Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho chủ sở hữu quyền (nhưng không có trách nhiệm) mua hoặc bán một tài sản cụ thể (thường là 100 cổ phiếu của một công ty) ở một mức giá cụ thể (giá thực hiện) cho đến khi hợp đồng hết hạn. Quyền mua một tài sản được cấp cho người giữ quyền chọn mua, trong khi quyền bán tài sản được cấp cho người nắm giữ quyền chọn bán. Hết tiền là một phần quan trọng trong các lựa chọn, do đó chúng tôi sẽ dành bài đăng này để thảo luận sâu sắc về vấn đề này.
Cái gì hết tiền
Một trong ba từ được sử dụng trong giao dịch quyền chọn, hết tiền dùng để chỉ giá của một tài sản cơ bản liên quan đến giá mà nó có thể được mua hoặc bán (giá thực tế của nó).
Một lựa chọn có thể là tiền hoặc tại tiền, ngoài ra còn có thể là ngoài tiền. Những điều khoản này được coi là 'tiền bạc của một quyền chọn'.
Khi một quyền chọn chưa đạt đến mức giá thực sự của nó, nó được cho là đã hết tiền. Không còn tiền cho thấy giá tài sản vẫn thấp hơn giá thực nếu tùy chọn là một cuộc gọi - một cuộc đặt cược rằng tài sản sẽ tăng giá, tương tự như việc mua hoặc bán dài hạn. Khi giá của tài sản cao hơn giá thực, đặt cược rằng tài sản sẽ giảm giá, tương tự như bán hoặc bán khống - sẽ hết tiền.
Thuật ngữ “ngoài tiền” (OTM) là để chỉ một hợp đồng quyền chọn hoàn toàn mang tính bên ngoài giá trị. Đồng bằng của các tùy chọn này sẽ nhỏ hơn 50.0.
Giá thực hiện của một quyền chọn mua OTM sẽ lớn hơn giá thị trường của tài sản cơ sở. Mặt khác, một quyền chọn bán OTM có giá thực hiện thấp hơn giá thị trường của tài sản cơ bản.
Các tùy chọn nhận tiền (ITM) trái ngược với các tùy chọn chuyển tiền (OTM).
Giới thiệu chung
Bạn có thể xác định xem một tùy chọn có hết tiền hay không bằng cách xem giá cơ bản hiện tại so với giá thực tế. Nếu giá cơ bản của một quyền chọn mua nhỏ hơn giá thực hiện. Tùy chọn đã hết tiền. Nếu giá cơ bản của quyền chọn bán cao hơn giá thực hiện. Tùy chọn đã hết tiền. Một quyền chọn ngoài tiền không có giá trị nội tại và chỉ có giá trị bên ngoài hoặc thời gian.
Mặc dù một tùy chọn đã hết tiền, một nhà giao dịch vẫn có thể hưởng lợi từ nó. Mỗi tùy chọn đều có phí bảo hiểm kèm theo. Một nhà giao dịch có thể đã mua một quyền chọn khác xa với số tiền bỏ ra. Nhưng lựa chọn đó hiện đang tiến gần đến mức tiền (ITM). Mặc dù tùy chọn hiện đã hết tiền. Nó có thể trở nên đáng giá hơn số tiền mà nhà giao dịch đã trả cho nó. Tuy nhiên, nếu một quyền chọn hết tiền khi nó hết hạn, thì nó sẽ vô dụng. Kết quả là, nếu một tùy chọn hết tiền. Nhà giao dịch phải bán nó trước khi nó hết hạn để thu hồi bất kỳ giá trị ngoại lai nào còn lại.
Hãy xem xét một cổ phiếu có vốn hóa thị trường là 10 đô la. Các tùy chọn cuộc gọi với giá thực tế trên 10 đô la là các cuộc gọi OTM. Trong khi quyền chọn bán có giá thực hiện dưới 10 đô la là OTM đặt cho cổ phiếu này.
Ví dụ về các quyền chọn ngoài tiền
Một nhà giao dịch quan tâm đến việc mua quyền chọn mua trên cổ phiếu Vodafone. Họ chọn một quyền chọn mua với giá thực hiện là 20 đô la. Tùy chọn có ngày hết hạn năm tháng và có giá 0.50 đô la. Trước khi quyền chọn hết hạn, họ sẽ có quyền chọn mua 100 cổ phiếu của cổ phiếu. Tổng chi phí của quyền chọn là 50 đô la (100 cổ phiếu x 0.50 đô la), cộng với hoa hồng giao dịch. Tại thời điểm viết bài, cổ phiếu đang giao dịch ở mức 18.50 đô la.
Không cần thực hiện quyền chọn sau khi mua vì làm như vậy yêu cầu nhà giao dịch phải trả 20 đô la cho cổ phiếu khi thị trường giá đã là $ 18.50. Trong khi tùy chọn này là hết tiền. Nó không hoàn toàn vô dụng vì vẫn có cơ hội kiếm lời bằng cách bán nó hơn là sử dụng nó.
Ví dụ, nhà giao dịch chỉ trả 0.50 đô la cho cơ hội cổ phiếu sẽ tăng trên 20 đô la trong năm tháng tiếp theo. Tùy chọn đó sẽ vẫn có một số giá trị nội tại trước khi hết hạn. Cái nào nằm trong phí bảo hiểm hoặc chi phí của quyền chọn. Mặc dù giá cơ bản có thể không bao giờ đạt 20 đô la, phí bảo hiểm của quyền chọn có thể tăng lên 0.75 đô la hoặc 1 đô la nếu nó đến gần. Do đó, nhà giao dịch vẫn có thể hưởng lợi từ quyền chọn OTM bằng cách bán nó với mức phí bảo hiểm cao hơn họ đã mua.
Thật đáng để thực hiện quyền chọn nếu giá cổ phiếu tăng lên 22 đô la, quyền chọn bây giờ là ITM. Họ có quyền chọn mua với giá 20 đô la, nhưng giá thị trường hiện tại là 22 đô la. Giá trị nội tại, là 2 đô la, là chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường hiện tại.
Trong tiền so với ngoài tiền
Sự khác biệt giữa “thành tiền” (ITM) và “hết tiền” (OTM) trong giao dịch quyền chọn là theo vị trí của giá thực tế so với giá trị thị trường của cổ phiếu cơ bản. Mà được gọi là tiền bạc.
Giá thực hiện của một tùy chọn ITM đã là hiện tại cổ phần giá bán. Quyền chọn ra tiền là quyền chọn có giá thực tế cao hơn giá hiện tại của chứng khoán cơ bản, ngụ ý rằng quyền chọn không có giá trị vốn có.
Trong tiền
Các tùy chọn ITM có những ưu điểm và nhược điểm của chúng. Ví dụ, một nhà giao dịch sẽ muốn tự bảo vệ hoặc tự bảo vệ một phần vị thế của mình. Họ cũng có thể chọn mua một tùy chọn có giá trị nội tại thay vì chỉ đơn thuần là giá trị thời gian. Thay đổi giá (tỷ lệ phần trăm) nhỏ hơn vì các quyền chọn ITM có giá trị cố hữu và cao hơn các quyền chọn OTM trong cùng một chuỗi. Điều đó không có nghĩa là các tùy chọn ITM sẽ không có sự thay đổi lớn về giá; họ có thể và làm được, nhưng tỷ lệ phần trăm thay đổi ít hơn các tùy chọn OTM.
# 1. Cuộc gọi
Nếu làm như vậy có lợi, quyền chọn mua cấp cho người mua quyền chọn quyền mua cổ phiếu với giá thực tế. Quyền chọn mua bằng tiền có giá thực hiện thấp hơn giá cổ phiếu hiện tại. Vì giá thực hiện đã vượt quá, một quyền chọn mua với giá thực là 132.50 đô la sẽ là ITM nếu cổ phiếu cơ bản ở mức 135 đô la cho mỗi cổ phiếu. Bởi vì cổ phiếu vẫn chưa chạm mức này. Một tùy chọn cuộc gọi với mức giá thực tế trên $ 135 sẽ không phải là tiền.
Nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 135 đô la và mức tấn công quyền chọn là 132.50 đô la, thì quyền chọn có giá trị nội tại là 2.50 đô la. Nhưng nó có thể tốn $ 5 để mua. Nó có giá 5 đô la vì giá trị nội tại là 2.50 đô la và chi phí quyền chọn còn lại. Được gọi là phí bảo hiểm, là giá trị thời gian. Bởi vì giá cổ phiếu cơ bản có nhiều khả năng di chuyển trước khi hết hạn. Bạn trả nhiều tiền hơn cho giá trị thời gian khi tùy chọn hết hạn. Điều này tạo cơ hội cho người mua quyền chọn và rủi ro cho người viết quyền chọn, cả hai đều phải được bồi thường.
# 2. Puts
Các nhà giao dịch tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm thì mua quyền chọn bán. Đặt quyền chọn với giá thực tế cao hơn giá cổ phiếu hiện tại là quyền chọn bán của ITM. Bởi vì giá cổ phiếu đã di chuyển xuống dưới mức đình công. Quyền chọn bán với giá thực hiện là 75 đô la sẽ thành tiền nếu cổ phiếu cơ bản ở mức 72 đô la. Nếu cổ phiếu cơ bản đang giao dịch ở mức 80 đô la, thì quyền chọn bán tương tự sẽ không còn tiền.
Vì vấn đề giá trị thời gian đã đề cập trước đó. Giá của một quyền chọn bán có xu hướng tăng khi nó gần hết hạn.
Hết tiền
Cả hai lựa chọn thay thế trong và ngoài tiền đều cung cấp những ưu điểm và nhược điểm. Cái này không vượt trội hơn cái kia. Thay vào đó, tất cả các loại nhà giao dịch và chiến lược quyền chọn đều có nhiều mức giá thực hiện trong một chuỗi quyền chọn.
Khi nói đến việc mua các tùy chọn ITM hoặc OTM, quyết định của bạn dựa trên quan điểm của bạn về tính bảo mật cơ bản, tình trạng tài chính và mục tiêu của bạn.
Các tùy chọn OTM ít tốn kém hơn các tùy chọn ITM, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch có quỹ hạn chế. Giao dịch trên dây ngân sách, tuy nhiên, không được khuyến khích. Mua quyền chọn OTM nếu bạn dự đoán cổ phiếu có biến động lớn là một trong những cách để sử dụng chúng. Mua tùy chọn OTM là một lựa chọn hợp lý vì tùy chọn OTM có chi phí trả trước thấp hơn (không có giá trị nội tại) so với tùy chọn ITM. Nếu cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 100 đô la, bạn có thể mua quyền chọn mua OTM với giá thực tế là 102.50 đô la nếu bạn tin rằng cổ phiếu sẽ tăng đáng kể trên mức giá đó.
Các tùy chọn OTM có tỷ lệ phần trăm tăng / giảm cao hơn các tùy chọn ITM. Do giá của các tùy chọn OTM thấp hơn, ngay cả một sự thay đổi nhỏ về giá của chúng cũng có thể dẫn đến lợi nhuận và biến động lớn. Chẳng hạn, chẳng có gì lạ khi giá của quyền chọn mua OTM tăng từ 0.10 đô la lên 0.15 đô la trong một ngày giao dịch, tương đương với sự dịch chuyển giá 50%.
Điều gì sẽ xảy ra khi một quyền chọn hết hạn tiền?
Khi một hợp đồng quyền chọn hết hạn trong khi hết tiền. Nó thường vô giá trị bởi vì việc thực hiện một quyền chọn không có giá trị vốn có thường là vô nghĩa. Khi hợp đồng OTM hết hạn và trở nên vô giá trị, phí bảo hiểm cho hợp đồng đó sẽ bị mất.
Giao dịch quyền chọn là một cách tiếp cận rủi ro tương đối thấp để đặt cược vào biến động giá của 100 cổ phiếu cổ phiếu mà không cần số vốn lớn vì phí bảo hiểm quyền chọn thường khá khiêm tốn so với giá của cổ phiếu cơ sở. Nếu mọi thứ không suôn sẻ và một tùy chọn hết hạn sẽ vô giá trị. Điều duy nhất mà chủ sở hữu mất là phí bảo hiểm mà họ đã trả cho nó.
Các lựa chọn ngoài tiền có giá trị không?
Các tùy chọn không có tiền có thể dường như không có giá trị vì không cần phải thực hiện chúng. Tại sao một người nào đó muốn sử dụng quyền của họ để bán cổ phiếu với giá thấp hơn giá trị của chúng hoặc mua cổ phiếu với giá cao hơn giá trị của chúng khi họ chỉ có thể mua hoặc bán cổ phiếu thông thường trên thị trường mở để lấy giá trị thị trường?
Trên thực tế, các quyền chọn ngoài giá trị vẫn có giá trị chỉ là chúng không có giá trị nội tại. Giá trị nội tại của một hợp đồng quyền chọn, giá trị thời gian của nó (bao lâu cho đến khi nó hết hạn) và sự biến động của cổ phiếu cơ sở hoặc tài sản tất cả đều đóng góp vào giá trị của nó (gần như toàn bộ). Do đó, các tùy chọn OTM rất đáng giá. Càng có nhiều thời gian cho đến khi hợp đồng hết hạn và tài sản cơ bản càng biến động, thì quyền chọn mua ngoài tiền càng có giá trị.
Là một trong những lựa chọn tiền vô giá trị?
Người nắm giữ quyền chọn phải quyết định bán, thực hiện hay để quyền chọn hết hạn khi gần đến ngày hết hạn. Quyền chọn có thể sinh lời hoặc không sinh lời. Một lựa chọn có giá trị có thể được thực hiện hoặc bán. Một lựa chọn vô giá trị sẽ hết hạn khi hết tiền.
Đâu là sự khác biệt giữa in the money và out of the money ?
Khi giá của chứng khoán cao hơn giá thực hiện, quyền chọn mua sẽ có lời. Khi giá thấp hơn giá thực hiện, lệnh gọi sẽ hết tiền. Khi giá của chứng khoán thấp hơn giá thực hiện, quyền chọn bán sẽ được tính bằng tiền; khi nó cao hơn, họ hết tiền.
Tiền vào hay hết tiền nghĩa là gì?
Quyền chọn ITM là quyền chọn có giá thực hiện đã cao hơn giá cổ phiếu tại thời điểm phát hành. Khi chứng khoán cơ sở chưa đạt đến giá thực hiện của một quyền chọn, thì quyền chọn đó được gọi là hết tiền (OTM), có nghĩa là nó không có giá trị vốn có.
Làm thế nào để bạn xác định xem tùy chọn có tiền hay không?
Trong trường hợp giá thị trường vượt quá giá thực hiện, quyền chọn mua bằng tiền (ITM). Khi giá thị trường giảm xuống dưới mức giá thực hiện, một quyền chọn bán có giá trị. Một quyền chọn cũng có thể là có tiền (IM) hoặc hết tiền (OTM) (ATM). Hợp đồng cho các tùy chọn bằng tiền đắt hơn các tùy chọn không phải ITM.
Tôi nên mua bằng tiền hay hết tiền?
Tuy nhiên, nếu bạn dự đoán một khoản lãi khiêm tốn, thì các lựa chọn bằng tiền hoặc bằng tiền là lựa chọn tốt nhất của bạn. Các quyền chọn mua hết tiền hoạt động tốt hơn với sự gia tăng đáng kể về giá của cổ phiếu cơ bản. Khoảng thời gian - ước tính khi nào cổ phiếu sẽ đạt được mức giá mục tiêu của nhà đầu tư giá lên - phải chính xác.
Câu Hỏi Thường Gặp
Tiền vào hay hết tiền nghĩa là gì?
Trong giao dịch quyền chọn, sự khác biệt giữa “thành tiền” (ITM) và “ra tiền” (OTM) là vấn đề vị trí của giá thực tế so với giá trị thị trường của cổ phiếu cơ sở, được gọi là giá trị thành tiền của nó. Quyền chọn ITM là quyền chọn có giá thực tế đã vượt qua giá cổ phiếu hiện tại.
Nghĩa của tắt là gì?
Nếu bạn lấy thứ gì đó ra khỏi hộp đựng hoặc nơi mà nó đã ở, bạn loại bỏ nó để nó không còn ở đó nữa.
Ví dụ về tiền là gì?
Giả sử bạn có quyền chọn mua với giá thực tế là 10 đô la và cổ phiếu cơ bản hiện đang giao dịch ở mức 8 đô la. Bởi vì giá thực tế lớn hơn, quyền chọn hết tiền, và giá thực tế của cổ phiếu càng giảm, thì càng nhiều tiền.
Airticle liên quan
