股权资本市场 (ECM):示例详细指南

股权资本市场

当你听到“股权资本市场(ECM)”这个词时,你可能会想到 首次公开募股 (IPO) 以及筹集数十亿美元巨额资金的公司 股市 首次亮相。
但该小组不仅仅是创造记录和创造头条新闻。
因此,ECM 团队与银行内的其他资本市场团队一样,是投资银行业务、销售和交易的混合体。

什么是股权资本市场?

股权资本市场是更大资本市场的一个子集,其中 金融机构 与企业互动以交换金融工具并为企业筹集资金。 股票资本市场比债务资本市场风险更大,但它们也有可能获得更大的利润。

考虑以下示例。

例如:

X 公司希望以每股 10,000 美元的价格发行 23.12 股新股来筹集股本。 公司在证券交易所提供新股,投资者以总计 10,000 美元 x 23.12 美元 = 231,200 美元的价格购买。 投资者通过购买股票获得公司的所有权,这赋予他们在公司决策中的投票权以及对公司未来收益的索取权。

X 公司通过股票市场筹集资金为其活动提供资金。 如果价格攀升至 23.12 美元以上,投资者可以保留股票或在证券交易所出售,从而获利。

股权资本市场
资料来源:Slideshare(股权资本市场简介)

在股权资本市场交易的工具

股本是通过将公司资产的部分债权/权利换取金钱而获得的。 因此,公司股本的价值是其现有资产和业务的价值。 股权资本市场交易如下 文书:

#1。 普通股

普通股表示所有权资本,普通股股东从公司利润中获得股息。 普通股股东对公司的收益和资产拥有既得利益。 因此,在优先股股东和债券持有人获得报酬后,他们只能获得公司收入的一部分。

#2。 优先股

优先股是混合证券,因为它们同时具有债券和普通股本市场的特征。 它们与债券类似,因为它们具有固定/规定的股息率,对公司的收入和权益前资产的索取权,对公司的剩余收入/资产没有索取权,并且没有投票权。

优先股股利,与普通股股利一样,不能免税。 不可赎回优先股、可赎回优先股、累积优先股、非累积优先股、参与优先股、可转换优先股和阶梯优先股是多种优先股类型。

#3。 私人产权

这是指通过以下方式进行的股权投资 私募. 私人有限公司和合伙企业筹集了它,因为他们不能公开交易他们的股票。 通常,初创企业和/或中小型企业通过此渠道从机构投资者和/或富人那里筹集资金,因为:

  • 由于银行不愿向没有业绩记录的初创公司提供贷款,他们获得银行资金的渠道受到限制; 要么,
  • 因为他们缺乏庞大而活跃的股东基础,他们限制了获得公共股权的机会。

因此,私募股权的主要来源包括风险投资基金、 杠杆收购和私募股权基金。

#4。 美国存托凭证 (ADR)

ADR 是由美国人签发的所有权证书 银行 以外国公司的名义换取该外国公司存放在银行的外资股。 这些证书是可交易的,反映了外国公司股票的所有权。

美国存托凭证 通过允许外国企业的股票进入发达的股票市场,鼓励国际股票在美国的交易。 几股外国股票组成它们(例如,100 股)。 ADR 及其带来的股息以美元计。

#5。 来自全球存款机构 (GDR) 的收据

全球存托凭证 (GDR) 是金融机构在发展中国家发行的针对跨国公司股份的可转让收据。

#6。 期货

期货合约是交易所在交易所的远期合约。 入境和清关是通过票据交换所进行的。 因此,票据交换所充当期货交易买卖双方的中间人。 票据交换所还确保双方遵守合同条款。

#7。 选项

期权是一种单面合约,其中一方有权但没有责任在预定日期或之前出售或购买标的资产。 看涨期权授予购买权,而看跌期权授予卖出权。

#8。 掉期

互换是一种交易,其中两方将一个现金流流换成另一个。

股权资本市场的功能

股权资本市场是以下活动的中心:

  • 问题营销
  • 问题分布
  • 添加新的关注点
  • 首次公开募股 (IPO) (IPO)
  • 在私营公司的配售
  • 衍生品交易
  • 加速图书创作

股权资本市场参与者

您可以在股权资本市场上看到各种规模的企业,包括大盘股、中盘股和小盘股公司。 因此,ECM 的主要交易者是 投资银行家、散户投资者、风险投资家、天使投资者和证券公司。

股权资本市场结构

股权资本市场分为两个部分:

#1。 一级股票市场

公司第一次可以从市场上筹集资金。 它进一步细分为两个部分:

私募市场

公司可以通过非上市股票筹集私募股权 私募市场. 它为企业直接向投资者出售资产提供了一个平台。 该市场中的公司无需在 美国证券交易委员会 (SEC),因为它们不面临与证券相同的监管义务。 因此,私募市场通常缺乏流动性和危险性。 因此,该市场的投资者期望溢价来弥补他们的风险承担和市场缺乏流动性。

主要公众市场

主要的公共市场有两种活动:

  • 首次公开募股(IPO): 首次公开募股是公司首次公开发行股票并在证券交易所上市的程序。
  • 经验丰富的股票发行(SEO)/二次公开发行(SPO): SEO/SPO 是现有证券交易所上市公司提供新/额外股权的程序。

公司在证券交易所发行股票时,不发行新股; 相反,它将未上市股票换成上市股票。 因此,在这种情况下,初始投资者从出售新上市股票中获得收益。 另一方面,如果公司为发行发行新股,则出售股票的收入归公司所有。 此外,由于 IPO 和 SEO/SPO 都需要承销服务,因此投资银行是一级公开市场的主要参与者。

#2。 二级股票市场

二级股票市场促进了现有股票的出售和收购。 二级股票市场不会产生新的资金。 因此,出售证券的收益由证券持有人而非交易工具的发行人收取。 二级股票市场进一步细分为两个部分:

股票交易所

证券交易所是证券交易所上市公司股票交易的中心交易场所。 每个股票市场都有自己的一套公司上市标准。 以下是最常用的标准:

  • 最低收入
  • 市场资本化
  • 有形资产(净)
  • 公开交易的股票数量

OTC(场外交易)市场

场外交易市场是一个交易商网络,允许双方在不使用证券交易所作为中介的情况下进行双边股票交易。 因此,场外交易 (OTC) 市场没有整合或组织。 因此,它们比股票市场更容易被操纵。

另请参阅: 债务资本市场 (DCM):详细指南!

在股权资本市场筹集资金的好处

在股票市场筹集资金可为公司带来以下好处:

  • 降低信用风险:公司资本结构中的股权份额越大,需要筹集的债务就越少。 信用风险因此而降低。
  • 更大的运营灵活性:较低的债务权益比率可以提高组织的运营灵活性。 这是因为股东的风险厌恶程度低于债务持有人。 毕竟,如果公司获得可观的利润(通过更高的股息),前者将受益更多,而如果公司表现不佳(由于有限责任),前者将遭受有限的损失。
  • 发行股票也表明该公司的财务状况良好。

股权资本市场融资的弊端

当一家公司在股票市场上筹集现金时,它有以下缺点:

  • 股息不可免税: 与债务利息支付不同,股息支付不可免税。
  • 该公司正在受到更严格的审查: 在股票市场中,投资者主要依靠公司的财务报表来做出投资决策。 因此,公司及其财务报表受到更严格的披露标准和审查。
  • 维持较低的负债权益比率 意味着更多的股东对公司的利润有索取权。 因此,公司可能被迫减少留存收益,即使这意味着降低长期盈利能力,以便在短期内向股东支付有竞争力的股息。

投资银行与股权资本市场

我们收到很多关于 ECM 与投资银行业务有何不同的疑问。

所以,事实上它是投资银行的一个子集,几乎所有的大中型银行都有股权资本市场团队。

主要区别在于该组织只专注于股权交易而不是债务或并购交易,并且它跨越多个垂直行业而不仅仅是一个垂直行业。

什么是退市?

当一家公司的股票不再公开交易时,就会发生退市。 造成这种情况的因素有很多,包括公司财务业绩不佳、无法满足上市要求或公司自行决定退出公开交易。 流动性减少和股东股票市值下降只是退市的两个潜在不利因素。

什么是绿鞋期权?

如果对股票的需求高于预期,承销商将获得“绿鞋期权”或在首次公开募股 (IPO) 中出售更多股票的权利。 由于这种选择,投资者有机会以较低的价格购买公司股票,公司也能够筹集更多资金。

什么是公开报价?

当一家公司以折扣价向其现有股东二次发行新股时,这被称为公开发售。 这样做的主要动机是提高公司的估值,从而吸引更多的投资者。 增加股东参与度和保护公司免受敌意收购是通过公开发售可以实现的另外两个目标。

什么是要约收购?

在要约收购中,公司或第三方公开要约以高于市场价格的价格从现有股东手中购买大量股份。 为了在不经过漫长而昂贵的全面收购过程的情况下获得公司的控制权或公司的大量股份,通常使用要约收购。

股权资本市场常见问题解答

股权资本市场是做什么的?

股权资本市场 (ECM) 是负责就股票、期货、掉期和期权等股票、股票挂钩和股票衍生工具提供建议的团队或团体。 ECM 团队将与客户密切合作,以管理交易、计划股票发行并提高估值。

什么是 DCM 和 ECM?

ECM 是 Equity Capital Markets 的首字母缩写词,而 DCM 是 Equity Capital Markets 的首字母缩写词 债务资本市场. 顾名思义,这两个业务集团都与批发货币市场中的大量资金池相关联,一个是股票市场,另一个是债务市场。

股权资本是什么意思?

它们是没有债务的资本(例如股票或盈余),尤其是:为拥有企业所有权而获得的资本。

什么是股票市场的例子?

股票市场(通常称为股票市场)是交易权益工具的市场。 股票是一种对公司收益和资产的索取权的证券(Mishkin 1998)。 权益工具的一个例子是 普通股,例如在纽约证券交易所交易的那些。

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