![封闭式基金：含义、示例和差异 [完整指南]](https://businessyield.com/wp-content/uploads/2023/04/clo.png)
本文提供了封闭式基金类型和操作的概述。 然而，由于每只封闭式基金都是独一无二的，投资者在投资前应研究特定基金。 与所有投资一样，封闭式基金也存在风险，包括本金损失的可能性。
什么是封闭式基金？
封闭式基金是一种通过发行一定数量的不可赎回股票来筹集资金，然后将所得资金投资于股票和债券等证券的基金。 与开放式基金不同，封闭式基金的管理人不会增发股份以满足投资者的需求。
请注意，与共同基金、交易所交易基金和单位投资信托一起，封闭式基金是根据 1940 年《投资公司法》注册的四类投资公司之一。此外，封闭式基金的资产，其中可能包括股票、债券和其他资产，根据基金的投资目标和政策进行专业管理。 与其他公开交易的证券类似，封闭式基金份额的市场价格因行业供需而异。
最后，封闭式基金的一个子集，即区间基金，是根据美国证券法第 415 条和第 486 条的规定，获准连续发售股票并定期以资产净值 (NAV) 提出回购股票要约的基金1933 年和 23 年投资公司法第 3c-1940 条规则。
封闭式基金如何运作
首先，与很多互惠基金类似，封闭式基金有一位职业经理人负责投资组合，主动买入、卖出和持有资产。
其次，它的股票价格在整个交易日都在变化，就像任何股票或 ETF 一样。 但无论是封闭式基金的母公司还是基金本身都不会回购股份。
最后，封闭式基金将经营利润分配给股东，并收取年度费用率。 此外，证券交易委员会要求提供封闭式发现的企业必须注册。
什么是封闭式基金的例子？
市政债券基金是管理资产规模最大的封闭式基金类别。 这些规模庞大的基金投资于地方、州和联邦政府的债务。 这些基金的经理经常寻求广泛的多样化以降低风险，但也可能使用杠杆来增加回报。 此外，管理人员创建封闭式全球、国际和新兴市场基金，将股票和固定收益市场的证券结合起来。
注意：
- 全球基金混合国内和国外证券。
- 国际基金只投资于非美国证券。
- 新兴市场基金专注于国际波动和快速扩张的行业和地区。
此外，Eaton Vance 税收管理的全球多元化股票收益基金是最大的封闭式基金 (EXG) 之一。 它成立于 2007 年，截至 2022 年 3 月，其市值为 XNUMX 亿美元。 当前收入和收益产生是主要投资目标，资本增长是次要目标。
为什么叫封闭式基金？
之所以称为封闭式基金，是因为它是一种特定类型的共同基金，通过一次首次公开募股 (IPO) 发行一定数量的股票来为其初始投资筹集资金。 之后，其股票可以在证券交易所买卖，但不会为该基金产生新的股票或基金。
封闭式基金的优势是什么？
封闭式基金有几个明显的好处，可以支持投资者实现他们的财务目标。
#1。 它提供专业的投资组合管理
它为投资者提供接触专业投资组合经理的机会，以及他们无法获得的低成本、广泛的投资研究和管理专业知识。
#2。 它提供了稳定的资产基础
封闭式基金为投资组合经理提供稳定的资产基础来投资证券，使他们能够遵循基金的投资策略，而无需管理资金流入或赎回请求。
#3。 它提供交易灵活性
投资者可以利用实时信息做出投资决策，买卖封闭式基金份额。
#4。 收益分配
投资基金以两种方式向股东分配收益：收入以利息或股息的形式传递，以及实现资本收益。
#5。 封闭式基金提供杠杆
封闭式基金可以利用杠杆作用，通过产生超额收益或提高收益来扩大投资业绩。 可以通过两种方式完成：借入资本或发行优先股。 因此，如果借贷成本低于净长期利率且市场上涨，基金股东将获得更大的回报。 然而，如果借贷成本增加或市场下跌，基金回报可能会受到影响。
#6。 降低费用率
封闭式基金的费用率低于开放式基金，因此随着时间的推移费用会降低。 这是由于固定数量的股票。
如何购买封闭式基金
您可以通过经纪账户购买这些基金，但您必须首先考虑：
- 你在寻找什么样的基金？ 仅限美国的证券？ 股息证券？ 全球股票？
- 随着时间的推移，它的表现如何？ 大多数金融网站都有关于长期基金业绩的信息。 请记住，过去的成功并不能保证未来的成功。
- 基金目前和典型的资产净值折让是多少？ 这使您了解折扣的潜在减少。
- 基金的费用率是多少？ 提防标价冲击，因为该比率通常高于开放式基金的费用比率。
- 该基金提供什么样的股息？
- 该基金产生了多少债务？ 当基金负债过多时，它的风险就更高。 当债务超过基金资产的 30% 至 40% 时，风险会显着增加。
在选择购买哪些基金之前，如果您遇到任何看起来有希望的领域，您应该仔细研究这些领域中的每一个。
封闭式基金是一项好的投资吗？
与开放式基金一起，封闭式基金是共同基金的两大类。 封闭式基金必须更加努力才能赢得您的青睐，因为它们不太受欢迎。 如果您遵守一个简单的规则，它们可能是一项不错的投资——甚至可能比开放式基金更好。
2023 年最值得购买的封闭式基金
现在让我们来看看 2023 年最值得投资的封闭式基金。
#1。 伊顿万斯市政收入 2028 年定期信托 (ETX)
Eaton Vance Municipal Income Income 2028 Term Trust (ETX) 是一种具有保质期的免税市政债券 CEF，并打算在 30 年 2028 月 4.7 日前后停止其投资业务。定期基金按资产净值清算，为投资者提供一定程度的的安全。 按当前价格计算，ETX 的交易价格较资产净值折让 4.0%，免税收益率为 XNUMX%。
#2。 BlackRock 2037 市政目标定期信托 (BMN)
BlackRock 2037 Municipal Target Term Trust (BMN) 是一种目标期限基金，目标是在 30 年 2037 月 25 日或前后清算，并返回每股 3 美元。 假设税率为 4.5%，它的交易价格较资产净值折让 32%，收益率为 XNUMX%。
BMN基金刚刚成立； 它于 2022 年 XNUMX 月下旬上线。该基金能够在长期收益率达到多年高位的理想时机扩大其投资组合。
#3。 贝莱德浮动利率收入信托 (BGT)
最重要的细节是浮动利率证券定期重置，将息票支付与现行市场利率挂钩，而贝莱德浮动利率收入信托 (BGT) 投资组合的平均有效期限预计为 1.5 年。 这意味着市场利率上升 1% 将转化为 1.5% 的资本损失或 1.5% 的资本收益。
您以当前价格 89 美分的价格购买 BGT 的资产，这比资产净值大幅折扣 11%。 此外，它还产生了极具吸引力的 8.3%。
#4。 贝莱德 ESG 资本配置信托 (ECAT)
拥有良好 ESG 政策的公司往往比同行表现更好，尤其是在社会和公司治理问题上。 贝莱德 ESG 资本配置信托 (ECAT) 必须将其投资组合的至少 80% 投资于这些公司。
ECAT 是一种多资产基金，64% 分配给股票，47% 分配给固定收益，111% 分配给衍生品和期权。 ECAT 目前的收益率达到惊人的 8.2%，交易价格较资产净值大幅折让 16%。
#5。 贝莱德公用事业、基础设施和电力机会信托 (BUI)
BUI 是一种平衡的、以收入为导向的封闭式股票基金，投资于公用事业、基础设施和电力机会行业公司发行的股票证券。 它还提供了产生额外收入的选择。 其最大的持股包括可再生能源公司和蓝筹管道运营商。
BUI 保持相对保守的股票投资组合，并谨慎使用杠杆。 该基金的收益率为 6.6%，目前的交易价格较资产净值低 5%。
什么是开放式基金？
开放式基金是一种集合投资计划，具有无限的权利随时发行和赎回股份。 投资者通常不会直接从基金购买基金股票，而不是从现有股东那里购买股票。 封闭式基金可以发行多少股没有上限。 因此，当您购买时，会发行更多的股票。 如果您决定出售，开放式基金将购买您的股票。
开放式基金份额按其资产净值（NAV）购买，即每个交易日结束时基金持有的资产总市值减去负债，除以已发行基金份额总数. 随着股票市场价格在交易时间内波动，资产净值每天都会发生变化，反映出基金在任何一天的表现。
开放式基金的例子包括传统的共同基金、对冲基金和交易所交易基金 (ETF)，它们是在证券交易所进行交易的投资。 这些资金可通过应税经纪账户、个人退休账户和雇主赞助的退休计划进行买卖。
开放式基金和封闭式基金有什么区别？
从根本上说，封闭式基金不同于开放式基金。 开放式基金和封闭式基金之间的主要区别在于它们的买卖方式。 开放式基金在每个交易日结束时以其资产净值进行交易，而封闭式基金的交易更像股票，受供求关系驱动。
此外，开放式共同基金每天仅在交易结束时为其股票定价一次，并且该价格基于投资组合的资产净值。 封闭式基金的股票价格会随着供求等市场力量以及基金持股价值的变化而变化。
最后，封闭式基金只能通过经纪账户买卖，因为它们只能在二级市场交易，而开放式基金可以直接从赞助基金的投资公司购买。
什么是互惠基金？
互惠基金是由基金经理专业管理的基金集合。 它也是一种信托，在从多个具有相似投资目标的投资者那里筹集资金后，将资金投资于股票、债券、货币市场工具和/或其他证券。
共同基金和封闭式基金有什么区别？
与开放式基金类似，共同基金也会在投资者购买时产生新股。 另一方面，封闭式基金是封闭的，因为资金通常不会在投资者购买股票时流入，也不会在投资者出售股票时流出。
什么是 Nuveen 封闭式基金
就 AUM（管理资产）而言，Nuveen 是顶级封闭式基金供应商。 由于其独特的结构和使用杠杆的能力，封闭式基金可能比其他类型的投资产品具有更高的定期收入潜力。
封闭式基金会到期吗？
新基金要约 (NFO) 由资产管理公司 (AMC) 创建，投资者以设定价格购买该计划的单位。 NFO 期结束后，新投资者将不再有空间。 此外，在计划完全制定之前，投资者不得提取资金。 当计划到期时，它就会解散，投资者会按照当天有效的 NAV（资产净值）收回资金。
请注意，如果投资者想在期限届满前退出该计划，他们可以在证券交易所交易他们的单位。
您可以出售封闭式基金吗？
所有形式的经纪公司，包括全方位服务经纪商、折扣经纪商和在线经纪商，都允许您买卖封闭式基金。 在每种情况下，您都向您的经纪公司支付佣金作为服务费用。
封闭式基金的风险是什么？
#1。 市场风险：
每个 CEF 的市场价格将受到其持有的证券的市场价值的重大影响。 即使是最好的投资经理也不能完全消除连败。 如果 CEF 关注的特定证券或行业价值大幅下跌，则 CEF 的价值可能会大幅下跌。
因此，您必须了解投资特定行业的利弊。 您可以向您的顾问询问该行业与整个市场的关系。
#2。 杠杆风险：
封闭式基金通常可以使用杠杆来增加回报，但并非总是如此。 允许基金使用的最大杠杆数由行业规定，但一些基金比其他基金更积极地使用杠杆。 当使用杠杆时，它通常是通过发行优先股或银行贷款产生的。 基金使用杠杆可能会增加基金市场价格的波动性。 杠杆将使基金的任何投资组合损失更加明显。
因此，您应该了解特定基金打算使用多少杠杆。 您可以咨询您的顾问，了解什么样的市场或经济环境可能会使杠杆的使用对您的基金业绩产生不利影响。
#3。 流动风险：
在证券交易所上市的基金不一定总是有足够的流动性，影响其市值。 您应该了解特定基金可用或预计可用的流动性水平。 向您的顾问询问历史上显着的价格下跌导致的市场价格折扣的大小以及价格恢复所需的时间长度
#4。 管理人表现不佳风险：
基金投资组合的专业管理是有益的，但表现不佳的风险更高。 较新、规模较小的管理公司可能会胜过规模较大、经验更丰富的管理公司，但表现不佳的风险更高。
#5。 外国投资风险：
投资于外国证券的封闭式基金受到货币和汇率风险、政府监管、政策和税收以及政治、社会和经济不稳定的影响，尤其是在新兴增长国家。
参考文献：
