即使是没有经验 投资者 很可能听说过“IPO”这个词。 IPO是股票市场“首次公开募股”的缩写。 完成首次公开募股的私营公司首次向公众出售自己的股份。 这些新发行的股票在纽约证券交易所或纳斯达克等证券交易所上市。 让我们看一下首次公开募股的定义，并了解本文中的过程及其运作方式。
什么是 IPO（首次公开募股）？
首次公开募股 (IPO) 是以新股发行的形式向公众出售私人公司股票的过程。 公司可以通过发行公众股票从公众投资者那里筹集资金。 从私人公司到上市公司的过渡可能是私人投资者充分获得投资收益的关键时期，因为它通常涉及 股票溢价 对于当前的私人投资者。 同时，允许公众投资者参与本次发行。
- 首次公开募股 (IPO) 是以新股发行的形式向公众出售私人公司股票的过程。 这只新股也可以调用 新股
- 要进行首次公开募股 (IPO)，公司必须符合交易所和证券交易委员会 (SEC) (IPO) 的标准。
- 首次公开募股使公司可以选择通过在一级市场上出售股票来筹集资金。
- 公司使用投资银行来销售他们的产品、衡量需求、确定 IPO 价格和日期等。
- 首次公开募股可以被视为公司创始人和早期投资者的退出计划，使他们能够实现其私人投资的全部价值。
首次公开募股 IPO 如何运作？
公司在首次公开募股之前被视为私有。 作为一个 私人公司之后，公司随着少数股东不断扩张，包括创始人、家人、朋友等早期投资人，以及风险投资家或天使投资人等专业投资人。
当一家公司认为自己已经成熟到足以应对美国证券交易委员会的严格法律以及公众股东的奖励和责任时，它将开始促进其对上市的兴趣。
当一家公司的私人估值达到约 1 亿美元（有时称为独角兽地位）时，通常会达到这一发展阶段。 然而， 视市场竞争而定 以及满足上市标准的能力，估值不同、基本面良好且盈利潜力得到证实的私营公司可能有资格进行首次公开募股。
首次公开募股对公司来说是一个重要的里程碑，因为它可以让公司筹集到大笔资金。 这增加了公司发展和扩张的能力。 增强的开放性和股票上市可信度也可能有助于在寻求借入资金时获得更好的条件。
保险业 尽职调查 用于为公司的 IPO 股票定价。 当一家公司上市时，以前拥有的私人股权转变为公有制，当前私人股东的股份变得物有所值。
股份承销中也可以包括私人对公共股份所有权的特殊规定。 总的来说，从私人到公共的过渡是私人投资者套现并获得预期利润的关键时期。 私人股东可以将其股份保留在公开市场上，也可以出售部分或全部股份以获取利润。
首次公开募股 (IPO) 的演变
几十年来，首次公开募股 (IPO) 一词一直是华尔街和投资者之间的流行语。 荷兰人通过向公众出售荷兰东印度公司的股票而被认为是第一个现代 IPO。 从那时起，公司利用首次公开募股 (IPO) 通过发行公共股份所有权从公共投资者那里筹集资金。
多年来，首次公开募股的发行量有上升趋势和下降趋势。 由于创新和其他经济因素，个别行业的发行量也有上升和下降趋势。 在互联网泡沫的鼎盛时期，没有收入的企业家争先恐后地在证券交易所上市。
2008 年金融危机导致 IPO 数量最少的一年。 2008 年金融危机之后，首次公开募股陷入停顿，新股上市稀缺数年。 最近，大部分 IPO 炒作已经转向关注所谓的独角兽或私人估值超过 1 亿美元的初创公司。 投资者和媒体都在大量猜测这些公司是通过 IPO 上市还是保持私有化的决定。
首次公开募股 (IPO) 和承销商的流程
首次公开募股 (IPO) 流程分为两个部分。 第一个是产品的上市前阶段，第二个是首次公开募股本身。 当一家公司决定上市时，它要么通过要求私人投标向承销商做广告，要么公开声明以创造利益。
承销商由公司挑选来领导首次公开募股过程。 企业可以选择一个或多个承销商来合作管理首次公开募股过程的各个方面。 承销商参与 IPO 的各个方面，包括尽职调查、文件准备、备案、营销和发行。
处理 IPO 的步骤
以下是处理 IPO（首次公开募股）的步骤：
#1。 承销商提交的建议和估值概述了他们的服务、发行的最佳证券形式、发行价格、发行的股票数量以及市场发行的预计时间段。
＃2。 承销协议 公司使用它来选择其承销商并在法律上就承销条款达成一致。
#3。 承销商、律师、注册会计师 (CPA) 和证券交易委员会 (SEC) 专家组成 IPO 团队。
#4。 该公司的信息是为适当的 IPO 文件准备的。
- 主要的 IPO 申请文件是 S-1 注册声明。 它分为两部分：招股说明书和私人持有的备案信息。 S-1 提供有关预计申请日期的初步信息。 在整个上市前的过程中，它经常会发生变化。 包装随附的招股说明书也会定期更新。
#5。 为新股发行的上市前准备营销材料。
- 承销商和高管公布股票发行以预测需求并确定最终发行价格。 在首次公开募股的整个营销过程中，承销商可以对其财务分析进行更改。 这包括在他们认为合适的情况下更改 IPO 价格或发行日期的能力。
- 公司采取必要的努力来满足公开发行股票的特定要求。 公司必须同时遵守交易所上市标准和美国证券交易委员会对上市公司的规定。
#6。 设立董事会。
#7。 每个季度，确保报告可审计财务和会计信息的系统到位。
#8。 在首次公开募股日，公司发行其股票。
#9。 可以实施一些上市后的规定。
首次公开募股 (IPO) 在企业融资中的好处
- 首次公开募股的基本目标是为公司筹集资金。 它可能有额外的好处。
- 为了获得资金，公司可以从整个投资公众那里获得投资。
- 促进更容易的收购交易（股份转换）。 如果其股票是公开交易的，那么确定收购目标的价值也可能更容易。
- 作为强制性季度报告的结果，增加的开放性通常可以帮助公司获得比私人公司更有利的信贷借贷条件。
- 因为它已经通过首次公开募股进入公共市场，上市公司未来可以通过二次发行筹集额外的现金。
- 通过流动的股权参与，上市公司可以吸引和留住优秀的管理人员和熟练的员工（例如 员工持股计划）。 在 IPO 期间，许多公司会授予 CEO 或其他员工股票期权。
- 首次公开募股可以为公司提供降低的股权和债务融资成本。
- 增加公司的曝光率、声望和公众形象，这有利于销售和盈利。
首次公开募股 (IPO) 的缺点
公司可能会因上市而面临一些不利因素，促使他们寻求其他选择。 以下是一些最大的缺点：
- 首次公开募股成本高昂，运营上市公司的成本是持续的，而且通常与开展业务的其他成本无关。
- 公司必须披露财务、会计、税务和其他商业信息。 在这些披露过程中，可能需要公开披露可能使竞争对手受益的商业秘密和商业技术。
- 产生了大量的法律、会计和营销费用，其中许多费用仍在继续。
- 管理层必须在报告上投入更多的时间、精力和注意力。
- 如果市场不接受 IPO 定价，就有可能无法筹集到必要的现金。
- 由于新股东获得投票权并通过董事会有效控制公司决策，导致控制权丧失和代理问题增加。
- 更有可能出现法律或监管困难，例如私人证券集体诉讼和股东诉讼。
- 股价波动可能会分散经理们的注意力，他们可能会根据股票表现而不是实际财务结果来获得补偿和评估。
- 诸如使用过多债务回购股票以抬高上市公司股票价值等策略可能会增加公司的风险和不稳定性。
- 董事会僵化的领导和治理可能会使留住强有力的冒险经理变得更加困难。
首次公开募股 IPO 的替代方案
公开股票需要大量的工作、费用和危险，而公司可能会选择不接受。 始终可以保持私密。 一家公司可能会寻求收购，而不是上市。 此外，企业可能会研究其他替代方案。
#1。 直接上市
如果在没有承销商参与的情况下进行首次公开募股，则称为直接上市。 直接上市绕过了承销程序，如果发行未能成功执行，这会增加发行人的风险，但发行人可能会从更高的股价中获益。 直接发行通常只适用于拥有知名品牌和有吸引力的业务的公司。
#2。 荷兰式拍卖
首次公开募股价格不是在荷兰式拍卖中设定的。 潜在买家可以以他们愿意支付的价格竞标他们想要的股票。 然后将可用的股票分配给出价最高的投标人。 Alphabet (GOOG) 于 2004 年在荷兰拍卖会上上市。 其他公司，例如盈透证券集团 (IBKR)、晨星 (MORN) 和波士顿啤酒公司 (SAM)，使用荷兰式拍卖来出售其股票，而不是典型的 IPO。
投资首次公开募股 (IPO)
当一家公司决定通过首次公开募股寻求资金时，它只有在经过广泛的思考和分析后才会这样做，以确保这种特定的退出策略能够最大限度地提高早期投资者的回报，同时为企业筹集最大的资金。 如此一来，当IPO决定作出时，未来增长的可能性预计很大，许多公众投资者将第一时间排队抢购部分股票。 首次公开募股通常会打折以确保销售，使其更具吸引力，尤其是当首次发行产生大量买家时。
最初，承销商通过其上市前流程确定 IPO 的价格。 IPO 价格从根本上取决于使用基本方法的公司估值。 最广泛使用的技术是现金流贴现，它是公司预测未来现金流的净现值。
承销商和潜在投资者按每股考虑该价值。 其他定价方法包括股权价值、企业价值、可比公司调整等。 承销商会考虑需求，但他们也经常降低价格以确保在 IPO 当天取得成功。
分析 IPO 发行的基本面和技术可能很困难。 投资者将关注新闻头条，但招股说明书应是主要信息来源，该招股说明书将在公司提交 S-1 注册后立即提供。 招股说明书包含大量重要信息。 投资者应密切关注管理团队及其评论，以及承销商的质量和要约的事实。 成功的首次公开募股通常得到有能力有效推广新产品的大型投资银行的支持
最大的首次公开募股 (IPO)
- 阿里巴巴集团（BABA）在 25 年筹集了 2014 亿美元。
- 软银集团 (SFTBF) 在 23.5 年筹集了 2018 亿美元。
- 2006 年，美国保险集团 (AIG) 筹集了 20.5 亿美元。
- VISA (V) 在 19.7 年筹集了 2008 亿美元。
- 2010 年，通用汽车 (GM) 筹集了 18.15 亿美元。
- 2012 年，Facebook (FB) 筹集了 16.01 亿美元。
首次公开募股 (IPO) 的表现
有几个因素会影响 IPO 的回报，这通常受到投资者的密切关注。 一些 IPO 可能会被投资银行过度炒作，导致初期亏损。 另一方面，大多数首次公开募股被认为一旦向公众公开就会在短期交易中受益。 对于 IPO 业绩，有几个关键因素需要考虑。
#1。 锁起来
如果您查看多次 IPO 之后的图表，您会发现股票在几个月后急剧下跌。 这通常是由于锁定期到期。 当企业上市时，承销商要求官员和工人等内部人士签署锁定协议。
锁定协议是公司承销商和内部人员之间具有法律强制执行力的安排，可防止他们在一定时期内出售任何股票。 时间范围可以从三到二十四个月不等。 规则 144（SEC 规则）规定的最短期限为 XNUMX 天，但承销商授权的锁定期可以持续更长的时间。 问题是，当锁定期到期时，所有内部人员都可以自由出售他们的股票。 结果，一大批投资者试图出售他们的股票以实现他们的利润。 这种过剩的供应有可能对股价施加相当大的下行压力。
#2。 等待时间
等待期包含在几家投资银行的产品条款中。 这会在一段时间后留出一些股份供收购。 如果承销商购买此配置，价格可能会上涨，如果不购买，价格可能会下跌。
#3。 翻转
翻转是在发行的最初几天内转售 IPO 股票以快速获利的做法。 股票在交易的第一天打折然后上涨是正常的。
#4。 值得关注的股票
当现有公司将其部分业务剥离为自己的独立实体时，就会创建跟踪股票，类似于标准的首次公开募股。 分拆和跟踪股票的发展背后的论点是，在某些情况下，公司的各个部门的价值可能比公司整体的价值更高。 例如，如果一家扩张缓慢的公司中的一个部门具有巨大的增长潜力，但当前亏损巨大，那么在允许其通过 IPO 寻求额外资本之前，将其剥离并保持母公司作为大股东可能是谨慎的做法。
从投资者的角度来看，它们可能是吸引人的 IPO 机会。 一般来说，从老牌公司分拆出来的公司可以为投资者提供有关母公司及其在剥离公司中所有权的大量信息。 因为对于潜在投资者来说，更多的信息通常比更少的信息要好，聪明的投资者可能会在这种情况下发现有吸引力的机会。 由于投资者更了解分拆，他们通常会经历较少的初始波动。
#4。 长期的首次公开募股
IPO 以开盘日回报不稳定而闻名，这可能会吸引想要利用折扣的投资者。 随着时间的推移，首次公开募股的价格将稳定在一个一致的价值上，可以使用移动平均线等典型的股票价格指标进行跟踪。 喜欢 IPO 可能性但不想承担个股风险的投资者可以检查以 IPO 为重点的管理基金。
首次公开募股 (IPO) 的目的是什么？
IPO本质上是一家大型公司的筹资方式，公司首次向公众出售其股票。 首次公开募股后，公司股票在证券交易所上市交易。 启动 IPO 的一些主要原因是通过出售股票筹集资金，为公司创始人和早期投资者提供流动性，并利用更大的价值。
每个人都可以投资 IPO 吗？
新的首次公开募股往往需求多于供应。 因此，无法确定所有感兴趣的投资者都能在 IPO 中购买股票。 那些有兴趣投资 IPO 的人可以通过他们的经纪公司这样做，尽管在某些情况下，进入 IPO 的机会可能仅限于公司的大客户。 另一种选择是投资以 IPO 为重点的共同基金或其他投资工具。
首次公开募股通常会引起大量媒体关注，其中一些是公司上市有意引起的。 IPO 在一般投资者中很受欢迎，因为它们会在 IPO 当天和之后不久引发价格波动。 这有时会带来巨大的收益，但也可能导致巨大的损失。 最后，投资者应根据公司上市的招股说明书，以及自身的财务状况和风险承受能力，对每一次IPO进行评估。
首次公开募股常见问题解答
购买首次公开募股好吗？
永远不要将血汗钱投资于 IPO，因为公司的名气正在上升。 永远记住任何首次公开募股的公司，可能没有任何公开的运营记录。 从长远来看，可能是投资是一种风险，其回报不利于极端估值，这可能表明投资是一种风险，即使在当前价格水平下，回报也是不利的。
怎么可能马上卖出IPO股票？
您可以随时出售通过 IPO Access 获得的股票，就像任何其他投资一样。 但是，在 IPO 后 30 天内出售您的 IPO 股票被称为“翻转”，您可能会在 60 天内被禁止参与未来的 IPO。
首次公开募股 (IPO) 之前会发生什么？
在进行首次公开募股之前，公司会发行所谓的首次公开募股前配售。 这是一家公司在首次公开募股 (IPO) 之前出售的大量股票。 股票以低于首次公开募股 (IPO) 价格的价格购买。 此次配售是公司筹集资金并降低首次公开募股无法如期成功的风险的一种方式。
