国库通胀保值证券 (TIPS) 是政府发行的与通胀挂钩的债券。 TIPS 与通胀挂钩，以保护投资者免受其货币购买力下降的影响。 当通货膨胀上升时，他们调整价格（本金）而不是收益率以维持其实际价值。 通货膨胀保值债券 ETF 使投资者面临国内和国际通货膨胀保值债务。 这些基金投资于与消费物价指数 (CPI) 挂钩的 TIPS。
什么是国库通胀保值证券？
国库通胀保值证券 (TIPS) 旨在防止经济中的价格上涨。 与其他具有固定本金的国库券不同，TIPS 的本金可以在期限内上升或下降。 当 TIPS 到期时，如果本金大于原始金额，您将收到差额。 如果本金等于或小于原始金额，您将获得原始金额。
TIPS 每六个月支付一次固定利率，直至到期。 支付的利息金额因我们对调整后的本金支付利息而有所不同。 TIPS 可以持有至到期或在到期前出售。
什么是最好的国库通胀保值证券？
顶级 TIPS ETF 是 STIP、VTIP 和 PBTP。 如果投资者担心尽管美联储进一步加息和近期价格放缓 (TIPS)，通胀仍将居高不下，但三种最好的交易所交易基金 (ETF) 可以让投资者获得美国国债通胀保值证券。 其中包括 iShares 0-5 年期 TIPS 债券 ETF、Vanguard 短期通胀保护证券 ETF 和景顺 PureBeta 0-5 年期美国 TIPS ETF。 TIPS 是政府担保的固定收益工具，与通胀挂钩，这意味着它们的本金和相关利息支付与通胀同步上升。
投资于个人 TIPS 的风险
由于相对市场和通胀风险较低，TIPS 可被视为稳定的投资。 TIPS 与传统债券一样，不是有保证的投资，它们的价格可能会波动。 投资者应了解所涉及的主要利益和风险。
TIPS 被认为是无信用风险的，因为它们得到了美国政府的充分信任和信用支持。 换句话说，投资者可以保证获得全部利息和本金。
虽然 TIPS 债券的价格在发行时间和到期时间之间波动，但持有至到期的人不受这些价格波动的影响。 然而，如果债券在到期日之前被出售，这种适度的波动性可能会成为一个问题。 这是因为债券在出售时的市场价格可能高于或低于其面值，因此买家无法确定收到的是面值。
官方 CPI 可能无法反映实际通货膨胀或投资者必需品成本上升，这是 TIPS 的另一个风险。 债券的通胀保护功能可能无法稳定投资者的实际购买力。
第三个风险是通货紧缩或价格下跌的罕见可能性。 由于不需要通胀保护，投资者可能会卖出 TIPS，从而降低价格。 这发生在 2008 年金融危机期间，当时对全球金融崩溃的担忧加剧了通货紧缩的前景，导致当年秋季 TIPS 价格大幅下跌。 3 通货紧缩的可能性不大，但应该加以考虑。
TIPS 共同基金和 ETF 的风险
尽管购买个别债券并将其持有至到期的投资者将看到国库通胀保值证券 (TIPS) 的全部好处，但通过共同基金或交易所交易基金持有 TIPS 的投资者将面临一系列不同的风险。
基金提供通胀保护，因为基金持有的债券本金价值会随着通胀而调整。 另一方面，与个别证券不同，债券基金没有到期日。 这意味着不能保证投资者的本金得到完全回报。 此外，由于 TIPS 对利率变动高度敏感，因此 TIPS 共同基金或 ETF 的价值可能会急剧波动。
2010 年 10 月和 2.66 月，发生了这种危险的典型例子。 在那两个月里，随着价格暴跌，债券收益率飙升，1 年期美国国债收益率从 3.30 月 31 日的 4% 上升到 3.8 月 8.1 日的 2013%。 1 同期，最大的 TIPS ETF iShares巴克莱 TIPS 债券基金（股票代码：TIP），回报率为 -3%。 该基金在 XNUMX 年 XNUMX 月至 XNUMX 月期间也遭受了 XNUMX% 的损失，与美国国债收益率的类似上升相吻合。 通货膨胀在过去几年通常在 XNUMX% 和 XNUMX% 之间，所以这些损失是这样的，一个小的损失很容易抵消资金持有的 TIPS 中的安全功能。
小费是 2023 年的好投资吗？
当利率上升时，TIPS 是一个不错的投资选择，因为它们会在利率上升时调整付款，而其他债券则不会。 这通常是一个很好的短期投资策略，但股票和其他投资可能会提供更好的长期回报。
你应该投资通胀挂钩债券吗？
通胀挂钩债券为投资者提供稳定性和抵御通胀的保护。 但投资这些证券也有一些缺点，例如赚钱的机会低于其他选择，以及通货膨胀率衡量指标的准确性存在不确定性。
如果您希望分散您的投资组合，通胀挂钩债券可能是一个不错的选择； 但是，咨询财务顾问以确保您走在正确的轨道上总是明智的。
影响TIPS的因素有哪些？
在将资金投入 TIPS 之前，投资者最好了解影响这些固定收益投资证券的价格和收益率的因素。 如果 TIPS 投资者了解导致这些投资变动的原因，他们可能会更好地理解持有这些投资的利弊。 影响小费的两个最重要的因素是利率变化和通胀预期。
TIPS 价格对利率变化的反应方式与其他债券相同。 对未来通货膨胀率的预期已包含在传统债券的收益率中。 TIPS 对“实际”利率的变化做出反应，即当前利率和通货膨胀率。 TIPS 需求经常受到未来通胀预期变化的推动。 决定普通美国国债和 TIPS 之间差异的主要因素是预期通胀上升的速度。
你可以在小费债券上赔钱吗？
当 TIPS 到期时，投资者将获得调整后的本金或发行时的价值，以较高者为准。 当投资者购买新的 TIPS 时，他们不会出现通货紧缩，但在二级市场上购买 TIPS 时却并非如此。 如果你购买已经调高的TIPS，而CPI开始下降，你可能会亏钱。
鉴于通胀仍然相对较高，这似乎不太可能，但 TIPS 所指的“头条”CPI 指数包括波动的食品和能源价格。 如果能源价格（或其他价格）下跌，月度 CPI 读数可能会下降。
你可以用通货膨胀债券赔钱吗？
TIPS 可以提供长期的通胀保护。 由于实际收益率远高于零，TIPS 投资者最终可以获得更高的收入，同时还有助于防止长期通货膨胀。 由于我们预计 TIPS 的收益率不会进一步上升，我们认为最糟糕的价格下跌区域已经过去，另一方面，今年美国国债市场的波动性很高，我们预计它会保持这种状态随着美联储收紧信贷。 因此，价格仍有可能进一步下跌，这让我们认为不应将 TIPS 视为短期通胀对冲工具，但从长远来看它们可以提供帮助。
如果一个人持有 TIPS 直到他们成熟，他们可能不会注意到任何价格下跌。 那些通过 ETF 或共同基金投资 TIPS 的人可能会从这里看到小幅下跌，但这并不意味着您应该出售所持股份。 随着收益率上升和基金持有量的重新平衡，投资者可能会看到更高的收入支付以缓冲资产价格可能下跌的打击，进一步增加将导致对基础持有量的积极本金调整。
避免国库通胀保值证券 (TIPS) 的原因
#1。 提示经常跑赢传统国债。
TIPS 在许多方面类似于美国财政部出售的其他政府证券。 它们每年支付利息，并且像国债一样，得到美国政府的充分信任和信用支持。 关键区别在于 TIPS 债券的面值由官方消费者价格指数 (CPI) 调整。 TIPS 的面值与 CPI 成正比增加。
从表面上看，这似乎是一笔了不起的交易。 毕竟，通货膨胀会侵蚀名义利息支付。 TIPS 面值增加意味着利息支付与通货膨胀同步上升。 因此，他们被认为更安全，由于风险回报权衡而降低了他们的预期回报。 TIPS 并不是唯一能解释通货膨胀的证券。 此外，标准国债具有隐性通胀调整。
#2。 消费者价格指数 (CPI) 可能无法准确反映您的真实通货膨胀率。
有理由相信，美国老年人甚至中年人的通货膨胀率可能高于官方统计数据显示的水平。 这些也是更有可能购买 TIPS 的群体。 最初，CPI 衡量的是固定的一篮子商品。 然而，由于消费者经常转向更便宜的新商品，基于固定商品篮子的通胀数据往往被夸大了。 劳工统计局 (BLS) 修订了 CPI 以反映这些变化。
许多人随着年龄的增长变得更加固定，这使得他们不太可能转向新产品。 他们的一些不情愿是有道理的，因为他们没有足够的时间通过学习新的做事方法来获得金钱的价值。 寻求通过 TIPS 保住收入的退休人员最不可能进行替代，从而导致更高的通货膨胀。
替代可能会产生微妙的影响，但请考虑它的威力有多大。 一些希望被 TIPS 覆盖的退休人员仍然使用固定电话而不是 VoIP 或智能手机，并且仍然看有线电视而不是流媒体视频。 这些费用会很快加起来。 最重要的是，退休人员可能会继续住在生活成本较低的社区。
#3。 TIPS 价格波动
TIPS 被称为“唯一的无风险投资”，因为它们随着时间的推移保护本金和价值。 然而，价格波动是一个主要的风险指标，而 TIPS 在这方面经常达不到要求。
TIPS ETF 在 2008 年和 2020 年股市崩盘期间的剧烈价格波动表明，它们在短期内远不如现金稳定。 此外，由于其价格中存在大量累积通胀，如果出现通货紧缩萧条，TIPS 可能会损失很多。
结论
了解 TIPS 的工作原理对于在您的投资组合中有效使用它们至关重要。 这并不是说您永远不应该考虑投资 TIPS。 注意它们的潜在缺陷。 如果您在 TreasuryDirect 网站上开设账户，则可以在线购买国库通胀保值证券 (TIPS)。 您还可以通过经纪人购买旨在持有 TIPS 的共同基金或 ETF。
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参考资料
