卖出看跌期权:期权交易示例概述

卖出看跌期权

将期权交易引入所有类型的投资策略已在个人投资者中迅速普及。 对于初学者来说,将出现的主要问题是为什么交易者希望卖出期权而不是买入期权。 然而,由于所涉及的义务、风险和回报,期权的出售让许多投资者感到困惑。 它们不同于标准多头期权。 此处将通过示例解释出售看跌期权的策略以及如何使用看跌期权计算器进行计算。

卖出看跌期权允许投资者在未来某个日期以更优惠的价格拥有标的证券。 换句话说,出售看跌期权可以让市场参与者获得看涨敞口,另外还有可能在未来某个日期拥有标的证券并且价格低于当前市场价格。 卖出看跌期权也可以称为写看跌期权。

看跌期权如何运作?

看跌期权赋予您权利,但没有义务,在期权到期时的特定时间以特定价格(称为执行价格)出售股票。 结果,看跌期权的买方向卖方支付了一笔称为溢价的钱。 与可以无限期存在的股票相比,期权将在到期时到期然后被结算,保留一些价值或完全没有价值。

因此,当股票价格在到期时低于行使价时,看跌期权就是货币。 看跌期权所有者可以行使期权,从而以行使价出售股票。 否则,所有者可以以公平的市场价值将看跌期权出售给另一个买家。

当支付的溢价低于行使价和股票价格之间的差额时,看跌期权所有者获利。 想象一下,一位交易员以 0.70 美元的价格购买了一份行使价为 35 美元的看跌期权,而股票到期时的价格为 20 美元。 该期权价值 15 美元,交易者获利 4.10 美元。

如果股票价格在到期时高于行使价,则看跌期权没有价值并且到期时毫无价值。 因此,看跌期权卖方保留为期权收到的任何溢价。

为什么要卖出看跌期权?

在期权交易中,您可以是买方也可以是卖方。 以下是卖出看跌期权的优势。

  • 看跌期权卖家的回报肯定与买家相反。
  • 卖家预计股票将持平或升至行使价之上,从而使看跌期权一文不值。

考虑与之前相同的示例,假设股票 WXY 的交易价格为每股 40 美元。 您可以决定以 40 美元的价格出售执行价格为 3 美元的股票看跌期权,到期时间为 300 个月。 因此,一份合约给你 100 美元,或(1 股 * 3 份合约 * XNUMX 美元)。

阅读: SHORT CALL:掌握短期看涨策略的最佳简单指南

买入看跌期权的优点

随后,看跌卖方的利润将与看跌买方的利润正好相反。

  • 因此,对于每股 40 美元以上的股票价格,期权到期时一文不值。 结果,看跌期权卖方保留了溢价的全部价值,即 300 美元。
  • 在 37 美元到 40 美元之间,看跌期权在价内。 看跌期权卖家获得了部分溢价,但不是全部。
  • 当价格低于 37 美元时,看跌期权卖家开始亏损超过 300 美元的溢价。

卖出看跌期权的优点是您可以更早地收到现金,并且可能永远不必以执行价格购买股票。 因此,如果股票在到期时上涨到行使价之上,你就会赚钱。 但是,您将无法像购买看跌期权那样增加您的资金。 作为看跌卖家,您的收益以您预先获得的溢价为上限。

卖出看跌期权似乎是一个低风险的提议,而且确实如此。 但是,如果股票真的涨得这么高,那么你就会以高得多的执行价购买它。 您还需要经纪账户中的资金来执行此操作。 大多数投资者在他们的账户中保留了足够的现金,或者至少有足够的保证金能力来支付股票的成本。 也就是说,如果股票是给他们的。

例如,如果股票从 40 美元跌至 20 美元,则看跌期权卖方将净亏损 1,700 美元。 也可以是期权的 2,000 美元价值减去他将获得的 300 美元溢价。 如果谨慎行事,卖出看跌期权可能是一种产生现金的有效策略,尤其是那些下跌时您不介意持有的股票。

使用商品卖出看跌期权示例

看跌期权可用于商品和股票。 商品是有形的 黄金、石油和其他农产品,包括小麦、玉米和五花肉。 与股票相比,商品不是直接买卖的。 要知道,没有人会购买并拥有“五花肉”。 

相反,商品被购买为 期货合约. 这些合同是危险的,因为它们会使您面临无限的损失。 与股票不同,您不能只购买一盎司白银。 一份白银合约价值 100 盎司白银。 如果在您购买合约后的第二天,白银每盎司损失 1 美元,那么您刚刚损失了 100 美元。 由于合同是未来的,到合同到期时,您可能会损失数百到数千美元。

我们在商品交易中使用看跌期权,因为它们是进入这些高风险的低风险方式 商品期货 合同。 在商品中,看跌期权让您可以选择卖出标的商品的期货合约。 如果您购买看跌期权,除了任何佣金和费用外,您的风险仅限于您为看跌期权支付的价格(溢价)。 尽管风险降低了,但大多数交易者并没有行使看跌期权。 相反,他们会在它到期之前关闭它。 他们只是将其用作对冲损失的保险。

另请参阅: 看跌期权:如何通过简单的步骤交易看跌期权

看跌期权卖方

看跌期权卖方的利润情况正好相反,因为他们可以获得的最大利润等于收到的溢价。 潜在的损失是无限的,直到库存达到零。

看跌期权卖方的盈亏平衡价格为 20 美元。 低于此值的任何情况都会使他们遭受一对一的损失。 因此,如果股票跌至 14 美元,看跌期权卖方每份合约将损失 6 美元或总共 600 美元。

上面的利润计算只是在到期时。 中期利润的计算要预测起来要复杂得多,最好使用期权软件来完成,例如 盈透证券风险导航 or 选项网络资源管理器.

Excel 利润,卖出看跌期权计算器

这些计算都很简单。 但是,如果您想在 excel 中将其与收益图一起可视化,您可以下载下面方便的卖出看跌期权计算器。 您还可以将计算器用于大多数主要的期权策略。

  • 第一步是下载卖出看跌期权计算器 相关信息.
  • 因此,对于看跌期权的买家,请使用“看涨期权”标签,而看跌期权的卖家应使用“看跌期权”标签。
  • 因此,您只需输入行使价、合约数量(头寸)和溢价。
  • 根据股票价格,您可能需要调整中心和增量中的值。
  • 卖出看跌期权计算器将完成计算。

卖出看跌期权的最大损失是多少?

在卖出或卖出看跌期权时,最大损失等于执行价格减去获得的溢价。 这是一个简单的例子。 假设 XYZ 公司的股票交易价格为 50 美元,您以 40 美元的溢价卖出行使价为 5.00 美元的三个月期期权。 假设您卖出了 100 份看跌期权,每份涵盖 5,000 股,并且您收到 5.00 美元的期权溢价(100 美元 x XNUMX 股 x XNUMX 份合约)。

就在期权到期之前,据透露 XYZ 公司犯下了巨大的欺诈行为并被迫破产,导致股票失去所有价值,几乎没有交易。 看跌买家将执行以 40 美元的行使价“卖出”或出售 XYZ 公司股票的选择权,这意味着您将有义务以每股 40 美元的价格购买这些毫无价值的股票,总投资为 40,000 美元。 但是,由于您预先支付了 5,000 美元的期权费,您的净损失为 35,000 美元(40,000 美元减去 5,000 美元)。

买看涨期权还是写看跌期权更好?

这一切都取决于您的风险承受能力和对可用可能性的了解。 买入看涨期权是一种直截了当的策略,最大损失仅限于支付的看涨期权溢价和理论上无限的最大收益。 相比之下,卖出看跌期权将您的最大收益限制为收到的看跌期权溢价,而您的潜在损失要大得多(并且等于看跌期权执行价格减去收到的溢价)。 风险承受能力较低的投资者可能会选择买入看涨期权,而风险承受能力较高的经验丰富的交易者可能更喜欢卖出看跌期权。

在波动的市场中写看跌期权是个好主意吗?

因为波动性是期权价格的主要预测指标,所以在动荡的市场中谨慎地买入看跌期权。 由于波动性增加,您可能会收到更大的溢价,但如果波动性继续上升,您的看跌期权价格可能会上涨,如果您选择平仓,则会导致亏损。 如果您认为波动性上升是短暂的并预计其趋势会走低,那么在这样的市场环境下卖出看跌期权可能仍然是一个合理的策略。

卖出看跌期权的目的是什么?

出售看跌期权的目的是产生收入。 通过出售看跌期权,卖方收取溢价,只要股价保持在执行价格之上,溢价就可以作为收入来源。

卖出看涨期权和卖出看跌期权有什么区别?

卖出看涨期权涉及授予买方以预定价格购买标的股票的权利,而卖出看跌期权涉及授予买方以预定价格卖出标的股票的权利。

卖出看跌期权涉及什么风险?

卖出看跌期权的风险在于,如果股票价格跌破执行价格,卖方有义务以执行价格购买标的股票。 如果股价大幅下跌,这可能会给卖方带来重大损失。

出售看跌期权收取的权利金如何影响所涉及的风险?

从卖出看跌期权中收取的溢价降低了交易中涉及的风险,因为它可以作为损失的缓冲。 然而,收取的溢价是有限的,如果股价大幅下跌,可能无法完全弥补潜在的损失。

选择的行使价如何影响卖出看跌期权所涉及的风险?

选择的行使价会影响卖出看跌期权所涉及的风险,因为较低的行使价会导致较高的溢价,但也会增加不得不以较低价格购买股票的可能性。 较高的行使价会导致较低的溢价,但也会降低不得不以较低价格购买股票的可能性。

卖出看跌期权时要考虑的最重要因素是什么?

卖出看跌期权时要考虑的最重要因素是股票价格及其潜在走势,因为这将决定期权是否会被行使或到期时一文不值。 其他需要考虑的因素包括行使价、收取的权利金和期权的到期日。

总结

从示例中,我们可以看到看跌期权的损益取决于您是期权的买方还是卖方。 期权购买者的风险有限,收益潜力无限(直到股票达到零)。 相反,看跌期权卖家则相反。

使用上面可供下载的方便的 Excel 计算器工具,可以轻松计算到期时的损益。 但是,计算中期利润更为复杂。 它需要高级软件,例如 Option Net Explorer。

卖出看跌期权常见问题解答

为什么要卖出看跌期权?

换句话说,卖出看跌期权可以让市场参与者获得看涨敞口,同时也有可能在后期以低于当前市场价格的价格拥有标的证券。

卖出看跌期权安全吗?

然而,正如许多看跌期权销售教程会告诉你的那样,卖出看跌期权是“有风险的”,因为负面风险超过了获利的可能性。 在这 3.5 个月内,看跌期权的最高回报率为 5%。 如果您继续这样做,您的年回报率将被限制在 5% 或 18%。

您可以随时卖出看跌期权吗?

当股票价格低于到期时的行使价时,看跌期权就是价内期权。 看跌期权所有者有机会通过以行使价出售股票来行使它。 或者,所有者可以在看跌期权到期之前以公平的市场价值将看跌期权出售给另一个投标人。

为什么要卖出看跌期权而不是买入看涨期权?

购买看涨期权会导致立即损失,并有可能获得未来收益,风险仅限于期权的溢价。 另一方面,卖出看跌期权可提供即时利润/流入,并可能导致未来损失,并且没有风险上限。

发表评论

您的电邮地址不会被公开。 必填带 *

你也许也喜欢