商业模式是如何运作的，您可以在继续之前在这里填写任何漏洞。 阅读竞争对手也将帮助您了解目标公司的业务。
#4。 计算估值倍数
现在是时候开始对股票进行尽职调查了。 您应该查看您所关注的业务及其竞争对手的市盈率 (PEG)。 记下公司与其竞争对手之间的任何重大估值差异。 此时对竞争对手的股票更感兴趣是正常的。 把它看作是一种美好的感觉。 但是，请继续进行最初的尽职调查，同时提及其他业务以供将来分析。
端点
市盈率可以作为评估估值的起点。 尽管收益可以而且将会波动（即使是最稳定的公司），但基于追踪收益或当前预期的估值可以快速比较广泛的市场倍数或直接竞争对手。
此时，您应该清楚该业务是“成长股”还是“价值股”。 除了这些区别，您还应该对公司的盈利能力有一个大致的了解。 查看几年的净收益数据是一个好主意，以确保最近的收益数据（以及用于计算市盈率的数据）是正常化的，并且不会因大的一次性调整或费用而出现偏差.
市盈率应与市净率 (P/B)、业务倍数和市销率（或收入）比率一起查看。 这些倍数说明了公司与其债务、年销售额和资产负债表相关的价值。 但是，由于这些值的范围因行业而异，因此检查某些竞争对手或同行的相同数据至关重要。 最后，PEG 比率考虑了潜在的盈利增长预测以及它们与实际盈利倍数的关系。
在正常市场条件下，PEG 比率接近 XNUMX 的股票被认为是同等价格的。
#5。 管理和所有权
作为对股票进行尽职调查的一部分，您需要解决一些关于公司管理和所有权的关键问题。 公司创始人还在掌权吗？ 还是管理层和董事会带来了许多新面孔？ 组织的年龄在这里是一个重要的考虑因素，因为年轻的企业更愿意保留更多的创始成员。 检查高层管理人员的综合履历，看看他们有什么样的多样化经验。 该信息可在公司网站或证券交易委员会 (SEC) 文件中获得。
检查创始人和经理是否拥有大部分股票，以及机构持有多少流通股。 机构所有权的百分比表明公司收到多少分析师的报道以及影响交易量的因素。 此外，将高层管理人员的高个人所有权视为一个优势，而将低所有权视为一个潜在的危险信号。 当经营企业的人对股票的成功有既得利益时，股东会得到更好的服务。
#6。 检查资产负债表
可能会写很多关于如何进行资产负债表分析的论文，但对于我们最初的尽职调查，粗略的检查就足够了。 检查公司的合并资产负债表以了解资产和负债的总规模，特别注意现金水平（支付短期负债的能力）和公司保留的长期债务金额。 大量的债务并不总是一件坏事，它更多的是由公司的商业模式决定的。
一些企业（以及整个行业）需要大量资金才能起步，而另一些企业只需要几个工人、一些设备和一个创意概念就可以起步。 要确定公司拥有多少正股本，请查看债务与股本比率。 然后，您应该将其应用于您的竞争对手的债务权益比率，以将该衡量标准纳入背景。
试着找出为什么总资产、总负债和股东权益的“顶线”资产负债表估计每年变化如此之大。 财务报表后的脚注以及季度/年度报告中的管理层讨论将对这一情况有所了解。 该组织可能正在计划推出新产品，积累留存利润，或者只是挤压稀缺的资本资源。 在查看最近的福利模式后，您应该更好地了解您所看到的。
#7。 查看股票价格历史
此时，您将想知道所有类型的股票交易了多长时间，以及短期和长期的价格走势。 股价是震荡波动，还是平稳一致？ 这描述了普通股票所有者所拥有的盈利经验类型，这可能会影响未来的股票走势。 持续波动的股票似乎有短期交易者，这可能会给这些投资者带来额外的风险因素。
#8。 稀释和股票期权
之后，您需要深入研究 10-Q 和 10-K 报告。 每季度提交给 SEC 的文件必须提供所有已发行股票期权的信息，以及基于一系列潜在股票价格的赎回预期。 2
使用它来帮助您了解股票数量如何根据价格情况发生变化。 尽管股票期权可以成为工人的强大动力，但要警惕重新发行“水下”期权等阴暗活动或对期权回溯等不当行为的任何正式调查。
#9。 设定您的期望
这个尽职调查阶段是一种“包罗万象”的阶段，需要进行一些额外的研究。 您会想知道未来两到三年的共识销售和利润预测是什么，以及长期市场趋势和关于联盟、合资企业、知识产权以及新产品和服务的公司特定信息。 有关即将推出的新产品或服务的消息可能会首先激起您对股票的兴趣。 现在是时候借助您迄今为止收集到的所有信息深入挖掘它了。
#10。 危险
尽职调查的基本步骤是什么？
以下是尽职调查过程的一般步骤。
- 评估项目的目标。 与任何项目一样，第一步是设定公司目标。
- 分析企业财务。
- 彻底检查文件。
- 商业计划和模型分析。
- 创建最终产品。
- 风险管理。
什么是三种勤奋？
尽职调查主要有 3 种类型：
- 法律尽职调查。
- 财务尽职调查。
- 商业尽职调查
什么是尽职调查清单？
什么是尽职调查清单？ 尽职调查清单是一种有组织的方式来检查您正在购买、合并或以其他方式收购的公司。 通过使用此清单，您可以了解公司的资产、负债、合同、收益和可能存在的问题。
可以做哪四件事来证明尽职调查？
为证明尽职调查，所有食品企业必须确保其记录包含以下信息：
- 您只使用经批准的供应商。
- 您的工作环境如何符合规则的详细信息（例如，由正确的材料制成）。
- 如何防止厨房交叉污染。
- 您的 HACCP 程序。
谁执行尽职调查？
尽职调查由股票研究分析师、基金经理、经纪自营商、个人投资者和正在考虑收购其他公司的公司完成。 尽职调查取决于个人投资者。
在结论
在您完成这些措施后，您应该能够评估公司未来的盈利潜力以及股票如何适合您的投资组合或投资策略。 您将不可避免地遇到您想了解更多的细节。 但是，遵守这些准则可以防止您忽略可能对您的决定至关重要的信息。
经验丰富的投资者将放弃更多的投资想法（和鸡尾酒餐巾纸），而不是留作进一步考虑，因此永远不要害怕从新概念和新企业重新开始。 实际上有数以万计的企业可供选择。
