Khi bạn nghe thấy cụm từ “Thị trường vốn chủ sở hữu (ECM),” bạn có thể nghĩ đến phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) và các công ty huy động hàng tỷ đô la khổng lồ thị trường chứng khoán ra mắt.
Nhưng nhóm không chỉ là thiết lập kỷ lục và tạo ra các tiêu đề.
Vì vậy, các nhóm ECM, giống như các nhóm thị trường vốn khác trong các ngân hàng, là sự kết hợp giữa ngân hàng đầu tư và bán hàng và giao dịch.
Thị trường vốn chủ sở hữu là gì?
Thị trường vốn tự có là một tập hợp con của thị trường vốn lớn hơn, trong đó tổ chức tài chính và các doanh nghiệp tương tác để trao đổi các công cụ tài chính và huy động vốn cho doanh nghiệp. Thị trường vốn cổ phần rủi ro hơn thị trường vốn nợ, nhưng chúng cũng có tiềm năng thu được lợi nhuận lớn hơn.
Hãy xem xét ví dụ sau.
Ví dụ
Công ty X muốn tăng vốn cổ phần bằng cách phát hành 10,000 cổ phiếu mới với giá 23.12 USD / cổ phiếu. Công ty chào bán cổ phiếu mới trên sàn giao dịch chứng khoán và các nhà đầu tư mua chúng với tổng số tiền là $ 10,000 x $ 23.12 = $ 231,200. Các nhà đầu tư có quyền sở hữu trong công ty bằng cách mua cổ phiếu, điều này mang lại cho họ quyền biểu quyết trong việc ra quyết định của công ty cũng như quyền yêu cầu đối với thu nhập trong tương lai của công ty.
Công ty X gây quỹ để tài trợ cho các hoạt động của mình thông qua thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu hoặc bán chúng trên sàn giao dịch chứng khoán nếu giá tăng lên trên $ 23.12, dẫn đến lợi nhuận.
Các công cụ được giao dịch trên thị trường vốn chủ sở hữu
Vốn cổ phần có được bằng cách đổi một phần quyền đòi / quyền đối với tài sản của công ty thành tiền. Như vậy, giá trị vốn chủ sở hữu của một công ty là giá trị của tài sản và hoạt động kinh doanh hiện có của nó. Thị trường vốn cổ phần giao dịch những thứ sau cụ:
# 1. Cổ phiếu phổ thông
Cổ phiếu phổ thông cho biết vốn sở hữu, và cổ đông phổ thông nhận được cổ tức từ lợi nhuận của công ty. Các cổ đông phổ thông có quyền lợi liên quan đến thu nhập và tài sản của công ty. Vì vậy, họ chỉ được hưởng một phần doanh thu của công ty sau khi các cổ đông ưu đãi và trái chủ đã được thanh toán.
# 2. Cổ phiếu ưu đãi
Cổ phiếu ưu đãi là chứng khoán hỗn hợp vì chúng có đặc điểm của cả giấy nợ và thị trường vốn cổ phần phổ thông. Chúng tương tự như chứng khoán nợ ở chỗ chúng có tỷ lệ cổ tức cố định / đã nêu, yêu cầu về doanh thu và tài sản của công ty trước vốn chủ sở hữu, không có yêu cầu về thu nhập / tài sản thặng dư của công ty và không có quyền biểu quyết.
Cổ tức ưu đãi, giống như cổ tức vốn cổ phần phổ thông, không được khấu trừ thuế. Cổ phiếu ưu đãi không hoàn lại, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại, cổ phiếu ưu đãi tích lũy, cổ phiếu ưu đãi không tích lũy, cổ phiếu ưu đãi tham gia, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi bậc thang là nhiều loại cổ phiếu ưu đãi.
# 3. Cổ phần tư nhân
Điều này đề cập đến các khoản đầu tư cổ phần được thực hiện thông qua vị trí riêng tư. Các công ty trách nhiệm hữu hạn tư nhân và công ty hợp danh nâng cao nó vì họ không thể giao dịch cổ phiếu của mình một cách công khai. Thông thường, các doanh nghiệp mới thành lập và / hoặc doanh nghiệp vừa / nhỏ huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức và / hoặc các cá nhân giàu có thông qua kênh này vì:
- Họ đã hạn chế khả năng tiếp cận với nguồn vốn ngân hàng do các ngân hàng ngần ngại cho vay đối với một công ty khởi nghiệp không có thành tích; hoặc,
- Bởi vì họ thiếu một cơ sở cổ đông lớn và tích cực, họ đã hạn chế khả năng tiếp cận vốn cổ phần đại chúng.
Do đó, các nguồn vốn cổ phần tư nhân chính bao gồm các quỹ đầu tư mạo hiểm, các khoản mua lại có đòn bẩy, và quỹ cổ phần tư nhân.
#4. Thông báo lưu ký của Mỹ (ADR)
ADR là giấy chứng nhận quyền sở hữu do người Mỹ cấp ngân hàng nhân danh một công ty nước ngoài để đổi lấy cổ phần nước ngoài mà công ty nước ngoài nói trên đã gửi vào ngân hàng. Các chứng chỉ có thể giao dịch và phản ánh quyền sở hữu cổ phiếu trong một công ty nước ngoài.
ADR khuyến khích giao dịch cổ phiếu quốc tế tại Hoa Kỳ bằng cách cho phép cổ phiếu của các doanh nghiệp nước ngoài được tiếp nhận vào một thị trường chứng khoán phát triển tốt. Một số cổ phiếu nước ngoài tạo nên chúng (ví dụ, lô 100 cổ phiếu). ADR và cổ tức mà họ nhận được tính bằng đô la Mỹ.
# 5. Biên lai từ các tổ chức lưu ký toàn cầu (GDR)
Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR) là biên lai thương lượng mà các tổ chức tài chính phát hành ở các nước đang phát triển dựa trên cổ phần của các tập đoàn đa quốc gia.
# 6. Hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai là một hợp đồng kỳ hạn mà sàn giao dịch là một sàn giao dịch. Việc nhập cảnh và thông quan đều thông qua các nhà máy thanh toán bù trừ. Do đó, các trung tâm thanh toán bù trừ hoạt động như một người trả tiền cho người mua và người bán của một giao dịch tương lai. Cơ quan thanh toán bù trừ cũng đảm bảo rằng cả hai bên tuân theo các điều khoản của hợp đồng.
# 7. Tùy chọn
Quyền chọn là hợp đồng một bên, trong đó một bên có quyền nhưng không có trách nhiệm bán hoặc mua tài sản cơ bản vào hoặc trước một ngày xác định trước. Quyền chọn mua cấp quyền mua, trong khi quyền chọn bán cấp quyền bán.
#số 8. Hoán đổi
Hoán đổi là một giao dịch trong đó hai bên trao đổi một dòng tiền cho một dòng tiền khác.
Chức năng của thị trường vốn cổ phần
Thị trường vốn tự có đóng vai trò là trung tâm cho các hoạt động sau:
- Vấn đề tiếp thị
- Phân phối vấn đề
- Thêm mối quan tâm mới
- Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) (IPO)
- Vị trí trong các công ty tư nhân
- Giao dịch phái sinh
- Tạo sách cấp tốc
Những người tham gia thị trường vốn cổ phần
Bạn có thể thấy các doanh nghiệp thuộc mọi quy mô trên thị trường vốn cổ phần, bao gồm các công ty vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ. Vì vậy, các nhà giao dịch chính của ECM là Ngân hàng đầu tư, nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhà đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư thiên thần và công ty chứng khoán.
Cơ cấu thị trường vốn chủ sở hữu
Thị trường vốn cổ phần bao gồm hai phần:
# 1. Thị trường vốn chủ sở hữu sơ cấp
Lần đầu tiên, các công ty có thể huy động vốn từ thị trường. Nó được chia nhỏ thành hai phần:
Thị trường cho Vị trí Tư nhân
Các công ty có thể huy động vốn cổ phần tư nhân thông qua cổ phiếu không được đấu giá trong thị trường phát hành riêng lẻ. Nó cung cấp một nền tảng để các tập đoàn bán tài sản của họ trực tiếp cho các nhà đầu tư. Các công ty trên thị trường này không cần đăng ký chứng khoán với Ủy ban chứng khoán (SEC) vì họ không phải đối mặt với các nghĩa vụ pháp lý giống như trong chứng khoán. Vì vậy, thị trường phát hành riêng lẻ thường kém thanh khoản và nguy hiểm. Do đó, các nhà đầu tư trên thị trường này mong đợi một khoản phí bảo hiểm để bù đắp cho việc họ chấp nhận rủi ro và sự thiếu thanh khoản của thị trường.
Thị trường công cộng chính
Thị trường đại chúng chủ yếu trải qua hai hoạt động:
- Các đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): IPO là một thủ tục trong đó một công ty phát hành công khai cổ phiếu lần đầu tiên và niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.
- Chào bán cổ phần theo mùa (SEO) / Chào bán ra công chúng thứ cấp (SPO): SEO / SPO là quy trình thông qua đó một công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán hiện tại cung cấp vốn chủ sở hữu mới / bổ sung.
Khi một công ty phát hành cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán, nó sẽ làm như vậy mà không phát hành cổ phiếu mới; thay vào đó, nó trao đổi cổ phiếu chưa được định giá lấy cổ phiếu được niêm yết. Vì vậy, trong trường hợp này, nhà đầu tư ban đầu nhận được tiền thu được từ việc bán cổ phiếu mới được báo giá. Mặt khác, nếu công ty tạo ra cổ phiếu mới để phát hành, thì doanh thu từ việc bán chúng sẽ dành cho công ty. Hơn nữa, vì cả IPO và SEO / SPO đều yêu cầu dịch vụ bảo lãnh phát hành của họ, các ngân hàng đầu tư là những người đóng vai trò quan trọng trong thị trường đại chúng sơ cấp.
# 2. Thị trường vốn cổ phần thứ cấp
Thị trường chứng khoán thứ cấp tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán và mua lại các cổ phiếu hiện có. Thị trường vốn cổ phần thứ cấp không tạo ra tiền mới. Vì vậy, số tiền thu được từ việc bán chứng khoán được nhận bởi người nắm giữ chứng khoán, không phải người phát hành công cụ đã giao dịch. Thị trường cổ phiếu thứ cấp được chia thành hai phần:
Trao đổi cổ phiếu
Sở giao dịch chứng khoán là nơi giao dịch tập trung, nơi giao dịch cổ phiếu của các công ty niêm yết của sở giao dịch chứng khoán. Mỗi thị trường chứng khoán có một bộ tiêu chí riêng để niêm yết một công ty. Sau đây là các tiêu chí được sử dụng thường xuyên nhất:
- Thu nhập tối thiểu
- Vốn hóa thị trường
- Tài sản hữu hình (Ròng)
- Số lượng cổ phiếu giao dịch công khai
Thị trường OTC (không kê đơn)
Thị trường OTC là một mạng lưới các đại lý cho phép giao dịch chứng khoán song phương giữa hai bên mà không cần sử dụng sở giao dịch chứng khoán làm trung gian. Vì vậy, thị trường mua bán không cần kê đơn (OTC) không được hợp nhất hoặc có tổ chức. Kết quả là chúng dễ bị thao túng hơn thị trường chứng khoán.
Đọc thêm: Thị trường vốn nợ (DCM): Hướng dẫn chi tiết!
Lợi ích của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần
Huy động vốn trên thị trường chứng khoán mang lại cho công ty những lợi ích sau:
- Giảm thiểu rủi ro tín dụng: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn của công ty càng lớn thì khoản nợ cần huy động càng ít. Do đó, rủi ro tín dụng được giảm bớt.
- Linh hoạt hơn trong hoạt động: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn cho phép tổ chức linh hoạt hơn trong hoạt động. Điều này là do các cổ đông ít sợ rủi ro hơn những người sở hữu nợ. Rốt cuộc, công ty trước đây sẽ được hưởng lợi nhiều hơn nếu công ty tạo ra lợi nhuận đáng kể (thông qua cổ tức cao hơn) và bị lỗ hạn chế nếu công ty hoạt động kém (vì trách nhiệm hữu hạn).
- Việc phát hành vốn chủ sở hữu cũng là một tín hiệu cho thấy công ty đang hoạt động tốt về mặt tài chính.
Nhược điểm của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần
Khi một công ty huy động tiền mặt trên thị trường vốn cổ phần, nó có những nhược điểm sau:
- Cổ tức không được khấu trừ thuế: Các khoản chi trả cổ tức, không giống như các khoản trả lãi trên nợ, không được khấu trừ thuế.
- Công ty đang được xem xét kỹ lưỡng hơn: Trên thị trường cổ phiếu, các nhà đầu tư chủ yếu dựa vào báo cáo tài chính của công ty để đưa ra quyết định đầu tư. Do đó, công ty và báo cáo tài chính của công ty phải tuân theo các tiêu chuẩn công bố thông tin và giám sát chặt chẽ hơn.
- Duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp nghĩa là có nhiều cổ đông hơn yêu cầu lợi nhuận của công ty. Do đó, công ty có thể buộc phải giảm lợi nhuận giữ lại, ngay cả khi điều đó có nghĩa là lợi nhuận dài hạn thấp hơn, để trả cổ tức cạnh tranh cho các cổ đông trong thời gian tới.
Ngân hàng đầu tư so với Thị trường vốn cổ phần
Chúng tôi nhận được rất nhiều câu hỏi về việc ECM khác với ngân hàng đầu tư như thế nào.
Vì vậy, sự thật là nó là một tập hợp con của ngân hàng đầu tư, và trên thực tế, tất cả các ngân hàng lớn và vừa đều có nhóm thị trường vốn cổ phần.
Sự khác biệt cơ bản là tổ chức này chỉ tập trung vào các giao dịch cổ phần chứ không phải là các thương vụ mua bán và sáp nhập nợ, và nó hoạt động trên nhiều ngành dọc của ngành thay vì chỉ một.
Hủy niêm yết là gì?
Hủy niêm yết xảy ra khi cổ phiếu của một công ty không còn được giao dịch công khai. Có một số yếu tố có thể góp phần vào điều này, bao gồm hiệu quả tài chính kém của công ty, không thể đáp ứng các yêu cầu niêm yết hoặc quyết định rút khỏi giao dịch công khai của chính công ty. Giảm tính thanh khoản và giảm giá trị thị trường đối với cổ phiếu của các cổ đông chỉ là hai nhược điểm tiềm ẩn đối với việc hủy niêm yết.
Quyền chọn greenshoe là gì?
Các nhà bảo lãnh được cung cấp "tùy chọn greenshoe" hoặc quyền bán thêm cổ phiếu trong đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) nếu nhu cầu đối với cổ phiếu cao hơn dự đoán. Các nhà đầu tư có cơ hội mua vào công ty với giá thấp hơn nhờ tùy chọn này và công ty có thể huy động thêm tiền.
Ưu đãi mở là gì?
Khi một công ty thực hiện chào bán thứ cấp cổ phiếu mới cho các cổ đông hiện tại với giá chiết khấu, đây được gọi là chào bán mở. Động lực chính để làm như vậy là để tăng giá trị của công ty và do đó thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Tăng cường sự tham gia của cổ đông và bảo vệ công ty khỏi sự tiếp quản thù địch là hai mục tiêu bổ sung có thể đạt được thông qua một đề nghị mở.
Mời thầu là gì?
Trong chào mua công khai, công ty hoặc bên thứ ba chào mua công khai một số lượng lớn cổ phần từ các cổ đông hiện hữu với giá cao hơn giá thị trường. Để giành quyền kiểm soát một công ty hoặc một cổ phần lớn trong một công ty mà không phải trải qua quá trình tiếp quản hoàn toàn lâu dài và tốn kém, người ta thường sử dụng các đề nghị đấu thầu.
Câu hỏi thường gặp về thị trường vốn cổ phần
Thị trường vốn cổ phần làm gì?
Thị trường vốn cổ phần (ECM) là nhóm hoặc nhóm chịu trách nhiệm tư vấn về vốn chủ sở hữu, liên kết với vốn chủ sở hữu và các công cụ có nguồn gốc từ vốn chủ sở hữu như cổ phiếu, hợp đồng tương lai, hoán đổi và quyền chọn. Nhóm ECM sẽ cộng tác chặt chẽ với khách hàng để quản lý các giao dịch, lập kế hoạch chào bán cổ phiếu và tăng định giá.
DCM và ECM là gì?
ECM là từ viết tắt của Equity Capital Markets, trong khi DCM là từ viết tắt của Thị trường vốn nợ. Cả hai nhóm kinh doanh, như tên gọi của nó, đều có liên quan đến nguồn vốn đáng kể trên thị trường tiền bán buôn, một nhóm là thị trường chứng khoán và nhóm còn lại là thị trường nợ.
Vốn chủ sở hữu có nghĩa là gì?
Chúng là vốn (chẳng hạn như cổ phiếu hoặc thu nhập thặng dư) không có nợ, đặc biệt là: vốn nhận được vì quyền sở hữu một doanh nghiệp.
Ví dụ về thị trường chứng khoán là gì?
Thị trường vốn chủ sở hữu (thường được gọi là thị trường chứng khoán) là thị trường mua bán các công cụ vốn chủ sở hữu. Cổ phiếu là chứng khoán là một yêu cầu về thu nhập và tài sản của một công ty (Mishkin 1998). Một ví dụ về công cụ vốn chủ sở hữu sẽ là cổ phiếu phổ thông, chẳng hạn như những giao dịch được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York.
- Đấu giá Hà Lan: Hướng dẫn Hoàn chỉnh về Quy trình Bán hàng Đấu giá Hà Lan
- Thị trường vốn nợ (DCM): Hướng dẫn chi tiết!
- Thị trường thứ cấp: Cách giao dịch trên thị trường thứ cấp
- TÀI CHÍNH VỐN CHỨNG KHOÁN: Loại, Nguồn, Ưu điểm & Nhược điểm
- Kế hoạch sở hữu cổ phần của nhân viên (ESOP): Cách thức hoạt động
