几乎所有的商业交易都需要钱，谨慎行事 财务管理 运行一个重要的部分 商业.
在本文中，我们将讨论财务杠杆的程度、如何计算 DFL、杠杆的重要性等等。
什么是财务杠杆度 (DFL)？
一定程度的财务杠杆 (DFL) 是衡量公司每股收益 (EPS) 对其资本结构变化导致的营业利润波动的敏感性的杠杆比率。 财务杠杆程度 (DFL) 衡量每股收益的百分比变化与营业利润的变化，也称为 息税前收益 （息税前利润）。
这种关系表明，财务杠杆水平越高，回报的波动性越大。 由于利率通常是固定费用，因此杠杆会增加回报和每股收益。 当营业利润增加时，这很好，但当营业利润面临压力时，这可能是一个问题。
财务杠杆
财务杠杆是公司权益与财务债务的比率。 它是公司财务政策的重要组成部分。 财务杠杆也可能意味着以固定价格使用公司的财务资源。 XNUMX 的财务杠杆意味着对于 XNUMX 美元的股权，有 XNUMX 美元的金融债务。 这使公司能够利用债务为资产收购提供资金。
杠杆的概念在商业世界中被广泛使用。 它主要用于增加公司股权的盈利能力，特别是当公司无法提高其运营效率和投资回报时。 由于贷款收益率高于债务应付利息，公司的整体利润增加，最终为股东带来利润。
杠杆效应可以是有利的，也可以是不利的。 当收入大于债务成本时为正。 但是，当公司的利润低于为资金投保的成本时，它是负数。 杠杆是支持有限股东投资的重要资本来源。 它还可以帮助您获得理想的股本回报率。
财务杠杆的来源是什么？
当一家公司决定为其绝大部分资产使用债务融资时，就存在财务杠杆。 当公司无法通过在公开市场上发行股票来满足其资金需求时，便会采用这种方法。 现金短缺的公司如果需要更多资金，会寻求贷款、信贷额度和其他形式的融资。
财务杠杆的类型有哪些？
杠杆有两种主要形式：财务杠杆和运营杠杆。 公司可以通过发行固定收益证券或直接从贷方借款来筹集资金，以提高财务杠杆。
DFL 公式
财务杠杆程度的公式计算了公司利息和税前利润变化导致的净收入变化。 有助于确定公司利润对资本结构变化的敏感程度。
从下面的公式可以看出，财务杠杆的水平只能从损益表中计算出来。 DFL公式衡量的是经营成果变化1%时净收入的变化（也可以称为息税前利润或EBIT）。 DFL 公式的输出可以理解为“运算结果每变化 1%，净结果变化 X%”。
虽然这些公式只讨论了利息费用，但优先资本的股息也必须包括在内，因为这是最常见的融资类型。 当公司在其资本结构中具有优先资本时。 如果一家公司盈利且除股权外没有其他资金，则 DFL 等于 1。然而，在大多数情况下，DFL 始终大于 1，因为债务和优先股权融资通常用于杠杆化股权。
财务杠杆水平告诉你什么？
DFL 越高，每股收益 (EPS) 的波动性越大。 由于利息是一项固定费用，杠杆可以提高投资回报率和每股收益，这在营业收入上升时是好事，但在经济困难时期营业收入面临压力时可能会成为问题。
DFL 在帮助公司评估在其资本结构中选择多少债务或财务杠杆方面具有不可估量的价值。 如果营业收入相对稳定，则收益和每股收益也将稳定，公司有能力承担大量债务。 但是，如果公司所处的行业经营业绩非常不稳定，那么将债务水平控制在可控水平可能是明智之举。
金融杠杆的使用因行业和行业而异。 有许多工业部门的公司以高度财务杠杆运作。 零售商店、航空公司、超市、公用事业和 银行机构 都是经典的例子。 不幸的是，这些行业的许多公司过度使用财务杠杆在迫使其中许多公司申请第 11 章破产保护方面发挥了重要作用。
财务杠杆程度与资产负债表财务杠杆
虽然从损益表计算的财务杠杆水平和资产负债表上使用的最常见的财务杠杆指标都与量化公司资本结构的风险有关，但它以两种不同的方式进行，有时您可能会导致矛盾的结果。
之所以出现差异，是因为公司或行业之间的债务利率可能差异很大，而且债务利率也可能随时间而变化。 资产负债表上的财务杠杆数量可能相同，但如果利率不同，财务杠杆的数量就会不同，因为利息费用是针对相同的美元债务收取的。
如何衡量杠杆效应
杠杆的影响是通过从股本回报中减去公司税后的经济回报率来衡量的。 由于股东的股本回报率通常高于经济绩效比率，因此杠杆在满足投资者对股本回报率的预期方面发挥着重要作用。 出于这个原因，财务杠杆是通过额外债务如何影响每个普通股股东的收益来衡量的。
财务杠杆的重要性是什么？
杠杆为公司提供以下好处：
- 杠杆是高级管理层可以用来做出最佳融资和投资决策的重要工具。
- 它提供了多种资金来源，公司可以通过这些资金来源实现其目标利润。
- 杠杆也是一项重要的投资技术，因为它可以帮助公司设定发展业务的门槛。 例如，一旦额外投资的预期回报低于债务成本，它可以建议限制业务扩张。
结论
了解公司的财务杠杆水平可以使投资者评估与其资本结构相关的风险和回报。 利息费用是最常见的融资类型。 但是，如果公司在其资本结构中有租赁义务或优先股，则相关付款也应包括在 DFL 计算中。
我们也推荐以下内容
