Lập ngân sách vốn là một trong những quá trình quyết định chi tiêu vốn dài hạn nào đáng giá tiền của một công ty dựa trên khả năng mang lại lợi ích lâu dài cho công ty.
Tìm hiểu thêm về tầm quan trọng của việc lập ngân sách vốn trong kinh doanh và cũng như cách sử dụng các kỹ thuật trong việc ra quyết định.
Lập ngân sách Vốn là gì?
Lập ngân sách vốn là một loạt các kỹ thuật hoặc quy trình để quyết định thời điểm đầu tư vào các dự án. Ví dụ, người ta có thể sử dụng các kỹ thuật lập ngân sách vốn để đánh giá một khoản đầu tư tiềm năng vào một nhà máy, dây chuyền sản xuất hoặc hệ thống máy tính mới. Về cơ bản, lập ngân sách vốn là một kỹ thuật ra quyết định trong đó một tổ chức chuẩn bị và quyết định bất kỳ khoản đầu tư dài hạn nào mà dòng tiền thu về dự kiến sẽ kiếm được sau một năm. Nói chung, một tổ chức có thể đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào sau đây:
- Sự bành trướng
- Thu mua
- Thay thế
- Sản phẩm hoàn toàn mới
- R & D
- Chiến dịch quảng bá quan trọng
- Đầu tư cho phúc lợi xã hội
Phân tích quyết định ngân sách vốn
Cơ sở của quá trình ra quyết định về ngân sách vốn là xác định xem các dự án và lĩnh vực chi tiêu có đáng được tài trợ bằng tiền mặt từ khuôn khổ vốn hóa của công ty về nợ, vốn chủ sở hữu và thu nhập hay không - hay không.
Các kỹ thuật để phân tích quyết định ngân sách vốn
Sau đây là năm kỹ thuật hoặc quy trình chính mà người ta có thể sử dụng để phân tích quyết định ngân sách vốn nhằm chọn khoản đầu tư khả thi:
# 1. Thời gian hoàn vốn
Thời gian hoàn vốn là số năm cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư ban đầu - dòng tiền ra. Vì vậy, điều này nói lên rằng thời gian hoàn vốn càng nhanh thì càng tốt.
Thông số kỹ thuật:
- Cung cấp một ước tính sơ bộ về tính thanh khoản.
- Cung cấp một số thông tin chi tiết về rủi ro của khoản đầu tư.
- Việc tính toán rất dễ dàng.
# 2. Thời kỳ hoàn vốn chiết khấu
Đây là một trong những kỹ thuật lập ngân sách tiền mặt quan trọng nhất.
Thông số kỹ thuật:
- Nó có tính đến giá trị thời gian của vốn.
- Sử dụng chi phí bằng tiền xem xét rủi ro trong các dòng tiền của dự án.
# 3. Giá trị hiện tại ròng
Giá trị hiện tại ròng (NPV) như một kỹ thuật lập ngân sách tiền mặt là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền dự kiến trong trường hợp một dự án được thực hiện.
NPV = CF0 + CF1 / (1 + k) 1+. . . + CFn / (1 + k) n
Ở đâu,
- CF0 = Đầu tư ban đầu
- CFn = Dòng tiền sau thuế
- K = Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu
Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu thường là Chi phí vốn trung bình theo trọng số (WACC) - bao gồm cả tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu làm tổng vốn.
Thông số kỹ thuật:
- Nó có tính đến giá trị thời gian của vốn.
- Tính đến tất cả các dòng tiền của dự án
- Sử dụng chi phí bằng tiền xem xét rủi ro trong các dòng tiền của dự án.
- Cho biết liệu khoản đầu tư có làm tăng giá trị của dự án hoặc doanh nghiệp hay không.
#4. Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR)
IRR như một kỹ thuật lập ngân sách tiền mặt là tỷ lệ chiết khấu được áp dụng khi giá trị hiện tại của dòng tiền gia tăng dự kiến bằng chi phí ban đầu của dự án.
Cụ thể, khi PV (Dòng tiền) = PV (Dòng tiền ra)
Thông số kỹ thuật:
- Nó có tính đến giá trị thời gian của vốn.
- Tính đến tất cả các dòng tiền của dự án
- Sử dụng chi phí bằng tiền xem xét rủi ro trong các dòng tiền của dự án.
- Cho biết liệu khoản đầu tư có làm tăng giá trị của dự án hoặc doanh nghiệp hay không.
# 5. Chỉ số lợi nhuận
Chỉ số Khả năng Sinh lợi như một phép tính toán kỹ thuật lập ngân sách tiền mặt bằng cách chia Giá trị hiện tại của các dòng tiền tiềm năng của Dự án cho số tiền đầu tư ban đầu.
PI = PV của Dòng tiền trong tương lai / CF0
Vì vậy, trong trường hợp đó,
Khoản đầu tư ban đầu là CF0.
Họ thường gọi tỷ lệ này là Tỷ lệ Đầu tư Lợi nhuận (PIR) hoặc Tỷ lệ Đầu tư Giá trị (VIR).
Thông số kỹ thuật:
- Nó có tính đến giá trị thời gian của vốn.
- Tính đến tất cả các dòng tiền của dự án
- Sử dụng chi phí bằng tiền xem xét rủi ro trong các dòng tiền của dự án.
- Cho biết liệu khoản đầu tư có làm tăng giá trị của dự án hoặc doanh nghiệp hay không.
- Khi vốn khan hiếm, nó rất hữu ích cho việc xếp hạng và cả trong việc lựa chọn liên doanh.
Ví dụ về lập ngân sách tiền mặt
Ví dụ về lập ngân sách tiền mặt # 1
Một tổ chức đang xem xét hai dự án trước khi quyết định một. Sau đây là các dòng tiền dự đoán.
WACC của công ty là 10%.
Giải pháp:
Vì vậy, bằng cách sử dụng các phương pháp quyết định ngân sách vốn truyền thống hơn, chúng ta hãy tính toán và xác định dự án nào sẽ được chọn thay vì dự án kia.
Giá trị hiện tại ròng (NPV) của Dự án A là 1.27 đô la.
Giá trị hiện tại ròng (NPV) Dự án B là $ 1.30.
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án A là 14.5%.
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ của dự án B là 13.1%.
Do giá trị hiện tại ròng của cả hai dự án là tương đương nhau, nên việc đưa ra quyết định ở đây là khó khăn. Kết quả là, chúng tôi chọn cách tiếp cận sau để xác định tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư của mỗi dự án trong số hai dự án.
Điều này cho thấy rằng Dự án A sẽ tạo ra lợi nhuận cao hơn (14.5%) so với Dự án B, vốn đang tạo ra lợi nhuận khá nhưng thấp hơn Dự án A.
Do đó, chúng ta có thể chọn Dự án A thay vì Dự án B.
Các Ví dụ về Lập Ngân sách Tiền mặt # 2
Khi lựa chọn một dự án dựa trên Thời gian hoàn vốn, chúng ta phải xem xét dòng vốn vào mỗi năm và năm mà dòng vốn ra được bù đắp bởi dòng vốn vào.
Hiện nay có hai cách tiếp cận để tính toán thời gian hoàn vốn dựa trên dòng tiền vào có thể đồng đều hoặc khác nhau.
Thời gian hoàn vốn của Dự án A
Sau mười năm, dòng vốn vào vẫn không đổi ở mức 100 triệu đô la.
Vì Dự án A đại diện cho một dòng tiền không đổi, thời gian hoàn vốn là thước đo Đầu tư ban đầu / Dòng tiền ròng. Do đó, sẽ mất khoảng mười năm để hoàn thành Dự án A để thu hồi vốn đầu tư ban đầu.
Thời gian hoàn vốn của Dự án B
Cộng thêm dòng vốn vào, khoản đầu tư 1000 triệu đô la được thực hiện trong XNUMX năm.
Mặt khác, dự án B có dòng tiền thất thường. Nếu cộng các dòng tiền vào hàng năm, bạn có thể dễ dàng xác định được năm đầu tư và lợi nhuận sắp đến. Do đó, các tiêu chí đầu tư ban đầu cho Dự án B được đáp ứng vào năm thứ tư.
Trong khi đó, Dự án A mất nhiều thời gian hơn để tạo ra bất kỳ lợi ích nào cho toàn bộ doanh nghiệp, vì vậy Dự án B nên được chọn thay vì Dự án A.
Ví dụ về lập ngân sách tiền mặt # 3
Hãy xem xét một dự án với khoản đầu tư ban đầu 100,000 đô la. Sử dụng quy trình Thời gian hoàn vốn chiết khấu, để chúng tôi có thể xác định xem phạm vi dự án có đáng giá hay không.
Đây là một loại thời gian hoàn vốn kéo dài, trong đó giá trị thời gian của tiền được coi là. Ngoài ra, người ta có thể sử dụng dòng tiền chiết khấu để tính số năm cần thiết để đáp ứng khoản đầu tư ban đầu.
Đưa ra các quan sát dưới đây:
Một số dòng tiền nhất định đã xảy ra trong những năm qua là kết quả của cùng một sáng kiến. Chúng tôi tính toán dòng tiền chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu cố định sử dụng giá trị thời gian của tiền. Dòng tiền chiết khấu được hiển thị trong cột C ở trên và cột D cho thấy dòng tiền ra ban đầu được bù đắp mỗi năm bằng dòng tiền chiết khấu dự kiến.
Thời gian hoàn vốn sẽ từ năm 5 đến năm 6. Bây giờ, vì tuổi thọ của dự án là 6 năm và dự án thu hồi vốn trong thời gian ngắn hơn, chúng ta có thể suy ra rằng dự án này có NPV tốt hơn. Do đó, lựa chọn dự án này, có tiềm năng gia tăng giá trị cho doanh nghiệp, sẽ là một quyết định sáng suốt.
Ví dụ về lập ngân sách tiền mặt # 4
Sử dụng phương pháp lập ngân sách Chỉ số khả năng sinh lời để chọn giữa hai dự án dự kiến với một doanh nghiệp nhất định. Sau đây là dòng tiền dự kiến từ hai dự án:
Chỉ số Khả năng Sinh lời của Dự án A là 1.16 đô la.
Chỉ số sinh lời của dự án B là $ 0.90.
Chỉ số khả năng sinh lời cũng bao gồm việc chuyển đổi dòng tiền được dự đoán hàng ngày trong tương lai của doanh nghiệp bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu, thường là phần trăm WACC. Số lượng giá trị hiện tại của dòng tiền tiềm năng được so sánh với chi tiêu ban đầu để tính toán chỉ số sinh lời.
Nếu chỉ số Khả năng sinh lời lớn hơn một, điều đó cho thấy dòng vào có lợi hơn dòng ra.
Trong trường hợp này, Dự án A có chỉ số là $ 1.16 so với Dự án B, có chỉ số là $ 0.90, cho thấy rằng Dự án A rõ ràng là một lựa chọn tốt hơn Dự án B và do đó đã được chọn.
Lợi ích của việc lập ngân sách vốn
- Nó hỗ trợ quá trình ra quyết định khi có cơ hội đầu tư.
- Kiểm soát chi tiêu của công ty là đầy đủ.
- Thúc đẩy sự hiểu biết về rủi ro và tác động của chúng đối với hoạt động kinh doanh.
- Tăng sự giàu có của các cổ đông và cải thiện việc nắm giữ thị trường
- Tránh đầu tư quá mức hoặc thiếu đầu tư.
Những hạn chế của việc lập ngân sách vốn
- Các quyết định được đưa ra trong một thời gian dài và kết quả là thường không thể đảo ngược.
- Vì rủi ro chủ quan và yếu tố chiết khấu nên bản chất của sự hướng nội là chủ quan.
- Rất ít kỹ thuật hoặc tính toán dựa trên các giả định; do đó, sự không chắc chắn có thể dẫn đến ứng dụng không chính xác.
Phương pháp lập ngân sách vốn: Tổng quan
- Thời gian hoàn vốn chiết khấu có tính đến giá trị thời gian của tiền nhưng không tính đến dòng tiền.
- Nó không quan tâm đến tất cả các dòng tiền mặc dù thời gian hoàn vốn của nó rất đơn giản và nhanh chóng.
- Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là một số liệu duy nhất (lợi nhuận), nhưng nó có khả năng gây hiểu lầm.
- Giá trị hiện tại ròng (NPV) là một phương pháp tài chính vững chắc để xếp hạng các dự án trên một số hạng mục.
Làm thế nào các tổ chức có thể truyền đạt hiệu quả các kết quả phân tích ngân sách vốn của họ?
Các tổ chức có thể truyền đạt hiệu quả kết quả phân tích ngân sách vốn của mình bằng cách trình bày dữ liệu và phân tích rõ ràng, ngắn gọn và được tổ chức tốt, đồng thời đảm bảo rằng kết quả dễ hiểu đối với các bên liên quan.
Dự báo tài chính đóng vai trò gì trong việc lập ngân sách vốn?
Dự báo tài chính đóng một vai trò quan trọng trong việc lập ngân sách vốn, vì chúng cung cấp dữ liệu và phân tích cần thiết để đánh giá kết quả tài chính tiềm năng của các lựa chọn đầu tư khác nhau.
Các tổ chức nên cân nhắc những yếu tố nào khi đưa ra các quyết định về ngân sách vốn?
Các tổ chức nên xem xét nhiều yếu tố khi đưa ra các quyết định về ngân sách vốn, bao gồm các rủi ro tiềm ẩn và phần thưởng của từng khoản đầu tư, sự sẵn có của các nguồn tài chính, các mục tiêu và mục tiêu của tổ chức cũng như tác động của từng khoản đầu tư đối với hiệu quả hoạt động và tài chính của tổ chức.
Làm thế nào các tổ chức có thể đảm bảo rằng các quyết định ngân sách vốn của họ phù hợp với chiến lược kinh doanh tổng thể của họ?
Các tổ chức có thể đảm bảo rằng các quyết định lập ngân sách vốn của họ phù hợp với chiến lược kinh doanh tổng thể của họ bằng cách xem xét các mục tiêu và mục tiêu của họ và bằng cách thu hút các bên liên quan chính vào quy trình lập ngân sách vốn.
Các bên liên quan đóng vai trò gì trong việc lập ngân sách vốn?
Các bên liên quan đóng một vai trò quan trọng trong việc lập ngân sách vốn, vì thông tin đầu vào và phản hồi của họ có thể giúp các tổ chức đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn và có thể đảm bảo rằng kết quả phân tích ngân sách vốn được đón nhận và truyền đạt một cách hiệu quả.
Kết luận
Lập ngân sách vốn là một quá trình quan trọng và không thể thiếu để một tổ chức lựa chọn giữa các dự án về lâu dài. Đây là một giao thức phải được tuân theo trước khi đầu tư vào bất kỳ dự án hoặc công ty dài hạn nào. Nó cung cấp cho ban lãnh đạo các phương pháp để tính toán lợi tức đầu tư một cách hợp lý và cũng đưa ra các đánh giá đo lường để hiểu được liệu việc lựa chọn có thuận lợi cho việc tăng giá trị của công ty về lâu dài hay không.
Câu hỏi thường gặp về ngân sách vốn
Lập ngân sách vốn là gì và tại sao nó lại quan trọng?
Lập ngân sách vốn là quan trọng bởi vì nó tạo ra trách nhiệm giải trình và khả năng đo lường. … Quá trình lập ngân sách vốn là một cách có thể đo lường được để các doanh nghiệp xác định lợi nhuận kinh tế và tài chính dài hạn của bất kỳ dự án đầu tư nào. Quyết định lập ngân sách vốn vừa là một cam kết tài chính vừa là một khoản đầu tư.
Công thức lập ngân sách vốn là gì?
Các yếu tố chi phí vốn trong dòng tiền trong toàn bộ vòng đời của sản phẩm và các rủi ro liên quan đến dòng tiền đó. Sau đó, chi phí vốn được tính toán với sự trợ giúp của một ước tính. Công thức: Giá trị hiện tại ròng (NPV) = Rt.
Cái nào đầu tiên trong lập ngân sách vốn?
Tạo dự án
Tạo đề xuất đầu tư là bước đầu tiên trong quá trình lập ngân sách vốn.
Tại sao NPV là phương pháp lập ngân sách vốn tốt nhất?
Dòng tiền của mỗi năm có thể được chiết khấu riêng biệt so với các dòng tiền khác, làm cho NPV trở thành phương pháp tốt hơn. NPV có thể được sử dụng để xác định xem một khoản đầu tư chẳng hạn như một dự án, sáp nhập, hoặc việc mua lại sẽ làm tăng giá trị cho một công ty.
- KẾ TOÁN TÀI CHÍNH: Các phương pháp hay nhất và Hướng dẫn chi tiết (+ các khóa học miễn phí)
- TÀI CHÍNH DỰ ÁN: Hướng dẫn Đơn giản để Bắt đầu bất kỳ Dự án nào (+ lựa chọn tốt nhất)
- DOANH NGHIỆP TRỢ GIÚP VIRTUAL: Hướng dẫn chi tiết về khởi nghiệp năm 2023 (+ Mẹo miễn phí)
- Quỹ tương hỗ so với Quỹ chỉ số và ETF: Hiểu được sự khác biệt
- LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TĂNG: Ý nghĩa, Tính toán, Tầm quan trọng và Hạn chế
- Quỹ ETF so với Quỹ chỉ số: Lựa chọn tốt nhất cho người mới bắt đầu và người chuyên nghiệp
