什么是费用比率,它是如何工作的?

什么是费用率
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在投资共同基金或交易所交易基金 (ETF) 时,总费用比率是评估和理解的最关键因素。 支出比率计算您将在一年内购买基金的费用。 如果理解不正确,高费用率可能会对您的结果产生重大影响。 它支付基金管理、营销、推广以及与基金管理相关的任何其他支出。 共同基金和 ETF 都有费用比率。 当人们谈论一只基金有多贵时,他们指的是它的费用率。 以下是总费用比率的工作原理以及共同基金的良好费用比率。

什么是费用比率?

费用比率只是投资者为管理基金(无论是指数基金、共同基金还是 ETF)支付的成本,包括所有行政、营销和管理费用。 这样想:

费用率=净运营支出/基金净资产

支出比率通常以百分比表示。 例如,0.2% 的总费用比率表明,每向基金投资 1,000 美元,您每年将支付 2 美元的运营费用。 随着时间的推移,这些钱会从您的成本中扣除,因此您无法避免支付它们。 复利会放大您的回报和支出,这就是为什么投资于高比率的基金可能会导致收益出现显着差异。

考虑以下示例:您每年投资 5,000 美元并获得稳定的 7% 年回报率。 根据下表,投资于费用率为 0.3% 的基金比投资于费用率为 25,000% 的基金至少多赚 0.6 美元。

您如何计算总费用比率费用?

比率可以估计,但通常由基金自己提供。 查看基金情况说明书的基本信息部分是找到其比率的最简单方法。

您应该计算的是根据总费用比率,您每年要向基金支付多少钱。 要计算您的年度总费用,请将基金的费用比率乘以您的投资金额。 如果您将 1,000 美元投资于费用率为 1.5% 的基金,您每年将向基金经理支付 1.50 美元。

了解费用率

费用比率对于优先购买和持有股票投资的投资者来说至关重要,因为费用比率看似微小的变化可能会导致投资回报随时间的显着变化。

想象一下,未来 8 年每年回报率为 20% 的共同基金与同一 7 年每年回报率为 2% 的被动管理指数基金。 主动管理共同基金的费用率为0.40%,而指数基金的费用率为100,000%。 向共同基金投资 320,000 美元将产生 100,000 美元,而向指数基金投资 360,000 美元将产生 XNUMX 美元。

人们很容易相信主动型基金管理会带来更高的投资回报,但基金经理 Meb Faber 的一项研究发现,主动型基金经理使用的所有最常见的资产配置策略产生的结果大致相同。 最佳和最差主动策略之间的性能差异大约为 1%。

在上面的例子中,昂贵的共同基金每年都跑赢指数基金。 然而,高价共同基金很少跑赢大市场指数,而最大的共同基金只是简单地复制他们寻求跑赢大市的指数。

如果您正在考虑投资共同基金,您应该做的第一件事就是了解费用比率。 如果大于 1%,则继续。

什么是好的费用率?

0% 是最佳比例。 有趣的是,一些被动型基金经理已经开始提供费用率为 0% 的指数基金。 共同基金的费用率应低于 1%。

没有费用率的指数基金或ETF不一定是好的投资,费用率稍高的共同基金也不一定是负投资。 尽管通常应避免高成本比率,但以低于其资产净值的价格交易的共同基金可能是一项值得的投资,即使它的费用比率高得不利。

费用率真的很重要吗?

基金或 ETF 的费用比率至关重要,因为它告诉投资者他们将花费多少费用以及投资该基金后他们的利润将减少多少。 费用率越小,投资回报率越高。

什么是共同基金的良好费用比率?

投资于大型公司的共同基金的费用比率不应超过 1%,而投资于较小公司的基金的费用比率不应超过 1.25%。 有些基金的费用比率高于此,它们可以归类为昂贵的基金或提供独特服务以证明高成本合理的基金。

费用比率的组成部分

基金的费用比率通常是稳定的,尽管它可能会由于某些基金费用的可变性而发生变化。 管理费按资产的百分比固定,是任何基金中最昂贵的费用,无论是主动管理还是被动管理。 这是支付给基金经理的金额,对于活跃的经理来说更高。

会计费、注册费、报告费和其他杂项费用属于基金产生的可变费用。 基金的营销费用必须限制在基金平均资产价值的 1%,并且必须单独向美国证券交易委员会 (SEC) 报告。

某些基金,通常是指数基金或其他被动管理基金,通过仅收取极少的管理费来维持极低的成本比率。 基金可以通过将其股票借给卖空者来产生收入,然后可以用这些收入来支付基金的其他费用。

费用率不包括什么?

积极管理的共同基金可能会向经纪公司支付大笔交易佣金,而支付基金费用比率的股东则不包括在内。 由于被动管理的指数基金很少调整其持有量,因此它们的交易费用非常低。

作为基金股东,除了每年支付基金的费用比率外,您还可能产生与投资相关的各种费用。 经纪人或投资顾问可能会向您收取预付费用,即所谓的“预付费用”,以便从为您提供互惠基金的机会中获益。 但是,投资于这些“负载基金”是完全可以避免的; 请注意那些试图以高昂的前期成本向您提供负载基金份额的财务顾问。

此外,从您的基金份额中获得利润意味着您欠税。 每年您收到股息时都要缴纳股息所得税,当您出售持有超过一年的投资时,资本利得税也是如此。

主动与被动管理基金

费用比率可能会因您投资的基金类型而有很大差异。 由于缺乏主动选择买卖资产的经理和研究人员,主动管理的共同基金的费用率通常高于被动管理的基金。

在过去的 20 年里,所有基金的费用率,无论是被动基金还是主动基金,都在下降。 被动管理的交易所交易基金通常成本适中,因为它们的目标是反映而不是跑赢市场。 2020年,主动管理基金的资产加权平均费用率为0.62%,而被动管理基金仅为0.12%。

指数基金是投资者的热门选择,因为它们监控某个股票指数并试图匹配其回报率。 例如,投资者可以选择追踪标准普尔 500 指数的低费用指数基金,标准普尔 500 指数是根据市值追踪美国 XNUMX 家最大公司的著名股票指数。

费用比率示例

指数基金等被动管理基金的费用率通常低于主动管理基金。

考虑两个虚构的共同基金:主动基金 (AFX) 和指数基金 (IFX) (IFX)。 AFX 旨在通过大量研究和经验选择被低估的股票,从而跑赢市场。 另一方面,IFX 试图通过按各自权重持有该指数中的 30 只股票来精确复制道琼斯工业平均指数。

AFX 的费用比率为 1.5%,而 IFX 的费用比率为 0.05%。

去年,AFX 回报率为 10%,而道琼斯指数回报率为 9%。

然而,扣除费用比率后,AFX 投资者的净回报率为 8.50%,而 IFX 投资者的净回报率更高,为 8.95%。

费用比率如何影响回报?

费用比率直接影响投资组合的回报率。 在这种情况下,投资者必须评估两个因素:高额费用的影响和复利的影响。 投资倡导者经常讨论复利的力量,以随着时间的推移增加您的投资回报。 另一方面,费用是复合的,因为它们是按您在该基金中的头寸的百分比征收的。

当您按百分比收取费用时,随着您的投资组合余额的增加,费用会消耗越来越多的钱。 如果您已经投资了很长时间并且您的 10,000 美元投资组合已经增长到 1 万美元。 不幸的是,您必须每年支付 0.30% 的费用,而不是 1% 的税。 这意味着您的年度成本将为 10,000 美元,这是您原始投资组合的全部价值。 这是每年的费用。

而这 10,000 美元的价格不仅包括今天的钱,还包括它在 10 年或 20 年或更长时间后可能积累的更大数额。 而且,再一次,您每年都需要支付这笔费用。

费用突然间显得不那么合理了。 然而,某些共同基金经常收取此范围内的费用。 共同基金通常比 ETF 收取更高的费用,因为它们向基金经理支付费用以及其他费用。 但是,对于个人投资者来说,这笔费用很快就会增加到一大笔钱。

相比之下,指数基金收取 0.03% 的费用将导致 300 万美元的投资组合收取 1 美元的费用。 费用会对结果产生重大影响,因此不应忽视。

费用率是按月收取的吗?

该费用比率按每日投资价值的一定比例确定,不单独收费。 如果您以 5000% 的成本比率将 2 卢比投资于共同基金,则每天将从投资价值中扣除 (2%/365=0.0054%)。

更高的费用比率值得吗?

一般来说,任何大于 1% 的费用比率都被认为是高的,应该避免; 然而,重要的是要记住,如果收益大于风险,许多投资者会选择投资费用率高的基金。

费用率高是什么意思?

基金之间的成本可能会有很大差异。 费用比率会受到投资类型、投资策略和基金规模的影响。 由于覆盖成本的基金基础有限,资产较少的基金通常费用率较高。

底线

从共同基金和 ETF 收益中扣除费用比率,以帮助基金运营和管理。 向投资者收取的费用百分比将根据基金的投资策略和交易活动水平而有所不同。 随着对投资现金的竞争加剧,费用比率随着时间的推移不断下降。 主动管理的基金和流动性较低的资产类别的基金费用率较高,而被动管理的指数基金费用率最低。

参考资料

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