Bài viết này là một phần của loạt bài về ngành ngân hàng đầu tư và nghề nghiệp trong đó. Leveraged Finance là một tổ chức tuyệt vời để tham gia nếu bạn quan tâm đến sự nghiệp trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư. LevFin là một nhóm quan trọng đối với các ngân hàng đầu tư cung cấp các chức năng chính cho các khách hàng nổi tiếng và các giao dịch trị giá hàng triệu đô la. Chúng ta sẽ đi vào chi tiết về triển vọng nghề nghiệp của nhà phân tích tài chính đòn bẩy, cơ hội rút lui, lương thưởng, v.v. trong hướng dẫn này.
Tài chính đòn bẩy là gì?
Tài chính có đòn bẩy là việc sử dụng nhiều nợ hơn bình thường để tài trợ cho việc mua tài sản đầu tư, thay vì vốn chủ sở hữu hoặc tiền mặt. Tài chính đòn bẩy được sử dụng để tăng lợi nhuận tiềm năng của một khoản đầu tư, giả sử khoản đầu tư tăng giá trị. Vốn cổ phần tư nhân và các công ty mua lại có đòn bẩy sẽ sử dụng càng nhiều đòn bẩy càng tốt để tăng tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) cho khoản đầu tư của họ.
Hiểu tài chính đòn bẩy
Ngân hàng đầu tư có các bộ phận chuyên biệt được gọi là các nhóm tài chính có đòn bẩy. Khách hàng được cung cấp các giải pháp tài trợ nợ tổng thể bởi bộ phận LevFin (LFD). Điều này bao gồm lập kế hoạch, cấu trúc và quản lý các khoản vay có đòn bẩy.
Các công ty cổ phần tư nhân và các công ty mua lại có đòn bẩy tích cực tài trợ cho các dự án tùy chỉnh của họ—họ sử dụng đòn bẩy cao trong danh mục đầu tư của mình để tăng lợi nhuận. Giá trị hiện tại của một công ty được xác định bởi các nhà đầu tư sử dụng chi phí vốn cổ phần.
Tỷ lệ nợ doanh nghiệp trong các công ty cổ phần tư nhân cao hơn bình thường (thay vì vốn chủ sở hữu hoặc tiền mặt). Điều này có tác động đến dòng tiền và lợi nhuận ròng của công ty, đồng thời có thể dẫn đến Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và cổ tức cho cổ đông thấp hơn. Tuy nhiên, để có ảnh hưởng lớn nhất đến Lợi nhuận sau thuế.
Đối với một thay đổi nhất định trong lợi nhuận hoạt động (EBIT), chi phí cố định cao hơn được sử dụng. Do đó, việc tăng Đòn bẩy tài chính trong cơ cấu vốn có thể cải thiện một số tỷ số tài chính như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
Mức độ đòn bẩy tài chính trong một doanh nghiệp thường là một quyết định chiến lược. Ngược lại, mức độ đòn bẩy hoạt động trong mỗi ngành được xác định bởi mô hình kinh doanh thống trị. Do đó, các công ty nên hạn chế sử dụng đòn bẩy trong cấu trúc vốn của mình để giảm thiểu rủi ro. Nếu không, các bên liên quan sẽ lo ngại về khả năng mất khả năng thanh toán. Tuy nhiên, một số công ty sử dụng nhà máy sản xuất, đất đai và thiết bị để đảm bảo cho các khoản vay; các công ty này sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính hơn các đối thủ cạnh tranh của họ.
Sản phẩm tài chính đòn bẩy
Các loại tài trợ đòn bẩy khác nhau được sử dụng trong kinh doanh như sau:
#1. Các khoản cho vay có kỳ hạn của tổ chức và các khoản cho vay có đòn bẩy
Các công ty nhận được các khoản vay có kỳ hạn B từ các nhà đầu tư tổ chức và người vay trả nợ theo lịch trả nợ. Người vay trả một số tiền rất nhỏ mỗi năm, và số tiền vay còn lại sẽ đến hạn khi đáo hạn. Các cá nhân và tập đoàn có tín dụng kém có thể nhận khoản vay có đòn bẩy dưới dạng nợ. Các ngân hàng hàng đầu và những người cho vay làm việc cùng nhau để cung cấp các khoản vay thương mại và các khoản vay hợp vốn.
#số 2. Trái phiếu có lợi suất cao
Những trái phiếu rác này dưới mức đầu tư, với xếp hạng tín dụng dưới BBB/Baa. Các công ty phát hành không thể tiếp cận thị trường trái phiếu và do đó không thể huy động vốn thông qua phương thức tài trợ này. Vì những trái phiếu này có rủi ro vỡ nợ cao hơn nên chúng được phát hành với lãi suất trái phiếu cao hơn. Hơn nữa, một số trái phiếu này có thể bao gồm các giao ước tiêu cực, cấm vay thêm cho đến khi trái phiếu đã phát hành trước đó được hoàn trả.
#3. tài trợ tầng lửng
Tài chính tầng lửng là một phương pháp huy động vốn kết hợp cho một doanh nghiệp. Người cho vay có thể chuyển nợ thành vốn chủ sở hữu bằng phương pháp này. Nó phục vụ như một liên kết giữa tài chính ngắn hạn và dài hạn và chủ yếu được sử dụng bởi các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Nó cực kỳ tiết kiệm chi phí.
Ví dụ về tài chính đòn bẩy
Hãy cùng xem một ví dụ để hiểu rõ hơn về khái niệm LevFin:
Tình huống 1: Mua một công ty với giá 100 triệu đô la tiền mặt.
Giả sử có một cơ hội đầu tư để mua một công ty với giá 100 triệu đô la tiền mặt. Phân tích cho thấy giá trị bán lại là 200 triệu USD sau 5 năm. Người bán lại có khả năng kiếm được lợi nhuận gấp đôi trong năm năm. Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ cho Kịch bản 2 được tính là 1%.
Kịch bản 2: 50% tiền mặt và 50% vốn vay
Hãy giả sử một sự thay đổi; thỏa thuận hiện được tài trợ bằng 50% tiền mặt và 50% nợ. Giá yêu cầu vẫn là 200 triệu USD.
- Chúng tôi cũng giả định rằng khoản thanh toán hàng năm là 5 triệu đô la được thực hiện. Số tiền năm triệu đô la này bao gồm cả tiền lãi và tiền gốc.
- Vào cuối năm năm, khoản nợ còn lại là 39 triệu đô la.
- Nếu công ty được bán với giá 200 triệu đô la, người bán lại sẽ nhận được số tiền ròng là 200 triệu đô la trừ đi 39 triệu đô la, hay 161 triệu đô la.
- IRR trong trường hợp này là 21%. (cao hơn nhiều so với giao dịch hoàn toàn bằng tiền mặt)
Dòng tiền có thể dự đoán cung cấp các ước tính về lợi nhuận và do đó rất quan trọng để phân tích LevFin.
Ưu điểm và nhược điểm
Tài trợ bằng đòn bẩy là khoản nợ có rủi ro cao, lợi nhuận cao với một số lợi thế cho cả nhà đầu tư và người đi vay. Sau đây là một số lợi ích của LevFin:
Ưu điểm
- Khả năng tiếp cận vốn mạnh mẽ. Mỗi đô la bạn bỏ ra sẽ được nhân lên nhờ đòn bẩy tài chính. LevFin có thể đạt được nhiều hơn những gì nó có thể mà không cần thêm đòn bẩy nếu được sử dụng đúng cách.
- Lý tưởng cho việc mua lại và mua lại. Do chi phí và rủi ro gia tăng liên quan đến việc gia tăng nợ, LevFin phù hợp nhất trong thời gian ngắn khi công ty của bạn có mục tiêu tăng trưởng cụ thể, chẳng hạn như tiến hành mua lại, mua lại ban quản lý, mua lại cổ phần hoặc chia cổ tức một lần.
Điểm yếus
- Tài chính là một ngành kinh doanh rủi ro. Nợ là một loại tài chính có thể giúp doanh nghiệp mở rộng nhanh hơn. Tài chính có đòn bẩy thậm chí còn mạnh mẽ hơn, nhưng mức nợ cao hơn bình thường có thể khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng đòn bẩy không bền vững, làm tăng nguy cơ rủi ro.
- Đắt hơn. Các sản phẩm của LevFin, chẳng hạn như trái phiếu có lãi suất cao và các khoản vay có đòn bẩy, trả lãi suất cao hơn để đền bù cho các nhà đầu tư vì đã chấp nhận nhiều rủi ro hơn.
- Phức tạp. Các công cụ tài chính liên quan, chẳng hạn như nợ lửng thứ cấp, phức tạp hơn. Sự phức tạp này đòi hỏi nhiều thời gian quản lý hơn và kéo theo nhiều rủi ro.
Yếu tố quyết định
- Bạn có nhu cầu tài chính ngắn hạn hay bạn đang ở trong một tình huống đặc biệt, chẳng hạn như mua lại hoặc mua lại, nơi bạn cần một khoản tiền lớn trong một thời gian ngắn?
- Bạn có thoải mái với chi phí gia tăng, sự phức tạp và rủi ro của loại tài chính này không?
Tài chính đòn bẩy ngân hàng đầu tư
Ngân hàng đầu tư bao gồm nhóm Tài chính đòn bẩy (LevFin). Họ là một nhóm sản phẩm chịu trách nhiệm hỗ trợ khách hàng doanh nghiệp phát hành nợ bổ sung để tài trợ cho các khoản đầu tư của công ty hoặc tăng trưởng trong tương lai. Tái cấp vốn nợ, tái cấp vốn cổ tức và mua lại một công ty mới là tất cả các ví dụ về các giao dịch tài chính có đòn bẩy phổ biến (ví dụ: mua lại có đòn bẩy hoặc LBO).
LevFin hợp tác chặt chẽ với các nhóm Thị trường Vốn Nợ (DMC) trong các ngân hàng đầu tư. Sự khác biệt chính giữa hai nhóm ngân hàng đầu tư là DCM thường hợp tác chặt chẽ với hoạt động mua bán và giao dịch để bán chứng khoán nợ ra thị trường mở. Hơn nữa, các nhóm LevFin chuyên phát hành dưới mức đầu tư.
LevFin làm việc với các doanh nghiệp đã (hoặc sẽ sớm) mắc nợ nặng nề. Tỷ lệ nợ càng cao thì càng rủi ro khi phát hành thêm nợ. Để xử lý đúng giao dịch, cần phải có một nhóm chuyên trách.
Các công ty cổ phần tư nhân là những “người tiêu dùng” lớn của các dịch vụ LevFin vì họ thường mua các công ty theo hình thức mua lại có đòn bẩy, nghĩa là họ sử dụng rất nhiều khoản nợ để tài trợ cho việc mua.
Sự khác biệt giữa Tài chính Đòn bẩy và Ngân hàng Đầu tư là gì?
Sản phẩm hoặc dịch vụ của ngân hàng đầu tư được gọi là LevFin. Nhóm LevFin, thường được liên kết với nhóm Thị trường vốn nợ (DCM) của một ngân hàng đầu tư, làm việc với các công ty để thực hiện các đợt phát hành nợ mới với xếp hạng tín dụng thấp.
Nhóm DCM thường tương tác với các nhà đầu tư nợ bên mua, những người mua chứng khoán nợ trong đợt phát hành do nhóm LevFin hỗ trợ.
Nhóm Tài chính đòn bẩy hợp tác chặt chẽ với tất cả các nhóm phụ trách lĩnh vực khác tại một ngân hàng đầu tư vì họ là một nhóm sản phẩm. Ví dụ, một công ty bệnh viện có thể là đối tượng của một giao dịch tài chính có đòn bẩy. Trong trường hợp này, Nhóm Bảo hiểm Y tế và nhóm LevFin sẽ hợp tác để đưa ra lời khuyên về phát hành nợ.
Bạn sẽ được tiếp xúc với nhiều ngành vì bạn sẽ hợp tác chặt chẽ với các nhóm phụ trách ngành ở LevFin.
Tài chính đòn bẩy tại một tổ chức tài chính là gì?
Các dịch vụ liên quan đến việc mua lại bằng đòn bẩy của khách hàng được cung cấp bởi bộ phận phụ trách tài chính có đòn bẩy trong một ngân hàng đầu tư. Các dịch vụ này thường bao gồm cấu trúc, quản lý và tư vấn về tài trợ nợ cho việc mua lại.
Ví dụ: nếu một công ty cổ phần tư nhân đang xem xét các lựa chọn tài chính khác nhau để mua lại một công ty khác, bộ phận LevFin sẽ trình bày các loại nợ khác nhau mà công ty khách hàng có thể phải chịu (nợ ngân hàng, nợ lãi suất cao, khoản vay hợp vốn, v.v.). Sau đó, nó sẽ hỗ trợ công ty khách hàng xác định lựa chọn tốt nhất dựa trên cơ cấu vốn và hoạt động của họ.
Bộ phận tài chính đòn bẩy tiếp thị (các) đề nghị cho các nhà đầu tư nợ sau khi công ty tăng nợ, hỗ trợ công ty huy động vốn cần thiết cho việc mua lại.
Chuyên viên phân tích đòn bẩy tài chính
Ngân hàng là một lĩnh vực mà một nhà phân tích tài chính đòn bẩy làm việc. Trong lĩnh vực tài chính đòn bẩy và ngân hàng đầu tư, họ chịu trách nhiệm cung cấp phân tích và hỗ trợ cho các ngân hàng và tổ chức tài chính khác. Bằng cử nhân kinh doanh hoặc kinh tế là điển hình cho một nhà phân tích tài chính đòn bẩy. Một số còn có bằng luật hoặc bằng thạc sĩ quản trị kinh doanh (MBA).
Nhà phân tích tài chính đòn bẩy làm gì
Việc phân tích các giao dịch tài chính có đòn bẩy là trách nhiệm của một nhà phân tích tài chính có đòn bẩy. Mua lại đòn bẩy, sáp nhập và mua lại là những ví dụ về các giao dịch này. Trong lĩnh vực ngân hàng đầu tư và thị trường vốn, các nhà phân tích tài chính đòn bẩy cũng hỗ trợ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Việc cấu trúc và cung cấp các giao dịch tài chính có đòn bẩy cũng có thể liên quan đến một nhà phân tích tài chính có đòn bẩy.
Triển vọng nghề nghiệp
Bắt nguồn giao dịch, nghiên cứu thị trường vốn, quản lý tài sản/danh mục đầu tư, bán và giao dịch các công cụ nợ chỉ là một vài trong số nhiều lĩnh vực chuyên môn được sử dụng trong các bộ phận tài chính có đòn bẩy. Bởi vì các bộ phận tài chính sử dụng đòn bẩy thường giải quyết các công ty ít thành lập hơn, nên có nhiều cơ hội để kết nối và hợp tác với các công ty cổ phần tư nhân, điều này có thể hấp dẫn những người có tham vọng và lợi ích cổ phần tư nhân.
Tài chính đòn bẩy Lương & Giờ
Mặc dù LevFin có liên quan chặt chẽ với DCM, nhưng số giờ của bạn giống với thời gian dài hơn nhiều và những thay đổi đột ngột mà bạn tìm thấy trong hoạt động ngân hàng đầu tư điển hình hoặc thậm chí là mua bán và sáp nhập (M&A).
Điều này là do phần lớn khách hàng của bạn là các công ty cổ phần tư nhân làm việc nhiều giờ và mong đợi phản hồi nhanh chóng từ các chủ ngân hàng đầu tư của họ.
Bạn cũng làm việc với khối lượng giao dịch lớn đòi hỏi công việc phân tích chuyên sâu hơn—giao dịch càng phức tạp thì thời gian càng dài.
LevFin có thể trả lương hàng triệu đô la. Các chủ ngân hàng cao cấp như giám đốc điều hành có thể kiếm được hàng triệu USD trong khi các nhà phân tích và cộng sự sẽ được trả lương tương tự như những người làm trong các lĩnh vực ngân hàng đầu tư khác.
Cơ hội thoát khỏi tài chính đòn bẩy
Do tiếp xúc với các chủ đề mô hình hóa và tài chính chuyên sâu, LevFin cung cấp một loạt các cơ hội rút lui. Các cơ hội rút lui hàng đầu bao gồm:
- Các công ty cổ phần tư nhân: Chuyên môn tín dụng của bạn làm cho bạn trở thành một tài sản vô giá để mua lại và các nhà đầu tư cổ phần tư nhân đang gặp khó khăn.
- Quỹ phòng hộ và Quỹ lửng: Đây là những lựa chọn tuyệt vời nếu bạn có nhiều kinh nghiệm lập mô hình với nhóm LevFin của mình.
- Quỹ nợ đau khổ: Nợ nần chồng chất có liên quan chặt chẽ đến phá sản, đây không phải là điều bạn có thể gặp phải trong LevFin. Tuy nhiên, họ chủ yếu dựa vào chuyên môn phân tích tín dụng nên đó có thể là một cơ hội tốt.
- Nhóm ngân hàng đầu tư khác: Nếu bạn thích môi trường ngân hàng đầu tư nhưng muốn thử một cái gì đó khác biệt, bạn có thể chuyển giao nội bộ và thử M&A hoặc các nhóm khác. Chuyển tiền cũng có thể mở rộng kinh nghiệm của bạn cho những nỗ lực trong tương lai bên ngoài ngân hàng đầu tư.
Có khó để tham gia vào tài chính có đòn bẩy không?
Tất cả các nghề ngân hàng đầu tư đều nổi tiếng là cạnh tranh và khó đột nhập. Tài chính đòn bẩy là một trong những nhóm phổ biến hơn đối với các chủ ngân hàng tham gia vì nó mang lại rất nhiều cơ hội rút lui hấp dẫn.
Nó cũng có tính cạnh tranh vì tiếp xúc nhiều với các chủ đề nâng cao của công ty. Bạn sẽ tìm hiểu mọi thứ cần biết về nợ, hợp đồng tín dụng, bảng cân đối kế toán, tỷ lệ đòn bẩy, v.v.! Bởi vì những kỹ năng này đang có nhu cầu cao, một nhân viên ngân hàng LevFin có kinh nghiệm có thể chọn từ rất nhiều cơ hội mới.
Tài chính đòn bẩy có phải là một con đường sự nghiệp tốt không?
Có!
Nếu bạn muốn ở lại trong môi trường ngân hàng đầu tư, sự nghiệp trong lĩnh vực tài chính có đòn bẩy sẽ mang đến nhiều cơ hội thăng tiến. Tuy nhiên, bạn sẽ có nhiều tùy chọn thoát.
Thông qua LBO và các giao dịch tái cấp vốn, các nhóm tài chính có đòn bẩy hợp tác chặt chẽ với các công ty đầu tư vốn cổ phần tư nhân. Vì vậy, nhiều nhân viên ngân hàng LevFin cuối cùng được thuê bởi các công ty cổ phần tư nhân, đặc biệt là để hỗ trợ mua lại.
Tài chính cho vay có đòn bẩy là gì?
Các khoản cho vay có đòn bẩy tài chính là các khoản cho vay của các ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính khác dành cho các doanh nghiệp thường được sử dụng để tái cấp vốn cho các khoản nợ, tài trợ cho các vụ sáp nhập và mua lại hoặc tài trợ cho các dự án. Các công ty nhận các khoản vay này thường có xếp hạng tín dụng dưới mức đầu tư.
Là đòn bẩy tài chính rủi ro?
Đúng. Những khoản vay này được coi là rủi ro vì tổng số nợ vượt quá bội số của thu nhập hàng năm và dòng tiền của công ty.
Là tài chính đòn bẩy giống như ngân hàng đầu tư?
Tài chính đòn bẩy là một tập hợp con của ngân hàng đầu tư, vì vậy không. Bộ phận ngân hàng đầu tư của một ngân hàng có một nhóm được gọi là tài chính có đòn bẩy.
Đòn bẩy tài chính có tốt không?
Đó là một phương pháp tài chính rủi ro. Nợ là một loại tài chính có thể giúp doanh nghiệp mở rộng nhanh hơn. Tài chính có đòn bẩy thậm chí còn mạnh mẽ hơn, nhưng mức nợ cao hơn bình thường có thể khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng đòn bẩy không bền vững, làm tăng nguy cơ rủi ro.
Sự khác biệt giữa nợ và tài chính có đòn bẩy là gì?
Điểm khác biệt chính là DCM tập trung vào các khoản phát hành nợ cấp độ đầu tư để sử dụng hàng ngày, trong khi LevFin tập trung vào các khoản phát hành dưới cấp độ đầu tư (“trái phiếu lãi suất cao” hoặc “các khoản vay có đòn bẩy”) thường được sử dụng để cấp vốn cho các hoạt động mua lại kiểm soát, sử dụng đòn bẩy. mua lại và các giao dịch khác.
Kết luận
Leveraged Finance là một tổ chức vững chắc sẽ giúp bạn có một vị trí thuận lợi để có nhiều cơ hội rút lui liên quan đến tín dụng. Bạn sẽ có nhiều lựa chọn hơn so với ECM hoặc DCM, nhưng đổi lại, bạn sẽ phải làm việc nhiều hơn. Bạn sẽ học một số kỹ năng hữu ích, đặc biệt là đọc và hiểu tài liệu cho vay, đồng thời bạn sẽ thực hiện các giao dịch lớn sẽ hữu ích trong các cuộc thảo luận thỏa thuận trong các cuộc phỏng vấn.
Bài viết liên quan
- Mô hình mua ra đòn bẩy: Định nghĩa, Loại & Ví dụ
- Tỷ lệ đòn bẩy: Định nghĩa, Loại & Ví dụ
- Quản lý Mua lại: Hướng dẫn Quy trình Mua lại Quản lý & Cấp vốn
- PALLADIUM ETF: Phương pháp hay nhất và tất cả những gì bạn nên biết được đơn giản hóa
- ETF đồng: Cách đầu tư vào ETF đồng (+ Tất cả những gì bạn cần biết)
dự án
