Dòng tiền tiềm năng trong tương lai của một đề xuất đầu tư được ước tính bằng cách sử dụng kỹ thuật lập ngân sách vốn được gọi là giá trị hiện tại ròng (NPV). Sử dụng các giá trị hiện tại, NPV cho phép bạn ước tính thu nhập tiềm năng trong tương lai của dự án. Các chuyên gia tài chính và thương mại bất động sản và các nhà quản lý dự án thường xuyên sử dụng thước đo hiệu suất đầu tư được gọi là Giá trị hiện tại ròng (NPV).
Bài viết này mô tả công thức NPV, liệt kê các biến nên được đưa vào công thức, giải thích cách tính NPV và đưa ra ví dụ về các phép tính.
Giá trị hiện tại ròng là gì
Giá trị của tất cả các dòng tiền tiềm năng trong tương lai, cả dương và âm, được chiết khấu về hiện tại, được gọi là giá trị hiện tại ròng (NPV). Các thuật ngữ giá trị hiện tại (PV) và giá trị hiện tại ròng (NPV) được sử dụng để chỉ các khía cạnh khác nhau của dòng tiền vào và dòng tiền ra trong tương lai, tương ứng. Một nhà đầu tư có thể xác định giá trị hiện tại ròng (NPV) của khoản đầu tư bằng cách so sánh nó với lợi suất mục tiêu tại khoản đầu tư ban đầu được chỉ định. Ngoài việc định lượng sự điều chỉnh đối với khoản đầu tư ban đầu cần thiết để đạt được năng suất mục tiêu, giá trị hiện tại ròng cũng tính đến bất kỳ thay đổi tiềm năng nào khác.
Để đánh giá khả năng sinh lợi của một khoản đầu tư hoặc dự án tiềm năng, NPV thường được sử dụng trong thực tế. Thông tin này có thể giúp các nhà đầu tư và chủ sở hữu doanh nghiệp đưa ra quyết định về việc có nên đầu tư hay hoạt động hay không.
Cách giải thích NPV
Dưới đây là một số hướng dẫn chung cần nhớ khi tạo ngân sách vốn:
Nếu NPV > 0: Chấp nhận (Có lãi)
Nếu NPV = 0: Không khác biệt (Điểm hòa vốn)
NPV < 0: Từ chối (Không có lãi)
Khi so sánh tỷ lệ hoàn vốn của các dự án khác nhau hoặc so sánh tỷ lệ hoàn vốn dự kiến với tỷ lệ rào cản cần thiết để phê duyệt một khoản đầu tư, NPV sẽ tính đến giá trị thời gian của tiền. Tỷ lệ chiết khấu, có thể là tỷ lệ rào cản của dự án tùy thuộc vào chi phí vốn của công ty, thể hiện giá trị thời gian của tiền tệ trong công thức NPV.
Thành phần chính của công thức là tỷ lệ chiết khấu. Miễn là lãi suất dương, nó giải thích tại sao một đô la hôm nay có giá trị hơn một đô la ngày mai. Theo thời gian, lạm phát làm mất giá tiền tệ. Trái phiếu chính phủ là một khoản đầu tư an toàn có thể được thực hiện bằng đồng đô la ngày nay; các lựa chọn thay thế mang rủi ro lớn hơn phải mang lại lợi nhuận cao hơn. Tỷ lệ chiết khấu chỉ đơn giản là tỷ lệ hoàn vốn tối thiểu mà một dự án phải vượt quá để có lãi, bất kể nó được tính toán như thế nào.
Các thành phần của NPV
# 1. Lưu chuyển tiền
Dòng tiền bao gồm tất cả thu nhập và chi phí được thực hiện vì lợi ích của khoản đầu tư, chẳng hạn như trả lãi và trả nợ. Dòng tiền cho mỗi thời kỳ bao gồm cả dòng tiền chi cho chi phí và dòng tiền thu được từ thu nhập, thu nhập hoặc cổ tức.
# 2. Số Kỳ (n)
Có bao nhiêu giai đoạn trong một dự án hoặc khoản đầu tư quyết định nó sẽ kéo dài bao nhiêu tháng hoặc bao nhiêu năm. Cho rằng một doanh nghiệp thường kéo dài 10 năm, cài đặt mặc định cho số khoảng thời gian đôi khi là 10. Mặt khác, các khoản đầu tư, doanh nghiệp và dự án khác nhau có thể có thời hạn chính xác hơn.
# 3. Tỷ lệ chiết khấu (r)
Thông thường, tỷ lệ chiết khấu bằng với chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) của công ty. WACC của một công ty, có tính đến các yếu tố như lãi suất, thanh toán khoản vay và thanh toán cổ tức, đo lường số tiền mà công ty cần kiếm được để trang trải chi phí hoạt động.
# 4. Đầu tư ban đầu
Đầu tư ban đầu là tổng chi phí của dự án hoặc đầu tư lúc đầu. Chẳng hạn, chi phí dự án ban đầu là 5 triệu đô la nên được khấu trừ khỏi tổng dòng tiền chiết khấu.
Giải thích giá trị hiện tại ròng
Có ba kết quả có thể xảy ra đối với giá trị hiện tại ròng:
- NPV dương: Khi phép tính NPV cho kết quả dương, dự án hoặc khoản đầu tư có thể đáng giá và có lãi.
- NPV âm: Nếu kết quả tính toán NPV âm, có thể không nên tiến hành dự án hoặc đầu tư.
- NPV bằng không: Một dự án hoặc khoản đầu tư bất động sản có giá trị hiện tại ròng bằng không sẽ không sinh lãi và cũng không đắt đỏ. Nếu một dự án có những lợi ích vô hình đáng kể, chẳng hạn như định vị chiến lược, tài sản thương hiệu hoặc mức độ hài lòng của khách hàng cao hơn, thì một công ty vẫn có thể xem xét dự án đó.
Tại sao phân tích giá trị hiện tại ròng (NPV) được sử dụng?
Giá trị của một dự án bất động sản, khoản đầu tư hoặc bất kỳ dòng tiền nào được ước tính bằng cách sử dụng phân tích giá trị hiện tại ròng. Dòng tiền tự do (FCF) bao gồm tất cả doanh thu, chi phí và chi phí vốn liên quan đến một khoản đầu tư, làm cho nó trở thành một thước đo toàn diện.
Ngoài việc hạch toán tất cả các khoản thu và chi, nó còn tính đến thời điểm của từng dòng tiền, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị hiện tại của một khoản đầu tư. Ngược lại ngược lại, nên xem dòng tiền vào sớm hơn và dòng tiền ra muộn hơn.
Lợi ích của việc sử dụng NPV
Ưu điểm chính của việc sử dụng NPV là nó tính đến ý tưởng về giá trị thời gian của tiền tệ.
Nói cách khác, vì tiềm năng kiếm tiền, một đô la hôm nay có giá trị hơn một đô la ngày mai. Khi tính toán NPV, khả năng tồn tại của một khoản đầu tư được đánh giá bằng cách tính đến các dòng tiền ròng chiết khấu của nó.
Doanh nghiệp có thể ra quyết định bằng phương pháp NPV. Nó không chỉ hỗ trợ so sánh các dự án có quy mô tương tự mà còn hỗ trợ xác định xem một khoản đầu tư cụ thể có sinh lãi hay không.
Nhược điểm của việc sử dụng giá trị hiện tại ròng
#1. Không có công thức nào được thiết lập để xác định tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu
Các dòng tiền trong tương lai được chiết khấu về giá trị hiện tại của chúng bằng cách sử dụng tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu để tính toàn bộ NPV.
Việc tính toán tỷ lệ này không tuân theo bất kỳ quy tắc nào. Các công ty được tự do lựa chọn giá trị phần trăm này và có thể có trường hợp NPV không chính xác do tỷ lệ hoàn vốn không chính xác.
# 2. Không phải là một công cụ tốt để so sánh các dự án có quy mô khác nhau
Ngược lại với tỷ lệ phần trăm, NPV là một con số tuyệt đối. Do đó, một dự án quy mô lớn hơn chắc chắn sẽ có NPV cao hơn một dự án quy mô nhỏ hơn. Giá trị NPV có thể thấp hơn về tổng thể mặc dù lợi tức của dự án nhỏ hơn có thể lớn hơn khoản đầu tư của nó.
NPV chỉ xem xét dòng tiền vào và ra của một dự án cụ thể. Nó không bao gồm bất kỳ chi phí chìm, chi phí ẩn hoặc chi phí trả trước nào khác phát sinh liên quan đến dự án cụ thể. Như vậy, ước tính lợi nhuận không hoàn toàn chính xác.
Giá trị hiện tại ròng trong quản lý dự án là gì
Trong quản lý dự án, giá trị hiện tại ròng (NPV) được sử dụng để đánh giá liệu lợi ích tài chính dự kiến của dự án có lớn hơn khoản đầu tư hiện tại hay không, cho thấy rằng dự án là một nỗ lực đáng giá. Theo nguyên tắc chung, các khoản đầu tư hoặc dự án có NPV dương sẽ sinh lãi và do đó được xem xét, trong khi những khoản đầu tư hoặc dự án có NPV âm sẽ bị lỗ và có thể không được thực hiện.
Các nhà điều hành thường đưa ra các quyết định lựa chọn dự án bằng cách sử dụng NPV bên cạnh phương thức hoàn vốn và tỷ lệ hoàn vốn nội bộ. Trong tình huống này, phần lớn các nhà phân tích tài chính sử dụng NPV để thiết lập một tiêu chuẩn mà nhóm có thể sử dụng để so sánh các dự án và chọn dự án nào sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất cho doanh nghiệp theo đuổi.
Giá trị hiện tại ròng cho phép các nhà quản lý dự án dự báo chính xác lợi tức đầu tư ban đầu của họ, điều này có thể giúp xác định liệu có nên tiến hành một sáng kiến cụ thể hay không. Ngoài ra, nó thay đổi lợi tức dự đoán này thành đơn vị tiền tệ hiện tại, cho phép bạn tự tin đưa ra các quyết định tài chính nhanh chóng cho doanh nghiệp của mình.
Công thức giá trị hiện tại ròng là gì
Để tính toán khả năng sinh lời của khoản đầu tư, dòng tiền trong tương lai được chiết khấu thành giá trị hiện tại của khoản đầu tư bằng cách sử dụng công thức NPV. Tỷ lệ chiết khấu là cần thiết cho công thức tính NPV. Tần suất và khối lượng của dòng tiền trong tương lai từ khoản đầu tư là những yếu tố khác cần xem xét.
Tính toán NPV cho một dự án với một dòng tiền duy nhất
Các biến duy nhất cần thiết để tính NPV cho một dự án ngắn hạn với một dòng tiền duy nhất là dòng tiền, chu kỳ dòng tiền và tỷ lệ chiết khấu. Tính toán NPV như sau cho một dự án một năm với một dòng tiền duy nhất:
NPV = [dòng tiền / (1+i)^t] – vốn đầu tư ban đầu
“i” là viết tắt của tỷ lệ chiết khấu trong công thức này, và “t” là viết tắt của tổng số kỳ.
Cách tính NPV
Tập hợp các dữ liệu sau trước khi tính giá trị hiện tại:
- Thời gian: Đây là khung thời gian cần tính toán. Một ví dụ điển hình là 12 tháng.
- Lãi suất định kỳ: Đây là lãi suất cho khung thời gian hiện tại.
- Hợp chất: Nếu bạn không muốn thêm lãi kép, hãy sử dụng một.
- Dòng tiền: Điều này bao gồm dòng tiền khi bắt đầu và kết thúc khung thời gian đã chọn.
Giá trị hiện tại ròng trong bất động sản là gì
Một số liệu tài chính được gọi là giá trị hiện tại ròng, hay NPV, có thể hỗ trợ các nhà đầu tư bất động sản thương mại xác định xem họ có nhận được lợi tức mong muốn cho quy mô đầu tư ban đầu của họ hay không. Bạn, nhà đầu tư, có thể xác định giá trị hiện tại của tòa nhà bằng cách sử dụng phương trình NPV, tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của bạn và dòng tiền ròng hiện tại của tòa nhà.
Một nhà đầu tư sẽ trả giá thấp hơn cho một mảnh bất động sản thương mại nếu giá trị hiện tại ròng (NPV) là dương. Mặt khác, nếu NPV bằng XNUMX, nhà đầu tư trả toàn bộ giá trị của tài sản. Cuối cùng, nếu giá trị hiện tại ròng (NPV) của tài sản là âm, nhà đầu tư sẽ mua nó với giá cao hơn giá trị của nó.
Việc sử dụng NPV để đánh giá các khoản đầu tư bất động sản thương mại có lợi ích là tính đến giá trị thời gian của tiền tệ hoặc giá trị hiện tại của các dòng tiền dự đoán trong tương lai. Ngoài ra, nó cho phép các nhà đầu tư so sánh các khoản đầu tư với các quy mô và dòng tiền khác nhau.
Nhược điểm của việc sử dụng giá trị hiện tại ròng là nó không tính đến các dòng tiền thất thường. Chẳng hạn, nếu một tòa nhà không tạo ra tiền mặt trong 3 năm và 20,000 đô la trong năm thứ 4, thì NPV cho những năm đó sẽ không đổi.
Tổng dòng tiền (C), mỗi kỳ (n), thời gian nắm giữ (N), lợi suất mục tiêu mong muốn hoặc tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu (r) và tổng các dòng tiền (n) là bốn yếu tố chính trong một giao dịch thực thương mại. tính NPV của bất động sản.
Ý nghĩa của giá trị hiện tại ròng là gì?
Giá trị trọn đời của một khoản đầu tư tài chính, hay NPV, được xác định bằng cách chiết khấu nó với giá hiện tại. Ngân hàng đầu tư và kế toán thường xuyên sử dụng công thức NPV để đánh giá khả năng sinh lời dài hạn của một khoản đầu tư, dự án hoặc doanh nghiệp.
NPV cao hơn có tốt hơn không?
NPV cao hơn được ưu tiên hơn NPV thấp hơn khi so sánh các khoản đầu tư tương tự. Khi quyết định thực hiện khoản đầu tư nào, Giá trị hiện tại ròng cao hơn luôn được tính đến vì nó cho thấy khoản đầu tư đó sẽ sinh lãi. Dòng tiền trong tương lai của dự án sẽ lớn hơn số tiền đầu tư nếu NPV cao hơn cho khoản đầu tư.
Tại sao NPV lại quan trọng?
Giá trị tương lai của các dự án của bạn có thể được hiểu rõ hơn với sự trợ giúp của NPV khi được xem xét trong bối cảnh tình hình tài chính hiện tại của công ty bạn.
NPV thấp hơn hay cao hơn tốt hơn?
Dự án sẽ không thành công nếu NPV âm. Cuối cùng nó sẽ khiến công ty cạn kiệt tiền. Tuy nhiên, dự án nên được phê duyệt nếu phản hồi tích cực. Lợi ích cho công ty sẽ tăng lên khi số dương tăng lên.
Hai 2 Ưu điểm của việc Sử dụng Phương pháp NPV là gì?
Việc tính toán NPV có tính đến lạm phát và hỗ trợ việc ra quyết định, đồng thời cũng bao gồm khái niệm về giá trị thời gian của tiền tệ. Phương pháp NPV cũng có lợi ích là làm cho việc so sánh các khoản đầu tư tiềm năng khác nhau trở nên đơn giản.
Kết luận
Mục tiêu của thước đo tài chính được gọi là giá trị hiện tại ròng (NPV) là ước tính tổng giá trị của một cơ hội đầu tư. Mục tiêu của NPV là dự báo tất cả các dòng tiền tiềm năng trong tương lai, bao gồm cả dòng tiền vào và dòng tiền ra, liên quan đến đầu tư, chiết khấu từng dòng tiền về hiện tại, sau đó cộng tất cả lại. Giá trị hiện tại ròng (NPV) của khoản đầu tư là tổng của tất cả các dòng tiền dương và âm. NPV dương cho thấy rằng, sau khi tính đến giá trị thời gian của tiền, việc đầu tư sẽ mang lại lợi nhuận.
Bài viết liên quan
- NPV: Ý nghĩa & Cách tính
- MÔ HÌNH DÒNG TIỀN CHIẾT KHẤU: Cách thức hoạt động với các ví dụ
- Phát triển Doanh nghiệp: Định nghĩa & Hướng dẫn Hoàn chỉnh cho Chiến lược Phát triển Doanh nghiệp
- Kỹ thuật và phân tích quyết định ngân sách vốn
- PAYCHECK MANAGER: Tính năng, Giá cả và Đánh giá năm 2023
dự án
