随着我们不断听到有关经济衰退即将来临和投资者不满情绪上升的消息，您可能想知道这些悲观预期如何影响股市。
这种类型的市场情绪存在于市场周期的所有阶段，但正如了解通货膨胀如何影响股市很重要一样，了解投资者共识如何产生价格波动和波动对于保持您的投资组合在任何市场条件下都有利可图至关重要。 在这些艰难时期保持理智也很重要。
那么，股票情绪到底是什么，它如何影响市场中发生的事情？ 首先，让我们就市场情绪的定义达成一致。
什么是市场情绪？
市场情绪，通常称为投资者情绪，是指投资者对某些证券或更广泛的金融市场的总体前景或态度。 总体价格模式反映了市场参与者的乐观或悲观情绪。
了解市场情绪
在短期内，股票往往会继续朝着与当前价格相同的方向移动。 因此，如果它们在上涨，它们将继续上涨。 基于此信息的交易称为趋势跟踪或动量交易。
总而言之，没有什么东西会永远保持同一个方向，所以如果您能够评估交易者的情绪，您或许能够预测趋势何时会逆转。
长期投资者（例如 The Motley Fool）做出不受市场情绪影响的投资决策。 具有强烈积极情绪的高飞成长型股票可能是极好的买入机会，而具有强烈看跌情绪的被鄙视的价值型股票也是如此。
请记住，积极情绪表明股票（或市场）预计在短期内上涨，而看跌情绪则相反。
市场情绪也有心理因素。 看涨情绪通常伴随着贪婪，而看跌情绪则伴随着恐惧。 著名的长期投资者沃伦巴菲特曾说过，当别人贪婪时我害怕，当别人恐惧时我贪婪。 巴菲特是价值投资者，而价值投资者更容易逆势。
市场情绪对价格有什么影响？
情绪影响需求和供应，进而影响价格变化。 当价格上涨时，市场情绪看涨； 当价格下跌时，市场情绪悲观。 交易者将市场情绪指标与交易框架或其他形式的分析结合使用，以完善进入和退出信号。 最大化回报的关键是投资者正确判断情绪并尽快采取行动。
#1。 行为金融理论
卡尼曼和特沃斯基的行为金融理论揭示了几种基于心理的投资者“非理性”。 越来越多的证据表明，投资者是有限理性的，他们的判断常常受制于他们自己的世界观或其他投资者的决定，而不是受基本法则支配。
投资者的认知和情感偏差，例如对自己预测能力的过度自信、在投资配置中依赖经验法则、难以根据新信息调整观点以及过度依赖过去的表现，都在决定市场行为方面发挥着重要作用，经常导致有偏见的投资决策。
#2。 动物精神理论
根据约翰梅纳德凯恩斯的动物精神理论，在不确定的情况下，人类受本能支配，他们的行为受情绪支配。 当市场运行时，投资者会冲向市场，期待不断增加的投机收益，并相应地分配他们的投资组合。
当不可避免的衰退发生时，投资者会变得越来越悲观，但出乎意料的是，他们会继续持有他们的危险资产，以防止变现损失。 因此，羊群行为与市场情绪有着千丝万缕的联系，可能会导致非理性繁荣，这通常反映在低效价格和泡沫中。
基于市场情绪的交易策略
与现有市场情绪同步交易是最普遍的市场情绪解读，这对长期投资者来说是一种有效的技术。 当市场情绪乐观时，股票等证券的价格预计会上涨，从而导致未来的资本收益和稳定的股息支付。 它通常被称为羊群行为，由于搭便车效应而导致泡沫的产生。
另一方面，羊群本能并不总是一种可靠的投资方法。 也有投资者进行与市场情绪相反的交易。 在过度悲观的时期，他们会寻找基本面良好、未来增长潜力巨大但价格低廉的低价股票。
同样，价值投资者认为短期价格波动不足以描述一家公司的基本成功。 因为市场倾向于对正面或负面消息反应过度。 价值投资者寻求目前相对于其公司内在价值而言便宜的股票。
市场情绪指标
#1。 波动率指数
期权价格驱动 VIX，通常称为恐惧指数。 VIX 上升表明市场对保险的需求更大。 如果交易者觉得有必要对冲风险，则表明波动性上升。 交易员使用移动平均线来评估 VIX 是相对较高还是较低。
#2。 高-低尺度
高低指数将达到 52 周高点的股票数量与达到 52 周低点的股票数量进行比较。 当该指数跌破30时，股价接近低点，投资者的市场情绪悲观。 当指数升至70以上时，股价接近高位，投资者市场情绪乐观。 交易者通常将该指标与某个基础指数结合使用，例如标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数或纽约证券交易所综合指数。
#3。 积极百分比指数
看涨百分比指数 (BPI) 计算在点数图上表现出看涨形态的股票数量。 中性市场的看涨比例约为 50%。 当 BPI 达到 80% 或更高时，市场情绪异常积极，股票可能超买。 同样，当它跌破 20% 时，市场情绪是负面的，意味着市场超卖。
#4。 移动平均线
在衡量市场情绪时，投资者经常使用 50 天和 200 天的简单移动平均线 (SMA)。
当 50 天的简单移动平均线超过 200 天的简单移动平均线时，这被称为“黄金交叉”，这表明势头已经转向上行，从而形成看涨情绪。 因此，当 50 日均线下穿 200 日均线时，这被称为“死亡交叉”，表明价格走低，引发看跌情绪。
现实世界中的市场情绪
2018 年 500 月，当多个变数合力让投资者感到不安时，市场情绪变得黯淡。 首先，对企业盈利下降的担忧加剧。 在标准普尔 3 强企业连续几年实现两位数的盈利增长后，许多分析师预计 4 年盈利仅增长 2019-XNUMX%。
在每月的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆鲍威尔表示，央行的资产负债表缩表是自动进行的，这加剧了这些担忧。 他的话被市场解读为“鹰派”，对经济放缓不以为然，进一步打击了市场情绪。
最后，美国和中国之间未解决的贸易紧张局势（全球最大的两个经济体在整个 2018 年针锋相对地征收关税）以及美国政府停摆加剧了本月的市场情绪。
看跌情绪损害了投资者信心，导致股市出现自 1931 年以来最糟糕的 500 月表现。广泛的标准普尔 9.2 指数一个月内下跌 30%，而包括 8.7 家工业领头羊公司在内的道琼斯工业指数 (DJIA) 下跌 XNUMX% %。
标准普尔 500 高低点指数在 30 月下旬跌破 XNUMX，并在 XNUMX 月中旬之前一直保持在接近零的水平，表明当时市场的悲观情绪。
你能分析股市情绪吗？
好消息是，虽然投资者的股市情绪不一定基于基本面，但专业人士可以使用许多指标来准确了解投资者对股市的看法。
人们的投资方法将决定他们如何评估股市情绪，以及他们根据情绪做出什么样的投资决策。 例如，考虑到波段交易的运作方式，波段交易者可能会寻找技术指标，例如新波动或稳定性的暗示，这些指标可能有助于他们退出和加入获利的头寸。
另一方面，投资者可以通过研究投资者情绪来限制期权交易的风险。 投资者可能会进行必要的交易以保持其投资组合的盈利，并根据当前市场状况和投资者的共识以及负面或乐观情绪的早期指标执行新策略。
此外，反向投资者可能会审视当前的市场情绪，并按照与压倒性意见相反的方向进行交易。 例如，如果投资者对某项资产持悲观态度，反向投资者就会转而购买该股票。
您如何分析市场对个股的情绪？
个股的走势往往独立于更大的趋势，因此无论市场整体表现如何，能够逐个股票地衡量市场情绪同样重要。
分析长期情绪可以像看一眼股票图表一样简单，以确定它是处于上升趋势、下降趋势，还是在支撑位和阻力位之间反弹了一段时间，但以下指标可以帮助深入了解股票的走势短期市场情绪。
#1。 短期利息
当有人做空股票时，他们会立即借入并卖出，预计价格会下跌，然后他们必须回购并将其归还给贷方。
一只股票的空头权益是指目前被卖空的流通股（可公开交易的股票）的百分比。 换句话说，它是现在用于对冲其表现的股票可用股票的比例。
空头兴趣低表明很少有投资者对股票的潜在下跌有足够的信心来做空，而空头兴趣高则表明市场情绪不利。
#2。 看跌期权比率
查看未平仓期权合约是另一种评估特定股票情绪的技术。 看跌期权允许其所有者在特定到期日之前以特定价格出售股票，因此它们的价值随着标的股票价格下跌而上升。 另一方面，看涨期权为其所有者提供在特定到期日之前以特定价格购买股票的权利，并且其价值随着标的股票价格上涨而上涨。
看跌期权通常看跌，而看涨期权通常看涨。 一只股票的看涨期权比率将一只股票最近的看跌期权购买量与其最近的看涨期权购买量进行比较。
结果为 1 意味着看跌期权和看涨期权的交易量几乎相等，或者投资者对已发行股票的情绪相当平分。 较低的值表明看跌期权比看涨期权少，这是看涨的，而较高的读数表明看涨期权比看跌期权少，这是看跌的。
总结
市场情绪，通常称为投资者情绪，是指投资者对某些证券或更广泛的金融市场的总体前景或态度。
凯恩斯的动物精神理论和卡尼曼和特沃斯基的金融行为理论证明了情绪如何驱动需求和供应。
市场情绪是使用 VIX、高低指数、看涨百分比指数和移动平均线等指标来衡量的。
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参考资料
