EBITDA là viết tắt của thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. EBITDA là một chỉ số có giá trị để đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty và xác định khả năng tạo ra dòng tiền cho các cổ đông. Hướng dẫn chi tiết này sẽ giải thích EBITDA là gì trong tài chính, ý nghĩa của Khấu hao trong EBITDA trong kinh doanh, ý nghĩa của nó đối với công ty của bạn, cách tính toán và so sánh EBITDA với lợi nhuận gộp.
EBITDA là gì?
EBITDA trong tài chính là thước đo hiệu suất tài chính của công ty có thể được sử dụng thay cho các số liệu khác như doanh thu, thu nhập hoặc thu nhập ròng. Nhiều người sử dụng thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao để đánh giá giá trị doanh nghiệp vì nó tập trung vào kết quả tài chính của các quyết định điều hành. Điều này đạt được bằng cách loại bỏ ảnh hưởng của các quyết định phi hoạt động do ban quản lý hiện tại đưa ra, chẳng hạn như chi phí lãi vay, thuế suất hoặc tài sản vô hình lớn.
Điều này dẫn đến một con số phản ánh chính xác khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp và có thể được chủ sở hữu, người mua và nhà đầu tư so sánh giữa các công ty một cách hiệu quả. Do đó, nhiều người chọn thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao hơn các chỉ số khác khi xác định công ty nào hấp dẫn hơn.
Hiểu về EBITDA trong Tài chính và Kinh doanh
EBITDA là thu nhập ròng (thu nhập) sau khi trừ lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao. EBITDA có thể được sử dụng để phân tích và so sánh khả năng sinh lời cơ bản của một công ty, bất kể các giả định khấu hao hoặc các lựa chọn tài chính của công ty.
Ngoài ra, EBITDA, giống như thu nhập, thường được sử dụng trong các tỷ lệ định giá, đáng chú ý nhất là khi kết hợp với giá trị doanh nghiệp là EV/EBITDA, thường được gọi là bội số doanh nghiệp.
Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao cực kỳ phổ biến trong các ngành sử dụng nhiều tài sản với nhiều tài sản, nhà máy và thiết bị và do đó có rất nhiều chi phí khấu hao không dùng tiền mặt. Trong một số ngành nhất định, chi phí mà Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao không bao gồm, chẳng hạn như đường ống dẫn năng lượng, có thể che giấu những thay đổi về lợi nhuận cơ bản.
Trong khi đó, khấu hao thường được sử dụng để bù đắp chi phí phát triển phần mềm hoặc tài sản trí tuệ khác. Đây là một trong những lý do tại sao các công ty nghiên cứu và công nghệ giai đoạn đầu thảo luận về hiệu suất của họ bằng cách sử dụng Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao.
Những thay đổi hàng năm về nghĩa vụ thuế và tài sản phải được thể hiện trên báo cáo thu nhập, có thể ảnh hưởng rất ít đến hiệu quả hoạt động. Mức nợ, lãi suất và các lựa chọn quản lý nợ so với tài trợ vốn chủ sở hữu đều ảnh hưởng đến chi phí lãi vay. Bằng cách loại trừ tất cả các mục này, trọng tâm vẫn là thu nhập tiền mặt do hoạt động của công ty tạo ra.
Tại sao EBITDA lại quan trọng trong kinh doanh và tài chính
EBITDA là một chỉ số thu nhập trung lập với cấu trúc vốn, có nghĩa là nó không tính đến các cách khác nhau mà một công ty có thể sử dụng nợ, cổ phiếu, tiền mặt hoặc các nguồn vốn khác để tài trợ cho hoạt động của mình. Nó cũng loại bỏ các chi phí không dùng tiền mặt như khấu hao, có thể phản ánh hoặc không phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt của công ty để chi trả cổ tức.
Hơn nữa, nó không bao gồm thuế, có thể dao động từ giai đoạn này sang giai đoạn tiếp theo và bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác nhau có thể hoặc không thể liên quan trực tiếp đến kết quả hoạt động của công ty.
Nhìn chung, Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần là một công cụ hữu ích để chuẩn hóa kết quả của công ty và giúp đánh giá doanh nghiệp dễ dàng hơn. Rõ ràng, EBITDA không thay thế các số liệu khác như thu nhập ròng. Xét cho cùng, các yếu tố bị loại bỏ khỏi EBITDA, chẳng hạn như tiền lãi, thuế và chi phí không dùng tiền mặt, vẫn là những vấn đề tài chính hợp pháp không nên coi thường hoặc bỏ qua.
Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao thường được sử dụng để so sánh hai doanh nghiệp tương tự hoặc để ước tính tiềm năng dòng tiền của công ty.
Đọc thêm: TÀI CHÍNH LEVERAGED: Ý nghĩa, Tầm quan trọng & Ví dụ
EBITDA trong định giá công ty
Giá trị doanh nghiệp/EBITDA là tỷ lệ được sử dụng để xác định xem một công ty được định giá quá cao hay bị định giá thấp khi so sánh hai công ty. Bởi vì các tỷ lệ trung bình khác nhau rất nhiều giữa các ngành, điều quan trọng là phải so sánh các tổ chức có thể so sánh được. Số liệu thường được sử dụng trong định giá doanh nghiệp.
EBITDA trong mô hình tài chính
EBITDA thường được sử dụng làm điểm khởi đầu trong mô hình tài chính để ước tính dòng tiền tự do không sử dụng đòn bẩy. Mặc dù mô hình tài chính chỉ đánh giá một doanh nghiệp dựa trên dòng tiền của nó, thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA) là một con số được sử dụng rộng rãi trong tài chính. Nó thường được sử dụng như một điểm tham chiếu.
Cách tính EBITDA
EBITDA rất đơn giản để tính toán. Bắt đầu với báo cáo Biểu mẫu 10-K của SEC hàng năm hoặc báo cáo 10-Q hàng quý của công ty được gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái tại Hoa Kỳ. Nếu bạn xem báo cáo hoạt động, bạn sẽ thấy các mục hàng cho tất cả các mục trong EBITDA:
- Thu nhập (thu nhập ròng hoặc lỗ ròng)
- Chi phí lãi vay (đôi khi cũng là thu nhập lãi)
- Nghĩa vụ thuế thu nhập (đôi khi cũng là tín dụng thuế)
- Khấu hao và khấu hao (thường được kết hợp nhưng đôi khi dưới dạng các mục hàng riêng biệt)
Tiếp theo, tổng hợp tất cả các mục hàng chi tiêu, khấu trừ bất kỳ mục hàng thu nhập nào (chẳng hạn như thu nhập lãi), sau đó cộng tổng số vào con số thu nhập ròng (hoặc lỗ ròng). EBITDA, hoặc thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao, là kết quả. Nói cách khác, bạn đang thêm bất kỳ chi phí nào từ các danh mục này vào thu nhập ròng của công ty (và khấu trừ mọi khoản lãi).
Ý nghĩa khấu hao trong EBITDA
Về EBITDA, khấu hao là giảm dần giá trị sổ sách của tài sản vô hình của công ty. Khấu hao được báo cáo trên báo cáo thu nhập của một doanh nghiệp. Tài sản trí tuệ như bằng sáng chế hoặc nhãn hiệu là những ví dụ về tài sản vô hình, cũng như lợi thế thương mại, là sự khác biệt giữa chi phí mua hàng trong quá khứ và giá trị thị trường hợp lý của chúng khi được mua.
EBITDA so với lợi nhuận gộp
EBITDA so với lợi nhuận gộp là hai phương pháp để xác định khả năng sinh lời của công ty. Điểm khác biệt chính giữa hai phương pháp này là các khía cạnh mà mỗi phương pháp phân tích khi tính toán tổng lợi nhuận của công ty. Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và tính toán khấu hao tập trung vào hiệu quả hoạt động của công ty bằng cách kiểm tra các chi phí hoạt động mà giám đốc điều hành có quyền kiểm soát. Các nhà phân tích loại trừ bất kỳ khoản tiền nào có được từ các biến bên ngoài khi xác định EBITDA trong kinh doanh.
Tính toán lợi nhuận gộp kiểm tra khả năng sinh lời của công ty nhưng chủ yếu liên quan đến điểm mấu chốt. Các nhà phân tích chỉ xem xét giá mà một công ty đã trả để sản xuất một loại hàng hóa cụ thể và giá trị cuối cùng mà sản phẩm bán được khi đánh giá tổng thu nhập của công ty. Tính toán lợi nhuận gộp có thể đánh giá mức độ hiệu quả của một doanh nghiệp sử dụng lao động của mình bằng cách so sánh sự khác biệt giữa số tiền công ty trả để sản xuất sản phẩm và số tiền công ty nhận được cho mỗi sản phẩm.
Công thức EBITDA so với Lợi nhuận gộp
Nếu bạn muốn tính EBITDA của công ty so với lợi nhuận gộp, bạn có thể sử dụng các công thức này để có được dữ liệu chính xác. Trước khi bắt đầu tính toán, bạn nên xem qua tài liệu kế toán do công ty cung cấp. Đảm bảo rằng bạn có tất cả các thông tin gần đây nhất có thể giúp đảm bảo kết quả của bạn là chính xác. Dưới đây là các công thức EBITDA so với lợi nhuận gộp, cùng với các đề xuất về cách sử dụng chúng:
Công thức cho EBITDA
EBITDA được tính như sau:
EBITDA = Thu nhập hoạt động + Khấu hao + Khấu hao
Trong công thức này, OI cho biết thu nhập hoạt động của công ty, là số tiền mà công ty tạo ra sau khi trừ đi chi phí hoạt động. Chi phí hoạt động có thể bao gồm nhiều thành phần khác nhau, do đó, trước khi tính EBITDA cho một doanh nghiệp, điều cần thiết là tiến hành nghiên cứu sổ sách kế toán để xác định tất cả các giá trị liên quan. Các giá trị khấu hao tài sản cũng có thể được tìm thấy trong bảng cân đối kế toán của công ty, vì vậy đọc hồ sơ của công ty trước khi bắt đầu nghiên cứu của bạn là một ý tưởng thông minh.
Công thức cho lợi nhuận gộp
Công thức tính tổng thu nhập của công ty là:
Lợi nhuận gộp = doanh thu − giá vốn hàng bán
Giá vốn hàng bán là viết tắt của giá vốn hàng bán, trong khi doanh thu là tổng số tiền mà một công ty kiếm được từ việc bán sản phẩm. Bạn có thể xác định giá trị mà một công ty kiếm được từ việc bán hàng bằng cách khấu trừ giá vốn hàng bán từ tổng doanh thu. Công thức này có thể hữu ích nếu bạn muốn so sánh các công ty khác nhau cung cấp các mặt hàng có thể so sánh được để tìm ra công ty nào có tỷ suất lợi nhuận cao nhất.
Lợi ích và hạn chế của EBITDA trong định giá doanh nghiệp
EBITDA, với tư cách là thước đo định giá doanh nghiệp được sử dụng rộng rãi, mang lại lợi ích đáng kể cho chủ sở hữu, nhà phân tích và người mua bằng cách phản ánh hợp lý giá trị của công ty. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhấn mạnh là đây là một số liệu có thể bị lạm dụng, dẫn đến những hậu quả xấu về sau.
Lợi ích của EBITDA
- Nó được sử dụng rộng rãi—Như đã nói ở trên, thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao được sử dụng rộng rãi bởi nhiều bên, đặc biệt là người mua và nhà đầu tư. Kết quả là, đó là ngôn ngữ mà họ khá thoải mái, có nghĩa là họ có thể đánh giá định giá doanh nghiệp một cách hiệu quả.
- Nó loại bỏ các biến không cần thiết; bằng cách loại bỏ các biến số như lãi suất, thuế suất, khấu hao và khấu hao khác nhau giữa doanh nghiệp này với doanh nghiệp khác, nó trình bày rõ ràng về hoạt động kinh doanh của công ty.
- Thật đơn giản để tính toán—miễn là tài chính của bạn chính xác, tất cả các công thức EBITDA đều dễ tính toán. Điều này cũng tạo điều kiện cho sự hiểu biết của tất cả các bên trong bất kỳ cuộc đàm phán nào.
- Nó đáng tin cậy—bởi vì nó cho phép các nhà đầu tư chỉ tập trung vào khả năng sinh lời cơ bản của công ty. Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần được coi là thước đo đáng tin cậy hơn về tình hình tài chính của công ty.
Hạn chế của EBITDA
Mặc dù việc công ty tập trung vào lợi nhuận cơ bản bằng cách loại bỏ chi phí vốn có lẽ là thế mạnh lớn nhất của EBITDA, nhưng một số người đã coi đây là một nhược điểm có thể xảy ra.
Điều này là do bỏ qua các khoản chi tiêu có thể cho phép các doanh nghiệp che giấu bất kỳ vấn đề nào trong báo cáo tài chính của họ. Do thiết kế của công thức và thông tin mà nó loại trừ, nó có thể che khuất một số mối nguy hiểm trong hoạt động của công ty.
Do đó, Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao không tuân theo Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), nghĩa là các doanh nghiệp có thể diễn giải công thức và các thành phần của nó theo nhiều cách khác nhau. Khả năng thích ứng này có thể giúp họ che giấu những dấu hiệu màu đỏ mà những người mua tiềm năng có thể nhìn thấy trong quá trình thẩm định.
Do đó, bạn nên tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính có thẩm quyền và các chuyên gia M&A để đảm bảo rằng bạn không đi quá xa trong việc theo đuổi Thu nhập cao nhất trước lãi suất, thuế, khấu hao và số liệu khấu hao là khả thi. Bằng cách này, bạn sẽ hiểu rõ hơn về những giá trị nào có thể bị loại bỏ khỏi phương trình, đảm bảo rằng không có gì gây ra vấn đề trong bước thẩm định, điều này có thể dẫn đến mất lòng tin, mất thời gian và tiền bạc.
EBITDA 10% có tốt không?
Đúng. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA từ 10% trở lên thường được coi là tốt, vì tỷ suất lợi nhuận EBITDA trong phạm vi S&P 500 nằm trong khoảng từ 11% đến 14%.
Phạm vi EBITDA tốt là gì?
Vì Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần là thước đo khả năng sinh lời của công ty nên con số này càng cao thì càng tốt. EBITDA “tốt”, trong mắt nhà đầu tư, là một EBITDA cung cấp thêm bối cảnh về hoạt động của công ty mà không để bất kỳ ai quên rằng số liệu này không bao gồm chi phí tiền mặt cho lãi suất và thuế, cũng như chi phí thay thế tài sản hữu hình cuối cùng.
EBITDA 40% có tốt không?
Đúng. Về mặt giải thích hướng dẫn, 40% là điểm khởi đầu để xác định xem một công ty có khỏe mạnh và trong tình trạng tốt hay không. Nếu tỷ lệ này vượt quá 40%, công ty có khả năng ở vị trí tăng trưởng và lợi nhuận dài hạn rất tốt.
EBITDA 50% có tốt không?
Đúng. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA “tốt” khác nhau tùy theo doanh nghiệp, tuy nhiên, trong hầu hết các ngành, tỷ suất lợi nhuận 60% là một dấu hiệu tích cực. Nếu tỷ suất lợi nhuận đó là 10%, điều đó có nghĩa là các công ty mới thành lập đang gặp phải các vấn đề về lợi nhuận và dòng tiền.
Tốt hơn là có EBITDA cao hay thấp?
Có Thu nhập cao trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao là lý tưởng. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA của công ty càng cao thì chi phí hoạt động của công ty đó càng thấp so với tổng doanh thu, nâng cao lợi nhuận và dẫn đến hoạt động sinh lợi nhiều hơn.
EBITDA 5x có tốt không?
Quy tắc ngón tay cái rất cơ bản và chung để định giá một công ty có thu nhập từ 1 triệu đô la trở lên là gấp 5 lần EBITDA (Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao).
EBITDA có thể âm không?
Đúng. Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao dương cho thấy công ty đang hoạt động có lãi: công ty bán sản phẩm của mình với giá cao hơn chi phí sản xuất. Mặt khác, EBITDA âm chỉ ra rằng công ty đang gặp vấn đề về hoạt động hoặc được quản lý kém.
EBITDA có bao gồm tiền lương không?
Có, điều chỉnh EBITDA bao gồm trả lương cho chủ sở hữu và tiền thưởng cho nhân viên. Khi tính toán thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần, nếu chủ sở hữu hiện tại không được trả lương, thì một khoản bồi thường theo tỷ giá thị trường phù hợp sẽ bị loại bỏ. Điều này cũng đúng nếu chủ sở hữu hoặc người quản lý hiện tại được trả lương thấp. Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao được tính bằng cách trừ đi thù lao theo giá thị trường của ban quản lý hoặc CEO.
Lợi nhuận ròng và EBITDA có giống nhau không?
Tuy nhiên, không, điểm khác biệt chính giữa EBITDA và thu nhập ròng là EBITDA loại bỏ các tác động của cấu trúc vốn và tình hình thuế của công ty, trong khi thu nhập ròng thì có. Do đó, Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao là chỉ số chính xác hơn về sức mạnh lợi nhuận cơ bản của công ty.
EBITDA cao là gì?
Điều đó có nghĩa là nếu một công ty có biên EBITDA lớn hơn, thì chi phí hoạt động của công ty đó sẽ ít hơn so với tổng doanh thu.
Bao nhiêu lần EBITDA là một doanh nghiệp có giá trị?
Nói chung, bội số được sử dụng nằm trong khoảng từ bốn đến sáu lần EBITDA. Mặt khác, những người mua và nhà đầu tư tiềm năng sẽ ủng hộ việc định giá thấp hơn, chẳng hạn như bằng cách lấy trung bình Thu nhập của công ty trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao trong vài năm qua làm số cơ sở.
Làm thế nào để bạn tăng EBITDA?
Năm mẹo để tăng Thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao:
- Cải thiện sự phù hợp giữa công việc và kỹ năng.
- Rút ngắn thời gian băng ghế dự bị.
- Xác định dự án kém hiệu quả ngay từ đầu.
- Sử dụng AI để tự động hóa việc quản trị tốn nhiều thời gian.
- Người của bạn luôn đến trước.
Kết luận
Hướng dẫn toàn diện này sẽ cung cấp cho bạn ý nghĩa tốt hơn về cách xác định EBITDA trong tài chính, cách nó được sử dụng trong định giá doanh nghiệp, khấu hao là gì, cách tính toán, lợi ích và hạn chế của nó. Nếu bạn đang nghĩ đến việc bán doanh nghiệp của mình, bạn cần hiểu EBITDA. Đây là công thức mà nhiều nhà phân tích, người mua và nhà đầu tư sẽ sử dụng để ước tính tiềm năng và giá trị của công ty bạn, vì vậy hãy đảm bảo tài liệu của bạn nhấn mạnh điều đó. Nó sẽ chỉ ra rằng bạn đang trò chuyện bằng ngôn ngữ của họ.
Bài viết liên quan
- CÁCH ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP: Hướng dẫn chi tiết
- Báo cáo lợi nhuận và lỗ được giải thích !!! Cách đọc & Tạo Báo cáo P&L
- QUY TẮC 40: Ý nghĩa, SAAS, Tính toán & Tất cả những gì bạn cần (+ Công cụ tốt nhất)
- Khấu hao Máy tính Thế chấp: Hướng dẫn Toàn diện (Cập nhật)
- HẠN CHẾ TÍCH LŨY: Định nghĩa và tất cả những gì bạn nên biết
dự án
