Cuộc gọi khỏa thân là gì?
Một cuộc gọi trần là một chiến lược quyền chọn trong đó nhà đầu tư viết (bán) một quyền chọn mua mà không cần sở hữu cổ phiếu cơ sở làm vỏ bọc. Nếu quyền chọn được thực hiện trước ngày hết hạn, nhà đầu tư phải thực hiện bán khống của quyền chọn mua. Điều này đảm bảo rằng họ nhận được chia sẻ của bảo mật cơ bản.
NB: Đối với các bản ghi, khi nói đến các tùy chọn, thuật ngữ “viết” có một ý nghĩa hoàn toàn khác. Nó không liên quan gì đến việc viết theo nghĩa đen. Nó thực sự có nghĩa là bán một quyền chọn, chẳng hạn như cuộc gọi trần. Nói cách khác, khi bạn bắt gặp thuật ngữ “người viết trong các lựa chọn”, nó có nghĩa là người bán.
Một cuộc gọi trần trụi là một trong những đầu tư rủi ro nhất dành cho các nhà đầu tư quan tâm đến giao dịch quyền chọn rủi ro. Có nhiều cách để thu lợi từ sự di chuyển của cổ phiếu. Vì có rất nhiều cách để kết hợp việc mua và bán quyền chọn mua và quyền chọn bán, nên quyền chọn cung cấp nhiều chiến lược đầu tư.
Hơn nữa, các hợp đồng quyền chọn mua để cho phép chủ sở hữu của họ mua các chứng khoán. Về cơ bản, họ có thể mua chúng với giá thực tế được xác định trước trước khi hợp đồng hết hạn.
Các đoạn tiếp theo sẽ giúp bạn hiểu đầy đủ về cách chúng hoạt động.
Cuộc gọi khỏa thân: Tổng quan
A cuộc gọi trần trụi cho phép một nhà đầu tư kiếm được phí bảo hiểm thu nhập mà không cần bán trực tiếp chứng khoán cơ bản. Việc viết một quyền chọn mua không được che đậy chủ yếu được thúc đẩy bởi mức phí bảo hiểm được cung cấp.
Nó vốn có rủi ro vì tiềm năng lợi nhuận tăng là nhỏ và tiềm năng tổn thất giảm giá về mặt lý thuyết là vô hạn. Trên thực tế, lợi ích tối đa của người viết quyền chọn là phí bảo hiểm trả trước, thường được ghi có vào tài khoản của họ. Mục tiêu của người viết là đảm bảo tùy chọn hết hạn không có giá trị.
Tuy nhiên, vì không có giới hạn nào về việc giá của chứng khoán cơ bản sẽ tăng cao như thế nào, nên về mặt kỹ thuật, tổn thất tiềm ẩn là không giới hạn. Tuy nhiên, dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và cài đặt cắt lỗ, người bán quyền chọn có thể sẽ mua lại. Điều này xảy ra trước khi giá cơ bản tăng quá xa so với giá thực tế.
Do đó, người bán quyền chọn mua yêu cầu bảo vệ cơ bản giảm giá trị để họ có thể nhận được toàn bộ phí bảo hiểm nếu quyền chọn hết hạn vô giá trị. Tuy nhiên, nếu cơ bản giá an ninh tăng, họ sẽ phải bán cổ phiếu với giá thấp hơn nhiều. Thường thấp hơn giá thị trường. Điều này là do người nắm giữ quyền chọn có thể muốn thực hiện quyền mua chứng khoán của họ. Nói cách khác, họ có thể được chỉ định bán cổ phiếu.
Các điểm cụ thể cần xem xét
Điểm hòa vốn của người viết được xác định bằng cách nhân phí bảo hiểm quyền chọn kiếm được với giá thực hiện của lệnh bán.
Sự gia tăng của sự biến động ngụ ý là không có lợi cho người viết vì nó làm tăng khả năng quyền chọn có trong tiền (ITM) và do đó được thực hiện. Sự trôi qua của thời gian, hay sự phân rã của thời gian, sẽ có tác động tích cực đến chiến thuật này. Điều này là do người viết quyền chọn cần lệnh gọi trần để hết tiền (OTM).
Tuy nhiên, vì rủi ro, chiến lược tiên tiến này chỉ có thể được sử dụng bởi các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm. Ý tôi là những người tự tin rằng giá của chứng khoán cơ bản sẽ giảm hoặc giữ nguyên. Hơn nữa, rủi ro thua lỗ đầu kỳ mở nhường chỗ cho yêu cầu ký quỹ rất cao đối với chiến lược này. Và nếu vượt quá ngưỡng ký quỹ, nhà đầu tư có thể được yêu cầu mua chứng khoán trên thị trường mở trước khi hết hạn.
Lợi thế của chiến lược này là nhà đầu tư có thể kiếm tiền dưới dạng phí bảo hiểm mà không cần phải trả trước nhiều tiền.
Sử dụng cuộc gọi khỏa thân
Một lần nữa, việc viết các cuộc gọi Naked có nguy cơ thất bại đáng kể. Tuy nhiên, những người chấp nhận rủi ro thường là những người đầu tiên thực hiện điều này. Họ viết các quyền chọn mua để nhận phí bảo hiểm với kỳ vọng rằng giá của chứng khoán cơ bản, thường là cổ phiếu, sẽ giảm hoặc giữ nguyên. Người viết quyền chọn giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm trừ đi hoa hồng nếu cổ phiếu vẫn thấp hơn giá thực tế giữa thời điểm quyền chọn được viết đến ngày hết hạn.
Nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn giá thực tế vào ngày hết hạn của quyền chọn, người mua quyền chọn có thể yêu cầu người bán giao cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở. Người bán quyền chọn sau đó sẽ phải ra ngoài và mua những cổ phiếu đó trên thị trường mở với giá thị trường để bán chúng cho người mua quyền chọn với giá thực tế.
Nếu giá thực hiện là 60 đô la và giá thị trường mở của cổ phiếu là 65 đô la tại thời điểm hợp đồng quyền chọn có hiệu lực, người bán quyền chọn sẽ mất 5 đô la cho mỗi cổ phiếu. Đó là trừ đi phí bảo hiểm đã trả.
Ví dụ về cuộc gọi khỏa thân
Hãy xem xét ví dụ sau đây về một cuộc gọi trần trụi. Nếu một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 20 đô la và nhà đầu tư tin rằng nó sẽ không tăng trên 35 đô la, anh ta có thể bán quyền chọn mua trần 35 đô la. Giả sử phí bảo hiểm mà nhà đầu tư nhận được cho quyền chọn là $ 100 trong trường hợp này.
Kỹ thuật cuộc gọi trần được sử dụng bởi một nhà đầu tư muốn kiếm nhiều tiền nhất. Anh ta hy vọng giá cơ bản của cổ phiếu sẽ không vượt qua giá trị của hợp đồng quyền chọn, và do đó, quyền chọn sẽ không được thực hiện. Chủ sở hữu giữ toàn bộ phí bảo hiểm nếu quyền chọn không được thực hiện, trong trường hợp này sẽ là 100 đô la.
Vì khả năng thất bại, các cuộc gọi trần trụi rất nguy hiểm. Giả sử rằng cổ phiếu cơ bản của quyền chọn tăng lên $ 50 và người nắm giữ quyền chọn thực hiện quyền chọn. Nó ngụ ý rằng nhà đầu tư phải mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu với giá 50 đô la mỗi cổ phiếu, cổ phiếu mà anh ta đã bán hiệu quả với giá 35 đô la mỗi cổ phiếu.
Kết quả là, nhà đầu tư mất $ 15 cho mỗi cổ phiếu. 15 đô la nhân với 100 cổ phiếu bằng 1,500 đô la. Khoản lỗ ròng của nhà đầu tư là 1,400 đô la, trừ đi 100 đô la phí bảo hiểm mà anh ta nhận được khi bán quyền chọn.
Mục đích cuối cùng của mọi nhà đầu tư là thu lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ. Theo định nghĩa, lệnh gọi khỏa thân không phải là một kỹ thuật giao dịch bảo thủ và chỉ có thể được sử dụng bởi các nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm.
Nhu cầu về lợi nhuận
Yêu cầu ký quỹ đối với các cuộc gọi trần là cực kỳ cao để duy trì vị thế, do rủi ro tiềm ẩn vô hạn mà bạn và nhà môi giới / đại lý của bạn phải đối mặt. Nhà môi giới / đại lý có khả năng áp đặt các điều kiện ký quỹ nghiêm ngặt hơn các quy tắc. Tuy nhiên, những yêu cầu này sẽ khác nhau giữa các nhà môi giới / đại lý với nhà môi giới / đại lý. Các thông số kỹ thuật liên quan nên là một chủ đề thảo luận quan trọng với nhà môi giới / đại lý của bạn.
Quy định T quy định các yêu cầu sau theo quan điểm pháp lý:
- Một cuộc gọi tiền trần trụi: Đây là một trong đó giá trị thị trường quyền chọn bằng 100% cộng với 20% giá vốn chủ sở hữu cơ bản.
- Cuộc gọi trần trụi hết tiền: 100% giá trị thị trường quyền chọn cộng với 10% giá cổ phiếu cơ bản. Hoặc 100 phần trăm giá trị thị trường quyền chọn cộng với 20% giá vốn cổ phần cơ bản trừ đi 100 phần trăm số tiền xuất kho, tùy theo giá trị nào lớn hơn.
Một cách tiếp cận tốt hơn
Về mức độ rủi ro và ước tính yêu cầu ký quỹ, các lệnh gọi trần thường tỏ ra phức tạp hơn giá trị của chúng. Một lựa chọn tốt hơn là thiết lập chênh lệch giảm giá lớn. Bạn có thể sắp xếp mức chênh lệch sao cho khoản phí bảo hiểm bạn kiếm được (tín dụng ròng) là tương đương, đồng thời giảm thiểu rủi ro và yêu cầu ký quỹ bằng cách mua lệnh gọi ra tiền dài với mức giá thực tế cao hơn.
Điều gì xảy ra nếu giá cổ phiếu cơ bản tăng cao hơn giá thực hiện?
Nếu giá của chứng khoán cơ sở tăng cao hơn giá thực hiện, nhà đầu tư sẽ có nghĩa vụ bán chứng khoán theo giá thực hiện, có khả năng gây ra tổn thất đáng kể.
Điểm hòa vốn cho một cuộc gọi khỏa thân là gì?
Điểm hòa vốn cho một cuộc gọi thường bằng với giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm nhận được để bán tùy chọn cuộc gọi.
Sự khác biệt giữa một cuộc gọi khỏa thân và một vị trí chứng khoán ngắn là gì?
Trong một cuộc gọi trần trụi, nhà đầu tư viết một quyền chọn mua mà không sở hữu chứng khoán cơ sở, trong khi ở vị thế bán khống, nhà đầu tư bán cổ phiếu mà họ đã vay với hy vọng rằng giá sẽ giảm, cho phép họ mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn. giá và lợi nhuận từ sự khác biệt.
Bạn có thể kiếm tiền từ các cuộc gọi khỏa thân?
Đúng vậy, một nhà đầu tư có thể kiếm tiền từ các cuộc gọi thường nếu họ nhận được phí bảo hiểm khi bán quyền chọn mua và giá của chứng khoán cơ bản không tăng cao hơn giá thực hiện.
Làm thế nào để bạn quản lý rủi ro khi viết các cuộc gọi trần trụi?
Quản lý rủi ro khi thực hiện các lệnh gọi trần là quan trọng và có thể bao gồm việc theo dõi giá của chứng khoán cơ bản, đặt lệnh cắt lỗ và giới hạn quy mô của từng vị thế lệnh gọi trần.
Những hậu quả tiềm ẩn của việc chuyển nhượng cuộc gọi khỏa thân là gì?
Nếu một quyền chọn mua trần được chỉ định, nhà đầu tư có nghĩa vụ phải bán chứng khoán cơ bản với giá thực hiện, có khả năng chịu tổn thất đáng kể nếu giá tăng cao hơn giá thực hiện.
Làm thế nào để bạn đóng một vị trí cuộc gọi thường?
Có thể đóng một vị thế cuộc gọi thường bằng cách mua lại quyền chọn mua hoặc bằng cách cho phép quyền chọn hết hạn vô giá trị nếu giá của chứng khoán cơ sở không tăng cao hơn giá thực hiện.
Kết luận
Quyền chọn mua trần là một khoản đầu tư cực kỳ rủi ro, Bạn nên hiểu đầy đủ về cách thức hoạt động của nó trước khi mạo hiểm tham gia. Điều này chủ yếu là do rủi ro vô hạn liên quan đến nó.
Câu hỏi thường gặp về cuộc gọi khỏa thân
Điều gì xảy ra nếu một quyền chọn khỏa thân được thực hiện?
Ảnh khỏa thân
Một quyền chọn bán khỏa thân người bán đã chấp nhận nghĩa vụ mua tài sản cơ bản với giá thực tế nếu quyền chọn được thực hiện vào hoặc trước ngày hết hạn. … Về cơ bản, người bán đã bán quyền chọn bán có trách nhiệm có một vị thế mua bán nếu người mua quyền chọn thực hiện.
Các lựa chọn trần trụi có tốt không?
Giao dịch quyền chọn trần trụi có thể hấp dẫn khi xem xét số lượng giao dịch chiến thắng tiềm năng so với giao dịch thua lỗ. Tuy nhiên, đừng để bị thu hút bởi sự dụ dỗ của tiền bạc dễ dàng, bởi vì không có điều đó. Có rất nhiều rủi ro khi giao dịch theo cách này và rủi ro thường lớn hơn phần thưởng.
Bạn có thể mất bao nhiêu khi cởi trần?
"Phí bảo hiểm" là giá mua của quyền chọn. Khoản lỗ tối đa có thể xảy ra đối với người bán quyền chọn bán thỏa thuận là giá thực hiện của quyền chọn nhân với 100 cổ phiếu, trừ đi khoản phí bảo hiểm nhận được cho việc bán quyền chọn bán
Làm thế nào để bạn tập thể dục một cách khỏa thân?
Giao dịch thỏa thuận không có nghĩa là khi nhà đầu tư bán một quyền chọn bán mà không có đủ tiền trong tài khoản để thực hiện giao dịch mua nếu quyền chọn được thực hiện. Để thiết lập một thỏa thuận trần trụi, một nhà đầu tư chỉ đơn giản là bán một quyền chọn bán. Phần bán khống của quyền chọn bán được yêu cầu để mua cổ phiếu cơ bản với giá thực hiện
- Giải thích về cuộc gọi ngắn và cuộc gọi dài! So sánh rủi ro và phần thưởng
- TÙY CHỌN CUỘC GỌI ĐƯỢC BẢO HIỂM: Cách Sử dụng Chiến lược Quyền chọn Cuộc gọi Được Bảo hiểm một cách hiệu quả (+ Hướng dẫn Chi tiết)
- LỰA CHỌN NGẮN HẠN: Tổng quan, Ví dụ (+ mẹo giao dịch)
- VIẾT CUỘC GỌI ĐƯỢC BAO NHIÊU: Cách Viết Một Cuộc Gọi Được Bao Gồm Hiệu Quả Với Ví Dụ (Cập Nhật)
- Giải thích cuộc gọi bao phủ: Hiểu công thức cuộc gọi được bao phủ với ví dụ
