新手期权交易者经常面临选择比较所涉及的风险和回报的更好交易策略的挑战。 多头看涨和空头看涨（也称为裸看涨）是常见的看涨期权交易策略。 因此，在本文中，我们将比较多头看涨和空头看涨策略。 我们将注意到多头看涨和空头看涨之间的差异、相似之处、风险和回报。
首先，我们将了解看涨期权的全部内容。
什么是看涨期权？
看涨期权是一种金融合约，赋予买方在合约到期前的任何时间以特定价格购买标的证券（如股票、期货合约、货币等）的权利，但没有义务。
对于买方，即多头看涨期权，如果看涨期权是价内期权，您仅有权购买适当数量的标的证券，但您没有义务。
同样，看涨期权合约的卖方，即“裸”或空头看涨期权，如果空头看涨期权在价内，则始终有义务出售特定数量的标的证券。 因此，我们可以继续比较多头看涨和空头看涨。
交易看涨期权
通常，交易者主要出于以下三个原因使用看涨期权（多头看涨与空头看涨）：投机、对冲和降低成本基础。
#1。 猜测
买入看涨期权，期望标的资产在到期前升值被称为投机。 这是一项有风险的交易，因为如果标的资产（如股票或期货合约）在到期前没有升值，买入的看涨期权将毫无价值地到期。
此外，交易者可以在假设标的资产在到期前不会增加并且看涨期权将毫无价值地到期的情况下卖出看涨期权。 期权卖家从收取的溢价中获利。
#2。 对冲
交易者经常购买看涨期权以对冲标的资产的潜在增长。 这是卖空者对冲头寸的最常见方式。 本质上，做空股票并买入看涨期权与买入股票和买入看跌期权相同。
#3。 降低成本基础
备兑看涨期权实际上是交易者使用看涨期权并降低其总体成本基础的最常见方式。 例如，如果交易者以 100 美元的价格持有 40 股 XYZ。 他可以以任何行使价合约针对他现有的多头股票卖出 1 个价外看涨期权。 假设他以 45 美元的价格卖出 0.80 美元的看涨期权，除非 XYZ 在到期时高于 80 美元，否则他将保留全部 45.80 美元的溢价。 如果 XYZ 在到期时高于 45.80 美元，则该交易将获得 480 美元的净利润。 因此，无论市场如何发展，交易者都可以保留 80 美元的看涨期权溢价。
空头看涨与多头看涨策略
短接（裸接）策略
空头看涨策略涉及卖出看涨期权。 在这个策略中，交易者在他的 市场观点. 他预计标的资产的价格将尽快下跌。 这是高风险的，可能会造成无限的损失，但对于经验丰富的交易者来说更可取。
它涉及出售任何类型的看涨期权的单一头寸。 根据您选择的类型，它们也被称为价外裸看涨期权和价内裸看涨期权。 这种策略对回报有限制，也有无限的损失潜力。
长期看涨策略
这种看涨期权交易策略是基本策略之一。 在这里，交易者有看涨的市场观点，并预计市场在最近的将来会上涨。 该策略涉及购买看涨期权的单一头寸。 它具有风险限制和无限的利润潜力。
交易者买入看涨期权并做多看涨期权，以便在标的资产价格上涨时在日后卖出以获利。 买入看涨期权时，他支付溢价以换取在特定到期日购买股票或指数的权利。
因此，在比较短期看涨策略与长期看涨策略时，我们也可以看到一些相似之处和不同之处。 两种看涨期权都保持一个位置。 空头看涨策略与多头看涨策略的区别在于，空头看涨的市场观点看跌，而多头看涨的市场观点看涨。
长调用与短调用用法
长途电话
当您预计标的工具在不久的将来会出现积极走势时，多头看涨期权策略效果很好。
例如，如果您希望公司 ABC 早日表现良好，那么您可以购买该公司的看涨期权。 因此，如果公司的价格在到期日收盘价高于行使价，您将获得利润。 另一方面，如果标的股票表现不佳并在到期日下跌，您最终将蒙受损失，失去已支付的溢价。
短呼（裸呼）
这是一种激进的策略，涉及巨大的风险。 您仅在交易者确定对标的物看跌市场观点的情况下使用它。
从这里我们可以看到长调用与短调用用法的另一个区别。 这里的多头看涨期权只需要买入看涨期权，而空头看涨期权需要卖出看涨期权。
此外，多头看涨策略的盈亏平衡点是执行价格和支付的溢价之和，而空头看涨策略的盈亏平衡点是执行价格加上收到的溢价。
多头看涨与空头看涨风险
长途电话
此处的风险仅限于为期权支付的溢价，而与标的到期日的价格无关。 因此，最大损失等于支付的保费。
此外，没有可达到的最大利润。 换句话说，当标的工具的价格高于行使价加上溢价时，交易就会获利。
因此，对于最大利润情况，标的资产在到期时收盘价高于行使价。 另一方面，在最大损失情况下，标的资产在到期时收盘价低于行使价。
短电话
在这里，风险是无限的，具体取决于基础价格的波动幅度。 此外，奖励仅限于收到的保费。
因此，在最高价格情况下，标的资产下跌，期权没有被行使。 因此，最大利润等于收到的溢价，并且在标的工具的价格低于或等于空头看涨期权的执行价格时实现。
对于最大损失的情况，它是当标的工具上涨并且期权被行使时。 这意味着最大损失是无限的。 当标的资产的价格高于空头看涨期权的执行价格加上收到的溢价时，就会出现亏损。 因此，损失等于标的资产的价格减去空头看涨期权的执行价格和收到的溢价。
长线电话与短线电话的优缺点
长时间通话
购买看涨期权（长期看涨期权）而不是底层证券的主要优势在于，它可以让您通过减少投资并将损失限制在最低限度来获得更多利润。
这里的缺点是看涨期权的寿命有限制。 因此，如果标的股票的价格不高于到期日之前的行使价，期权将毫无价值地到期。 因此，您将失去已支付的保费。
短电话
这里的好处是 策略 让您从标的资产价格下跌中获利。
相反，如果您在不持有标的物的情况下卖出期权，则不利的是，上行风险是无限的。 因此，奖励仅限于收到的保费。
空头看涨期权和多头看涨期权的盈亏相同吗？
当然不是。 多头看涨期权头寸总是带来已知的风险和未知的利润。
多头看涨期权的总风险始终等于支付的初始保费。 例如，如果股票 ABC 以 50 美元的价格出售，而您以 54 美元的价格购买了一份执行价格为 0.40 美元的看涨期权，则该头寸的最大总损失为 40.00 美元（1 份期权 = 100 股，0.40 美元 x 100 美元 = 40 美元）。
因为股票理论上可以无限期地持续下去，多头看涨的最大利润是无限的。
然而，虽然多头看涨的最大利润是无限的，但空头看涨的最大亏损也是无限的。
卖出看涨期权时，最大的风险是可能会遭受相当大的损失。 做空看涨期权的最大利润始终等于进行交易所赚取的权利金。
空头看涨期权和多头看涨期权如何影响投资者的投资组合？
空头看涨期权和多头看涨期权会以不同方式影响投资者的投资组合。 空头看涨期权可以产生收益，但也承担无限风险，而多头看涨期权风险有限，但潜在回报也有限。
当投资者持有到期一文不值的多头看涨期权时会发生什么？
当投资者持有到期一文不值的多头看涨期权时，该期权将没有价值，投资者将损失为该期权支付的权利金。 这被称为“价外”期权。
标的资产的价格如何影响卖空看涨期权？
标的资产的价格对空头看涨期权的价值有重大影响。 如果标的资产价格上涨，看涨期权空头的价值就会下降，投资者可能不得不以更高的价格买入标的资产来补足看涨期权的空头头寸。
多头看涨期权能否与其他投资策略结合使用？
是的，多头看涨期权可以与其他投资策略结合使用，例如备兑看涨期权或牛市看涨期权价差。
看涨期权能否与其他投资策略结合使用？
是的，空头看涨期权可以与其他投资策略结合使用，例如熊市看涨期权价差或空头跨式组合。
什么时候适合使用多头看涨期权？
当投资者预期标的资产价格上涨时，使用多头看涨期权是合适的。 多头看涨期权允许投资者从标的资产价格上涨中获利，而无需拥有标的资产。
投资者如何从多头看涨期权中获益？
投资者可以从标的资产价格上涨中获利，从而从多头看涨期权中获益。 如果标的资产价格上涨，多头看涨期权的价值也会增加，投资者可以卖出期权获利。 此外，投资者的风险有限，因为最大损失等于为期权支付的权利金。
总结
在这里，我们可以看到，当投资者预期标的股票价格上涨或下跌时，多头看涨和空头看涨都是很好的策略。 比较多头看涨和空头看涨，我们可以看到两者都有风险和回报。 阅读完本文后，投资者应该准备好开始买卖看涨期权。
短呼叫与长呼叫常见问题解答
长调用和短调用有什么区别？
买入或持有看涨或看跌期权是期权的多头头寸； 投资者有权以指定价格向书面投资者购买或出售。 另一方面，卖出或卖出看涨或看跌期权是空头头寸； 卖方必须向期权的多头头寸持有人或买方出售或购买。
短调用到期时会发生什么？
如果卖出股票所获得的金额大于为看涨期权支付的价格，看涨期权的买方就会获利。 到期的空头看涨期权将导致分配，并最终导致空头股票头寸。
短调用持续多长时间？
关于卖空在终止之前可以持续多长时间，没有硬性规定。 卖空股票的贷方可以随时要求投资者归还股票，几乎没有任何警告，但只要卖空者继续支付其保证金利息，这在实践中很少发生。
什么是穷人的隐蔽电话？
“Poor Man's Covered Call”是一种模拟受保看涨头寸的长期看涨对角借方利差。 该策略的名称源于与通常覆盖的看涨期权相比所需的较低风险和资本。
