通常，交易股票期权可能很复杂，有时甚至比股票交易本身还要复杂。 因此，买卖看跌期权需要了解高级策略和交易流程。 此外，看跌期权交易账户比开设典型投资账户包含更多步骤。 我们通过一些示例了解如何交易看跌期权的简单步骤。
什么是看跌期权？
看跌期权或看跌期权是一种金融市场衍生工具，赋予持有人在特定日期（或在）特定日期向看跌期权的卖方（即卖方）以特定价格出售资产的权利。 这 持有人 这里是指购买期权的人，而特定的价格被称为 罢工. 购买看跌期权被视为对标的股票未来价值的负面情绪。 “看跌”一词源于所有者有权“出售”股票的事实。
看跌期权最常用于股票市场，以防止股票价格跌破行使价。
购买看跌期权
与看涨期权类似，可以通过经纪商购买看跌期权，例如 保真度 or TD Ameritrade公司 (AMTD）。 这些是类似于股票或债券的金融工具，因此它们可以以类似的方式进行交易。 但是，购买看跌期权的过程有些不同，因为它们本质上是基础证券的合约。
因此，一般而言，要交易期权，您需要获得经纪商的批准才能进行一定程度的期权交易。 这是根据通常对投资者进行分类的一种形式和各种标准。 投资者可以分为四个或五个级别之一。 此外，可以交易交易期权 场外交易（OTC）. 这消除了经纪业务，而且它是党对党的。
期权合约通常由 100 股组成，可以设置为每周、每月或每季度的到期日（尽管时间范围可能会有所不同）。 在购买期权时，投资者考虑的两个主要价格是执行价格和溢价。 例如，您可以购买 Facebook 的看跌期权（FB) 溢价 8 美元，行使价为 142 美元。 这意味着如果您愿意，您同意在合同到期后以 142 美元的价格出售股票。
然而，时间价值、波动性是决定行使价和溢价的因素
时间价值、波动性和“在金钱中”
因此，除了标的证券的市场价格外，其他因素也会影响总资本投资。 这包括时间价值、波动性以及合约是否“物有所值”。
看跌期权的时间价值是在合约到期日前标的证券价格低于执行价格的概率。 结果，所有看跌期权都在经历时间衰减。 这意味着合约的价值随着接近到期日而下降。 因此，当它们接近到期日时，它们的价值就会降低。
影响看跌期权价格的因素
由于时间衰减的影响，看跌期权的价值随着到期日的临近而下降。 随着期权到期日的临近，时间衰减会加速，因为从交易中获利的时间越来越少。 当期权失去其时间价值时，只剩下内在价值。 期权的内在价值等于执行价格与标的股票价格之间的差额。 当期权具有内在价值时，它被称为价内期权 (ITM)。
期权内在价值 = 标的证券市场价格与期权行使价之间的差异（对于看跌期权，IV = 行使价减去标记和标的证券的价格； 对于看涨期权，IV = 标的证券的市场价格减去执行价格）。
价外 (OTM) 或价外 (ATM) 看跌期权没有内在价值，因为行使期权没有利润。 投资者可以以当前较高的市场价格卖空股票，而不是以不利的执行价格行使价外看跌期权。 然而，在熊市之外，卖空通常比购买看跌期权风险更大。
期权的溢价反映时间价值或外在价值。 如果看跌期权的执行价格为 20 美元，而标的股票现在的交易价格为 19 美元，则该期权的内在价值为 1 美元。 然而，看跌期权可能价值 1.35 美元。 由于期权到期前标的股票价格可能会出现波动，因此额外的 0.35 美元代表时间价值。 看跌价差是通过组合同一标的资产的不同看跌期权而形成的。
在出售看跌期权时，需要考虑多个方面。 在考虑交易时，把握期权合约的价值和盈利能力至关重要，否则您将面临股价跌至盈利点以下的风险。
购买看跌期权示例
因此，购买看跌期权意味着您有义务以行使价将您卖出的证券股份与您的看跌期权一起购买给对方。 行使价并非证券的市场价格。 因此，投资者本质上是在押注，在合约到期时，标的资产（无论是股票、商品，甚至是 ETF）的价格都会下跌。 现在，这使投资者有机会以高于市场价值的价格出售该证券的股票。 因此，他赚取了利润。
例如，您想购买看跌期权 英特尔 (INTC) 股票的行使价为每股 50 美元。 您预计股票价格将在六个月内下跌至 42 美元或 45 美元左右，如果股票的市场价格像您一样下跌，您可以通过行使看跌期权并以更高的价格出售这些股票来赚取可观的利润以为会的。
示例2。
另一个例子是将看跌期权视为保险单。 如果您拥有自己的房屋，您将熟悉购买房主保险。 作为房主，您购买房主保单以保护您的房屋免受损坏。 他们支付一笔称为保费的金额，可能是一年。 该保单具有面值，并在房屋受损时为保险持有人提供保护。
如果您的资产不是房屋，而是股票或指数怎么办？ 同样，如果投资者想要为其标准普尔 500 指数投资组合提供保险，他们会购买看跌期权。 投资者可能会担心熊市即将来临，并且可能不愿损失超过 10% 的标准普尔 500 指数多头头寸。 如果标准普尔 500 指数的交易价格为 2500 美元，他们可以购买看跌期权，从而有权在未来两年内的任何时候以 2250 美元的价格出售该指数。
因此，如果在六个月内市场崩盘 20%（指数为 500 点），那么当指数以 250 美元的价格交易时，他们能够以 2250 美元的价格出售该指数，从而获得了 2000 点。 这只是 10% 的综合损失。 因此，即使市场跌至零，如果持有，损失也只有 10%。 此外，购买将产生成本（溢价），如果在此期间市场没有下跌，期权的最大损失就是所花费的溢价。
另请参阅： 卖出看跌期权概述和期权交易示例
如何交易期权
当您想进行期权交易时，您需要考虑一些事情。 您知道所涉及的风险，也知道在开始开户之前进行管理。
#1。 开设期权交易账户
因此，在您开始交易期权之前，您必须证明您知道自己在做什么。 （需要复习其他期权交易条款？请参阅我们关于期权交易的帖子）。 与开立股票交易的经纪账户相比，开立期权交易账户需要更大的资金。 由于预测多个移动部件的复杂性，经纪人需要更多地了解潜在投资者，然后才能授予他们开始交易的许可单。
经纪公司会检查潜在交易者，以评估他们的交易经验和财务准备情况。 您将这些详细信息保存在交易协议中。 您可以使用它来请求潜在经纪人的批准。
所需的详细信息包括：
- 投资目标：这包括收入、增长、资本保值或投资者的期望。
- 交易经验：经纪人会要求您了解投资知识以及您交易了多长时间。 经纪人还需要知道您每年进行多少交易以及您的交易规模。
- 个人财务信息。 您应该掌握您的流动资产净值、年收入、总资产净值和就业信息。
- 您要交易的类型。 它可以是看涨期权、看跌期权或价差，并且知道它们是被覆盖还是裸露。
通过对您的信息的分析，经纪人通常会根据风险级别为您分配初始交易级别。 它通常是 1 到 5，其中 1 是最低风险，5 是最高风险。 这将是您进行交易的指南。
筛查应该采取任何一种方式。 您应该找到能够提供您需要的工具、研究、指导和支持的经纪人。 这对于刚接触交易的投资者来说尤其重要。
#2。 选择购买或出售的选项
看涨期权是一种合同，它赋予您在特定时间段内以预定价格购买股票的权利，但没有义务。 看跌期权赋予您在到期前以规定价格出售股票的权利，但没有义务。
因此，根据您预期标的股票的移动方向，决定了合约将采用哪种类型的期权。
- 所以如果你认为股价会上涨： 买入看涨期权，卖出看跌期权。
- 如果您认为股价会保持稳定： 你卖出看涨期权或卖出看跌期权。
- 如果你认为股价会下跌： 你买入看跌期权，卖出看涨期权。
#3。 预测期权行使价
在购买期权时，只有当股票价格以“价内”关闭期权的到期日时，它才有价值。 这意味着它高于或低于行使价。 （对于看涨期权，它高于行使价，而对于看跌期权，它低于行使价。）您将希望购买行使价的期权，该行使价反映您预测股票在期权生命周期内的位置。
例如，如果您认为当前交易价格为 120 美元的公司的股价将在未来某个日期上涨至 150 美元，那么您将购买行使价低于 150 美元的看涨期权。 如果股票最终升至执行价格之上，您的选择权在货币中。
同样，如果您认为该公司的股价将跌至 100 美元，您将购买行使价高于 100 美元的看跌期权。 因此，当股票跌至行使价以下时，您的选择权在货币中。
您为期权支付的价格，称为溢价，有两个组成部分：内在价值和时间价值。 如果股价高于行使价，则内在价值是行使价与股价之间的差额。 时间价值是剩下的，以及股票的波动性、到期时间和利率等因素。
这导致我们在购买期权合约之前需要做出最终选择。
#4。 确定期权时间范围
所有期权合约都有一个到期日，显示您可以行使它的最后一天。 你不能选择任何你喜欢的日期。 您只能从他们提供的选项中做出选择
我们有两种风格的选择，美式和欧式。 它们根据您何时可以行使期权合约而有所不同。 美式期权的持有人可以在到期日之前的任何时候行使。 但是，欧式期权的持有人只能在到期日行使。 因此，由于美式期权为期权买家提供了更大的灵活性，它们的成本通常高于欧洲同行。
有效期可以从几天到几个月甚至几年不等。 每日和每周的风险最大。 它们是为经验丰富的交易者保留的。 但对于长期投资者而言，每月和每年的到期日更为可取。 更长的到期时间使股票有更多的时间移动，并有时间让您的投资设置发挥作用。 因此，到期期限越长，期权的价格就越高。
行使看跌期权的替代方案
看跌期权的买方无需持有期权直至到期。 随着标的股票价格的变化，期权的溢价会发生变化以反映最近的标的价格变动。 期权买方可以出售他们的期权，并根据他们购买后期权价格的变化情况，将损失最小化或获利。
同样，期权作者也可以做同样的事情。 如果基础价格高于行使价，他们可能什么都不做。 这是因为期权到期时可能没有价值，从而使他们能够保留全部保费。 但是，如果标的价格接近或低于执行价格，期权卖方可能会简单地买回期权以避免巨额损失（这会使他们退出头寸）。 盈亏是赚取的溢价与退出交易所支付的溢价之间的差额。
如何用看跌期权对冲？
使用看跌期权进行套期保值涉及购买看跌期权以防止标的资产价值可能下跌。 通过购买看跌期权，持有人有权在其价值下跌时以行使价出售标的资产。 这允许持有人在标的资产价值下降的情况下限制他们的潜在损失。
什么是备兑看跌期权？
备兑看跌期权是一种交易者同时持有股票空头头寸和该股票看跌期权的策略。 交易者出售看跌期权以产生额外收入，并期望股票将持平或升值。 如果股票价格下跌，交易者必须购买股票并以看跌期权中指定的较高行使价出售，因此称为“备兑”。
什么是裸看跌期权？
裸看跌期权是一种交易者在不拥有标的资产的情况下卖出看跌期权的策略。 该策略涉及更高级别的风险，因为如果标的资产价格大幅下跌，交易者将面临无限损失。 如果期权被行使，交易者必须以行使价购买标的资产，如果价格下跌，可能会导致重大损失。
什么是现金担保看跌期权？
现金担保看跌期权是一种策略，在该策略中，交易者出售看跌期权并在其账户中持有等量的现金，以支付在行使期权时购买标的资产的潜在成本。 这种策略允许交易者在限制潜在损失的同时产生收入。
看跌期权如何使买方受益？
看跌期权赋予买方在期权到期日之前以指定价格（行使价）出售标的资产的权利，从而使买方受益。 这使买方能够防止标的资产价值可能下跌，或者在资产价值已经增加的情况下锁定利润。
看跌期权如何使卖方受益？
看跌期权通过以出售期权收到的溢价形式产生收入而使卖方受益。 无论期权是否被行使，只要卖方在期权到期日之前仍然承诺，他们都会收取权利金。 如果行使期权，卖方有义务以指定价格购买标的资产，如果资产价格上涨，则可能导致损失。
看跌期权买方或卖方的潜在利润或损失是多少？
看跌期权买家的潜在利润仅限于收到的期权费，而如果标的资产价格上涨，潜在损失是无限的。 看跌期权卖方的潜在利润仅限于收到的权利金，而如果标的资产价格大幅下跌，潜在损失是无限的。
看跌期权常见问题解答
你为什么要买看跌期权？
交易者购买看跌期权以增加他们从股票下跌中的利润。 对于名义上的前期费用，交易者可以从低于执行价格的股票价格中获利，直到期权到期。 当您购买看跌期权时，您通常预计股票价格会在期权到期之前下跌。
看跌期权和期权如何运作？
随着标的股票价格下跌，看跌期权的价值会增加，这意味着溢价会上升。 当股价上涨时，看跌期权的溢价会下降或贬值。 行使看跌期权时，它们为投资者提供了股票的卖出头寸。
看跌期权如何赚钱？
当期权价格上涨时，或者当您行使期权以低于执行价格的价格购买股票并随后在公开市场上卖出股票，从而赚取差价时获利。 通过购买看跌期权，您将损失风险限制在您为看跌期权支付的溢价内。
什么时候应该卖出看跌期权？
因为如果交易对手选择执行期权，您将承担购买义务，投资者应该只在他们愿意以预定价格拥有标的证券的情况下卖出看跌期权。
