Hầu hết tất cả các giao dịch kinh doanh đều cần đến tiền, hãy thận trọng quản lý tài chính một phần quan trọng của việc chạy một kinh doanh.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về Mức độ của đòn bẩy tài chính, cách tính toán DFL, tầm quan trọng của đòn bẩy và nhiều hơn nữa.
Mức độ Đòn bẩy Tài chính (DFL) là gì?
Mức độ đòn bẩy tài chính (DFL) là tỷ lệ đòn bẩy đo lường mức độ nhạy cảm của thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của một công ty đối với sự biến động của lợi nhuận hoạt động do những thay đổi trong cấu trúc vốn của công ty đó. Mức độ đòn bẩy tài chính (DFL) đo lường tỷ lệ phần trăm thay đổi trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu đối với sự thay đổi trong lợi nhuận hoạt động, còn được gọi là thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT).
Mối quan hệ này cho thấy rằng mức độ đòn bẩy tài chính càng cao thì lợi nhuận càng biến động. Vì lãi suất thường là một khoản chi phí cố định, đòn bẩy làm tăng lợi nhuận và EPS. Điều này là tốt khi lợi nhuận hoạt động đang tăng lên, nhưng có thể là một vấn đề khi lợi nhuận hoạt động đang chịu áp lực.
Đòn bẩy tài chính
Đòn bẩy tài chính là tỷ lệ vốn chủ sở hữu của một công ty trên nợ tài chính. Nó là một yếu tố quan trọng của chính sách tài chính của một công ty. Đòn bẩy tài chính cũng có thể có nghĩa là sử dụng các nguồn tài chính của công ty ở một mức giá cố định. Đòn bẩy tài chính bằng hai ngụ ý rằng đối với một đô la vốn chủ sở hữu thì có hai đô la nợ tài chính. Điều này cho phép công ty sử dụng nợ để tài trợ cho việc mua lại tài sản.
Khái niệm đòn bẩy được sử dụng rộng rãi trong thế giới kinh doanh. Nó chủ yếu được sử dụng để tăng khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu của công ty, đặc biệt khi công ty không thể tăng hiệu quả hoạt động và lợi tức đầu tư. Vì lợi tức cho vay cao hơn lãi phải trả cho nợ nên lợi nhuận chung của công ty tăng lên, và cuối cùng là lợi nhuận cho các cổ đông.
Hiệu ứng đòn bẩy có thể thuận lợi hoặc không thuận lợi. Nó là dương khi thu nhập lớn hơn chi phí của khoản nợ. Tuy nhiên, điều này là tiêu cực khi lợi nhuận của công ty nhỏ hơn chi phí bảo hiểm các quỹ. Đòn bẩy là một nguồn vốn thiết yếu để hỗ trợ các khoản đầu tư của cổ đông hạn chế. Nó cũng giúp bạn có được lợi tức lý tưởng trên vốn chủ sở hữu.
Các nguồn đòn bẩy tài chính là gì?
Khi một công ty quyết định sử dụng vốn vay cho phần lớn tài sản của mình, đòn bẩy tài chính sẽ tồn tại. Các công ty sử dụng phương pháp này khi họ không thể đạt được nhu cầu vốn bằng cách phát hành cổ phiếu trên thị trường mở. Một công ty thiếu tiền mặt sẽ xem xét các khoản vay, hạn mức tín dụng và các hình thức cấp vốn khác nếu họ cần thêm vốn.
Các loại đòn bẩy tài chính là gì?
Đòn bẩy có hai loại chính: tài chính và hoạt động. Một công ty có thể huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán có thu nhập cố định hoặc bằng cách vay tiền trực tiếp từ người cho vay để tăng đòn bẩy tài chính.
Công thức cho DFL
Công thức về mức độ đòn bẩy tài chính tính toán sự thay đổi trong thu nhập ròng do sự thay đổi thu nhập của công ty trước lãi vay và thuế. giúp xác định mức độ nhạy cảm của lợi nhuận của công ty đối với những thay đổi trong cấu trúc vốn.
Như có thể thấy từ các công thức dưới đây, mức độ đòn bẩy tài chính chỉ có thể được tính từ Tài khoản lãi lỗ. Công thức DFL đo lường sự thay đổi của thu nhập ròng khi kết quả hoạt động thay đổi 1% (cũng có thể được gọi là thu nhập trước lãi vay và thuế hoặc EBIT). Kết quả đầu ra của công thức DFL có thể được đọc là “cứ 1% thay đổi trong kết quả hoạt động, kết quả ròng thay đổi X%”.
Mặc dù các công thức chỉ nói về chi phí lãi vay, nhưng cổ tức trên vốn ưu đãi cũng phải được tính đến, vì đây là loại tài trợ phổ biến nhất. Khi công ty có vốn ưu đãi trong cấu trúc vốn của mình. Nếu một công ty có lãi và không có nguồn vốn nào khác ngoài vốn chủ sở hữu, thì DFL bằng 1. Tuy nhiên, trong hầu hết các trường hợp, DFL luôn lớn hơn 1, vì nợ và tài trợ vốn cổ phần ưu tiên thường được sử dụng để đòn bẩy vốn chủ sở hữu.
Mức độ đòn bẩy tài chính cho bạn biết điều gì?
DFL càng cao, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) càng biến động. Vì lãi vay là một khoản chi phí cố định, nên đòn bẩy làm tăng ROI và EPS, điều này rất tốt khi thu nhập hoạt động tăng, nhưng có thể là một vấn đề trong thời điểm kinh tế khó khăn khi thu nhập hoạt động chịu nhiều áp lực.
DFL là vô giá trong việc giúp một công ty đánh giá mức độ nợ hoặc đòn bẩy tài chính để lựa chọn trong cấu trúc vốn của mình. Nếu thu nhập từ hoạt động kinh doanh tương đối ổn định, thu nhập và thu nhập trên mỗi cổ phiếu cũng sẽ ổn định và công ty có khả năng gánh một khoản nợ đáng kể. Tuy nhiên, nếu công ty đang ở trong một ngành mà kết quả hoạt động có nhiều biến động, có thể khôn ngoan là giữ mức nợ ở mức có thể quản lý được.
Việc sử dụng đòn bẩy tài chính rất khác nhau tùy thuộc vào ngành và lĩnh vực hoạt động. Có nhiều lĩnh vực công nghiệp trong đó các công ty hoạt động với mức độ đòn bẩy tài chính cao. Cửa hàng bán lẻ, hãng hàng không, siêu thị, tiện ích và tổ chức ngân hàng là những ví dụ kinh điển. Thật không may, việc sử dụng quá mức đòn bẩy tài chính của nhiều công ty trong các lĩnh vực này đã đóng một vai trò quan trọng trong việc buộc nhiều công ty trong số họ phải nộp đơn yêu cầu phá sản theo Chương 11.
Mức độ đòn bẩy tài chính so với đòn bẩy tài chính trên bảng cân đối kế toán
Mặc dù cả mức độ đòn bẩy tài chính được tính toán từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và số liệu đòn bẩy tài chính phổ biến nhất được sử dụng trên bảng cân đối kế toán đều liên quan đến việc xác định rủi ro đối với cấu trúc vốn của một công ty, nhưng nó thực hiện theo hai cách khác nhau và đôi khi bạn có thể dẫn đến kết quả trái ngược nhau.
Sự khác biệt phát sinh do lãi suất nợ có thể rất khác nhau giữa các công ty hoặc ngành, và lãi suất nợ cũng có thể thay đổi theo thời gian. Số lượng đòn bẩy tài chính trên bảng cân đối kế toán có thể giống nhau, nhưng nếu lãi suất khác nhau, số lượng đòn bẩy tài chính sẽ khác vì chi phí lãi vay được tính trên cùng một khoản nợ bằng đô la Mỹ.
Cách đo lường tác động của đòn bẩy
Hiệu quả của đòn bẩy được đo lường bằng cách trừ đi tỷ suất lợi nhuận kinh tế sau khi trừ thuế doanh nghiệp trên tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Vì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của cổ đông thường cao hơn tỷ lệ hoạt động kinh tế, nên đòn bẩy đóng một vai trò quan trọng trong việc đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư về tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu. Vì lý do này, đòn bẩy tài chính được đo lường bằng cách khoản nợ bổ sung ảnh hưởng đến thu nhập trên mỗi cổ đông phổ thông.
Tầm quan trọng của đòn bẩy tài chính là gì?
Đòn bẩy mang lại cho công ty những lợi ích sau:
- Đòn bẩy là một công cụ thiết yếu mà ban lãnh đạo cấp cao có thể sử dụng để đưa ra các quyết định tài trợ và đầu tư tốt nhất.
- Nó cung cấp nhiều nguồn tài trợ khác nhau mà qua đó công ty có thể đạt được lợi nhuận mục tiêu của mình.
- Đòn bẩy cũng là một kỹ thuật đầu tư quan trọng vì nó giúp các công ty đặt ra một ngưỡng để phát triển kinh doanh của họ. Ví dụ, nó có thể đề xuất giới hạn mở rộng kinh doanh khi lợi tức dự kiến của khoản đầu tư bổ sung thấp hơn chi phí nợ.
Kết luận
Hiểu được mức độ đòn bẩy tài chính của một công ty có thể cho phép nhà đầu tư đánh giá rủi ro và lợi tức liên quan đến cấu trúc vốn của nó. Chi phí lãi vay là loại hình tài trợ phổ biến nhất. Tuy nhiên, nếu công ty có các nghĩa vụ cho thuê hoặc cổ phiếu ưu đãi trong cấu trúc vốn của mình, thì các khoản thanh toán liên quan cũng nên được đưa vào tính toán DFL.
CHÚNG TÔI C RECNG NHẬN ĐƯỢC SAU
