对于任何公司来说，确保资本都是一项艰巨的任务。 谈到金钱，朋友、家人、风险投资公司和银行都有自己的一套标准、期望和怀疑态度。 如果您身处其中，您将需要了解几个关键指标和症结，其中之一就是您的杠杆率。
在本节中，我们将讨论一些属于更广泛的“杠杆比率”范畴的财务比率，检查一个可靠的比率是什么样的，并看一个如何计算它的例子。 让我们开始吧。
什么是杠杆比率？
杠杆比率是任何财务比率，它将公司产生的债务金额与其资产负债表、损益表或现金流量表上的其他账户进行比较。 这些比率显示了公司的资产和业务运营的融资方式（使用债务或股权）。 下图描绘了两种常见的杠杆比率：债务/股权和债务/资本。
常见杠杆比率列表。
市场分析师、投资者和贷方可能会考虑各种杠杆比率。 总资产、总权益、运营费用和收入是一些与债务具有高度可比性的账户。
以下是五个最流行的杠杆比率及其公式：
债务与资产比率 = 总债务 / 总资产
债务股本比 = 总债务 / 总股本
债务资本比率=总债务/（总债务+总权益）
债务与 EBITDA 比率 (EBITDA) = 总债务/利息、税项、折旧和摊销前利润
资产权益比率 = 总资产 / 总股本
如何计算杠杆比率的示例
杠杆比率示例 #1
考虑一家公司的以下财务数据：
资产价值 50 万美元
20万美元的债务
25万美元的股权
每年 5 万美元的 EBITDA
每年2万美元的折旧费用
现在计算示例中的上述五个杠杆比率中的每一个，如下所示：
债务/资产 = 20 美元/50 美元 = 0.40 倍
债务/权益 = 20/25 = 0.80x
债务/资本 = 20/(20 + $25) = 0.44x
债务对 EBITDA = $20 / $5 = 4.00x
50 美元 / 25 美元 = 2.00x 资产/权益
杠杆比率示例 #2
如果一家公司的总资产为 100 亿美元，总债务为 45 万美元，总股本为 55 万美元，则借入资金占总资产的比例为 0.45，或不到其全部资源的一半。 在比较债务与股权时，该公司的比率为 0.82，表明股权占公司资产的大部分。
杠杆率的重要性和应用
杠杆比率衡量公司使用借入资金的程度。 它还评估公司的偿付能力和资本结构。 公司资本结构中的高杠杆可能是危险的，但它也有优势。
当公司盈利时，使用杠杆是有利的，因为它们被放大了。 另一方面，如果一家高杠杆公司的盈利能力下降，并且在相同情况下可能比无杠杆或杠杆率较低的公司面临更大的违约风险，它就会陷入困境。
最后，检查当前的债务水平是债权人在公司申请进一步借款时考虑的重要因素。
从本质上讲，如果事情进展顺利，杠杆会增加风险，同时也会创造回报。
有哪些不同类型的杠杆比率？
#1。 运营杠杆
固定成本与可变成本的比例或比率称为经营杠杆率。 具有显着经营杠杆的公司在其经营中的固定成本比例很高，是一家资本密集型公司。 销量的微小变化将对收益和投资回报产生重大影响。 这种类型的组织的不利情况是，如果由于市场对该产品的需求下降，其高昂的固定费用没有被收入覆盖。 一种 车辆le制造公司是资本密集型行业的一个例子。
如果固定成本与销售额的比率很大（即大于 50%），则公司具有很强的经营杠杆。 如果固定成本收入比率较低（即 20%），则公司的经营杠杆率最低。
#2。 财务杠杆
财务杠杆比率是公司已使用或将用于为其商业活动融资的义务或债务金额。 借入的钱，而不是股本，可以显着提高公司的股本回报率和每股收益，前提是收益的增长超过了贷款支付的利息。 过度借贷可能导致违约和 破产. 请参阅上面最常见的财务杠杆比率列表。
#3。 综合杠杆
组合杠杆率是指应用经营杠杆和财务杠杆的组合。 例如，在查看资产负债表和损益表时，经营杠杆通过营业收入影响损益表的上半部分，而财务杠杆影响下半部分，其中可以计算股东的每股收益。
杠杆是如何产生的？
杠杆以多种方式发展，包括：
- 公司为了购买特定资产而产生债务。 这被称为“资产支持贷款”，在房地产和固定资产购买中非常流行，例如物业、厂房和设备 (PP&E)。
- 当一家私募股权公司（或另一家公司）进行杠杆收购 (LBO) 时。
- 一家公司根据其总信用度借钱。 这通常是“现金流贷款”的一种形式，通常仅适用于大型企业。
- 当企业借钱为收购提供资金时（了解有关并购流程的更多信息）。
- 股票投资者选择借钱以利用其投资组合的规模。
- 当一个人交易期权、期货、保证金或其他金融产品时。
- 当一个人买房并决定从金融机构借钱来支付一部分费用时。 如果财产以更高的价格转售，就会实现利润。
- 一家公司提高其固定成本以利用其运营。 固定成本不会改变企业的资本结构，但会提高运营杠杆，从而相对于收入不成比例地增加/减少收益。
高经营和财务杠杆的危险是什么？
如果杠杆倍增收益，它也会倍增危险。 拥有高运营和财务杠杆比率可能对公司极为有害。 高经营杠杆率表明公司的销售额有限，但必须支付大量成本或利润。 这可能会导致收入目标降低或营业收入不足以支付其他费用，从而对公司造成负面影响。
另一方面，当投资回报率 (ROI) 不超过贷款支付的利息时，就会出现高财务杠杆率。 这将对公司的盈利能力和每股收益产生重大负面影响
为什么要考虑杠杆比率？
作为投资者，你必须考虑一切。 杠杆比率将向您展示公司的资本是如何组织的。
许多企业不愿从外部来源获得贷款。 他们认为，任何增长或新举措都应该由股权资助。
然而，为了从杠杆中受益，资本必须与债务的一部分一起构建。 它有助于降低资本成本（通过降低股权成本，这是巨大的）。 此外，它有助于减少税收，因为您只能在支付利息（即债务成本）后确定税收。
作为投资者，您必须检查公司并计算上述杠杆比率。 您将了解公司是否能够利用杠杆。 投资一家负债累累的公司太危险了。 同时，如果一家公司没有债务，它可能会在资本成本上花费过多，从而限制其长期盈利能力。
然而，仅计算杠杆比率是不够的。 为了清楚地了解公司的表现，您应该检查所有财务报表（尤其是四个 - 现金流量表, 收入证明, 资产负债表， 和股东权益表）以及所有其他比率。 但是，它确实可以帮助投资者确定公司是否在利用杠杆。
杠杆比率常见问题解答
良好的杠杆比率是多少？
优选具有0.5或更小的数值。 换句话说，债务不应为公司资产的一半以上提供资金。
杠杆是好是坏？
杠杆可以帮助您充分利用您的交易资金。 专业交易员之所以重视它，是因为它允许他们用更少的交易资金交易更多的合约或股票。
什么财务杠杆率告诉我们？
财务杠杆比率，通常称为股权或债务比率，通过检查公司的整个债务情况来评估公司股权的价值。 换句话说，财务杠杆比率评估公司的整体债务负担，并将其与其资产或权益进行比较。
