您可以使用 NPV 计算项目的潜在未来利润。 “净现值”一词是指在给定时间内现金流入和流出的现值之间的差值。 具有正 NPV 的项目通常值得追求，而具有负 NPV 的项目则不值得。 可以使用净现值确定项目或投资的潜在未来现金流量的现值。
净现值（NPV）
您使用财务指标“净现值”或 NPV 来计算投资机会的整体价值。 企业可以使用称为净现值的方法检查其项目的价值或投资未来的支付流。
在选择等于最低允许回报率的贴现率之前，估计未来现金流量的时间和规模。 如果 NPV 为正，则项目或投资将产生比贴现率更高的回报率。 在比较不同项目的回报率或将预计回报率与批准投资所需的最低回报率进行比较时，NPV 会考虑货币的时间价值。
使用 NPV 公式，贴现率代表货币的时间价值，根据公司的资本成本，贴现率可能是项目最低回报率。 无论您使用什么方法来确定贴现率，负 NPV 都表明该项目不会增加价值，因为预期回报率将低于它。 评估公司证券的常用方法是计算净现值，也称为贴现现金流量分析 (DCF)。
贴现率是公式的重要组成部分。 贴现率是项目要盈利必须达到的最低回报率。 它解释了为什么只要利率为正，今天的一美元就比明天的一美元更值钱。 由于通货膨胀，货币会随着时间的流逝而贬值。
所有正现金流和负现金流的总和就是投资的净现值。 当您考虑资金的时间价值时，正的 NPV 意味着您将从投资中获利。
NPV 公式的组成部分
#1。 净现金流量
您可以通过将来自预期收入的预期现金流入与劳动力、材料和其他项目成本组成部分的潜在节省相结合来确定净现金流量。 之后，取出与新项目相关的任何费用或特定时间的现金流出。 既有正现金流也有负现金流是必要的。 当预期现金流入超过预期现金流出时，就会出现净现金流入。 如果预期现金流出超过预期现金流入，则可以预期出现净现金流出。
#2。 利率
将其他投资或项目的回报率与可比较的前期成本进行比较将有助于您确定利率。 通常更容易计算具有固定利率和固定支付金额的项目的净现值。
#3。 时期
该期限是您将新现金流投入新项目的时间长度。 您可以自由选择计算的时间范围，可以是每天、每月或您选择的任何其他时间。 企业可能会决定使用年度期限来简化交易。
净现值示例
假设 Johnson Media Company 打算收购一家小型出版社。 当以 12% 的年利率贴现时，约翰逊发现出版商的预期未来现金流量的现值为 23.5 万美元。 如果出版商的所有者愿意以 20 万美元的价格出售，则该项目的净现值为 3.5 万美元（23.5 美元 – 20 美元 = 3.5 美元）。 Johnson Media 将从此次收购中获得的内在价值为 3.5 万美元的净现值。
NPV 的另一个例子如下：假设一个人用 15,000 美元以每股 1,000 美元的价格购买了 15 股股票。 对于所拥有的每一股，该股票支付 70 美分的年度股息，每年总计 1,050 美元。 投资者预计在持有该股票五年后能够以 18,000 美元的价格出售该股票。 在个股上，投资者寻求最低 10% 的回报率（贴现率为 10%）。
将第一年的 1,050 美元股息除以 1 加上贴现率 (1 + 0.10)，得到第一年股息现金流的现值。 这会给你以下结果：
Rt/(1 + i)t = 1,050 美元 / (1+0.10)1 = 954.55 美元
因此，投资者的 1,050 美元股息，按其现值计算，目前价值 954.55 美元。
以下是整个五年期间的计算：
第一年 PV = 1,050 美元 / (1 + 0.10)1 = 954.55 美元
第二年 PV = 1,050 美元 / (1 + 0.10)2 = 867.77 美元
第三年现值 = 1,050 美元 / (1 + 0.10)3 = 788.88 美元
第四年现值 = 1,050 美元 / (1 + 0.10)4 = 717.16 美元
第五年 PV = 1,050 美元 / (1 + 0.10)5 = 651.97 美元
如何通过示例计算 NPV。
通过使用 NPV 公式将一项投资的未来现金流贴现为其当前价值，您可以确定其盈利能力。 为实现这一目标，企业会估算项目的未来现金流量，并使用考虑了项目风险和资本成本的贴现率将其转换为现值。 接下来，通过将投资的所有潜在未来收益相加来创建现值数字。 通过从投资的初始现金需求中减去这笔金额，您可以计算出投资的净现值。
NPVt= (1+i)^t
其中： i = 要求的回报率或贴现率
t=期数
NPV 计算帮助投资者确定他们今天愿意为未来现金流支付的价格。 另一方面，使用净现值的缺点是难以准确确定准确反映投资真实风险溢价的贴现率。 两个最常见的 NPV 公式如下：
净现值计算
1. 单一现金流量投资的 NPV 计算
计算单一现金流量的短期项目的净现值并得出现值，只需要现金流量、期间和折现率。 具有单一现金流量的一年期项目按以下 NPV 计算：
[现金流量 / (i + t)] 减去初始投资 = NPV
在上面的示例中，“i”代表贴现率，“t”代表期间总数。
2. 计算具有多个现金流和较长时间跨度的项目的 NPV
除了您必须首先对每笔现金流量进行单独折现然后再将它们加在一起这一事实外，具有多个现金流量的长期投资的公式基本相同。 具有多个现金流量的扩展项目需要进行以下 NPV 计算：
NPV = 预期现金流量现值之和 – 初始投资
通过计算项目未来现金流量的预期净现值，然后从初始投资中减去该金额，可以粗略估计投资的净现值。 如果 NPV 为零或正，您可以批准该项目。 如果 NPV 为负，则该项目将无法盈利。
单一现金流 NPV 示例
Gold Inc. 正在计划一个初始投资为 9,000 美元的项目，该公司预计该投资将在明年产生 12,000 美元的现金流。 NPV 假设回报率为 10%。 Gold Inc. 应用以下公式来确定它是否可以预测利润：
NPV = [12,000 美元 / (1+0.08)^1] – 9,000 美元 = 2,111.11 美元
净现值表明该项目将有利可图，因此经理可以批准它。
多个现金流 NPV 示例
大坝项目需要 50,000 美元的初始投资，预计在三年内每年产生 20,000 美元，贴现率为 6%。 为了估计净现值，想要投资大坝项目的公司找到两个现金流量的单独 NPV 并将结果相加。 然后，您可以继续从 NPV 的总和中扣除初始投资。
大坝项目的净现值 = [$20,000 / (1 + 0.06), 1] + [$20,000 / (1+0.06)^2] + [$20,000 / (1+0.06)^3] – $45,000
净现值 = ($18,867.92 + $17,799.92 + $16,792.38) – $50,000 = $53,460.22 – $50,000 = $3,460.22
调查结果表明，项目 R 具有正 NPV，并且投资应该是有利可图的。
净现值与内部收益率
您可以使用 NPV 和 IRR 评估投资或资本项目 现金流折现 方法。 从 NPV 公式推断内部收益率 (IRR)，可以确定使净现值为零所需的贴现率。 通过使用各种项目的预计回报率，可以在一定时期内对它们进行比较。 因此，它是股东在整个投资过程中预期（或获得）的复合年回报率。
例如，内部收益率可用于比较三年期项目和十年期项目的预期盈利能力。 虽然内部收益率对于比较回报率很有用，但它可能掩盖了三年项目的回报率仅适用于三年并且一旦资本再投资可能无法匹配的事实。
净现值 (NPV) 和内部 回报率 (IRR) 是相关的概念，因为对于投资而言，IRR 是 NPV 等于零时的贴现率。 理论上，正的 NPV 被认为是“好的”。
资本成本、机会成本和投资者的风险承受能力，以及贴现率等其他考虑因素，都不是必需的，因为它们已经在业务 NPV 计算中考虑在内。 还考虑了项目的未来现金流量以及货币的时间价值。
NPV 和 IRR 之间的区别
净现值是特定时期内现金流入和流出的现值之间的差值。 另一方面，内部收益率 (IRR) 是用于评估潜在投资盈利能力的公式。
在特定时期内流出较少的现金流入的贴现现值称为 NPV。 如果一个项目的净现值大于 0，则认为它是有利可图的。
IRR 使用百分比而不是货币价值来确定潜在投资的盈利能力。 这清楚地表明，IRR 测量的价值在于它能够准确地表示任何投资机会的潜在回报，并将这些回报与其他投资选择的回报进行比较。
正 NPV 与负 NPV
如果按现值贴现的预期收益超过预期成本（也以现价美元表示），则该项目或投资的净现值为正。 正 NPV 表示一项投资很可能会成功，而负 NPV 的投资将导致亏损。 净现值规则的前提是只应考虑 NPV 为正的投资。
如果所需回报率（也称为最低回报率）高于预期回报率，则项目或投资的净现值为负。 因此，该项目实际上可能不会“赔钱”。 尽管有会计利润（净收入）的可能性，但由于回报率低于贴现率，因此被视为破坏价值。 正 NPV 会导致增值。
NPV 越高越好还是越低越好？
在选择进行哪些投资时，始终会考虑较高的净现值，因为它表明该投资将有利可图。 在类似规模的投资之间进行比较时，较高的 NPV 优于较低的 NPV。
为什么 NPV 很重要？
借助净现值，项目经理可以准确预测其初始投资的回报，这可以帮助他们决定是否值得继续执行特定计划。 此外，它将预期回报转换为今天的货币，这样您就可以自信地立即就您企业的财务状况做出决定。 因此，正或负的 NPV 将证明一项商业投资是否有利可图。
您如何解释 NPV？
收入的价值（现金流入）必须大于成本的价值（现金流出）才能使净现值为正。 当收入高于成本时，投资者获利。 在 NPV 为 0 的情况下，没有收益或损失，但是当 NPV 为正时，将会有利润，而负 NPV 则相反
NPV 是否意味着利润？
NPV 是确定投资或项目是否会产生净利润或亏损的有用工具，因为它使用起来非常简单。 当 NPV 为正时，有利润； 当它为负时，就会有损失。
为什么 NPV 优于 IRR？
净现值比其他资本预算技术更准确，因为它将贴现现金流纳入分析并考虑了时间和风险。
NPV 优于 IRR，因为它可以考虑各种贴现率或现金流量方向。 在检查不同时期时，NPV 方法更具适应性，因为每一年的现金流量都可以单独贴现。
结论
净现值是一种以当前美元汇率估算项目或投资盈利能力的方法。 因此，使用 NPV 作为衡量标准对企业和投资者都有显着优势。 NPV 将货币的时间价值计入账户这一事实是一个显着的好处。 净现值的一个重要缺陷是它取决于估计，而估计有时可能是错误的。 企业可以确定 NPV 是正数还是负数，并根据此类计算做出业务决策。
NPV 提供有关项目潜在价值的有见地的数据，同时考虑到您组织的当前财务状况。 净现值 (NPV) 是用于确定投资吸引力的最全面和广泛使用的方法。 我希望本指南有助于帮助您更好地了解其功能。
净现值 (NPV) 常见问题解答
什么是净现值？
NPV 是指在给定时间内现金流入和流出的现值之间的差值。 它计算投资机会的整体价值
NPV是否意味着利润？
当 NPV 为正时，有利润； 当它为负时，就会有损失。
为什么 NPV 优于 IRR？
NPV 优于 IRR，因为它可以考虑各种贴现率或现金流方向
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