财务中的 EBITDA 是什么？重要性及其计算方法

EBITDA 是息税折旧摊销前收益的缩写。 EBITDA 是评估公司经营业绩和确定其为股东创造现金流的能力的重要指标。本详细指南将说明 EBITDA 在金融领域的含义、摊销在 EBITDA 中的业务含义、对贵公司的意义、计算方法以及 EBITDA 与毛利润的比较。

什么是 EBITDA?

财务中的 EBITDA 是衡量公司财务业绩的指标，可以用来代替其他指标，如收入、收益或净收入。许多人使用未计利息、税项、折旧和摊销前的收益来评估企业价值，因为它侧重于经营决策的财务结果。这是通过消除当前管理层做出的非经营决策的影响来实现的，例如利息支出、税率或主要无形资产。

这样得出的数据可以准确反映企业的运营盈利能力，并且可以由所有者、买家和投资者在公司之间进行有效比较。因此，在确定哪家公司更具吸引力时，许多人会选择息税折旧摊销前利润而不是其他指标。

了解金融和商业中的 EBITDA

EBITDA 是扣除利息、税项、折旧和摊销后的净收入（收益）。 EBITDA 可用于分析和比较公司的潜在盈利能力，无论其折旧假设或融资选择如何。

此外，EBITDA 与收益一样，通常用于估值比率，最显着的是与企业价值结合为 EV/EBITDA，通常称为企业倍数。

利息、税项、折旧和摊销前利润在拥有大量不动产、厂房和设备的资产密集型行业中极为流行，因此需要大量非现金折旧成本。在某些行业，利息、税项、折旧和摊销前利润不包括的成本（例如能源管道）可能隐藏潜在盈利能力的变化。

同时，摊销通常用于抵消软件开发或其他知识产权的成本。这就是早期技术和研究公司使用未计利息、税项、折旧和摊销前的收益来讨论其业绩的原因之一。

必须在损益表中显示的税收负债和资产的年度变化可能对经营业绩影响不大。债务水平、利率以及债务与股权融资的管理选择都会影响利息成本。通过排除所有这些项目，重点放在公司运营产生的现金收益上。

为什么 EBITDA 在商业和金融中很重要

EBITDA 是一个资本结构中立的盈利指标，这意味着它不考虑公司可能使用债务、股票、现金或其他资本来源为其运营融资的各种方式。它还去除了折旧等非现金费用，这可能反映也可能不反映公司为股息支付产生现金的能力。

此外，它不包括税收，税收可能会在一个时期到下一个时期波动，并受各种因素的影响，这些因素可能与公司的经营成果直接相关，也可能不直接相关。

总的来说，息税折旧摊销前利润是一个有用的工具，可以使公司的业绩正常化，并使评估业务变得更容易。需要明确的是，EBITDA 不会取代其他指标，例如净收入。毕竟，EBITDA 中忽略的因素，如利息、税收和非现金支出，仍然是不应忽视或忽略的合法财务问题。

利息、税项、折旧和摊销前利润通常用于比较两个相似的企业或估计一家公司的现金流量潜力。

另请参阅：杠杆融资：含义、重要性和示例

公司估值中的 EBITDA

企业价值/EBITDA 是用于确定一家公司在比较两家公司时是被高估还是被低估的比率。由于行业之间的平均比率差异很大，因此比较可比组织至关重要。该指标通常用于企业估值。

财务建模中的 EBITDA

EBITDA 通常用作财务建模的起点，以估算无杠杆自由现金流。尽管财务模型仅根据现金流评估企业，但息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 是金融中广泛使用的数据。它通常用作参考点。

如何计算 EBITDA

EBITDA 很容易计算。从公司提交给美国证券交易委员会的年度 SEC 10-K 表格或季度 10-Q 报告开始。如果查看运营报表，您会看到 EBITDA 中所有项目的行项目：

收益（净收入或净亏损）
利息费用（有时也包括利息收入）
所得税负债（有时也是税收抵免）
摊销和折旧（通常合并但有时作为单独的项目）

接下来，将所有支出项目相加，减去所有收入项目（如利息收入），然后将总和加到净收入（或净亏损）数字中。结果是 EBITDA，即未计利息、税项、折旧和摊销前的收益。换句话说，您将这些类别的任何费用添加到公司的净收入中（并扣除任何收益）。

EBITDA 中的摊销意义

就 EBITDA 而言，摊销是公司无形资产账面价值的逐步贴现。摊销在企业的损益表中报告。专利或商标等知识产权是无形资产的例子，商誉也是无形资产的例子，商誉是过去购买成本与其购买时的公平市场价值之间的差额。

EBITDA 与毛利润

EBITDA 与毛利润是确定公司盈利能力的两种方法。这两种方法的主要区别在于计算公司总盈利能力时各自分析的方面。利息、税项、折旧和摊销前利润计算通过检查高管可以控制的运营成本来关注公司的运营效率。分析师在确定业务 EBITDA 时排除了从外部变量得出的任何金额。

毛利润计算检查公司的盈利能力，但主要关注底线。分析师在评估公司的总收入时，只考虑公司为生产特定商品而支付的价格以及产品销售的最终价值。毛利计算可以通过比较公司为制造产品支付的费用与每种产品的收入之间的差异来评估企业使用劳动力的效率。

EBITDA 与毛利公式

如果你想计算一家公司的 EBITDA 与毛利润，你可以使用这些公式来获得正确的数据。在开始计算之前，最好仔细阅读公司提供的会计文件。确保您拥有所有最新信息有助于确保您的结果准确无误。以下是 EBITDA 与毛利的公式，以及如何使用它们的建议：

EBITDA 公式

EBITDA 计算如下：

EBITDA = 营业收入 + 折旧 + 摊销

在这个公式中，OI表示一家公司的营业收入，即扣除营业成本后产生的收入。运营成本可能包含各种组成部分，因此在计算企业的 EBITDA 之前，必须对会计账簿进行研究以找到所有相关值。资产折旧和摊销的价值也可以在公司的资产负债表中找到，因此在开始学习之前阅读公司的记录是一个明智的主意。

毛利计算公式

计算公司总收入的公式是：

毛利 = 收入 - 销货成本

COGS 代表销售商品的成本，而收入是公司从产品销售中赚取的总额。您可以通过从总收入中扣除 COGS 来确定公司从销售中赚取的价值。如果您想比较提供可比较项目的不同公司以找出哪些公司的利润率最高，则此公式可能很有用。

EBITDA 在企业估值中的优势和劣势

EBITDA 作为一种广泛使用的企业估值指标，通过合理反映公司价值，为所有者、分析师和收购方带来巨大利益。然而，必须强调的是，它是一种可能被滥用的指标，最终会导致不良后果。

EBITDA 的好处

它被广泛使用——如前所述，利息、税项、折旧和摊销前利润被许多方面广泛使用，尤其是买家和投资者。因此，这是一种他们非常熟悉的语言，这意味着他们可以有效地评估企业估值。
它删除了不必要的变量；通过去除利率、税率、折旧和摊销等因企业不同而不同的变量，它可以清晰地展示一家公司的经营业绩。
计算起来很简单——只要您的财务状况正确，所有 EBITDA 公式都很容易计算。这也有助于了解任何谈判的各方。
它是可靠的——因为它允许投资者只关注公司的基本盈利能力，利息、税项、折旧和摊销前利润被视为衡量其财务状况的更可靠指标。

EBITDA 的缺点

虽然该公司通过取消资本支出来关注基准盈利能力可能是 EBITDA 的最大优势，但一些人认为这可能是一个缺点。

这是因为忽略支出可以让企业在财务报表中隐瞒任何问题。由于公式的设计及其排除的信息，它可以掩盖公司业绩中的一些危险。

因此，利息、税项、折旧和摊销前利润不受公认会计原则 (GAAP) 的约束，这意味着企业可以通过多种方式解释公式及其组成部分。这种适应性可能有助于他们隐藏潜在买家在尽职调查期间可能看到的红色标志。

因此，建议您咨询有能力的财务专家和并购专家，以确保您在追求最高利息、税项、折旧和摊销前收益的过程中不会过度。这样，您将更好地了解可以从等式中删除哪些值，确保在尽职调查步骤中不会出现任何问题，这些问题可能会导致信任崩溃以及时间和金钱的损失。

10% 的 EBITDA 好吗？

是的。 10% 或更高的 EBITDA 利润率通常被认为是好的，因为标准普尔 500 指数的 EBITDA 利润率介于 11% 和 14% 之间。

什么是良好的 EBITDA 范围？

因为息税折旧摊销前利润是衡量公司盈利能力的指标，所以数字越高越好。在投资者眼中，“良好”的 EBITDA 是指能够为公司业绩提供更多背景信息，同时不会让任何人忘记该指标不包括利息和税收的现金支出，以及更换有形资产的最终成本。

40% 的 EBITDA 好吗？

是的。在指引的解读上，40%是判断一家公司是否健康良好的起点。如果比例超过40%，公司很可能处于非常好的长期增长和盈利状态。

50% 的 EBITDA 好吗？

是的。 “良好”的 EBITDA 利润率因业务而异，但是，在大多数行业中，60% 的利润率是一个积极的信号。如果这些利润率是 10%，那就意味着初创公司正在经历盈利和现金流问题。

EBITDA 高好还是低好？

利息、税项、折旧和摊销前收益高是理想的。公司的 EBITDA 利润率越高，其运营费用与总收入相比就越低，从而提高其底线并导致更有利可图的运营。

5 倍 EBITDA 好吗？

对收益为 1 万美元或以上的公司进行估值的最基本和一般经验法则是 EBITDA（息税折旧摊销前收益）的 5 倍。

EBITDA 可以为负数吗？

是的。利息、税项、折旧和摊销前利润为正表明公司正在盈利：它的产品销售价格高于制造成本。另一方面，负的 EBITDA 表明公司遇到运营问题或管理不善。

EBITDA 包括工资吗？

是的，EBITDA 调整包括所有者工资和员工奖金。在计算未计利息、税项、折旧和摊销前的收益时，如果当前所有者未获得薪水，则适当的市场利率补偿将被移除。如果现有所有者或经理的报酬很低，情况也是如此。扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益是通过减去管理层或首席执行官的市场薪酬来计算的。

净利润和EBITDA是一回事吗？

不，但是，EBITDA 和净收入之间的主要区别在于 EBITDA 消除了公司资本结构和税收状况的影响，而净收入则消除了影响。因此，利息、税项、折旧和摊销前利润是公司潜在盈利能力的更准确指标。

什么是高 EBITDA？

这意味着，如果一家公司的 EBITDA 利润率较高，则与总收入相比，它的运营费用会更少。

EBITDA 是企业价值的多少倍？

通常，使用的乘数范围为 EBITDA 的四到六倍。另一方面，潜在的购买者和投资者会主张较低的估值，例如以公司过去几年的息税折旧摊销前利润的平均值作为基数。

您如何增加 EBITDA？

增加利息、税项、折旧和摊销前收益的五个技巧：

提高工作与技能的匹配度。
缩短卧推时间。
尽早发现项目绩效不佳。
使用 AI 自动执行耗时的管理。
您的员工永远是第一位的。

结论

这篇综合教程应该让您更好地了解如何在金融中定义 EBITDA、如何在企业估值中使用它、什么是摊销、如何计算它以及它的优缺点。如果您正在考虑出售您的企业，则需要了解 EBITDA。这是许多分析师、购买者和投资者用来估计您公司的潜力和价值的公式，因此请确保您的文档强调它。这将表明您正在用他们的语言交谈。

财务中的 EBITDA 是什么？ 重要性及其计算方法

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