T投资资本回报率 (ROIC) 公式是企业财务分析中使用的更高级的盈利率之一。 对于企业和投资者来说，它也是更容易被忽视但有用的财务比率之一。 除了将 ROIC 用于商业财务分析之外，它还可以被潜在的公司投资者用于估值目的。 ROIC 允许您对商业公司做出更好的决策，因为它使用比股本回报率更具体的信息。
究竟什么是投资资本？
投入资本是指股东和债权人共同投入公司的资本。 当一家公司需要资金扩张时，它可以通过出售股票或发行债券来实现。 股东是购买公司股票的个人，而债务持有人是购买债券的个人。
投资资本的应用
投资资本是公司的资金来源，使公司能够寻求新的机会，例如扩张。 在公司内部，它有两个目的。 首先，它用于购买土地、建筑物或机器等固定资产。 其次，它用于支付日常运营费用，例如库存采购和员工工资。 由于各种原因，公司可能更愿意获得投资资本而不是银行贷款。
投资者将如何评估资本？
例如，当一家公司发行股票时，它没有义务支付股息。 与支付银行贷款利息相比，这使其成为一种低成本的资金来源。 如果一家公司没有资格获得低利率的大笔银行贷款，它可能更愿意通过股票和债券获得资金。
投资者使用诸如投资资本回报率 (ROIC) 比率等指标来评估投资资本。 投资者将使用该比率来确定公司的价值。 较高的比率意味着公司是财富创造者，与其他公司相比，可以使用投资资金产生更高的利润。
该比率表明公司有能力通过将收入除以投资资本来从其资本中获得利润。 与竞争对手相比，较高的比率表明该业务运行得更有效。
要记住的要点
债权人和股东投入企业的资金称为投资资本。
企业使用投资资金来发展业务并进一步发展公司。 投资者使用投资资本回报率 (ROIC) 来衡量企业使用资本的效率。
该统计数据可以通过两种方式计算：运营方式和资金方式。
投资资本如何确定？
经营法和资金法是计算投资资本的两种方法。
#1。 投入资本公式
投资资本公式如下：
网络资本 = 流动经营资产 - 无息流动负债
无形资产和商誉包括品牌声誉、版权和专有技术（计算机软件）
#2。 资金战略公式
筹资策略的公式如下：
操作方法的工作示例
以下是A公司的资料：
对于运营方法，所需的数字是 (1) 营运资金，(2) PP&E，以及 (3) 商誉和无形资产。 首先，要获得净营运资本数字，请从流动经营资产中减去无息负债。 接下来，要获得 PP&E，请添加制造工厂 A 和制造机械。 最后，要获得商誉和无形资产，请使用专有技术添加商誉金额。 获得投资资本的最后一步是将这三个类别加在一起。
融资方法的实例
以下是B公司的资料
对于融资方法，所需的主要数字是 (1) 债务和租赁总额，(2) 股权和股权等价物总额，以及 (3) 非经营性现金和投资。 要计算总债务和租赁，请添加短期债务、长期债务和租赁义务的现值。 接下来，要获得股权和股权等价物，将普通股和留存收益加在一起。 最后，要获得非经营性现金和投资，加上融资现金和投资现金。 获得资本投入的最后一步是将三个总和相加。
什么是投资资本回报率 (ROIC)？
投资资本回报率 (ROIC) 是一种用于评估公司将其控制的资本分配给有利可图的投资的效率的计算方法。 投资资本回报率反映了一家公司利用其资本创造利润的程度。
比较公司的投资资本回报率与其 资本成本加权平均 (WACC) 揭示是否 投资资金 正在被有效地使用。 这项措施也简称为“资本回报率”。
关键要点
- 投资资本回报率 (ROIC) 是指公司赚取的金额高于其为债务和股本支付的平均成本。
- 投资资本回报率可以作为衡量其他公司价值的基准
- A 公司 投资回报率超过 2% 时创造价值，低于 2% 时破坏价值。
音量75％
1:54
投资资本回报率 (ROIC)
如何计算投资资本回报率 (ROIC)
ROIC的公式是：
ROIC =（净收入-股息）/（债务+股权）
您可以通过评估分母中的价值来计算投资回报率公式，即总资本，即公司债务和股权的总和。 有多种方法可以计算此值。 一是减去现金和 无息流动负债 （NIBCL）——包括税收负债和应付账款，只要这些不受利息或费用的影响——来自总资产。
编写ROIC公式的另一种更精确的方法是：
ROIC= NOPAT/投资资本
其中：
NOPAT=税后净营业利润
第三种计算投资资本的方法
第三种计算投资资本的方法是将公司权益的账面价值加上其债务的账面价值，然后减去非经营性资产，包括现金和现金等价物、有价证券和终止经营的资产。
计算投资资本的最后一种方法是通过从流动资产中减去流动负债来获得营运资本数字。 接下来，您通过从刚刚计算的营运资金价值中减去现金来获得非现金营运资金。 最后，您将非现金营运资金添加到公司的 固定资产. （固定资产也称为长期或非流动资产。）
高于资本成本的投资回报率意味着公司健康且正在成长，而低于资本成本的投资回报率则意味着不可持续的商业模式。
您还可以通过多种方式计算分子中的值。 最直接的方法是从公司的净收入中减去股息。
如何计算 NOPAT
另一方面，由于一家公司可能从与其核心业务无关的一次性收入来源中受益——例如，外汇波动带来的意外之财——因此通常更可取的是查看 税后净利润 （诺帕特）。 NOPAT 是通过调整营业利润来计算的：
NOPAT = (营业利润) * (1 – 有效税率)。
营业利润 也被称为 息税前利润 （息税前利润）。 许多公司将在其收益发布中报告其季度或财政年度的有效税率，但并非所有公司都这样做。
如何使用投资资本回报率 (ROIC)
ROIC 始终以百分比计算，通常表示为年化或过去 12 个月的值。 应该和公司比较 资金成本 判断公司是否在创造价值。
如果 ROIC 大于公司的加权平均资本成本 (WACC)，这是最常见的资本成本指标，即正在创造价值，那么这些公司将以溢价进行交易。 价值创造证据的一个共同基准是超过公司资本成本 2% 的回报。
了解投资回报率
如果一家公司的ROIC低于2%，那它确实是一个价值破坏者。 一些公司以零回报水平运营，虽然它们可能不会破坏价值，但这些公司没有多余的资本来投资于未来的增长。
ROIC 是衡量一个重要且信息丰富的估值指标。 然而，对于某些行业来说，这比其他行业更需要，因为运营石油钻井平台或生产半导体的公司比那些需要较少设备的公司花费更多的钱。
投资资本回报限制 (ROIC)
该指标的一个缺点是它不能表明公司的哪个部分正在创造价值。 如果您根据净收入（减去股息）而不是 NOPAT 进行估算，则影响可能会更加模糊，因为回报可能是单一、非经常性事件的结果。
ROIC 给出了其他指标的解释，包括市盈率。 孤立地看，市盈率可能表明股票超卖； 然而，减少的原因可能是公司不再以同样的速度（或根本没有）为股东创造价值。 另一方面，经常产生高投资资本回报率的公司可能应该以高于其他股票的价格进行交易，尽管它们的市盈率似乎高得令人望而却步。
使用投资资本回报率计算的示例
以 Target Corporation (TGT) 2018 年第四季度财报发布为例。 以下组件用于衡量该公司当年过去 12 个月的 ROIC：
| Target Corp. 2018 财年投资回报率计算 | ||
| （所有价值以百万美元计） | 2 年 3 月 18 日 | 1 年 28 月 17 日 |
| 扣除利息费用和所得税前的持续经营收益 | 4,312 | 4,969 |
| + 经营租赁利息 * | 80 | 71 |
| - 所得税 | 864 | 1,648 |
| 税后净利润 | 3,528 | 3,392 |
| 长期债务和其他借款的流动部分 | 270 | 1,718 |
| + 长期债务的非流动部分 | 11,317 | 11,031 |
| + 股东权益 | 11,709 | 10,953 |
| + 资本化经营租赁义务 * | 1,339 | 1,187 |
| - 现金及现金等价物 | 2,643 | 2,512 |
| – 终止经营的净资产 | 2 | 62 |
| 投入资金 | 21,990 | 22,315 |
| 平均投资资本 | 22,152 | 22,608 |
| 投资资本的税后回报 | 15.9% | 15.0% |
Target Corp. 2018 财年投资回报率计算
ROIC计算细目
ROIC 衡量标准从利息支付和所得税前的持续经营利润 (EBIT) 开始，然后加上经营租赁利息并减去所得税，产生 3.5 亿美元的税后净利润（分子）。 1 添加长期债务和其他借款的现部分，然后是长期债务、股东权益和资本化经营租赁义务的非流动部分。
从终止活动的净资产中减去现金和现金等价物，得出 22.2 亿美元的总投资资本。 当您将此数字乘以上一年末的累计资本（22.3 亿美元）时，您得到的分母为 22.2 亿美元。
结果，投资资本的税后回报率为 15.9%。 该公司将上一年的增长主要归因于 2017 年底税单的影响。
此外，由于您在附录中隐藏了带星号的值，因此仅从损益表和资产负债表中很难得出该估计值。 因此，估计 ROIC 可能很困难，但为了评估公司将资源投入工作的生产力，得出一个大致数字是值得的。
投资资本回报限制
一般来说，ROIC 永远不会告诉您业务的哪个方面正在产生收入。
ROIC可以改善吗？
是的，可以通过增加公司的净收入或减少投资资本来提高 ROIC。 提高 ROIC 的策略可能包括提高运营效率、减少债务或优化公司的资本结构。
ROIC 与其他财务指标相比如何？
ROIC 是一个综合指标，它考虑了公司的盈利能力和资本使用情况。 可以将其与其他财务指标（如股本回报率 (ROE) 或息税前利润 (EBIT)）进行比较，以更好地了解公司的财务业绩。
ROIC 如何影响公司的估值？
ROIC 可以影响公司的估值，因为它衡量公司使用其投资资本产生利润的效率。 高 ROIC 表明公司正在有效地利用其资本产生回报，这可以提高公司的整体价值。
ROIC 和盈利能力之间有什么关系？
ROIC 和盈利能力密切相关，因为 ROIC 衡量投资资本回报率，这是公司整体盈利能力的一个组成部分。 高 ROIC 表明一家公司的投资资本正在产生高回报，这可以对其整体盈利能力产生积极影响。
ROIC 如何影响公司的信用评级？
ROIC 可以影响公司的信用评级，因为它是衡量公司利用其资本产生利润的效率的指标。 较高的投入资本回报率表明一家公司正在有效地使用其资本，这可以提高其信誉度并提高其信用评级。
ROIC 如何影响公司的股价？
ROIC 可以影响公司的股价，因为它是衡量公司利用其资本产生利润的效率的指标。 高 ROIC 表明公司正在有效地利用其资本产生回报，这可以增强投资者的信心并导致更高的股价。
管理层在提高 ROIC 方面扮演什么角色？
管理层在提高 ROIC 方面起着至关重要的作用，因为他们负责做出影响公司盈利能力和资本使用的决策。 有效的管理可以通过实施提高运营效率、减少债务或优化公司资本结构等战略来提高 ROIC。
ROIC 如何用于估值模型？
ROIC 可用于估值模型，因为它是衡量公司利用其资本产生利润的效率的指标。 通过将 ROIC 纳入估值模型，投资者可以更好地了解公司的财务业绩并做出更明智的投资决策。
投资资本回报率常见问题解答
您如何计算投资资本回报率？
投资资本回报率（ROIC）的公式和计算
换个方式写， ROIC =（净收入-股息）/（债务+权益）. ROIC公式是通过评估分母中的价值来计算的，总资本是公司债务和股权的总和。
什么是良好的投资回报率？
截至 2021 年 XNUMX 月，总市场平均 ROIC 为 6,05%，如果没有金融公司，则为 10,58%。 看看不同行业的 ROIC 数字有多少不同也很有趣。 许多行业的平均投资回报率在十几岁到十几岁之间，而有些行业的投资回报率要么低得多，要么特别高。
5% 是不错的投资回报吗？
安全投资
安全投资的历史回报趋于下降 3% 到 5% 的范围，但目前要低得多（0.0% 到 1.0%），因为它们主要取决于利率。 当利率较低时，安全投资的回报较低。
什么是好的ROIC百分比？
如果一家公司的投资回报率超过 2% 如果低于 2% 则破坏价值。
